（一）第一次“炒”基金须知的几个名词
1 什么是证券投资基金？
通俗讲，证券投资基金就是集中众多投资者的资金，统一交给专家去投资于股票和债券，为众多投资人谋利的一种投资工具。
根据我国《证券投资基金管理暂行办法》的规定，证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（一般是信誉卓著的银行）托管，由基金管理人（即基金管理公司）管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。基金投资人享受证券投资的收益，也承担因投资亏损而产生的风险。
各国对投资基金的称谓有所不同，形式也有所不同，如美国的“共同基金”；英国及我国香港地区的“单位信托”；日本的“证券投资信托”等。尽管称谓不一，形式不同，其实质都是一样的，都是将众多分散的投资者的资金汇集起来，交由专家进行投资管理，然后按投资的份额分配收益。
2 什么是封闭式基金、开放式基金？
（1）封闭式基金。
封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹集到这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资。
例如，在深交所上市的基金开元（4688），1998年设立，发行额为20亿基金份额，存续期限（封闭期）15年。也就是说，基金开元从1998年开始运作期限为20年，运作的额度20亿，在此期限内，投资者不能要求退回资金，基金也不能增加新的份额。
尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金，但是基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易套现。
我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌上市交易的办法，投资者买卖基金单位，都必须通过证券商在二级市场上进行竞价交易。
（注：基金存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。）
（2）开放式基金。
开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。
开放式基金可根据投资者的需求追加发行，也可按投资者的要求赎回。对投资者来说，既可以要求发行机构按基金的现期净资产值扣除手续费后赎回基金，也可再买入基金，增持基金单位份额。
例如，我国首只开放式基金“华安创新”，首次发行50亿份基金单位，设立时间2001年，没有存续期，而首次发行50亿的基金单位也会在“开放”后随时发生变动，例如可能因为投资者赎回而减少，或者因为投资者申购或选择“分红再投资”而增加。
我国开放式基金单位的交易采取在基金管理公司直销网点或代销网点（主要是银行营业网点）通过申购与赎回的办法进行，投资者申购与赎回都要通过这些网点的柜台、电话或网站进行。
3 什么是公司型基金、契约型基金？
公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如有价证券，货币）的股份制投资公司。这种基金通过发行股份的方式筹集资金，是具有法人资格的经济实体。基金持有人既是基金投资者，又是公司股东。公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投资顾问运用基金资产进行投资。
契约型基金是基于一定的信托契约而成立的基金，一般由基金管理公司（委托人）、基金保管机构（受托人）和投资者（受益人）三方通过信托投资契约而建立。契约型基金的三方当事人之间存在这样一种关系：委托人依照契约运用信托财产进行投资，受托人依照契约负责保管信托财产，投资者依照契约享受投资收益。契约型基金筹集资金的方式一般是发行基金受益券或者基金单位，这是一种有价证券，表明投资人对基金资产的所有权，凭其所有权参与投资权益分配。
美国的基金多为公司型基金；我国香港、台湾地区以及日本多是契约型基金。
4 什么是股票基金、债券基金？
股票基金是最主要的基金品种，以股票作为投资对象，包括优先股票和普通股票。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额资金集中起来，投资于不同的股票组合。股票基金可以按照股票种类的不同分为优先股基金和普通股基金。优先股基金是一种可以获得稳定收益、风险较小的股票基金，其投资对象以各公司发行的优先股为主，收益主要来自于股利收入。而普通股基金以追求资本利得和长期资本增值为投资目标，风险要较优先股基金高。
债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，其规模稍小于股票基金。由于债券是一种收益稳定、风险较小的有价证券，因此，债券基金适合于想获得稳定收入的投资者。债券基金基本上属于收益型投资基金，一般会定期派息，具有低风险且收益稳定的特点。
总体来讲，股票基金收益要比债券基金高，但是风险也较高。
5 什么是期货基金、期权基金？
期货基金是一种以期货为主要投资对象的投资基金。期货是一种合约，只需一定的保证金（一般为5%～10%）即可买进合约。期货可以用来套期保值，也可以以小博大，如果预测准确，短期能够获得很高的投资回报；如果预测不准，遭受的损失也很大，具有高风险高收益的特点。因此，期货基金也是一种高风险的基金。
期权基金是以期权为主要投资对象的投资基金。期权也是一种合约，是指在一定时期内按约定的价格买入或卖出一定数量的某种投资标的的权利。如果市场价格变动对他履约有利，他就会行使这种买入和卖出的权利，即行使期权；反之，他亦可放弃期权而听任合同过期作废。作为对这种权利占有的代价，期权购买者需要向期权出售者支付一笔期权费（期权的价格）。期权基金的风险较小，适合于收入稳定的投资者。其投资目的是为了获取最大的当期收入。
6 什么是成长型投资基金、收入型投资基金、平衡型投资基金？
成长型投资基金是以资本长期增值作为投资目标的基金，其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。这类基金一般很少分红，经常将投资所得的股息、红利和盈利进行再投资，以实现资本增值。
收入型投资基金是以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是那些绩优股、债券、可转让大额定期存单等收入比较稳定的有价证券。收入型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。
平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金，这类基金主要投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例，一般是把资产总额的25%～50%用于优先股和债券，其余的用于普通股投资。其风险和收益状况介于成长型基金和收入型基金之间。
7 什么是收费基金、不收费基金？
根据投资者买卖基金凭证时是否需要支付销售费用，可以将基金区分为收费基金和不收费基金。销售费用是指为支付基金宣传和经纪人佣金所收缴的费用。销售费用又可以分为两种，一种是认购费，即购买基金时所交纳的手续费；一种是赎回费，即买回基金时所收取的手续费。一般称认购费为前收费，赎回费为后收费。
收费基金是指投资者在购买基金时，需要支付一定的销售费用的基金。
不收费基金是指投资者在购买基金时，不需支付销售费用的基金。但是该类基金一般会收取少量的赎回费用，防止经常性的赎回。
从总体上讲，现在的大多数基金都是收费基金。
收费基金和不收费基金都是开放式基金。
8 什么是国内基金、国际基金、国家基金、海外基金？
根据基金资本来源和运用的地域不同可以区分出如下基金种类：
国内基金是指由国内投资者资本组成的，投资于国内证券市场的投资基金。
国际基金是指基金资本来源于国内，但投资于国外证券市场的投资基金。
国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家的投资基金。
海外基金也称离岸基金，是指基金资本来源于国外，并投资于国外证券市场的投资基金。
9 什么是指数基金？
指数基金就是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。
例如，上证综合指数基金的目标在于获取和上海证券交易所综合指数一样的收益，上证综合指数基金就按照上证综合指数的构成和权重购买指数里的股票，相应地，上证综合指数基金的表现就会像上证综合指数一样波动。
指数基金最突出的特点就是费用低廉和延迟纳税，这两方面都会对基金的收益产生很大影响。而且，这种优点将在一个较长的时期里表现得更为突出。此外，简化的投资组合还会使基金管理人不用频繁地接触经纪人，也不用选择股票或者确定市场时机。
具体来说，指数基金的特点主要表现在以下几个方面：
（1）费用低廉。
这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进行投资管理所产生的成本；交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1，虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。
（2）分散和防范风险。
一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一方面，由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。
延迟纳税。
由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税（在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围）很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。
（4）监控较少。
由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。
10 什么是雨伞基金？
雨伞基金是指在一个母基金之下再设立若干个子基金，各子基金独立进行投资决策。
雨伞基金的主要特点在于在基金内部可以为投资者提供多种投资选择。由于市场处于不断的变化之中，投资者的需求也在不断变化，如果投资者在不同的基金之间进行重新选择，就需要支付很多销售费用。而雨伞基金的投资者可以随时根据自己的需求转换基金类型，不需要支付转换费，能够在低成本的情况下为投资者提供较大的选择余地。
从本质上讲，雨伞基金只是基金的一种组织形式。
11 什么是基金中的基金？
基金中的基金是以其他证券投资基金为投资对象的基金，其投资组合由各种各样的基金组成。基金投资者的投资是两个层次的专家经营和两个层次的风险分散，但相应地，也在两个层次上对基金投资者收取管理费用和销售费用，投资者的投资成本也较高。
12 什么是契约型基金和公司型基金？
根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。
契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。
公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金。
目前国内已经发起成立的开放式基金都是契约型基金。
13 什么是LOF基金？
LOF基金，英文全称是“ListedOpen-EndedFund”，汉语称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。
14 什么是交易所交易基金（ETFs）？
交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又称ETFs（ExchangTradedFunds），其代表的是一揽子股票的投资组合，投资人通过购买基金，一次性完成一个投资组合（例如某个指数的所有成分股股票）的买卖。
交易所交易基金有两种交易方式。
（1）投资人直接向基金公司申购和赎回。
这有一定的数量限制，一般为5万个基金单位或者其整数倍；而且是一种以货代款的交易，即申购和赎回的时候，付出的或收回的不是现金，而是一揽子股票组合。
（2）在交易所挂牌上市交易。
以现金方式进行。与通常的开放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易过程中都可以进行买卖，就像买卖股票一样，还可以进行短线套利交易。
15 什么是开放式基金的认购？
若在开放式基金的发行期内购买，称为认购。国内许多开放式基金在发行时为吸引更多投资者，认购费率会比基金成立后低廉。
16 什么是开放式基金的封闭期？
基金成功募集足够资金宣告成立后，会有一段不接受投资者赎回基金单位申请的时间段，称之为基金的封闭期。封闭期是为了让基金经理将募集来的资金根据证券市场状况完成初步的投资安排。根据《开放式证券投资基金暂行办法》规定，基金封闭期不得超过3个月。
17 什么是开放式基金的申购、赎回？
基金封闭期结束后，投资者若申请购买开放式基金，习惯上称为基金申购，以区分在发行期内的认购。若投资者申请将手中持有的基金单位按公布的价格卖出并收回现金，习惯上称之为基金赎回。
18 什么是巨额赎回？
如果在某个基金开放日，基金净赎回申请（指赎回申请与申购申请总数之差）超过上一日基金总份数的10%，即认为发生了巨额赎回。巨额赎回意味着基金管理人必须卖出大量证券以变现，而大量卖出证券便可能牺牲收益，所以在处理巨额赎回时，基金管理人可以视情况选择：
正常赎回：若认定完全有能力应付，则可按正常赎回程序执行，投资人利益不受影响。
部分顺延赎回：若基金经理认为在一天内大量卖出证券比较困难或者对基金十分不利时，在当日接受赎回比例不低于基金总份额的10%的前提下，可以对其余赎回申请延期办理。对于当日的赎回申请，基金管理人会按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日的赎回份额；未受理部分会延迟至下一个开放日办理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额，但投资者可在申请赎回时选择当日未获受理部分予以撤销。
19 基金净值和累计净值是什么？
基金净值，是指每个营业日根据基金所投资证券市场收盘价所计算出的基金总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之资产净值，除以基金当日所发生在外的单位总数，就是每单位基金净值。
基金累计净值为单位净值与基金成立以来累计分红派息之和，它属于一个参照值。
举例说明，2004年7月2日某基金单位净值是1.0486元，2006年4月份派发的现金红利为每份基金单位0.025元，则累计净值=1.0486+0.025=1.0736元。
20 什么是基金资产净值（NAV）？
基金资产净值，是指在某一时点一个基金单位实际代表的价值。NAV，即NetAssetValue。
投资基金是集聚众多投资者的资金又分散投资于金融市场的各种金融工具。而在证券市场上，股票、债券等金融工具的价格在不断变动，时升时降，基金的资产价值必定也随之而增加或减少。因此，对于基金在某一时点的资产净值（NAV）进行估算，才能及时反映基金资产状况。
NAV的计算公式为：
NAV=（总资产-总负债）/股份总数或受益凭证单位数基金的总资产是指基金拥有的所有资产的价值，包括现金、股票、债券、银行存款和其他有价证券。基金的总负债是指基金应付给基金管理人的管理费和基金托管人的托管费等必要的开支。
按照我国有关规定，基金资产包括基金所拥有的股票、债券和银行存款本息，估值须遵循如下原则：
上市股票和债券按照计算日的收市价计算，该日无交易的，按照最近一个交易日的收盘价计算。
未上市的股票以其成本价计算。
未上市国债及未到期定期存款，以本金加计至估值日的应计利息额计算。
如遇特殊情况而无法或不宜以上述规定确定资产价值时，基金管理人依照国家有关规定办理。
21 什么是基金费用？
投资基金在运作过程中必须支付一些费用，这些支出就是基金的费用，这些费用构成了基金管理人、托管人以及其他当事人的收入来源。
一般来说，基金费用包括三类，一是在基金的设立、销售和赎回时发生的费用，该部分费用由投资者直接承担；二是基金在运作过程中的管理费用；三是基金在买卖证券时的交易费用。二、三类费用都由基金支付。
具体讲，基金费用主要包括如下内容：
基金管理费，这是支付给基金管理人的报酬，其数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取。有时基金管理费还采取业绩报酬的形式。
基金托管费，即基金托管人因为保管、处分基金资产而收取的费用。
销售费用，即投资者在认购或者赎回基金时所支付的费用，该项费用一般用于支付销售经纪人的佣金和广告费。
此外，基金费用还包括基金上市费用、证券交易费用、基金信息披露费用、基金持有人大会费用、会计师费和律师费等。
22 什么是基金的管理费？
基金管理费是支付给基金管理人的报酬，其数额一般按照基金净资产的一定比例（年率）逐日计算累积，从基金资产中提取，定期支付。基金管理费是基金管理人的主要收入来源，基金管理人自己的各项开支不能另外向基金或基金公司摊销，更不能另外向投资人收取。
基金管理费率的高低与基金规模有关，一般而言，基金规模越大，单位经营管理成本就会降低，相应管理费率也较低。同时，基金管理费率与基金类别及不同国家或地区也有关系。一般而言，基金风险程度越高，管理的难度越高，管理费费率也越高。基金管理费率的高低还和基金业发展与竞争状况有关，在基金业发达的国家和地区，竞争较为激烈，基金的年费率较低，一般不超过1%。在一些发展中国家，基金业竞争程度较低，管理费率就要高些。
23 什么是基金托管费？
基金托管费，是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金或基金公司收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算累积，定期支付给托管人。
基金托管费的收取与基金规模和所在地区有一定关系。通常基金规模越大，基金托管费用越低。基金业越发达的地区，基金托管费率也越低，新兴市场国家和地区的基金托管费率相对较高。托管费费率国际上通常为0.2%左右。我国目前的基金托管费年费率为0.25%。
每日应支付的基金托管费=基金资产净值×托管费率÷当年天数
24 什么是基金销售费用？
基金在设立和发行过程中，会发生一定的费用用于支付经纪人的佣金、广告费以及会计师费和律师费，这些费用都计入基金的销售价格，由投资人在申购基金单位时负担。收取销售费用的基金称为收费基金。
对销售费用占销售价格的比例一般有最高限制，如在美国，要求销售费用占基金销售价格的比例不得超过8%，平均水平约为4%～5%。
一般来说，基金销售费用的比例不是固定不变的，而是随着基金认购规模的增加而减少，这是因为基金规模的扩大能够产生规模效益，从而能够降低销售费用。
（二）了解常用名词后应知应会的关联知识
25 证券投资基金有什么特点？
证券投资基金的特点主要有以下几个方面：
（1）由专家进行专业化管理。
证券投资基金由专业的基金管理公司来运作管理，基金管理公司的管理人员一般都受过高等教育和专业训练，具有丰富的证券投资实践经验，信息资料齐全，分析手段先进，从而克服了业余人士专业知识和时间精力上的不足，提高资产的运作效率。
（2）投资费用低廉。
投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。由基金管理人来具体管理和运作基金资产，进行证券买卖活动，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策与管理，只享有基金投资收益的分配权。
证券投资基金最低投资额一般较低，在我国，每份基金单位面值为人民币1元，最低投资限额为1000个基金单位。投资者可以根据自己的的财力购买基金份额。由于基金集中了大量资金进行证券交易，证券商在手续费方面就会给予一定的优惠，很多国家和地区对基金在税收上也给予一定的优惠。总之，基金的费用通常较低。
组合投资，风险分散。
根据投资专家的统计研究，在股票投资中，要通过构造投资组合，达到起码的分散风险，至少要有10种以上的股票。然而，中小投资者通常无力做到这一点。证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，就可以实现这一目标。投资人只要买了一份基金，就等于买了几十种或几百种股票和债券，如果其中一些股票和债券下跌了，可能会被另外一些股票和债券的上涨所抵消，使投资者不至于遭受损失，分散了风险。
（4）流动性强。
封闭式基金可以在证券交易所或者柜台市场上市交易，开放式基金的投资者可以直接进行赎回变现。
（5）收益稳定。
基金的投资者按照持有的“基金单位”份额分享基金的增值效益，一般而言，投资基金采取组合投资，一定程度上分散了风险，收益比较稳定。
26 投资基金运作流程图
投资基金运作流程：
（1）投资者资金汇集成基金。
（2）该基金委托投资专家――基金管理人投资运作。
①投资者、基金管理人、基金托管人通过基金契约方式建立信托协议，确立投资者出资（并享有收益、承担风险）、基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托关系。
②基金管理人与基金托管人（主要是银行）通过托管协议确立双方的责权。
基金管理人经过专业理财，将投资收益分予投资者。
在我国，基金托管人必须由合格的商业银行担任，基金管理人必须由专业的基金管理人担任。基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。
27 证券投资基金的分类标准有哪些？
根据基金单位是否可以增加或赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。
根据组织形态的不同，证券投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。
根据证券投资风险与收益的不同，可分为成长型投资基金、收入成长型投资基金（平衡型投资基金）和收入型投资基金。
根据投资对策不同，投资基金可划分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金和认股权证基金等。
根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可划分为国际基金、国家基金、海外基金、国内基金和区域基金等。
根据投资对象货币种类，投资基金可划分为美元基金、日元基金和欧元基金等。
根据基金是否收费，投资基金可划分为收费基金和不收费基金。
28 证券投资基金与股票有什么区别？
证券投资基金是一种投资受益凭证。股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。两者是有区别的。
（1）反映的关系不同。
股票反映的是所有权关系，而证券投资基金反映的是信托关系。
（2）在操作上投向不同。
股票是融资工具，其集资主要投向实业，是一种直接投资方式。而证券投资基金是信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。
风险与收益状况不同。
股票的收益是不确定的，其收益取决于发行公司的经营效益，投资股票有较大风险。证券投资基金采取组合投资，能够在一定程度上分散风险，风险小于股票，收益也较股票稳定。
（4）投资回收方式不同。
股票没有到期日，股票投资者不能要求退股，投资者如果想变现的话，只能在二级市场出售。开放式基金的投资者可以按资产净值赎回基金单位，封闭式基金的投资者在基金存续期内不得赎回基金单位，如果想变现，只能在交易所或者柜台市场上出售，但存续期满投资者可以得到投资本金的退让。
29 证券投资基金与债券有什么区别？
债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。证券投资基金与债券的区别表现在以下几个方面：
（1）反映的关系不同。
债券反映的是债权债务关系，证券投资基金反映的是信托关系。
（2）在操作上投向不同。
债券是融资工具，其集资主要投向实业，是一种直接投资方式。而证券投资基金是信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。
风险、收益不同。
债券的收益一般是事先确定的，其投资风险较小。证券投资基金的投资风险高于债券，收益也高于债券。证券投资基金的风险、收益状况比债券高，比股票小。
30 证券投资基金与创业基金有什么区别？
创业基金，又称风险资本（VentureCapital），是为支持那些有发展前途的新兴产业而融通资金的机构，其经营方针是在高风险中追求高收益。它的投资目标主要是那些不具备上市资格的小企业和新兴企业，甚至是那些还处于构思之中的企业。在我国，通常所说的“产业投资基金”即属于创业基金。
证券投资基金与创业基金的区别主要有以下几点：
（1）投资对象不同。
证券投资基金的投资对象主要是已上市流通的股票和债券，而创业基金的投资对象是处于创业期的未上市的新兴中小型企业，尤其是新兴高科技企业。在美国，创业基金约80%的资金投资于创业期的高科技企业。
（2）风险、收益不同。
证券投资基金采取组合投资于可流通证券，风险较小，收益较稳定。创业基金以高风险高回报著称，其投资一般需要4～6年才可能收回，期间通常没有收益，一旦失败则血本无归，而如果成功，则可获得丰厚的回报。
募集方式不同。
证券投资基金一般公开募集并上市交易，流动性好；创业基金均以私募方式筹资，也就是向特定的投资群体募集资金。
31 证券投资基金与对冲基金有什么区别？
对冲基金的英文名称为HedgeFund，意为“风险对冲过的基金”，原意是利用期货、期权等金融衍生产品，对相关联的不同股票空买空卖。风险对冲的操作，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。
经过几十年的演变，对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，也就是以最新的投资理论为基础，利用极其复杂的金融市场操作技巧，并充分利用各种金融衍生产品的杠杆效应，承担高风险，追求高收益的投资模式。
证券投资基金与对冲基金的区别如下：
（1）筹资方式不同。
证券投资基金一般公开募集，中小投资者居多。由于其高风险和复杂的投资机理，对冲基金一般进行私募，许多国家都禁止其向公众公开招募资金，一般采取合伙人制，合伙人提供大部分资金但不参与投资活动；合伙人一般控制在100人以下，以保证其操作上的高度隐蔽性和灵活性。基金管理者以资金和技巧入伙，负责基金的投资决策。
（2）信息披露的要求不同。
各国对证券投资基金的信息披露都有严格要求，以保护中小投资者的利益。由于对冲基金多为私募性质，从而规避了法律对公募基金信息披露的严格要求。
操作上的不同。
证券投资基金操作上相对透明、稳定，一般都有较明确的资产组合定义，即在投资工具的选择和比例上有确定的方案，同时也不得利用信贷资金进行投资。对冲基金完全没有这些方面的限制，可利用一切可操作的金融工具和组合，最大限度地使用信贷基金，牟取超额回报。对冲基金操作上具有高度隐蔽性、灵活性、杠杆性。因此，证券投资基金更具投资性。而对冲基金更具投机性。
32 公司型基金与契约型基金有什么区别？
公司型基金与契约型基金的主要区别有以下几点：
（1）法律依据不同。
公司型基金组建的依据是公司法，而契约型基金的组建依照基金契约，信托法是其设立的法律依据。
（2）基金财产的法人资格不同。
公司型基金具有法人资格，而契约型基金没有法人资格。
发行的凭证不同。
公司型基金发行的是股票，契约型基金发行的是受益凭证（基金单位）。
（4）投资者的地位不同。
公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策发表自己的意见，可以参加股东大会，行使股东权利。契约型基金的投资者购买受益凭证后，即成为契约关系的当事人，即受益人，对资金的运用没有发言权。
（5）基金资产运用依据不同。
公司型基金依据公司章程规定运用基金资产，而契约型基金依据契约来运用基金资产。
（6）融资渠道不同。
公司型基金具有法人资格，在一定情况下可以向银行借款。而契约型基金一般不能向银行借款。
（7）基金运营方式不同。
公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法规定到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营相应终止。
34 证券公司与基金管理人是怎样一种关系？
我国基金的发起人大多是证券公司，从某种程度上来说，基金管理人源自证券公司。基金管理人负责基金资产投资运作，主要职责就是按照基金契约的规定，制定基金资产投资策略，组织专业人士，选择具体的投资对象，决定投资时机、价格和数量，运用基金资产进行有价证券投资。此外，基金管理人还须自行或委托其他机构进行基金推广、销售，负责向投资者提供有关基金运作信息（包括计算并公告基金资产净值、编制基金财务报告并负责对外及时公告等）。开放式基金的管理人还应当按照国家有关规定和基金契约的规定，及时、准确地办理基金的申购和赎回。
此外，证券公司可作为证券投资基金的承销商、发行协调人，在我国，封闭式基金的发行一般由证券公司作为发行协调人，基金获准上市交易后，由证券公司代理基金的买卖、交割和收益分配。开放式基金除基金管理人直接销售外，基金的销售也可由证券公司、商业银行及其他中介机构代理完成，这些独立的销售机构专门为基金管理人提供销售服务，并收取一定的销售佣金和服务费。
从这个角度上讲，证券公司是负责基金发行和交易的机构，而基金管理人是负责基金投资的机构，两者是之间的关系是中介者与经营者的关系。
35 基金的上网发行和网下发行的流程有什么区别？
上网发行一般在发行封闭式基金时采用，投资者申购基金的程序主要分为两个步骤：
第一步，投资者在证券营业部开设股票账户（或基金账户）
和资金账户，这就获得了一个可以买基金的资格。基金发行当天，投资者如果在营业部开设的资金账户存有可认购基金的资金，就可以到基金发售网点填写基金认购单认购基金。
第二步，投资者在认购日后的几天内，到营业部布告栏确认自己认购基金的配号，查阅有关报刊公布的摇号中签号，看自己是否中签。若中签，则会有相应的基金单位划入账户。
网下发行方式一般在开放式基金发行中采用。投资者先到指定网点（基金管理公司金、代销银行等）办理对应的开放式基金的账户卡，并将认购资金存入（或划入）指定销售网点，在规定的时间内办理认购手续并确认结果。
36 开放式基金相对封闭式基金有哪些优势？
相对封闭式基金，开放式基金有以下优势：
（1）透明度高。
开放式基金每天都会披露基金单位资产净值，准确体现基金运作的真实价值。
（2）流动性好。
投资者可以随时按照基金单位资产净值申购、赎回，避免了折价风险。另一方面，基金管理人为满足投资人的赎回需要，不会持有难以变现的资产，使组合流动性优于封闭式基金。
更好的客户服务。
投资开放式基金后你可以享受到基金公司或代销商的一系列服务，比如账户查询和理财咨询，这些是封闭式基金所没有的。
37 开放式基金投资的收益来源是什么？
开放式基金在运作过程中收益来源有三：
（1）利息收入。
指投资国债、金融债、企业债或银行存款产生的利息给付。
（2）资本利得。
指买卖股票或债券获得的差价收入。
其他收入。
指运用基金资产带来的成本或费用节约计入的收入。
这些收益均包含在基金单位资产净值中，到一定时候会按照基金契约以分红形式分配给投资者。
38 封闭式基金是如何发行的？
在国外，封闭式基金在发行时，除规定发行价、发行对象、申购方法、认购手续、最低认购额外，还需要规定基金的发行总额和发行期限，一旦发行总额认满，不管是否到期，基金就自行封闭，不能再接受认购申请。
目前在我国，封闭式基金主要采取上网定价的发行方式，因此，在发行期内认购资金会大幅超过基金的发行规模，所以需要“配号摇签”，适当分配基金份额。
39 开放式基金是如何发行的？
开放式基金在发行时，其总额虽然可以变动，但仍必须设定该基金的发行总额和发行期限，如果在规定的期限内未能募集到设定的基金总额，那么该基金就不能成立。一旦出现这种情况，基金发起人应该将已认购款退还给投资者。
40 我国对上市基金的信息披露有何具体规定？
根据我国《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则的有关规定，基金管理人必须履行下列信息披露义务：
基金年度报告经注册会计师审计后，在基金会计年度结束后90日内公告。
基金中期报告在基金会计年度前6个月结束后30日内公告。
基金年度报告与中期报告按照中国证监会要求的形式进行披露，并反映基金在报告期间所有重大事项。
在基金运作过程中发生可能对基金持有人权利及基金单位的交易价格产生重大影响的事件时，应按有关规定及时公告。
41 开放式基金是如何报价的，其买入价和卖出价是如何确定的？
开放式基金可以随时进行申购或者赎回。其申购和赎回价格每天由基金管理人根据一定的计价方式对外公开报价。
报价通常包括卖出价和买入价两种价格。卖出价又称认购价，是投资者认购基金单位的价格；买入价又称赎回价，是投资者向基金公司卖出基金单位的价格。
开放式基金的价格以基金资产净值为基础进行计算。一般基金的卖出价包括首次认购费用，或者为了吸引投资者，在报价时免掉销售费用；而买入价则除包括销售费用外，有时还包括一定比例的赎回费用，增加赎回基金的成本。用公式表示为：
卖出价=基金单位资产净值+首次购买费
买入价=基金单位资产净值-赎回费
基金的首次购买费一般在3%～7%之间，有些新创立的基金为了吸引投资者，在首次推出时，不收首次购买费。
42 开放式基金申购和赎回的渠道有哪些？
开放式基金的申购和赎回主要通过以下几种渠道：商业银行、证券公司、保险公司以及和基金管理公司直接进行基金单位的买卖。
德国的基金销售和赎回均由商业银行负责，这些商业银行一般为基金的托管银行。美国也有很大比例的基金销售和赎回通过商业银行进行。
由于保险公司具有众多的代理人，这使得其有优势成为基金销售和赎回的渠道之一。同时，近些年来，由于不收费基金的发展，已经有很多基金管理公司直接和基金投资人通过信件、电子邮件等方式进行基金的买卖和赎回。
43 如何进行开放式基金的申购与赎回？
投资者申购开放式基金时，按下列程序进行：
投资者凭身份证、印章到基金管理公司或指定的销售机构，填写基金认购申请表并留下印鉴。
按所申购的基金份额缴纳价款和手续费，取得缴款单，等候领取基金受益凭证的通知。
通常在几天后，投资者会收到领取基金受益凭证的通知，凭借通知和缴款单到指定地点领取基金受益凭证，完成申购过程。
在不同的时期内，同一开放式基金的认购价格不完全一样。在首次发行期内认购，按发行面额计价。首次发行结束后认购，按单位净资产价值认购。
开放式基金持有人在规定的持有期满后，可以向基金管理公司申请赎回基金单位。基金管理人不得拒绝赎回申请，也不得延迟支付赎回款。但是基金对基金单位的赎回一般都有明确规定，对基金单位的赎回有一定的限制。基金持有人只有在满足规定条件的情况下才能够赎回基金单位。
44 开放式基金有可能无法及时赎回吗？
有这种可能。出现以下情形时可能无法及时赎回：
由于出现巨额赎回的情形，即当天净赎回量超过基金规模10%时，基金管理人有权决定部分赎回。
当连续出现巨额赎回时，基金管理人有权决定暂停赎回，即在一定时期内不接受任何赎回申请。
首次认购结束后的三个月内闭锁期不接受任何赎回申请。
当出现上述情形时，投资者的投资将可能无法及时变现。
45 基金年年都分红吗？
不一定。根据规定，基金必须是在有收益的前提下才能考虑分红，具体分红时遵循以下原则：如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配；基金收益分配后每基金单位净值不能低于面值。
46 什么人较适合选择“再投资分红”方式？
一般来看，投资成长型基金的投资者抗风险能力较强，注重资本的成长和积累，比较适合选择基金份额红利的分配方式；而投资平衡型基金和收益型基金的投资者比较注重平稳和现金收益，可以选择现金红利的分配方式。
47 投资者的基金收益哪里来？
不同种类的基金，有其不同的投资目标；不同的投资目标，有其不同的投资组合；不同的投资组合，导致不同的投资结果。
由于基金经理人采取的投资策略各不相同，因而取得收益的来源和方式也不一样，有投资股票获利的；有买卖债券获利的；
也有通过做新股认购获利的。但不管投资对象是什么，其收益来源不外乎如下三种：股息和红利（即股利）、利息收入、资本利得。
与此相对应，投资者购买基金后，也会定期不定期地获得三笔收益：
从基金收益分配得来的现金。
基金管理人扩送的基金单位。
对于公开挂牌上市的封闭型基金来说，投资者可以在证券交易中通过竞价买卖手中的基金单位获得市场差价。
对于持有开放式基金的投资者来说，同时可以从基金净资产值报价的买卖差价中赚取资本利得。
48 基金“有收益”就可以分红了吗？
不一定。这里需要考虑到基金面值的问题。
面值是分红不可逾越的底线。从基金会计处理的实务来看，“基金单位净值=单位面值+已实现单位净收益+未实现单位投资收益。”由于基金收益与基金净值是两个不同的会计概念，既有联系，又有区别。基金收益是从损益的角度进行考察，净值则是从某一时点上基金资产分布的角度进行考察。按照规定，面值是基金分红不可逾越的底线，基金不可能对面值以内部分的净值即基金持有人原始投资进行分配。
49 基金收益分配的原则是什么？
对高分红的预期是基金投资者选择基金的一个重要原因。
因此如果能及早地进入具有较高分红潜力的基金，将会提高投资者对基金的投资回报率。
按《证券投资基金暂行管理办法》的规定，基金的收益分配原则是：“基金当年收益弥补上一年度亏损，才可进行当年收益分配。基金当年亏损则不进行收益分配。基金收益分配采取现金方式，每年至少分配一次，收益分配比例不低于基金净收益的90%。”
50 基金投资有哪些限制？
《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金的投资组合应当符合下列规定：
第一：单个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80%。
第二：1个基金持有1家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10%。
第三：同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
第四：1个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20%。
同时，禁止从事下列行为：
基金之间相互投资。
基金托管人、商业银行从事基金投资。
基金管理人以基金的名义使用不属于基金名下的资金买卖证券。
基金管理人从事任何形式的证券承销或者从事除国家债券以外的其他证券自营业务。
基金管理人从事资金拆借业务。
动用银行信贷资金从事基金投资。
国有企业违反国家有关规定炒作基金。
将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或者贷款。
从事证券信用交易。
以基金资产进行房地产投资。
从事可能使基金资产承担无限责任的投资。
将基金资产投资于与基金托管人或者基金管理人有利害关系的公司发行的证券。
51 开放式基金在银行购买是否有保底收入？
没有。开放式基金是一种有风险的金融产品，业绩依赖于证券市场的未来走势和管理人的投资水平，绝对没有保底的收益率。所以在投资开放式基金前，投资者要作好对证券市场中长期走势的判断并增加对基金管理人的了解。
（三）初次“炒”基金最关注的问题
52 投资基金前，投资者应做哪些准备？
确定自己的投资需求和目标。
了解自己的投资心理，选择适合的基金品种。如果你是比较保守的投资人，则有稳定收益的平衡型或债券型基金会比较适合你。如果你追求高收益高风险，则可考虑积极成长型但风险可能较高的股票型基金。
确认可以做中长期投资。如果你手中的资金只是短期资金，建议你投资于无风险的定期存款或债券，中长期的资金才比较适合投资于基金。
不要将所有的钱都投资于积极的股票型基金，因为股市中总有难以预料的风险。
预留出一定的生活应急费用后再做投资。另外，借来的钱是不适合投资股票或基金的。
认真阅读基金招募说明书。招募说明书是使投资人全面了解基金的重要文件，只有认真阅读后，才可判断该基金是否能满足你的理财需求。
投资后定期检核基金绩效是十分必要的。
53 与银行存款、国债、保险、股票等理财工具相比，投资基金划算吗？
银行储蓄保本、利息收入（活期利息、固定利息）基本无风险保险保本、固定利息收入基本无风险国债固定利息，较储蓄存款高一个百分点基本无风险企业债券固定利息，一般较国债利息高有风险投资基金利息；红股、红利；买卖证券差价等专业理财，风险较小股票红股、红利；买卖证券差价（资本利得）风险较大，可以看出，从银行储蓄到股票各理财（投资）品种的风险是逐步递增的，收益的可能也是逐步递增的。
就性质而言，银行存款、保险比较像是理财工具而非投资工具，因为它们的功能主要是满足保本、固定利息收入或风险管理等理财目标，而不像股票、国债或基金是为了投资获利和资本成长的目的。
很多投资人都是买了国债后定期领息，到期取回本金。从这个角度看，买国债便与银行存款相当。对于不愿意承担投资风险的人来说，存款和国债是比较理想的理财方式。但这两种方式的收益只比定存利率高出一个百分点或更少。因此，对于想赚更高获利并对抗通货膨胀的人来说，如果把储蓄全部放在银行存款和国债上，便很难达到预期的理财目标。
保险最大的好处是在风险发生时，让个人或家庭的经济损失降到最低。因此，保险在理财工具中发挥的是“保障和风险管理”的功能，而不是“投资”的功能。
股票投资是效益高、又能对抗通货膨胀的投资工具。但由于操作难度也高，因此，只有那些资金较多、有时间做研究分析，并能取得实时信息的人才有较大的胜算。对于大多数的中小型投资人而言，经由基金委托专家操作是比较好的投资股票的方式。
54 投资人可以通过哪些渠道获得基金的有关信息？
基金的信息包括按照监管机构规定的内容与格式披露的信息和为投资人服务而披露的信息两类，前者是按照国家有关法律、法规的规定，必须向投资人披露的信息，监管机构对其披露内容、方式、时间、责任人等均有严格规定。后者是相关机构为满足不同投资人的需求，完善投资人服务而在法定披露信息之外，额外向投资人提供的信息服务。
（1）按照监管机构规定的内容与格式披露的信息。
我国规范开放式基金信息披露的法规是中国证监会发布的《证券投资基金管理暂行办法》实施准则第五号《证券投资基金信息披露指引》。针对开放式基金，监管机构还在此基础上制定专门的披露指标。
基金必须披露的信息包括招募说明书（公开说明书）、定期报告和临时报告三大类。定期报告又由每日单位净值公告。
（开放式基金）、季度投资组合公告、中期报告、年度报告四项组成。
法定披露信息由基金管理人编制、基金托管人复核，于规定时限内在中国证监会指定的信息披露报刊（中国证券报、上海证券报、证券时报）和网站（上海证券交易所www。sse。com。cn、深圳证券交易所www。cninfo。com。cn）上发布。
（2）投资人服务信息。
基金基本上有很完善的投资人服务体系，尤其是开放式基金。基金管理人的直销点或代销商均可向投资人提供周到的信息查询及投资咨询服务，包括：
①信息查询服务。
基金基本信息和交易信息的查询：包括交易的确认通知、定期对账单、基金价格、基金资产状况等基本信息。
基金投资人账户报告：包括基金投资人在该报告期内申购、赎回的次数，每次申购、赎回的金额、单位数，资金账户与基金单位账户的变动情况、发生的费用等。
其他资料：如基金管理人简介、管理人的年报、宣传资料、基金经理对市场的展望等。
②投资咨询服务。
投资咨询：如资产管理建议等。
投资服务：基金管理人或代销商为投资者举办的各种活动。包括基金推介会、基金经理通报会等。
55 如何科学利用报刊上的各种综合信息？
基金公司每日都会定时在公认的报刊上公开报价，有关的年报、基金市场指数及各类基金每日、每周的升降名次也会通过有关的传媒向投资者披露，投资者可借此传媒了解到所投资的基金最新的买卖价、净资产值及投资结果。但有一点需注意，报刊上的基金报价由于估值时间及买卖方法各有不同，只能作为投资者买卖基金时的参考依据，并不表示投资者可以用该报价即时买卖。递单买卖前，需把各种数据结合起来考虑。
此外，投资者还须对所投资的市场大势及前景有一个大概的认识及对基金公司前后经营状况的资料有一个全面的了解。
一般来说，基金公司都备有年报、中期业绩报告及季报供投资者查阅。在报告内，基金经理都会总结过去一段时间内基金市场的变化，对基金前景的展望。此外，还有基金所持有的投资项目、各自的投资额及股数、所占组合内的百分比，或公布投资项目买入的价格及升跌的改变，甚至以往曾作买卖的项目及派息记录。在收支报告里，亦有认购及赎回的统计数字，基金的费用支出、派息数目、股息、收入等。有很多基金甚至把这些数字计算成不同的比例来作比较。如从支出及平均净资产值的比例及净股息收入与平均净资产值的比例中可以看出，一只基金的内在成本是否很高及其回报率是否可观。
56 投资基金应关注哪些信息？
（1）基金的定期公开信息。
基金的年度报告、中期报告，会公布会计期间持有的股票及持股变动情况；投资组合公告每季公布一次，披露基金投资组合行业分类比例，及基金投资按市值计算的前十名股票明细。
（2）基金净值公告。
封闭式基金资产净值至少每周公告一次。开放式基金在每个开放日的第二天公告开放日基金单位资产净值。
基金投资策略的变更。
（4）基金的重大事项公告。
重大事项是指可能对基金持有人权益及基金单位的交易价格产生重大影响的事件，包括基金份额变动公告、基金管理人或基金托管人变更、基金的分红方案、基金管理人或基金托管人受到重大处罚、重大诉讼仲裁事项、基金提前终止等事项。
（5）老基金的转制上市公告。
老基金经过改制后由交易所安排逐批上市，投资者应注意自己持有的老基金改制后的新基金名称及上市事项公告。
（6）基金年（中）报财务报告。
57 分析财务报表有哪些技巧？
在财务分析中，存在着以下三个技巧：
（1）具体问题具体分析的原则。
在财务比例分析中忌生搬硬套。如，一般认为流动比率达到2：1是比较好的，但如果不加区分，对所有基金公司的流动比率都要求是2：1，就显得过于僵化。该指标只是一种判断公司清偿力的参考依据，而不是惟一的标准。
（2）尽量实行单位化分析方法。
因为基金的资产规模一般较为庞大，很难产生具体的认识，使人看不清基金公司的实际经营状况。一般采用将各种财务资料或会计项目的数字，化为单位数字，如每股资产净值等。
利用单位数字，就能清楚看出公司的营运情况，特别是公司的盈利情况。如利润加以单位化后，使之成为每股净利润后，不仅可以供基金公司作各年度的客观比较，还可以作各基金公司之间的比较。
学会绝对数与相对数相结合。
我们看到“某基金今年的净值增长率增长20%”，这是一个抽象的概念，人们只知道这只基金今年的增长率为20%，但盈利具体是多少呢？相对的数据能帮助我们从整体上把握某基金公司的发展趋势，而绝对数能使我们看清该公司的发展状况。
总之，在基金年（中）报财务分析时我们不仅对公司财务进行分析，还要对基金年报的文字进行分析，以及对基金的现在发展情况也应有所了解。
58 如何阅读基金周报？
作为大型机构投资者的证券投资基金，其资金动向与业绩历来为人关注。基金净值周报表，有利于投资者掌握基金的净值变动情况。对比同期大盘运行，投资者可及时了解证券投资基金的阶段性业绩。因此，每周由各家基金公布的资产净值周报，受到广泛的关注。
基金净值周报披露了基金的基本情况，包括单位净值、托管人、设立时间等在内。投资者最需了解，也最易模糊的几个概念，即：单位净值、单位初值、调整后单位净值、调整后单位初值以及累计净值。
单位净值指的是基金在某一时点上的每一基金单位的资产净额，它等于基金净资产除以基金规模，揭示了每一单位基金实际所代表的含金量。
单位初值指的是基金在每一个会计年度第一个交易日起的单位净值，扣除每基金单位实际分红后的余额，它等于基金在上一个会计年度最后一个交易日的单位净值，减去其每单位实际派发的红利金额。它作为基金单位净值的对比数据，代。
表的涵义与前者相似。
们指的是在现有单位净值、单位初值基础上，扣除单位拟分配收益后的余额。
累计净值指基金自设立以来，在不考虑历次分红派息情况的基础上的单位资产净额，它等于基金目前的单位净值，加上基金自设立以来累计派发的红利金额，它反映了基金从设立之日起，一个连续时段上的资产增值情况。
弄懂了上面几个容易产生混淆的概念之后，投资者就可以比较完整地阅读基金周报，并通过跟历史数据的对比，跟踪各家基金的净值变化情况了。
59 如何分析基金的投资组合？
基金的投资组合存在一个效率的问题。其含义是：基金资产是否有效地分散投资于不同的资产等级中，是否有效分散于不同行业的公司股票上，并能产生预期的收入。
了解基金投资组合的办法，是分析基金的季报或年报，其中就有基金的投资项目、投资股票的种类、股份的权重。合理的分散投资应该是投资于某一种股票的资金不超过总资产的一定比例，所有股票分散于一定数量以内的行业之间。
我们经常可以从基金的年度报告中公布的前十名持有人了解到前十名持有人的情况，从基金前十名持有人的结构分析基金投资者信息。例如，基金持有集中度的上升，反映出证券投资基金已经不单是集聚中小投资者零散资金进行集中运作的投资工具，更成为大资金谋求长期稳定回报的重要投资载体。普通投资者仔细分析，能从中得到暗示。
60 如何根据资产净值评估基金表现？
由于基金总是或多或少地投资于股票，所以基金资产净值就随着证券市场的波动而变动。一个好的基金通常在牛市时其资产净值的涨幅会高于市场的平均涨幅，而在熊市时资产净值的跌幅会小于市场的平均跌幅。
因此，投资者若想判断一个基金的大致表现，可以观察一定时期内该基金资产净值的变化情况，并将之与市场以及其他同类基金的变动幅度加以对比，通过对比，可以大致确定基金表现的好坏。
61 如何根据投资报酬率观察基金的表现？
投资报酬率的计算公式为：
投资报酬率=100%×（期末净资产价值-期初净资产价值）/期初净资产价值投资报酬率越高，说明基金资产的运营效率越高，基金的表现就越好，基金投资人的收益就越高。
如果投资者投资于基金，所得的利息和股息放在基金里进行再投资，这时计算投资报酬率就得把这两项加进去，投资报酬率的计算就会变成：
投资报酬率=100%×（期末净资产价值-期初净资产价值+利息+股息）/期初净资产价值
62 基金管理专家是如何理财的？
人们常说基金是专家理财，那么购买基金的投资者都会关心这样一个问题，专家是如何进行投资、为投资者获取合理的投资回报的？
一般来说，管理基金的专家都会设计一个投资组合来进行投资。所谓投资组合，简单地说，就是将基金资产投资于一系列证券，而不是一种或几种证券，从而达到分散风险、获取稳定投资收益的目的。设计投资组合的过程，也就是分析、研究和决策的过程，它主要包括三个方面：
一是要明确投资基金的目标，并对国家整体经济形势、证券市场形势进行分析，确定投资于股票、债券和现金的资金比例。如果判断整体经济形势向好、证券市场趋升，就增持股票，减少债券和现金的比重，反之，就减持股票，增加债券和现金的比重。
二是采用一系列专门的方法，对上市公司进行分析、研究、比较，并实地考察，挑选出一些质优、具有成长性的公司。
三是根据上述分析，确定投资于每种证券的基金资产比例，并进行投资，组成投资组合。在实践中，专家们会根据实际情况，对投资组合不断检讨，并及时进行调整。
由于基金经理具有丰富的证券投资经验，他们所具有的专业知识水平是一般投资者所达不到的，而且他们有能力及时获得各种必要的资料和信息，并且在投资决策中采用最先进的证券分析和各种专门方法，从而最大限度地保证了投资决策的正确性。
63 如何判别基金经理人的投资水平？
（1）基金管理人运作能力。
在实际的基金运作中，基金经理通常比较保守、稳健，表现在基金投资组合中对股票的投资比率较低，而对债券和现金类资产的投资比率较高。因此，投资者可根据基金在其投资组合公告书中披露的资产配置状况及其变化情况，并结合大盘的走势，推论基金经理对收益与风险的偏好态度（保守型还是激进型等）及其资产配置的思路，判断基金经理对证券市场走势进行研判的准确度。另外，基金管理人的投资风险、投资策略及投资组合也可以成为投资者进行分析和判断的依据。
（2）基金管理人的管理能力。
基金管理人的各个发起人的经营状况和市场形象，它们的盈利状况如何，是否比同行更加出色？其研究发展部门实力是否雄厚，研究成果如何？其股票投资业务是否运作良好？这些都可以作为投资者对基金管理人的衡量标准。基金管理人本身的一些情况同样可以反映其优秀与否。如：公司的主要负责人和核心业务人员是否有丰富的基金管理或证券投资经验等。投资者还可以从基金管理人旗下基金的整体表现来评估基金管理人的管理能力。
基金的投资回报率。
在评价基金的表现时，投资回报率自然是直截了当、易为人们接受的指标。投资回报率可以用下面的公式进行计算：
投资回报率=期末价格-期初价格+现金分红期初价格×100%
通过这个公式计算出投资回报率后，投资者可以和同期的银行存款利率、股价指数变动等指标进行比较，衡量基金管理人所管理的基金表现好坏。优秀的基金管理人更注重把握中长线的投资方向，给投资者提供稳定、持续的投资回报，对业绩表现大起大落的基金管理人须谨慎对待。
（4）基金的收益分配比例和政策。
基金管理人在收益分配比例和政策上有不同的地方，一些基金招募书规定，管理人取得业绩报酬有以下四个条件：
基金年平均单位资产净值不低于面值。
基金可分配净收益率超过同期银行一年定期储蓄存款利率20%以上。
基金资产净值增长率超过证券市场平均收益率。
基金收益分配后其单位资产净值不能低于面值。
优秀的基金管理人在取得好的成绩的同时，会以好的收益分配回馈投资者。
64 挑选基金管理人时应注意哪些问题？
基金是由基金管理人设计和管理的，因此，投资者应对基金管理人的背景、财力、规模、信誉和管理方式有所了解。虽然基金资产不会因为基金管理人的兴衰而遭遇损失，但基金管理人本身的基础是否牢固，内部的管理制度是否完善，特别是基金经理人的投资经验和业务素质、管理方法及资历，都足以影响到基金业绩的表现。
基金投资有一套完善的管理制度及注重集体管理的基金公司，其决策程序往往较一致，行动起来也比较有针对性。投资者参考他们以往的业绩来选择，较为可靠。所以，挑选基金公司时，以大投资机构或金融机构管理的基金较有保障。
至于在这些基金公司内部设立了哪些基金品种可供选择，以及每一只基金是否适销对路，亦是投资者必须考虑的因素之一。因为在同一间基金公司的名下转换两种基金或基金中基金可节约不少认购费用。
除了基金管理人的背景、历史、经验需要考虑外，基金经理人的投资哲学也不可忽视。最佳的基金公司基本上每年都经营出色，或者胜过条件相同的竞争者。
