目前，国债市场的特点是品种丰富，期限上有短期、中期之别；利率计算上有附息式、贴现式之异；券种形式上有无纸化（记账式）、有纸化（凭证式）之不同。面对林林总总的国债投资产品，个人投资国债应根据每个家庭和每个人的情况，以及资金的长、短期限等原则来计划安排。
1投资者如有短期的闲置资金，可购买记账式国库券（就近有证券公司网点、开立国债账户方便者）或无记名国债。记账式国债、无记名国债都是可上市流通的券种，其交易价格随行就市，在持有期间可随时通过交易场所卖出（变现）。因此投资人在急需用钱时可以及时将“债”变“钱”。
2一些人有三年以上或更长一段时间的闲置资金，这时可以考虑购买中、长期国债。由于国债的期限越长则发行利率越高，因此，投资期限较长的国债可获得更多的收益。
3若投资者想采取最稳妥的保管手段时，可以购买凭证式国债或记账式国债。在购买时，投资者将自己的有效身份证件在发售柜台备案，便可记名挂失。其形式如同银行的储蓄存款，但国债的利率比银行同期储蓄存款利率略高。当投资者因保管不慎等原因发现债券丢失，只要及时到经办柜台办理挂失手续，便可避免损失。
4当投资者能经常、方便地看到国债市场行情，并且有兴趣、有条件关注国债交易行情，则可以购买记账式国债或无记名国债，并且可主动参与“债市交易”。由于国债的固定收益是以国家信誉作担保，到期时由国家还本付息，因此，国债相对股票及各类企业债券而言，具有“风险小、收益稳”的优势。
债券投资策略
进行债券投资，需要掌握一定的经济理论，绝不能凭感觉上阵。一般买债券可以采取买后持有到期的策略，也就很少会输。由于市场中的投资机会比比皆是，市场上有大量随时交易的债券，于是积极买卖的愿望就产生了多种债券投资结构和策略。
1积极炒买炒卖的策略
积极炒买炒卖又可以分为预期市场走势决定买卖和利差投机策略
两种：
（1）预期市场走势决定买卖。优选债券，如预期将要降息，那么进入中长期债券，因为降息会使债券价格几倍于降息幅度增长；相反，预期将会升息时则躲进短期债券中，在升息过程中逐渐进入中长期债券，直到利息最高点进入长期债券。投资者采取这种投资策略的时候，需要市场分析信息和理论知识。
（2）利差投机策略。有的时候市场上会出现一些不规则现象，同样信誉等级的债券也会存在着赢利率的差别。积极炒买炒卖补缺拾遗是利差投机策略的特征，当经济看好时，可以忽略一点信誉而去追逐利差；反之，宁可放弃高利而躲进一流信誉债券中。这是因为债券市场天天交易，由于供求关系、市场走势、反常现象等因素，都会出现投资机会。近来长中短债券的赢利率差距很小，这时，在几乎赢利相同的情况下，选中短期就更安全。然而，你若认为既然已开始降息，也可以尝试进入中长期债券。
2均衡策略
均衡策略又分为多种期限综合法和反向互防策略两种：
（1）多种期限综合法。这种投资策略的特点是按照比例买长、中、短各种期限的债券，以对抗市场预期的错误和达到先期计划的未来赢利，长期下来是一个赢利均衡的结果。
（2）反向互防策略。按照利率变动对价格影响的规律，把风险大而赢利可能大与风险小而赢利小的债券结合起来进行组织投资，这是一种互防互利求得计划终值的方法。
3以不变应万变的策略
以不变应万变的债券投资策略可以分为持有到期策略和指数化债券结构两种投资方式。
（1）持有到期策略。由于债券具有到期本利取回的特点，投资者可以用这种方法获得市场发展的客观大势平均结果，其特点是买中期债券获得中期的效益，买长期的获得长期的效益，但必须持有到期才能避免风险，实际上这正是大众买债券的方法。
（2）指数化债券结构。其操作方式近似于指数股市基金的形式，债券的买卖持有根据某个重要的债券市场指数综合操作，以求得买一个市场客观大势，避免积极操作方法中个人“天才”的疏忽和不足。
在实际的投资过程，要针对实际情况选择合适的策略。
§§§第四章 期货：远期的“货物”合同
江苏苏物期货经纪有限公司的一位客户在很长一段时间期货行情的持续火暴中，投入80万元，半年后竟炒到近2000万元。这一南京期货史上的神话令许多人瞠目结舌，其实这样的例子在期货界很多。
说起期货，人们可能有些陌生。期货其实是期货合约的简称，是由期货交易所统一制定的一种供投资者买卖的投资工具。这个合约规定了在未来一个特定时间和地点，参与该合约交易的人要交割一定数量的标的物。所谓的标的物，是期货合约交易的基础资产，是交割的依据或对象。标的物可以是某种商品，如铜或大豆，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票价格指数等。标的物的价格变动直接影响期货合约的价格变动。
期货投资的特色
期货交易是一种特殊的交易方式，有不同于其他交易的鲜明特点。
1期货交易买卖的是期货合约
期货买卖的对象并不是铜那样的实物或者股票价格指数那样的金融指标，是和这些东西有关的合约，一份合约代表了买卖双方所承担的履行合约的权利和义务。前面我们讲了，合约对标的物（也就是大豆、股票价格指数等）的相关属性和时间地点等问题提前进行了详细的规定，买卖合约的双方都要遵守这个规定。买卖双方对合约报出价格，买方买的是合约，卖方卖的也是合约。
2合约标准化
同一家交易所对标的物相同的合约都做出同样的规定。例如，在上海期货交易所上市交易的铜期货合约，每张合约的内容都是一样的，交易品种都是阴极铜，交易单位都是5吨，交割品级都要符合国标GB／T467-1997标准，其他的有关规定包括报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、最后交易日、最低交易保证金、交易手续费等，这些规定对每份铜期货合约来说都是相同的。
3在期货交易所交易
大部分的期货都在期货交易所上市。期货交易所不仅有严密的组织结构和章程，还有特定的交易场所和相对制度化的交易、结算、交割流程。因此，期货交易往往被称为场内交易。
我国国内的期货产品都是在期货交易所交易的。
4双向交易
我们既可以先买一张期货合约，在合约到期之前卖出平仓（或者到期时接受卖方交割），也可以先卖一张合约，在合约到期之前买进平仓（或者到期时交出实物或者通过现金进行交割）。就算手头没有一张合约，依然可以先卖出。这种可以先买也可以先卖的交易被称为双向交易。
5保证金交易
进行期货买卖的时候，不需要支付全部金额，只要交出一个比例（通常为5％~10％）的金额作为履约的担保就行了，这个一定比例的金额就是保证金。
6到期交割
期货合约是有到期日的，合约到期需要进行交割履行义务，了结合约。商品期货到期交割的是商品，合约的卖方要把铜或者大豆这样的标的物运到指定的交易仓库，被买方拉走，这被称为实物交割，商品期货都是实物交割。股指期货的标的物是一篮子股票，实物交割在操作上存在困难，因而采用现金交割。在股指期货合约到期时，依照对应的股指期货的价格，也即合约规定的交割结算价，计算出盈亏，交易者通过交易账户的资金划转完成交割。
期货交易中决定成败的关键因素是什么？交易时机？及时入市？分析技巧？果断平仓出局？这些都不是！答案是资金管理。当然投资者应该掌握必要的技术分析和基本面情况，在此基础上，资金管理的好坏直接决定投资者的生死存亡！期货市场风险莫测，缜密的资金管理显得尤为重要。
几乎每位成功人士都一致赞成：良好的资金管理是他们取得成功的关键。很多知名人士反复强调：要想成为一名成功的投资人，在投资初期，首当其冲的是保全资金，其次才是赚钱！
只有具备一套完善的资金管理办法，你才能在期货市场立足。即使对一个新手来说，刚开始可能会运气很好，但最终仍有失手的时候。投资者如果在出现亏损的时候资金管理不善，不仅会倒出所赚的利润，而且还会把老本搭进去！相反，假如他能在资金管理方面做得很好，出现亏损及时止损，就为自己的未来创造了机会。保存实力是期货市场中生存的要义，也是最终取得胜利的关键。
人们往往存在误解，认为成功投资者每笔交易都赚钱。实则大出众人的意料，多数成功投资者承认，每年，他们亏损的次数基本上都要大于盈利的次数，但是为什么仍能获利？原因就在于资金管理技巧。成功的投资者在交易过程中都严格设定止损位，对于亏损头寸能及时斩掉；相反，盈利头寸则尽可能持仓实现最大的利润。这样下来，一年的盈亏表上几次大单的盈利足可以抵消数次小的亏损，结果仍实现了良好的盈利。
资金管理优劣只是相对而言，在实践运用中还是应该因人而异。曾经有这样一位投资者，他初始保证金为4000美元，如今账面盈利3000美元，后来他问一位专家该不该获利出局。那位专家告诉他：假如我是你，就会及时锁定利润，落袋为安。因为这位专家考虑的应付将来迟早会出现的亏损头寸。不过，如果投资人账户资金是3万美元，而手头的单子已经有3000美元的盈利，他可以尽量扩大盈利水平。因为获利了结部分只占总资金的一小部分。而小散户可以做到资金翻番。期货投资切忌贪婪，期市中有句老话说：牛、熊都有机会获胜，唯独贪婪者，迟早会遭殃！
在期货投资中，有一点需要特别注意：小散户必须严格控制手中的资金。市场中期货和股票方面的书比比皆是，大多数书籍至少有一个章节专门论述资金管理。下面介绍几种通用的资金管理模式：
1对于散户而言，每次交易资金不要超过总资金的1／3，对于大、中型投资者来说，每次下单量不要超过总资金的10％。这里要明确的是，资金越大，每次交易金额要越小。实际上根据有经验的投资人建议，大户每次买卖不会超过总资金的3％~5％。小的投资者每次做单只好
加大筹码。不过，这些散户可能要交易期权（买进期权而不是卖出），这样风险仅限于为期权交易付出的权利金。因为芝加哥商品期货交易所的分支机构——中美洲商品交易所交易更小头寸的期货合约，小投资者可能更愿意去那里投资。
2所有的交易都要严格设定止损。亏损的头寸及时止损出局，盈利部分要尽可能地扩大战果。
3绝对不要加死码。
4每次交易风险回报率至少是1／3。假如亏损的风险是1000美元，胜算的概率应该在3000美元！
期货交易中至关重要的是保持实力，尤其对于期货新手来说更是如此。
赢利后如何加码
许多人都明白，在赢利后不断加码，才是赚到大钱的关键操作。
但是，加码也是有一定技巧的，比如绝对不要在亏损的头寸上加码，哪怕是一手也不可以。一代投机大师杰西李佛摩在他的回忆录中多次强调在亏损的头寸上加码是不恰当的，甚至是错误的，应该在赚钱的头寸上加码投入。
因为一旦出现亏损已经说明有些东西不对头了，如果再进行加码操作，那么就是错上加错，到头来情况往往是发展到不可收拾的地步为止。
而等到第一仓出现一定的利润之后再进行加码才是明智的选择。因为第一仓赢利了，才能说明价格正朝着对你有利的方向发展，说明你目前的操作是正确的，至少目前是正确的。
因此，你可以根据实际情况开始加码进场。而之后价格一旦向不利的方向发展，你也可以在第一仓赢利的保护下，安全地退出。而如果价格继续朝你有利的方向发展，那么你就可以获得大得多的利润。
当然加码
的时候也要考虑价格运动是否还会继续朝着对你有利的方向发展。如果是，就应该果断加码，以获得更大的收益。当利润浮现，机会确认，就应该加码。虽然风险还是相当大，至少本金不会因为加码操作而提高风险，但此时获利的潜力就大大增加了。
加码方式中最常用的也是最合理的，就是金字塔加码方式。也就是说，后面买入的头寸越来越少，毕竟价格上涨或者下跌不会永无止境。同时价格不断上升之后，面临的风险也开始不断加大。
金字塔加码方式就确保了在风险较低的情况下，建立相对较多的头寸，而在风险相对较高的位置建立较少的头寸。
你怎么看得出风险较低？
采用赢利之后加码，利润会给你降低相当大的风险。所以说金字塔加码方式还是有一定根据的，而且确实是加码方式中最好的一种方式。你不妨试试看。
除了金字塔加码还有就是均匀加码，也就是每次买入的数量都一样，这个方法虽然不如金字塔加码好，但是也可以一用。特别是在行情发展的初期，因为在行情的初期你可能不确定是否有信心赢得这笔交易，所以在行情初期的头寸不大，随着行情的展开，你觉得可以继续加码，此时均匀加码的方式将是一个非常不错的加码方式。
但是，仍然需要赢利之后加码。赢利之前，或者亏损的时候，加码的事情谈都不要谈。如果你感觉你开仓的时候胜率大，机会好，那么你应该在开仓的时候拥有一定幅度的筹码，随后在价格上涨的过程中采用金字塔加码方法。
