企业是以经营活动为核心的经济实体，来自经营活动的现金流量是企业现金流量的主流。经营活动产生的现金流量能反映企业依靠自身经营偿还债务的能力。因此，企业经营活动产生现金流量的能力越强，财务风险就越小。
从经营活动现金流量看财务风险来自经营活动产生的现金流量代表着企业自身创造现金流量的能力，这是企业的造血功能，而来自筹资活动的现金流量是依赖外部的一种输血功能。因此企业应该把经营活动产生的现金流量作为资金最重要的来源。企业自身创造现金能力越强，就可以减少筹资的需求，则企业财力基础就越稳固，偿债能力和对外筹资能力也就越强，企业的财务风险就会大大降低。而依靠外部筹资会使企业承受巨大的财务风险。
评价企业经营活动产生现金流量的能力，可从资金周转速度和现金流量表中观察。存货、应收账款等流动资产的周转速度越快，说明存货、应收账款等占压资金越少，那么，经营活动产生现金的能力就会越强。从分析企业近几年的现金流量表来讲，要观察企业近几年来自经营活动的现金流量是否充裕，经营活动现金流入必须大于经营活动现金流出，即经营活动产生的现金流量应保持相对稳定的正数，这是企业维持正常经营活动的基本保证，偶尔出现负值可能是由于快速增加销售所致，但企业经营活动现金流量长期出现负值会影响经营活动的顺利进行。
从产品组合看财务风险产品存在着生命周期，每个产品在其生命周期的不同阶段产生的财务影响尤其是对现金流量的影响存在很大差别。例如，生产单一产品的企业在成长阶段，由于宽松的信用政策等原因，经营活动产生的现金流量可能出现负值，这种情况仍属正常。产品进入成熟阶段后，销售未发生大幅度增长，经营活动产生的现金流量仍出现负值则可能意味着不正常。
如果企业忽视产品组合，做出错误的经营决策，利润减少，促销费用与存货递增，将会导致现金流量及现金存量不符合正常营运需要，产生财务周转困难。
美国波士顿顾问公司曾提出著名的产品组合分析。它把产品生命周期划分为四个阶段，分别叫做浪子产品、明星产品、摇钱树产品和丧家犬产品。
产品分类矩阵图大多数产品都是从浪子产品开始的，浪子产品是指销售增长率较高、销售利润率较低以及市场份额较小的产品。在财务表现上，由于企业必须增加设备和人员，以及巨大的市场开发费用，使得企业耗资很大，费用高，利润低，需要大量的资金投入，经营活动产生的现金流量会出现负值。
如果浪子产品成功了，它就变成了一种明星产品，正所谓“浪子回头金不换”。明星产品的特点是销售高速增长，但利润率仍然不高，因此明星产品并不意味着一定会给企业带来滚滚财源。明星产品视其所处的时期不同而在财务上的表现不同。在产品从浪子产品成功过渡到明星产品阶段的初期，企业仍然必须花费大量的广告促销费、交际费等支出来推广产品以击退竞争者。产品在明星阶段不能带来很大的现金？流量。
当产品在市场的年增长率下降到10%以下，而继续保持较大的市场份额，就应该说已顺利过渡到摇钱树产品阶段。在财务上，摇钱树产品的特点是为企业带来了大量的现金流入，但销售增长率在下降。这种产品，企业不用费太大的力气就可以畅销，销售利润率较高。企业必须有摇钱树产品，因为摇钱树产品肩负着企业发展的重大任务：一方面，摇钱树产品必须补偿企业在各个阶段为该产品所投入的资金；另一方面，摇钱树产品必须用其现在产生的现金流量来满足企业其他产品在明星阶段、浪子阶段等的现金需求，因为产品在这些阶段需要大量的现金支持。如今产品的寿命周期正在缩短，企业必须努力将浪子产品培育成摇钱树产品。
丧家犬产品是指卖不动、销售下降，市场份额也低的产品。一般来说，它们的利润率和现金流量也很低。造成丧家犬产品的原因有：竞争商品大量涌入同一市场，使得本企业的产品市场占有率迅速下降；消费者口味、爱好及习俗的变化；新技术的应用、更好的替代产品的出现等。丧家犬产品通常要占用管理者较多的时间，得不偿失，需要进一步收缩或者淘汰。
对于一个企业来讲，明星产品和摇钱树产品占商品总数的70%以上，浪子产品占20%，丧家犬产品占10%，这是比较理想的比例。如果丧家犬产品超过商品总数的20%，那么企业就危险了。
从现金流量结构看财务风险现金流量表的结构分为三大块，即经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量、筹资活动产生的现金净流量。对企业而言，每种活动产生的现金净流量的正负方向构成不同，会产生不同的现金流量结果，进而会对企业的财务状况产生重要影响。现金流量结构分析包括现金流入结构、流出结构和流入流出比分析，同时流入结构、流出结构的历史比较和同行业比较，可以得到更有意义的信息。通常，对于一个健康的正在成长的企业来说，经营活动的现金流量应是正数，投资活动的现金流量应是负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的。庞大的经营活动现金净流入，显示企业具有很强的造血功能，能提供企业更大的财务弹性；投资活动的现金流量是负数，说明管理者对企业前景充满信心。高度增长且对未来乐观的企业，往往会将经营活动带来的现金再全数投资，甚至投资金额会超过经营活动现金的净流入，使企业必须另外进行筹资；筹资活动的现金流量正负相间表明企业具有良好的偿债信？誉，有借有还。
透过现金流量结构可以揭示企业的财务风险大小。假如某公司本期现金流入量为2100262元，现金流出量为1737367元，现金净流量为362895元。在全部现金流入量中，经营活动所得现金占74.86%，投资活动所得现金占0.62%，筹资活动所得现金占24.52%。这意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的，这无疑是企业财务状况良好的一个标志。而收回投资、分得股利取得的现金以及银行借款、发行债券、接受外部投资取得的现金对公司的运行和发展都起到了辅助性或补充性的融资作用。假如该公司本期现金流出量中，经营活动所付现金占74.56%，投资活动所付现金占5.95%，筹资活动所付现金占2.21%。将此与现金流入量分析相结合，可以发现该公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所费；公司进行固定资产投资，支付投资者利润等现金需要主要来源于外部筹资，特别是举债筹资。从总体上看，该公司的运行是健康的，发展是稳定的。但应特别注意公司以举债筹资扩大投资所带来的财务风险及其偿还能力。
财务风险较大，最容易出现财务危机的企业，其现金流量通常表现为如下特点：
（1）净利润增长，经营活动现金流量却呈现负数，这往往是管理者好大喜功，管理能力低劣造成的。
（2）在经营活动现金流量为负数的情况下，仍然积极追求增长速度，投资活动现金流出大幅增加。
（3）由于偿还到期借款具有一定困难，供应商不再敢提供赊购信用，导致短期借款大幅度增加，新增应付账款大量减少。
