第一章第5节像老板一样审视所投资的企业
购买股票时你要将自己视为企业的所有者。
——沃伦·巴菲特
“投资企业而非股票”是巴菲特的投资理念。巴菲特投资哲学的精要，在于投资企业的前景，他主要是进行企业投资，而不是股票买卖。
巴菲特的一个合伙人曾经讲过，“了解一个企业，除非你成为公司的一个部分”。巴菲特分析企业经营者集中在三个方面：第一是诚实，只有诚实的人才有可能以企业主的眼光来经营企业；第二信奉保守的财务策略，即用最少的钱为股东创造最多的财富，他特别看好公司用保留盈余回购自己股票的财务行为；第三，如果你不喜欢公司经理人花钱的方式，就不要投资这家企业。
巴菲特一生固守理性的投资原则，只投资企业本身而非股票。巴菲特的伯克希尔公司投资的企业包括美国运通、可口可乐、吉列、华盛顿邮报、富国银行以及中美洲能源公司等。坚守这一投资理念，巴菲特将伯克希尔公司从一个40年前濒临破产的纺织厂发展到2001年公司净资产达到1620亿美元的巨型公司。
巴菲特投资公司的标准为：所选公司一定要稳定经营、产品简单、财务稳健、经营者诚实理性、经营效率高、具有“经济商誉”、较高的“所有者收益”。而除去这种选择依据之外，非常重要的另一点是他能够长期坚持，矢志不渝。巴菲特之所以能够不被别人轻而易举地复制，就在于他能够始终如一地坚持、恪守自己的投资理念，在市场条件与其投资理念相冲突时，他宁可选择暂时退出市场，也不放弃自己的理念。也就是这样地不为市场所动，才使他安全度过了美国历史上的多次股灾，成功地为股东保护和创造了财富。
正是由于巴菲特具有长时间的、稳定的业绩，才能给股东很大的说服力，使他们相信在以后的投资过程中，巴菲特还能做到与原来一样成功，因为巴菲特过往的投资业绩已经使得这些股东完全理解了他的投资理念。
巴菲特于1973年股市下挫时，向华盛顿邮报投资了1000万美元，在此后的4年内，他又陆续追加投资4000万元，此后他一直拥有这家公司的股票。事实也证明，华盛顿邮报让巴菲特和他的伯克希尔公司收益颇丰。可是，并非人人都能坚持二十多年拥有一家企业的股票而不动摇，除非他将自己看成了企业的所有者，否则他是不可能做到这一点的。
作为一般投资者，你不要理会市场分析或是那些对宏观经济趋势的看法，而要将你的眼光专注于你所选择的企业及这个行业上。你所做的一切，要像一个真正的企业所有者那样，明白企业的优势在哪里，知道它下一步会怎么做，了解它的管理层。
也许有人会问，作为小投资者，手中的资金有限，接受的信息量有限，甚至能够投入的时间也有限，又怎么可能像巴菲特那样购买并拥有企业呢？似乎这种事实可以给我们提供最直接、最令人信服的借口，让我们心安理得地追逐市场，忽略企业内在价值。
其实，小投资者拥有巴菲特没有的自由与优势，我们拥有更广泛的选择股票的自由。此外，你购买股票时的操作要简单得多，不需要同别人谈判，市场先生每天都会给你一个报价，你需要考虑的唯一问题只是企业与价格。
也许有人会说自己投资的金额并不多，当然也就用不着效仿巴菲特购买企业的方法去操作了。可是，巴菲特还说过这样一番话：
“当我还在经营自己的合伙人企业时，我曾经对自己做过的所有的大宗交易与小宗交易做过一次回顾性的研究。我发现我们在大宗交易上的成绩要远远好于在小宗交易上的成绩。这个现象不难理解，因为我们在进行每一项大宗投资之前，都会去考察很多东西，对企业的了解也因此更为透彻，而在进行小的投资决策前，我们的表现则显得粗心大意。”
很多投资者购买某家企业的股票的原因是自己在某个晚上听到别人谈论过这只股票。你不愿意认真去了解和掌握一些事实，你认为自己只不过买了几百股，所以也用不着那么麻烦。这种轻率的癖性使投资者在面对金额不大的小投资项目时，显得是那样不理智。正是由于投资者手里的资金有限，又将它们分散在几只不同的股票上面，这样我们所有交易注定都只是小宗交易。
每一个投资者都应当好好思索自己的问题出在哪里，如果你能真正认真做好每一笔交易——不管这宗交易数量多大，你在投资领域的成绩可能会好得多。
投资箴言：
投资的要义在于买什么类型的企业，用什么价格买你所选定的企业。投资者应像老板一样审视所投资的企业，这样才能做出科学合理的决策。
