当前的中国股票市场还不是一个充分的有效性市场，大量的信息不对称现象的存在妨碍了投资者对企业投资价值的正确研判，股票价格对决定其水平高低的因素的变化反映滞后，一些公司的股价没有充分反映包括公司财务报表所公开的企业基本面的真实情况，绩优公司与绩劣公司的股价“倒挂”现象严重。
在非有效市场条件下，与一些市场主力机构相比，普通投资者在信息获取的及时性和可靠性方面总是处于劣势。股市上常有这样的反常现象，明明是利多消息，股价却不涨反跌，而消息本来是利空，反映在股价上却不跌反涨，之所以存在这种利多出尽就是利空、而利空出尽变利多的现象，一个重要原因就是由于在利多或利空消息出来之前，这些市场信息早已被内部人提前利用了。如果人们根据这些迟来的市场信息买卖股票，结果十之八九是赔钱。对于这些由公司临时发布、随时可能“出笼”的信息，我们暂且给它们命名为“流动性信息”，由于普通投资者耳目不畅，打探和利用这些“流动性信息”，有时难免会掉进主力刻意设置的信息陷阱，这样做无疑是成就了市场主力并夸大了自己的市场投资劣势。
但是市场的非有效性对于富有理性的投资人也会提供难得的获利机遇。由于市场的非有效性，总有一些上市公司的股份会被市场低估，于是，由于市场的非理性，熊市时过度恐慌的市场抛售不仅会使价格被高估的公司股价大幅下跌，而且行业好、业绩优良的公司的股票一般也不会幸免于难，这种泥沙俱下的非理性下跃，为人们逢低介入优质企业提供了难得的介入时机。格雷姆有句名言：“以近期的眼光看，股市是一个投票箱，以长远的眼光看，股市是一个天平。”而投资者能否买入价格被低估的股票，抓住赚钱的投资机会，主要取决于对企业投资价值的正确理解和判断。
企业内在价值的衡量可以有许多方法，作为投资者，很难有机会和能力去全面仔细地实地考察一个公司。按照巴菲特的说法，我们根本没有必要去努力探求投资对象的各方面情况，只要我们抓住最本质的就行了，这就是经营的业绩，而与业绩相关的就是其所在的行业，即是不是一个有前途或未来很确定的行业。无论是公司的所属行业还是其自身的经营业绩，我们都可以通过上市公司的招股说明书和上市以后的各年度的业绩报告等来加以分析和评判。为了与前面的所谓“流动性信息”相区别，我们不妨把企业已经发布的招股书、业绩报告和过去的重要公告称之为“确定性信息”。这些白纸黑字对每个投资者都可以平等地加以利用。如果我们能够把上市公司历年的这些确定性信息搜集起来，并按时间顺序加以排列和分析，我们就可以得到上市公司发展的脉络和主线，就能对上市公司的投资价值做出比较准确的把握和判断。之所以强调依据这些多年的确定性信息来评估企业，是因为公司业绩的动态多变性，只有把过去和现在的经营情况综合统筹起来，才能比较准确地看出一家公司的运行状况和运行规律。这样当某家公司的股票价格可能被低估时，我们才能像巴菲特那样做到慧眼识金。
