项羽收到龙且战死、齐楚联军几乎全军覆没的消息后，久久说不出一句话来，他连咒骂龙且无能的怒气都没有了。
至此，项羽的最后一根救命稻草终于断了，他也几乎失去了所有的希望。
韩信一连灭魏、平赵、降燕、定齐，扫平了北境。
平定齐国之后，他派人向刘邦上书说：“齐国狡诈多变，是个反复无常的国家，南边又与楚国相邻，如不设立一个代理王来统治，局势将不会安定。我希望做代理齐王，这样对形势有利。”
刘邦刚被项羽射了一箭，又天天面对项羽的挑战，情势危急，再看了韩信的上书，十分恼怒，当下大骂道：“好你个韩信，你不趁机率兵解救荥阳之急也就罢了，还竟想称王，简直是无法无天了。”
张良、陈平见势，暗中踩刘邦的脚。
陈平凑近他的耳朵说：“此时韩信势大，若不封他为王，他必定趁机反汉，到时汉王又多出一个强大的敌人来了。”
张良也说：“从现在的形势看，即使汉王不封他为王，他也会自立为齐王，不如就此机会立他为王，让他为汉王所用，以对付项羽，等天下大定，再收拾他不迟。”
刘邦经二人提醒后也明白过来，便改口大骂道：“大丈夫在世，要做就做真王，何必只要求做个假王呢？”于是派使者去齐国封韩信为王。
为了控制韩信，张良暗中建议刘邦，密令此时在齐地的曹参和灌婴，让他们随时监视韩信，并制衡韩信的势力和兵权，若发现韩信有异心，要想尽一切办法将之除掉，然后夺其所有。
刘邦感张良之心，深深地拜了张良，就将此事秘密地交给他去办了。
不管是真王也好，假王也罢，韩信总算是一飞冲天，一鸣惊人，如愿以偿地列土封王了。此时的韩信再也不是当年那个在淮阴受尽白眼和屈辱，连饭都吃不饱的市井之徒了。
韩信称王后，也变得享受起来，不论房屋车马、穿戴饮食、出行排场都力求穷奢极欲。很明显，他要用今天的奢华生活去弥补他那些年所遭受的苦难日子。
韩信做得最出格的一件事，就是密令手下士兵为他搜集齐国美女充斥王宫。
当年韩信在心爱之人离他而去、所有的人都唾弃他时，曾经发过这样的誓言：他日我若功成名就，必定要左拥右抱，三妻四妾，十情九蜜。今天，他成功了，他也如他所立的誓言那般去做了。
他成天沉醉在灯红酒绿，歌舞升平，美女如云的神仙世界里，忘却了世间的一切。
也许，在此时韩信的心里，早就没有了所谓的爱情，更没有了所谓的梦想，所有的只有功成名就后的一切，如果非要说他还有一点血性的话，那就是杀项羽一雪前耻。
韩信的这般变化，让他身边的李左车和蒯通都摇头感慨，并暗自断定，韩信已经胸无大志了。
但韩信此举却迷惑了刘邦派来监视他的人，这些人都认定，韩信并无二心，只是一心沉迷酒色。
终于，一个人的到来，打破了韩信的沉沦，使得他重新燃起斗志。
这个人叫武涉，是项羽手下的说客，一个能说会道的人。
齐国失利，龙且战死，使项羽非常恐慌。无奈之下，项羽只得派盱台（今江苏盱眙）人武涉前去游说韩信反汉与楚联合，三分天下称王齐地。
韩信闭着眼睛、耐着性子，听完了武涉的话，本想怒斥项羽一番，把当年的无助和项羽侮辱他时压抑在心底的话都吐出来，可刚要开口，便又把话收了回去，变得和颜悦色起来。
若是以韩信原来的脾气，他会大骂项羽一番，说些小视刘邦和自高自大的话，然后把武涉杀了，以泄心中之愤。可是在经历了那么多残酷的现实之后，他明白了，面对仇人不能骂也不能恨，而要笑、要装，只有这样，才能杀敌于无形、无声、无息。
韩信非常明白，他要想杀项羽，必须还得刘邦的帮助，所以他开始变得圆滑起来。
于是，韩信婉转地谢绝说：“我奉事霸王多年，官不过郎中，位不过执戟。我的话没人听，我的计没人用，所以才离楚归汉。汉王刘邦授我上将军印，拜我为天下兵马大元帅，让我率数万之众，脱衣给我穿，分食给我吃，而且对我言听计从，所以我才有今天的成就。汉王如此亲近、信任我，我背叛他不会有好结果的。我至死不叛汉，请替我辞谢项王的美意。”
不日，项羽得知武涉游说失败，正在无助之时，又有楚军败报传来，说：“项冠在鲁县被灌婴、靳歙打败，现在汉军已攻入楚国腹地，彭城危在旦夕了。”
灌婴和靳歙在鲁县打败项冠后，兵分两路，一路由靳歙率领，南下攻打楚国腹地以牵制项羽，一部由灌婴率领驰援荥阳。
灌婴率骑兵在燕县（今河南延津东北）打败楚将王武，又在白马津打败楚将桓婴，过白马津渡黄河，到达河内与刘邦会合。
靳歙在彭越的帮助下，攻克缯县（今属山东苍山县）、郯县、下邳、蕲县、竹邑，几乎成了兵围彭城之势。
完了，一切都完了。
项羽此时的心情可想而知。
公元前203年八月，中秋这天，项羽陪着虞姬在房前赏月。
项羽坐在庭前的石阶上，虞姬依偎着他半靠着。
虞姬说：“今晚的月亮好圆。不过，故乡的一定更美！”
项羽抬头朝遥远的天空望去，长这么大，他似乎还是第一次抬头望过。许久，项羽似有感慨地说：“想家了吧！是啊，这一路走来，我们不知在外面度过了多少个中秋！”
虞姬算了算，然后摇摇头说：“嗯，我也不知道。”
项羽问：“这些年跟我一起南征北战，累吗？”
虞姬幸福地笑了，她说：“不累。只要有你在我身边，就不累。”
项羽却说：“我累了！明天我就约刘邦谈判，等战事一了，我就带你回江东，去看故乡的月、故乡的山水，以后再也不出来了，好吗？”
虞姬听了这话，直点头，明显地有些激动，稍时便暗自流下泪来，然后小声地说：“嗯嗯，我都听你的。”
虞姬是一个多么温柔体贴、善解人意的女人，他没有跟项羽说什么家国大事、天下苍生、战士之苦之类的大道理，而是以一个女人特有的似水柔情来感化了一颗英雄的心，这是何等的智慧和贤德。
公元前203年八月，项羽派楚使武涉前往刘邦军营，提出楚欲与汉盟约言和，罢兵休战之事宜。
刘邦早就有罢兵休战的想法，听了此事，暗自叫好，便问张良的意思，张良表示同意。于是双方约定，各派代表数人，三日后进行谈判。
三日后，楚、汉双方各派代表约在黄河边的一座小舍里谈判。
汉方代表有刘邦、张良、陈平、樊哙、夏候婴。临行前，刘邦有些疑虑，生怕项羽使诈，在谈判期间对他暗下毒手。
可张良镇定地说：“不会。项羽这一次是真心的，因为他除了谈判已别无选择了。再说了，杀了一个汉王，天下就会有很多个汉王来与他争天下，这个道理他不会不明白。”
樊哙和夏候婴都拍着胸脯表示：“只要我们还有一口气在，绝不会让项羽伤汉王分毫！”
为了做到万无一失，张良又下了几道军令：
首先，命灌婴率三千骑兵守在黄河边，随时准备勤王护驾。
其次，命令周勃率汉军主力随时准备战斗，若项羽敢乱来，立即率兵围杀荥阳一带的楚军。
最后，命令齐地的韩信、曹参和彭越，随时准备攻打楚国首都彭城。
汉军的调动情况很快就传到了项羽耳朵里，他听后大笑说：“刘邦以为我并非真心地与他谈判，而是欲借谈判之机杀他，所以才来这一手。他这简直是以小人之心度君子之腹。”
一切准备就绪，楚汉双方代表如期相约黄河边，项羽只带来了项伯、武涉和钟离昧。
