具有判断力也是成功的重要条件，凡事要充分了解，详细研究，掌握准确资料，自然能做出适当的判断。
——李嘉诚
经商必须灵活，特别需要化整为零的方法，以成商势。所谓“化整为零”，指的是一种从大处开始入手，从小处开始运作的经营之道。李嘉诚在此方面可谓神通商海，游刃有余。
九龙仓有限公司拥有众多产业，历史悠久，资产雄厚。它还是香港最大的货运港，是香港四大洋行之首的怡和系控有的一家上市公司，与置地公司并称为怡和的“两翼”。
李嘉诚一直把置地当作最大的竞争对手，对九龙仓没有多加注意。
后来，九龙仓把货运业务转移到葵涌和半岛西，将地皮腾出来用于发展商业大厦。九龙仓的这番大举动这时才引起李嘉诚的注意。
于是李嘉诚开始认真研究九龙仓。九龙仓先后建成有海港城、海洋中心大厦等著名楼盘。李嘉诚起初只是企羡九龙仓占有众多的好地段，眼光准确。随着了解的深入，李嘉诚发现，九龙仓在经营方式上存在缺陷。
沿袭一贯保守的作风，九龙仓偏好用自有资金兴建楼宇，而且只租不售。这样做固然风险较小，但不利的是造成资金回流滞缓，使集团陷入财政危机。为了化解危机，九龙仓又大量出售债券套取现金，更使得集团债台高筑，雪上加霜，信誉下降、股票贬值等问题接踵而来。李嘉诚曾多次设想，若由他来主持九龙仓旧址地产开发，断不会陷于如此困境。
李嘉诚分析九龙仓股票贬值、股价偏低的原因是由于经营不善造成的，九龙仓并未走到尽头，还有很大潜力可挖。因此，他十分看好九龙仓股票。
自从长江上市，李嘉诚在兴建楼宇“售”与“租”的问题上，奉行谨慎而灵活的原则。若手头资金较宽裕，或楼市不景气楼价偏低，就留作出租物业；若急需资金回流，便加快建房速度，楼市景气楼价炒高，则以售楼为宜。李嘉诚认为，自己的优势，正是九龙仓的弱项，他有把握重新塑造九龙仓的辉煌。
精于地产股票投资预算的李嘉诚还专门算了一笔细账：
1977年末到1978年初，九龙仓股价在13-14港元之间。九龙仓发行股票不到1亿股，以此来衡量，它的股票总市值还不到14亿港元。九龙仓处于九龙最繁华的黄金地段，按当时同一地区官方拍卖价每平方英尺6000-7000港元计算，九龙仓股票的实际价值应为每股50港元。九龙仓旧址地盘若用于其他商业项目开发，价值更是不可估量。由此李嘉诚判断，九龙仓股票的实际价值远远大于其市值，可谓是一块大肥肉。
综合考虑后，李嘉诚认为，即使以高于时价5倍的价钱买下九龙仓股也是合算的。李嘉诚决定打一场大仗，全面收购九龙仓。
确定了这个战略后，李嘉诚开始思考战术问题。
李嘉诚当然知道怡和系这个巨人的实力，而且怡和系是决不会放弃九龙仓的。因此，李嘉诚认为，要成功收购九龙仓，关键就在于不能惊动怡和系，不能让其有所察觉。否则，以怡和系的实力，他认定了要强力保护，再想虎口拔牙那可就难了。要从其手上夺走九龙仓，收购九龙仓股票时就绝对不能声张。
同时，李嘉诚还通过智囊了解到，一贯被称为怡和两翼的九龙仓和置地，在控股结构上并非平等关系。怡和控置地，置地控九龙仓，置地拥有九龙仓近20%的股权。于是，李嘉诚决定采取分散户头暗购的方式。
这样不显山不露水地，李嘉诚悄悄地从散户持有的九龙仓股中买下了2000万股。当时李嘉诚暗暗吸纳持有的九龙仓股，约占九龙仓总股数的20%。这意味着，此刻九龙仓的最大股东将不是怡和的凯瑟克家族，而是李嘉诚。因此，20%的控股，无论对李嘉诚还是对怡和，都是一个敏感而关键的界线。
这也为李嘉诚进一步购得九龙仓、与怡和在股市公开较量，铺平了道路。如能购得九龙仓，无疑将使长实的老对手置地断臂折翼。
虽然到最后收购九龙仓功亏一篑，未能成功，但在这场收购九龙仓的前哨战中，我们仍然能发现李嘉诚的巧妙的决策之道，那就是不拘定法，化整为零。
首先，李嘉诚通过九龙仓迁址捕捉到了千载难逢的信息和机遇，显示了李嘉诚异常敏感的商业嗅觉。继而，李嘉诚通过形势分析和仔细推算，认定九龙仓是被市场严重低估的公司，大有用武之地，大有潜力可挖，大有赚头。接着，李嘉诚知己知彼地衡量双方的实力，知道自己远不如怡和系，因此聪明地采取分散户头暗购的方式，暗渡陈仓，而不是大张旗鼓地收购，使计划得以顺利推进。
应变的技巧是不拘一格的。在李嘉诚面前永远适用一句话：办法总会有的。经商必须灵活，不拘泥于定法，从大处着眼，从小处运作，化整为零谋略显示出李嘉诚的超人本色。
