登陆注册
614400000039

第39章 一波三折的IPO进程(2)

他们都是超级自信的人,他们更信任数学方程、软件和技术,而不是那些急于获取高额服务费用的华尔街咨询师。事实上,在互联网时代,他们很难理解为什么华尔街还能够以传统的方式从公司身上赚钱,他们那些做法的基本过程已经延续了数十年了。虽然技术已经足够发达来以更好的方式来操作这件事,但华尔街的人们还是选择利用他们一直以来采取的方法——将关系和费用放在首位,而不是首先考虑怎样实现每个客户的最大利益。而只要没有哪家重要的投资机构改变自己的做法,其他公司也就不会被迫改变。

华尔街一向处于优势地位,在他们看来,像Google这样足够强大、大胆并且拥有足够的知名度来尝试为自己的上市过程设定新规则的公司还是异数。通常,企业需要华尔街指引道路,牵着他们的手、给他们建议,并提供给他们一个经过时间考验的、让投资者们听取自己的故事以完成融资过程的方式。而这些公司愿意为这些关系和服务支付费用。华尔街的咨询师们告诉他们,这些费用要从他们通过发售股票筹集到的钱里出,而不是直接从公司的保险箱里拿出来。

然而,在Google呈交给美国证券交易委员会的上市融资声明中,它勾勒了一个完全不同的向公众发售股票的方法。这被看做是平等主义的,也就是说任何人都能够参与。它能够克服华尔街的过低估价倾向。这个过程中包括了高科技版的被称做“荷兰拍卖”的部分,它得名于荷兰花农为郁金香和其他花卉定价的做法。

Google利用不间断的拍卖来出售自己的广告,而现在它将根据在网上收到的来自潜在投资者的出价来为公司的股票定价并售出这些股票。那些出价等于或高于公司为这些将要配售的股票设定的所谓清算价格的出价者能够进入系统,而出价低于这个价格的人就被排除在外了。(Google的管理者后来说,他们本来希望进行没有固定价格的不间断股票拍卖,但是证券交易委员会规定公司必须为所有投资者设定统一的IPO价格。)Google在开始接受将订购权交给经纪公司的投资者的电子出价之前,要公开宣布一个最高价和一个最低价,然后邀请人们根据这个范围来出价。大投资者和小投资者都必须通过同样的过程来购买股票。Google不会对谁特殊照顾,也没有为家人和朋友专门留出股份,也没有私下交易。恰恰相反,即使是只有一点点资金、通常被华尔街漠视的初学者,也能够参与拍卖过程,只要他们买得起5张股票。这是个非比寻常的最小限额。要不是Google坚持,经纪公司是不会同意的。

突然之间,在美国的那些过去从来没有参与过首次公开募股的Google用户,现在也有机会购买几张股票了,只要他们能够买得起这些股票,他们就再也不会因为居住的地域或是手中掌握的人脉关系而被拒之门外了。这非常符合Google的特点。布林和佩奇本来非常不愿意让自己的公司上市,但既然决定要做,他们就要使这个过程尽可能地平民化。

布林和佩奇认为服务费的收取方式是一种典型的华尔街专制行为,对此他们十分痛恨。所有的公司都要为IPO操作支付同样高昂的费用,无论这些股票好卖,难卖,还是销售情况普普通通。他们接洽的公司都提出要征收7%的费用,如果上市总额达到20亿美元的话,这些公司就能赚到1?郾4亿美元。从理论上讲,他们承担了股票卖不出去的风险,所以才能将这些费用纳入腰包。这是“保险行业”的潜规则:华尔街的公司向进行IPO的公司保证,他们的股票可以以某个特定的价格售出,所以从某种意义上来讲,它要承担股票因为这样或那样的原因而无法售出的风险,而上市的公司要为这个风险支付费用。而在实际操作中,所有银行为每笔交易收取同样的费用,而且会预售大量的股票。这对拉里和谢尔盖而言是非常没有道理的,尤其是Google的股票是非常受欢迎的。

两位创办人决定,他们将只为华尔街支付比平时通行的价格低一半多的费用,如果哪家经纪公司对此不满,他们可以选择不参与这笔交易。而且,他们还制定了详尽的计划来争夺控制权,要抵制不公平的定价过程以及丑闻缠身的华尔街的股票分配过程,同时还保留在最后一分钟根据自己的意愿取消交易的权利。说得客气一点,这两个Google来的家伙在向华尔街传递“死亡信息”。如果Google成功了,这笔交易有可能大幅削减上市费用,并削弱其他公司首次公开募股过程中的中间人的作用。

拉里和谢尔盖还拒绝任命任何人担任Google上市过程中的董事会主席。这个职务一直是空缺的。这是很不寻常的,它是拉里和谢尔盖保持控制权的另一个措施。首席执行官埃里克·施米特将担任董事会执行委员会的主席,这样,他可以履行成为上市公司后必要的礼仪和法律责任。而他们两个可以控制施米特的行为,并共同经营Google。只要他们愿意,他们以后还可以提名新的董事长。

每一家同Google接洽,讨论其处理Google的IPO事宜的华尔街公司,都必须签署严格的保密协定。当瑞士信贷第一波士顿银行(CSFB)和摩根士丹利银行被选择管理股票发售过程之后,Google要求他们在每次会议之后都签署新的保密协定。另外,Google向这些公司披露的财务和经营状况也少之又少,并且尽可能拖延它们知道具体状况的时间。Google还提醒整个华尔街,一旦它们在IPO之前或之后泄露任何情况,它们将要承担的法律责任是非常严重的,所以,投资银行家和他们的律师都抱怨说自己从来没有见过像Google人那样不可理喻的人。

拉里和谢尔盖还得到来自Wilson Sonsini Goodrich $ Rosati(WSGR)律师行的外聘律师的忠告,律师告诉他们,在向美国证券交易委员会提交了上市文件之后,他们将会进入“沉默期”①;在此期间,他们要确保他们不会发表任何推销Google股票的言论。这家久负盛名的律师行事实上处理了同硅谷和华尔街有关的所有最大的交易。作为平民主义者,沉默期期间允许巡回演讲的规定对拉里和谢尔盖不具任何意义。通常在这个过程中他们可以同拥有大笔资金的客户、机构投资者还有华尔街的重头人物进行幕后交易,还能够做演讲和回答问题。那么一般投资者呢?那些希望投资的普通Google用户呢?为什么要在全国范围的巡回演讲聚会中给那些业内巨头以特殊照顾,而任凭圈外人和小投资者们自生自灭呢?这看起来就是华尔街为了牟取私利而保留的传统,而拉里和谢尔盖的目标是在上市过程中,打破或者至少动摇这个传统。他们在巡回演讲中会很少说或者根本不说任何新信息,而且他们会将任何新的信息发布在网络中,使每个人都能够看到它们。

同类推荐
  • 谁剃光了企业的利润

    谁剃光了企业的利润

    本书分为三个部分,第一部分着重分析了影响企业利润的原因第二部分指出制造业企业转型的内伤,给出模式转型路径第三部分则提出了制造业企业进化升级的策略。
  • 餐饮管理学

    餐饮管理学

    本书介绍餐饮的发展状况,餐饮经营与餐饮产品的特征,并介绍世界及中国餐饮文化,讲述了餐饮实体经营的基本概念和特点,对餐饮经营理念做了阐述,详细讲解了餐饮经营方式的选择问题等。
  • 黄金职业经纪人

    黄金职业经纪人

    《黄金职业经纪人》本书讲述了黄金经纪人的发展史以及职业经纪人的未来前景。
  • 我们的成功可以复制

    我们的成功可以复制

    若非看破红尘的世外高人,所有人都渴望成功。尤其是看到富豪榜上那一串串以亿为单位计算的身价,欣羡、妒忌之余,相信很多人都会想,为什么是他们他们凭什么获得这些金钱、荣誉和名声是投机取巧还是理所应当有人会说,是命运的选择,巧合罢了,上帝掷骰子正好选中了他们。偶然因素固然不能排除,但是如果仔细审视每个成功故事,就会发现这些人成功的原因竟然是一些很简单的要素——专注、执著、梦想、冷静、宽容、眼光……长期被成功学书籍灌输的我们,觉得这些词语太浮于表面,绝非事实的真相。
  • 今天怎样当好校长

    今天怎样当好校长

    本书从如何提高校长领导能力,如何进行教学管理,如何创新,新时期如何建设学校文化,如何进行学校品牌管理等方面展开分析,并对引起关注的校长专业化发展问题展开阐述,对校长专业化与校长职业化的联系和区别进行详细的讨论。
热门推荐
  • 新原战世纪

    新原战世纪

    三界重开,天地再演;万古岁月,逆战又起!星辰变,造化生;纵横捭阖,横推九天!
  • 泽被乾坤

    泽被乾坤

    天地万物之道,岂乾坤两大中,凶顽任尔,治世圣人生,指日乾坤定。上古大能遗留魔戒,揭起圣冥一度血雨腥风,九幽邪皇,笑藏刀。少年怀大志,顶天立地在苍穹,无私无畏斗魔凶,踏圣冥,独当一道,武道乾坤!
  • 厉鬼也穿越

    厉鬼也穿越

    刘维作为一个华夏厉鬼穿越了,在没有道士,没有鬼差,没有阎王,没有天敌的异界,且看刘维如何装B,如何登顶巅峰,成就一代厉鬼的神话。新人,新书求读客姥爷们多多照顾。
  • 含笑忆青春

    含笑忆青春

    许絮语,一个天真有可爱的女生,但她却是个吃货,听到吃的就两眼发绿光,只要你用吃的诱惑她,无论什么条件她都会答应你,如果是杀人放火她当然不会同意了,与他交往快三年的男有曾欧阳俊凯也是因为她天真可爱所以才爱上她,并且感情好得让旁人羡慕,但这份感情能持续多久呢!我想考验他们的时刻到了。他们会实现彼此的诺言吗?又会不会携手走过余生!
  • 国际传播策划

    国际传播策划

    新世纪以来,国际传播政策、责令及方式发生了深刻变化。作为提高国际传播效果、优化国际传播策略重要途径的国际传播策划日益受到关注。由张艳秋和刘素云主编的《国际传播策划》由学界和业界专家联手打造,是国内第一本关于国际传播策划的综合性研究著作,采用了理论梳理及案例分析相呼应的编写方式,以求深入浅出、举一反三。《国际传播策划》既可以作为国际传播人才的培训教材,亦可作为媒体从业及研究人员开展国际传播策划与研究的重要参考资料。
  • 仙魔幻域

    仙魔幻域

    当现代都市中的李水生,爱情失意,工作无路,决定投江了却一生,却意外的穿越到东周末年,成了一个黄毛小孩,在人心思乱的时代里,妖魔横行,看一个人如何穿越时光逆袭成长,成就了一代开宗立道的仙缘,缘尽重回现代,借助散落世间的长生火,除魔卫道,铲除都市鬼魅,还世界一方净土。
  • 钟吕传道集

    钟吕传道集

    本书为公版书,为不受著作权法限制的作家、艺术家及其它人士发布的作品,供广大读者阅读交流。
  • 陌染红尘

    陌染红尘

    以网游天龙八部为背景,玄幻为辅,言情,搞笑,剧情,带给你不一样的江湖传奇!“你说这竹要经历风霜雨雪,只为最后拼命的开花,为何还是逃不过凋落的命运?”竹子开花,意味着离死亡不远了,可真正可怕的并不是死亡。而是黎明……我从未想过要强大起来,从来都没有想过要踏入红尘!只因为你,而我要亲手血刃前世今生的仇恨!玄武神岛,落英缤纷,此生逍遥天休问,古来万事东流水,他纵然离去,只为寻找他的天下。洛阳初雪,胭脂画眉,征袍漫卷南岩下,青锋三尺笑红尘,我改名换姓,只为寻找那个寻找天下的人!踏上通往强者之路,武魂修炼,神兽相助,这一生,谁为爱刻下伤痕。【十大门派】【四大神器】【奇珍异兽】【武魂修炼】聚集一切升华,开拓崭新之路。我是小轩,送上新书《陌染红尘》
  • 召唤联盟系统

    召唤联盟系统

    在奇异的世界求生,你连个外挂都没有怎么行呢?拥有英雄联盟系统的李伟不仅可以召唤小兵和英雄,甚至还可以召唤商城里面的物品,你有神器法杖?老子有灭世者的死亡之帽!削铁如泥的神剑?是时候秀秀老子的破败王者之刃了!什么?龙骑士?上吧!希瓦娜!
  • 半山烟雨半城锦

    半山烟雨半城锦

    “你没事吧?你不会躲啊?怎么这么傻啊?”“……”你也挺傻。“喂,你是瞎子啊,怪不得……”“……”你也好不到哪去!“连筑基都不行还敢逞强,以后你在被欺负,我就在旁边看着,看你还逞到什么时候”“……”你要是不突然滚出来……“啊啊啊!诶?这是那儿啊?”“赶紧从我身上滚下来!”