由于各国经济制度、历史传统、市场环境、法律观念及其他条件的不同,公司治理模式也不尽相同。比较典型的公司治理模式有三种:一是外部控制主导型模式;二是内部控制主导型模式;三是家族控制主导型模式。近年来,随着经济全球化的发展,不同的公司治理模式存在趋同倾向。
(1)外部控制主导型公司治理模式
外部控制主导型公司治理又称市场导向型公司治理,是指外部市场在公司治理中起着主要作用。这种治理以大型流通性资本市场为基本特征,公司大都在股票交易所上市。其存在的具体外部环境是:非常发达的金融市场、股份所有权广泛分散的开放型公司和活跃的公司控制权市场。这种模式的主要特点:①董事会中独立董事比例较大;②公司控制权市场在外部约束中居于核心地位;③经理市场发育健全;④经理报酬中股票期权的比例较大;⑤信息披露完备。美国、英国、加拿大、澳大利亚等国家是外部控制主导型公司治理模式的典型代表。
(2)内部控制主导型公司治理模式
内部控制主导型公司治理又称为网络导向型公司治理,是指股东(法人股东)、银行(一般也是股东)和内部经理人员的流动在公司治理中起着主要作用,而资本流通性则相对较弱,证券市场不十分活跃。这种模式的主要特点:①一般董事会与监事会分立;②企业与银行共同治理;③公司之间交叉持股。这种模式以后起的工业化国家为代表,如日本、德国和其他欧洲大陆国家。
(3)家族控制主导型公司治理模式
家族控制主导型公司治理是指家族占有公司股权的相对多数,企业所有权与经营权不分离,家族在公司中起着主导作用的一种治理模式。与此相适应,资本流动性也相对较弱。这种模式的主要特点:①所有权主要由家族控制;②企业决策家长化;③经营者激励约束双重化;④企业员工管理家庭化;⑤来自银行的外部监督弱。这种治理以东亚的韩国,东南亚的新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、菲律宾和中国香港等国家和地区为代表。