（一）日本物价的趋势
日本近年来的物价，在一九三〇年至一九三一年的通货收缩时代，降到最低数，在一九三一年十二月上旬停止金本位后，即转向昂贵，其具体的趋势，可参照下揭三菱经济研究所的调查数字。
据可知：日本的物价，以一九三一年为最低，此后转向昂贵，到一九三二年下季，因汇价的降低，输出的发展，及由军需及时局匡救关系而惹起的财政膨胀，很显著地昂贵了起来。但到一九三四年以后，因汇价安定，决不似以前的降低，及财政的膨胀渐减，输出的发展也有停顿的征兆，故物价昂贵的趋势，已不像以前那样急激。但是，到了一九三六年十一月，因马场藏相发表了庞大的军事预算案，物价急趋昂贵，直到一九三七年四月，出现了一种疯狂似的物价昂贵，这种情形，只看从一九三六年十一月到昨年“七月”战事爆发为止，日本物价突然昂贵了百分之四十左右的事实，就可以知道。如通观一九三七年的物价趋势，即知昨年的批发物价，较之一九三六年，更昂贵了百分之二十二，日本物价在昨年是怎样地急激昂贵了上去，于此可见一斑。
其次，如检讨物价指数变动的内容，则国内商品与贸易商品的物价趋势，有如：
金输出再禁止及汇价降低的结果，一九三二年以来的物价推移，使贸易商品的昂贵趋势愈形显著。上揭指数，是以金输出再禁止的前夕，即以一九三一年十二月的物价为基础标准的。一九三一年至一九三六年的五年的趋势，是国内商品昂贵了百分之三十，而贸易商品却昂贵了百分之六十一。至于以输出商品与输入商品分开来看，则其趋势，有如：
据可知：输入商品的腾贵，较之输出商品更为猛烈。如以输入商品价格的昂贵率来说，金本位停止前如等于一〇〇，则其昂贵率有时甚至达到百分之三〇〇前后，即约增三倍。这和输出商品与国内商品的一五〇前后的指数相比较，有极大的悬隔。
其次，物价昂贵的趋势，如分为生产财（生产手段）与消费财（消费手段）两者来观察，则可参照。
据可知：一九三二年到一九三六年的五年的物价腾贵率，生产手段达百分之三十七，而消费手段则达百分之四十八，即消费手段的昂贵趋势，更加急激。但据一九三七年的最近指数，则较之一九三六年的平均指数，生产手段腾贵了百分之二十四，而消费手段仅仅昂贵了百分之八。其原因，不用说是因为军费的急激膨胀。
（二）物价昂贵的真相
为彻底明了上述物价昂贵的真相，在此试引用三菱经济研究所的主要商品物价指数，加以分析。这个指数，是以一九三一年十二月十日，即停止金本位的前夕，为一〇〇的，在这里可以说是最适切的指数。
据此可知：自日本停止金本位后，到一九三六年十月的物价昂贵，最甚者为金属品的百分之一二三，工业杂品的百分之一一九，谷物的百分之一〇〇，占第三位。其他，衣服原料的百分之六八，肥料的百分之六十，衣料的百分之五〇，建筑材料的百分之四〇，等等，无不一一暴腾。但是，所谓和平的商品或非军需品，也一起昂贵，其中有些商品的昂贵率，甚至要迫近代表军需商品的金属品的腾贵率，这个时期的价格昂贵，与其说是由于军事预算的膨胀，毋庸说是大半因为汇价的降低。
但如我们观察自一九三六年十月以后到四月的物价腾贵率，即知物价的昂贵，大半因为军需预算的膨胀。即仅仅在此六个月间，金属品昂贵了百分之六〇，工业药品昂贵了百分之四五。其次，在上述一九三一年末到一九三六年十月的六年间，金属品昂贵了百分之一二三，工业药品仅仅昂贵了百分之一一；在一九三六年十月至翌年四月的半年间，金属品昂贵了百分之六〇，工业药品昂贵了百分之五〇，足见这些商品，是怎样地急激涨价了。再次，在上述半年间，和平商品的涨价，虽不及金属品与工业药品猛烈，但衣料、燃料昂贵了百分之一七，肥料、建筑材料昂贵了百分之一六，可以说是异常的昂贵。
日本物价的昂贵，在一九三七年四月到最高点，此后因经济界的反动情势，及海外物价继续跌落的结果，一时稍形停顿，但在七月芦案发生后，又猛烈地急激昂贵了上去。日本当局，虽曾想了种种方法，抑压物价上涨，但因战时消耗过大，物资不足，以致无法抑压。例如：三菱经济研究所调查的七十六种商品中，涨价的已达三十六种之多，物价指数，也从一九三七年十一月的百分之一八九·二，上升到一九三八年一月的百分之一九二·八，即在三月内约昂贵了百分之四；今年二月、三月的物价，也加速度地涨了上去。
（三）物价昂贵的种种原因
那末，日本物价，为什么会这样急激地涨了上去呢？其原因：
（1）世界的物价昂贵——在一九三一年世界恐慌中，世界的物价一起跌落，此后世界各国，施行种种政策，亟图救济。例如：兴建大规模的失业者救济事业，或由国家发给赔金以限制生产，或实行通货贬值，或采用低利政策以振兴实业，其结果，物价渐次上涨。世界物价的上涨，使日本由外国输入的商品价格昂贵，影响到国内物价，使一般的物价昂贵趋势，更形显著。
（2）财政的膨胀——在第一章我们已经说过，日本的财政愈膨胀，则其岁入愈不足，所发公债必愈多。由日本银行所承受发行的公债愈多，则新创的注入国民经济的购买力愈大，而与此对比的物资，一定更加不够，物价必然地要昂贵上去。而且这样创造出来的购买力，大部分由日本政府投交各种军需品，故军需品的价格，得以特别昂贵。
（3）生产力扩充政策的实施——从理论上说来，生产力扩充政策，如已完成而达到扩充目的，则物质的供给丰富，能使价格跌落。但此种政策如果尚未完成，而且还在进行时，则为扩充生产力所必须的工业建筑、机械的制造，都要使建筑材料、机械的原料及其他材料的需要激增，促成物价上升。而且，我们不能不注意扩充生产力所必需的物品，许多和军需用品相同。例如钢铁，在任何方面都可使用，这种东西，因各方面的渴望，价格的昂贵，较之其他商品，更甚数倍。
（4）汇兑管理与贸易管理的强化——这使海外物品的输入，尤其是和平产业的材料的输入，发生困难，因而更形成物资不足，使物价越加昂贵。
（5）机械的影响——因上述种种理由，物价上涨的趋势愈显著，则一般人以为此后物价还要再涨的预想亦愈强，于是囤集居奇，垄断不卖，以图将来卖出的方法，遍及各地，商品的供给为之减少，而需要却有增无减，更使物价上涨不已。
（6）独占组织的强化——日本资本主义既已达最高的帝国主义阶段，则其国内独占组织，显明地已占支配一切的地位。加以产业统制法的公布实施，日本政府有意无意地强化独占组织，使它在日本国民经济上的地位愈加强大。独占组织愈强大，则决定价格能力亦愈大。例如：日本当局虽然公布了《肥料统制法》，决定了肥料的公定价格，但因肥料的独占组织，能支配生产与流通等等方面，仅施限制肥料的供给的小技，已使肥料的市场价格，超出公定价格之上。故独占组织的强化，也是促成日本物价上升的一个因素。
（四）物价昂贵的影响及其抑压的必要
日本物价，因上述种种理由上涨不已。但若物价的腾贵较缓，不仅不能扰乱一般的经济生活，反而能够刺激生产活动，形成好景气的象征。然而，日本的物价，在几个月里面昂贵了百分之十，甚至百分之六十，则其扰乱一般经济生活，可以想见。因为物价急激上涨的影响：
（1）惹起国民生活的不安——本来物价昂贵，尤其是消费手段的价格腾贵也好，如果国民所得，能与物价的腾贵率同等地增加，则国民生活，决不会陷于不安定的状态。但从原则上看来，国民所得的增加，常较物价的昂贵迟缓，尤其是在上述物价急激昂贵的时候是这样的，国民生活的不安的问题，会日渐严重，就是因为国民所得的增加，远不及物价腾贵的缘故。例如：以日本的农家经济而言，在昨年日本农家所出卖的米、麦等农产物，不准涨价，反而发生跌价的现象，使农家的所得减少。然而，他们非买不可的肥料，硫酸阿摩尼亚昂贵了百分之二四·七，过燐酸涨价百分之四六·三。农家经济，受廉价出卖与高价购入的铗状价格差的挟击，吃了不少的苦。其次，石油价格腾贵了百分之五七·八，使利用石油发动机船来捕鱼的渔村，担负极重的负担。至于其他商品，尤其是生活必需品的昂贵，无一不使日本国民的生活陷于降低与不安定的状态。
（2）使军需关系大预算难于实施——在上面我们已经说过，军需品与扩充生产力的用品大半一致，及其他种种原因，发生了价格急激昂贵的现象。这样，由一定的预算，能实现编制该预算时所计划的事业。譬如：本来预算以一定的预算额，来充实一定量的军备，但因其间军需品的价格如昂贵了百分之五十，则最初的预算，只能实现预定计划事业的一半。然而，军备的充实，一日也不能忽略，为完成预定计划的事业，不能不要求追加预算，军需预算愈多，则购买力愈增加，则物价愈上涨，终于要发生恶性通货膨胀的现象。
（3）使国际收支恶化——国内的商品价格愈昂贵，则外国商品的价格相对地愈低廉，这不能不促进处国商品输入增加；反之，从外国看来，因日本商品较贵，购买日货者渐减，输出贸易亦呈减少倾向。输入增加，输出减少的结果，贸易上的国际收支，必趋恶化，一般经济界也要受极大的打击。
物价昂贵，既有上述种种恶劣影响，为经济界，尤其是为战时经济的元滑无碍地运行，不能不设法抑压急激的物价昂贵，这是不待说就会说明白的。那末，日本当局物价对策是怎样的呢？
（五）战时物价统制政策及其缺陷
日本战时物价对策，可分为直接统制策与间接统制策二种。
（1）直接统制策——这是对各种商品的价格，加以直接统制，抑压价格不使上升的物价直接统制策。例如：日本政府所公布的暴利取缔令，及现刻二、三种商品所实行的公定价格制度，就是直接统制策。
先说暴利取缔令。据日本商工省的见解，暴利的基准，是以各地方、各业内部的从来的平均利润、生产费、购入原价为基准而算出的。暴利取缔令的目的，是在取缔“暴利”，换言之，即取缔获得“平均利润”以上的利润的行为。就是说，在生产者贩卖的时候，生产费加上平均利润；在商人贩卖的时候，购入原价加上平均利润，就是公正价格，以上就是暴利。这从理论上看来，不能不说是正确的见解，但是，所谓“从来的平均利润”的“从来”，是限定怎样的期限，而且究竟以什么为生产费，在实际上，难免要发生极困难的问题。
其次，前面已经说过，公正价格，即非暴利的价格，是由生产费加上平均利润（或购入原价加上平均利润）构成的。但价格的昂贵有下述两种场合。即：价格昂贵的第一种场合，是生产费（或购入原价）增大的场合。在这种场合，生产者（或商人）所获得的利润虽然只是平均利润，但价格也一定要往上涨，而且这样涨贵了的价格，还须认为是公正价格，决不能根据暴利取缔令来取缔。于价格昂贵的第二种场合，是生产费（或购入原价）虽然不变，但包含有平均利润以上的利润的场合。这由屯集居奇或垄断不卖，在某种程度上是可能的。这个场合的卖价腾贵，正是暴利取缔令的取缔对象，而且由暴利取缔令所不能抑压的。但是，由生产费的增大而惹起的价格腾贵，较之由贪得暴利所促成的价格腾贵，更为强大，这是应当注意的。
再次，公定价格制度，对于物价上涨，也没有充分的抑压能力，肥料公定价格制度下肥料市价的急腾，就是一个很好的实例。
总而言之，暴利取缔令、公定价格制度等等直接统制策，虽能直接抑压价格上涨，但其范围狭隘，难达目的。因为不论怎样强力地拼命抑压物价也好，如生产费昂贵，则不能抑压。暴利取缔令也好，公定价格制度也好，决不能打破生产费加上平均利润的界限来抑压价格。价格的统制，如果不从生产与分配方面着手，只是直接地从流通过程上统制价格，是没有什么效果的。
（2）间接的统制策——这种统制策，就是想抑制生产费的昂贵，彻底抑压物价上涨。其方法，大约有下面的几种。
公债消化策——使公债消化，吸收市场过剩资金，以免由通货膨胀而促成物价上升。
于汇价维持策——维持日本对英一先令二辨士的汇价，以免输入商品的腾贵影响国内商品价格上涨。
盂物资供给扩大政策——使物资的供给丰富，供求相应，以免物价昂贵。
榆消费节约——节约消费，以弥补物资的不足，及因此而惹起的物价昂贵。
这些方法，对于抑压物价的昂贵，不能不说没有一些效果。但是，在现刻日本战时经济的编制下，公债的消化与汇价的维持，都是非常困难的，这在前面已经说过了（见第三章），用不着再来赘述。至于物资供给的扩大与消费节约，在生产力痛感不足，以及战时的庞大消耗的现状下，很难收充分的效果。其结果，日本物价，不能不日渐上涨，惹起日本国民生活的不安，军需关系的预算难于实施，以及国际收支恶化等等恶劣结果。这样，物价问题的严重，也是日本战时经济的一大症结。
