有人说，我是个生意人，老老实实做生意，与此无关的事我不去关心，这话只说对了一半，因为现代社会没有一样东西是完全独立的，任何行当的生意无论大小都与政治时局和社会变革有着密切联系。只有在纷繁复杂的政治、经济波动面前综观全局，透过表面现象明确形势走势，方能在做生意，尤其是做大生意时做出正确的判断和决策。
——李嘉诚
李嘉诚就是这样一个做大生意的人，他在香港人心浮动时收购港灯公司的决策就体现了这一点。
1984年3月28日，香港英资财团怡和公司董事局突然宣布：本集团基于香港前途问题迁册百慕大；股票将同时在伦敦、新加坡、澳洲挂牌上市。此消息一出，香港工商界发生激烈动荡，恒生指数急挫数十点。
西方媒体长期以来对中共妖魔化的负面报道，使得居住在港的英国人听到这个消息后，莫不为前途未卜而忧虑。许多英国人相信，香港如果被中共接管，将会前景黯淡，变成一座死港。很多人坚信，唯有迁册，才能保住长实的主体不受影响。有人劝说李嘉诚：“英中谈判北京方面的态度越来越强硬，共产党要全面接管香港，难道我们要做约翰·凯瑟克第二？”
约翰·凯瑟克于20世纪40年代任上海怡和洋行总裁。怡和在远东的资产一半在中国内地。40年代末，内地解放后，怡和不但人未撤，资产也未撤。凯瑟克不遗余力为怡和系在华的“合法权益”而往返奔波于京沪之间，然而一直也未能如愿，不得已到了1952年才两手空空、灰溜溜地离开中国内地。这件事情沦为英国和香港商界的笑柄，让凯瑟克家族颜面尽失，也使得凯瑟克家族对中国的一切政治波动神经过敏。
针对这些普遍的猜疑，李嘉诚却说：“不可能那样，我们长实集团不打算迁册。若论个人在公司的利益，我拥有的最多，我是经过慎重考虑才说这种话的。现在中国政府欢迎海外企业家来华投资，也就根本不可能对香港私人资产采取任何不利行动。”
1990年中，迁册风潮再次震荡全港。香港的最大财团汇丰银行，也借收购英国米特兰银行之机，变相迁册伦敦，合并及完成迁册花费了两年时间。汇丰大班浦伟士发表讲话，称汇丰仍保留香港第一上市地点，业务仍以香港为最大基地。汇丰在香港的地位举足轻重，它的举动令工商界更为人心惶惶。
汇丰完成迁册不久，李嘉诚突然宣布辞去汇丰董事局非执行副主席职位。据说，李嘉诚是因为对汇丰迁册持反对意见，他的意见未被董事局采纳，最后导致这一结果。
但是在这股迁册逆流中，李嘉诚取得了一系列的傲人的成就，收购港灯只是其中的一例而已。
香港电灯有限公司（港灯）于1889年1月24日注册成立，于1890年12月1日向港岛供电。港灯是香港第二大电力集团，同时还是香港十大英资上市公司之一，发起人是保罗·遮打爵士，股东是各英资洋行。“二战”之前，港灯发展壮大起来。在港灯百年历史中，它一直是独立的公众持股公司。1982年，港灯被置地公司以高出当时市价31%的价格收购。
1984年，置地因几年来过度扩张，在迁册风中损失严重，导致财政危机。总裁西门·凯瑟克出台“自救及偿还贷款”一系列计划，即出售海外部分资产以及在港的非核心业务，以求以更灵活的姿态来征战商界。
地产业务在置地自然是核心业务，置地的主导地位无论如何要保住。但置地也是怡和全系的亏损大户，眼看归还银行的大额贷款迫在眉睫，无路可走的置地大班西门，不得不舍车保帅，出售港灯减债。
放眼全港，李嘉诚自然是首选的买家。实力雄厚的李嘉诚能开得出理想的买价，同时也能给港灯更好的前途。更重要的是，他曾向置地前任总裁纽皮杰表示过接手之意，西门当时也在场，李嘉诚的谦谦君子作风给他留下了深刻的印象。
可是令西门大惑不解的是，他接手这一年来，李嘉诚不再有任何表示。这搞得西门有点迷惘：港灯可是拥有专利权的企业，不可能会有第二家在港岛与其竞争，盈利确保稳定，难道他真不想要港灯？
李嘉诚欲擒故纵，使西门如坠五里雾中。西门终于等不及了，主动向李嘉诚伸出了橄榄枝。第95期《信报月刊》描绘道：
“1985年1月21日（星期一）傍晚7时，中环很多办公室已人去楼空，街上车水马龙亦早已散去；不过，置地公司的主脑仍为高筑的债台大伤脑筋，派员前往长江实业兼和记黄埔公司主席李嘉诚的办公室，商量转让港灯股权问题。大约16小时之后，和黄决定以29亿港元现金收购置地持有的34.6%港灯股权，这是中英会谈结束后，香港股市首宗大规模收购事件。”
这期间，李嘉诚把和黄行政总裁马世民请来，具体与置地商议收购事宜。消息传出，全港又一次轰动。
当年置地以比市价高31%以上的溢价购入港灯；现在迁册成风、市场低迷，和黄以6.4港元的折让价（收购前一天市价为7.4港元）捡了置地的“便宜”——而购入34.6%的港灯股权。以市值计，李嘉诚为和黄省下4亿港元，显然要高对方一筹。
因未过35%的线，故不必全面收购。因是“和平交易”，也不会出现反收购。和黄从此已完全控制港灯。
李嘉诚斥巨资收购港灯，对恢复港人对香港的信心，起了极大的作用。对于李嘉诚个人来说，大家都在争的一块大肥肉就这样被自己毫不费力地一口吞下，可谓打了漂亮的一仗。
正是别人要退，他才要进，而且进得彻底，进的都是大手笔，李嘉诚的生意经可算念到家。在这背后，需要的是胆魄和卓识。
透过这一次没有硝烟的收购战，我们不仅领略了李嘉诚欲擒故纵的经营战术，更无法不佩服其见人之未见、逆流而上的战略思想。
李嘉诚在当时全球经济衰退的背景下，仍然能看到希望，坐观待之，以不变应万变。成功收购港灯，也为其今后财富再跃上一个台阶做好了铺垫。
