7.2.1 美国证券业整体的市场结构分析
根据SIA和SIFMA的统计数据，按总收入指标计算，1980—2000年美国证券业CR10最高为58.8%，最低为48.3%，年均波动幅度为0.5%，美国证券业的并购重组行为一直较为活跃，2001年以来证券公司的数量逐年下降，同时集中度迅速上升，1980—2000年按总资本计算的CR10最高为63.6%，最低为50.7%，年均波动幅度为0.6%，但到2007年证券业收入的CR1、CR5、CR10分别提高到18.55%、66.47%、73.60%。
7.2.2 美国证券业的承销业务结构
美国承销业务的集中度远高于整体收入和资本的集中度，这是由于承销业务对专业技能、资本实力、营销渠道的要求较高，导致该业务的高集中度。1991—2000年之间，美国证券业债券业务总体集中度指标CR1、CR5、CR10分别是20%、70%、92%，市场结构中的集中因素极其显著，整个业务领域介于中上寡占与高度集中寡占型结构之间。根据Mishkin，Galetovic等人研究，美国证券业普通股与公司债券承销业务市场十分集中，而且表现出较强的稳定性，1994—1999年期间的波动较为温和。CR1大致在16-18%之间，CR4、CR5、CR10的市场集中度指标基本在47%——51%、53%——59%、81%-83%的区间窄幅波动。Nicola Cetorelli（2005）对美国1990—2004年承销业务的统计也得出了同样的结论，美国的首次公开发行证券业务的CR5在60.7%，HI指数在1149，债券承销的CR5在56%，而HI指数在1122左右。根据贝恩和美国政策实践的分类方法美国证券业的承销业务基本上处于中上寡占型，体现了较高的集中型特点。
7.2.3 美国证券经纪业务的市场结构
美国证券经纪业务经过一百多年的发展已经形成了完善的经营模式。证券公司通对客户、市场细分，确定证券经纪业务的主要服务对象和服务领域，塑造特色的经纪业务。针对不同客户，经纪业务实现了有层次、有差别的个性化服务。美林证券30年代就首次把规范专业的经纪服务引入华尔街，此后一直保持“全美第一经纪服务商”的称号，在1975年佣金自由化后，美林开始开发综合服务，采用多种委托方式，同时针对不同层次的服务实行差别化定价。而高盛以大客户和公司为服务对象，一些小的证券公司如折扣交易商重点为散户提供廉价的通道服务。
美国的网上经纪业务集中度较高，网上交易发展迅速。美国自1996年开展网上交易以来无论在网上投资者数量上，还是网上交易量上，都呈逐年上升趋势。截至2001年，已有200多家网上经纪公司，但网上交易份额的90%集中在提供网上交易服务的前10家公司。
证券商分为单纯从事代理买卖证券业务的经纪商和包括经纪和自营做市的综合券商。综合券商的集中度根据证券品种不同存在较大差异，1995-2004年财政部债券经纪交易的CR5只有37.6%，但公司债券的CR5就达到73.6%，HI指数也达到1336，属于适度集中的市场结构。纯粹经纪类券商集中度就高于综合券商，CR3在2001年就达到65.17%，HI指数为2093，达到了高度集中型的市场结构。
