危机的蔓延
经济危机没有到来的时候，市场上平静如秋水。一朝波浪滔天，人人都在裸泳，很难有人能够从容不迫。什么原因？就是因为本次危机是由货币而产生，而货币是人人都要用的。如果人人都是有货币而无债务那没有关系，而如果人人都有债务而无货币那就惨啦。
当然，我不希望这次危机蔓延到私人债务上，毕竟私人很少欠下美元债务，受到的冲击不是很大，但是，资产缩水在所难免。逻辑上本次美元指数上涨，主要是先行刺破资产价格泡沫，让有色金属行业整体债务全部暴露。这一招真的阴险，首先给我们一个下马威。紧接着，就将在2013年9月开始攻击中国的制造业债务链，包括钢铁、汽车、化工和其他支柱性产业的债务链；在2014年2月5日后开始攻击中国的房地产债务链，此时，房价泡沫彻底破灭，这是我根据国际资本攻击中国债务的路径作出的分析。这样，我们各个行业的债务链都将暴露在光天化日之下，这就是十几年甚至几十年积累的弊端全部暴露出来，积劳成疾，终将无治。依赖投资拉动的经济增长最终将完全显形。危险一步一步在临近，我已经听见危机的脚步声，声声入耳。
一个行业的危机很容易解决，整个经济体发生问题就无法救治了。50多万亿元的债务，都是一个模式下衍生出来，代表着以大泡沫掩盖小泡沫的庞氏骗局彻底破产。我们巨大的产能过剩已经无法消化了，我们50%以上的投资为无效投资，看上去数据很好看，其实根本没有效率。有一次去一个内地的省城，本来就是10年前建好的一个挺不错的机场，航站楼设施也不错，为了完成投资任务，又花了20多亿建了一座新的航站楼，就把原先建好的航站楼改为国际航班候机楼。实际上该省连一个国际航班都没有，哪一年能用上完全不知道，改成国际航班候机楼完全是一个托词。这个是我举的一个小例子，实际上这样的重复建设全国各大城市到处都是，鳞次栉比。
很多人抱有侥幸的心理，总以为债务最终可以赖掉，理由是我们国家可以印钞。不错，在闭关锁国的时候可以这样，而在全世界经济一体化的环境下，大肆印钞最终的恶果我们很快就会看见，从某种意义上说，本次危机正是来源于我们的大肆印钞。很多人为此辩护，认为我们的经济增长需要大量的货币，这些人根本就不明白什么是经济。古人对此有一个很好的解释，所谓经济，其实就是经世济民。没有经世，何来济民？
危机的蔓延不是山崩海啸式的，但同样惊心动魄。比方说，在资产价格大跌的时候，很多持有黄金的人就会慌乱得手足无措，不知如何是好。很多人还在做梦，以为黄金还会回到1900美元，如果单边下降的趋势一明显，实物黄金的持有人就会想办法割肉。然而，卖出黄金无人会收购，卖给银行手续费和营业税有的高达20%，根本就是一件亏损的买卖。再比方说，中国发改委刚刚给汽油涨价，而随后马上就是国际原油价格一路阴跌，跌破80美元是很容易看到的事。发改委如何向市场交代？再比如说，所有资产价格都在一路阴跌，持有房产的人心里踏实吗？这样一来，整个中国城市会陷入恐慌之中。而这一切，都是中国政府无法左右的。最后是所有持有资产的家庭都将面临崩溃，当初为了抵御通胀而购买的贵金属结果不仅不能抵御通胀，反而变得一钱不值，最后还要付出储藏的成本。黄金价格从307美元涨到1920美元花了11年，可能跌回去只需要三五年。中国房价的上涨与黄金走势异曲同工，涨上来花了11年，跌回去只需要三五年。因为大家买房子不是为了住，而是为了抵御通胀，以后的中国面临长期衰退，也就是通缩，所谓抵御通胀这个功能实际上已经崩溃了。而钢筋水泥绝对不如黄金值钱，所以下场比黄金更糟。
这种变故是很多人猝不及防的。特别是这轮资产泡沫破灭后，紧接着就是人民币汇率的崩盘和房价泡沫的破灭。中国房价泡沫破灭的按钮不在中国手上，而在华尔街手上。
中国买房人的愚昧就在于相信政府不会刺破泡沫。须知最后是华尔街来按动按钮，拉开中国房价这个人类历史上最大的泡沫破灭的序幕。房价泡沫破灭是这一轮资产价格泡沫破灭最后的送葬仪式，办得好不好，自有历史来评说。
危机的高潮
美国人不是傻瓜，当中国印出许多一钱不值的纸币去全球许多国家购买资产的时候，就立马产生了警觉，如果让中国这么胡来下去，最后全球经济秩序会被破坏，贻害无穷。在这种情况下，美联储和全球五大央行才会进行紧急磋商，遏制中国的疯狂。黄金冲到1920美元突然跌到1535美元这个时间节点也是在美联储和全球五大央行宣布Swap的前面几天发生的，这难道是偶然的吗？当时的黄金多头100%爆仓，市场上血流成河。从那时开始，金融战略就一直存在，现在正在进入高潮阶段，也就是说，我们将要见证刀光剑影硝烟弥漫的场景了。高潮的到来总是激动人心的，因为我们将要见证历史，而历史的时刻不会让人忘记。中国人一向在懵懵懂懂中生活，全然不知道金融为何物，这下该明白了。金融最后的恶果就是在不声不响中绞杀一切财富。
高潮的到来，是在黄金跌破1000美元以后，人民币兑美元最少会跌到12.6元，原油价格跌破36美元，铁矿石跌到56美元，纽约铜跌破5000美元。这个时候，中国的所有有色金属债务链全部断裂，房价回到2003年的水平，至此，中国经济泡沫彻底破灭。同时与中国一起罹难的还有印度，巴西险逃，俄罗斯的资产跌至10年来最低，中国香港与内地一起倒霉，再弄一个泡沫破灭。日本陷入衰退，东南亚遍地狼藉，欧元区一蹶不振，这世界就没有一个像样的地方。这个时候，人们再来看美国，原来全世界的钱都被美国人赚走了。那个时候，各大国家首脑已经悔之莫及。当然，全球五大央行所在区域伤害最小，但不可能没有伤害。高潮跌宕，自然有一番风景。为什么会导致这个现象，才是我们需要琢磨的。本质上的原因涉及历史、哲学和文化，没有一本书的容量根本说不清楚，但我想说的是这是一段历史的进程，是我们回避不了的。中国必须经过一次大的经济危机，整个社会才会成熟起来。中国必须反思，现有的体制有哪些缺陷，应该如何推进改革，才能让经济恢复到正常轨道，不至于危害民生，也为长远发展考虑。
但是，眼前的一关确实很难过，各种危机因素太多，就算能够维持下去，也维持不了多久。
答《新京报》记者问
记者：去年（2012年）9月，您在微博立帖为凭，判断今年3月中国的房价泡沫将会破灭，这个判断与一些专家或业内人士的意见相左。（比如任志强认为今年3月房价会涨。）如今3月已至，您还坚持这个判断吗？依据是什么？
牛刀：我的原文是：立帖为证，今年9月不算，中国房价泡沫顶多再撑半年。半年后，房价泡沫破灭，中国经济开始转型。这里面的时间段我写得很清楚。当时的判断依据是2013年3月政策会明确，因为新旧政府已经交接，这是内因；外因是美元指数开始走强，对中国经济冲击很大。我的这个判断，已经被事实证明是对的。
内因方面，国务院作出新五条，但是，很显然这是旧的政府政策，不能代表新政府的政策，要等两会后新政府出台政策后再说。
外因方面，美元指数已经突破82点，和我的判断相吻合。这一轮美元指数走强会导致全球资产泡沫破灭，这对中国影响很大，因为中国经济的主要推动力是投资和出口，另外这也将影响中国楼市。
对楼市来说，每一年有两笔资金会流进，构成中国楼市新增投机资金的主流。一笔是政府官员的灰色收入，这笔资金数额巨大，我和朋友们作了一个测算，每1万亿投资额当中，各级政府官员通过各种方式私分的钱占到20%至23%，他们拿到钱就去北京和上海、深圳炒楼。今年新政府反腐力度加大，这笔资金有所收敛，但是，依然有许多在做楼市投机生意。第二笔新增资金是出口退税的钱，我们大家都知道，中国出口主要依赖两条：一是廉价的劳动力，这一块出口企业在去年已经倒闭很多，出不来很多资金；二是廉价的资源，这一点就涉及美元走强的问题，中国的铜铝镍锌锡甚至石油成品和黄金工艺品等都形成了各自的债务链。如果美元指数涨到85点，他们的资金链就会吃紧，如果美元指数继续涨，他们这条债务链上的很多企业就会破产，导致中国出口出现全线性亏损，出口受到毁灭性打击，就没有新增资金流进楼市。
基于这两个判断，中国楼市投机资金在2013年会出现大幅萎缩，甚至枯竭。道理很简单，个别官员敢拿着灰色收入在北京买一套两套房子，但是，像原来那样一买几十套的现象会很少见。此外，如果美元指数在年中什么时候涨到90点，大宗资产价格会狂跌，所谓廉价资源在国际上已经不廉价，很多产业债务链会断裂，市场会大幅萎缩，在出口这一块就不会产生新增资金。
现在中国楼市主要是投机行为，一旦失去新增资金，可想而知，无论怎么维护房价泡沫都无济于事。与此同时，可能会遭遇人民币汇率崩盘。日本当年就是在这种背景下出现日元贬值迹象，导致楼市其他资金纷纷流向外汇，直接刺破了房价泡沫。
在日本当年出现的一幕，很快将出现在中国。
记者：此前，有专家从“城镇化”“人均收入翻倍”“改革是最大的红利”三个方面分析得到结论：2013年的房价必然“大涨”。您认为这些依据是否有道理，为什么？
牛刀：这种概念性的炒作都是骗人的。现在的楼市完全是投机资金在炒作，和百姓没有关系。百姓一定要等房价泡沫破灭后再说。
记者：但就对阶段性房价的预测来看，有评论认为，您从2005年开始的多次预测，除了2007年与徐滇庆的对赌之外，少有胜局。您如何看待自己此前的多番预言？您对自己这些年的预测结果作何评价？是否后悔过？
牛刀：这完全是胡说，我2006年才开博客，2007年陷进一场赌局才开始研究房价问题。什么叫胜，什么叫输，与我毫不相干。我只谈自己的观点，中国一错再错，再错下去只有崩溃，不是我在错，而是政策在错。我的观点你爱听就听，不听拉倒，我始终认为，在2009年房价泡沫泛滥后开始买楼的，都掉进资本的一个陷阱，迟早玩完。我从不后悔，因为我追求的是真理。按照经济规律谈经济，大体错不了。
记者：您因为长年看空楼市，被一些业内人士称为“空军司令”，也因此招致过非议。在这种情况下，为什么还要一直坚持看空？这些年来，有没有哪一个时期让您觉得应该改变一下判断？
牛刀：我越来越接近真理。我改变什么？人家爱怎么说就怎么说，我都不会理睬。我深信，我将会看到中国房价泡沫破灭的一天。再这么下去，中国会重蹈苏联的覆辙。
记者：有网友说，因为受到空方专家的言论影响，他们错过了买房置业的好机会。对这些大众，您有没有什么想说的？另外有何建议？
牛刀：这些网友要算一笔账，2008年2000元人民币的购买力当现在的1万元，而且比现在生活还要好。什么原因，就是2009年大肆印钞导致人民币在国内的购买力急剧下降。这种房价涨得越多泡沫就越大，很快就跌得更惨。这是规律。什么叫作踏空？你难道只活三五年吗？机会多得很，而唯独不要冲进泡沫当中。
记者：有人说您的唱空是迎合民粹意见，赢得买不起房的民众拥护，以此获取知名度。也有人说您虽然打赌不断唱空房价，自己却置业买豪宅等。您如何看待批评？
牛刀：完全扯淡。我只是和曹建海熟悉后响应他的号召，向高房价挑战而已，不是什么民粹，更不是什么获取知名度，也没人拥护我，相反，拥护时寒冰、曹建海的人更多。他们才是意见领袖，我只是草根。我也没有钱买豪宅，这是污蔑我。
记者：许多经济学家都同意，“经济具有不可预测性”，同样楼市也是难以预测的。您在每次作出判断的时候，考虑过这些预测可能带来的影响吗？您认为经济评论家的职责有哪些？
牛刀：没谁去作什么预测。但是，对经济趋势性判断谁都可以说。我依然坚持我的立场和观点，我坚持认为2009年的政策才导致中国经济目前的困境。不是我的错。
记者：现在新“国五条”已经出台，很多购房者又开始纠结。此时若再被人问起“什么时候买房”，您有什么看法？
牛刀：投机资金何时进场那不关我的事，但是，我坚信新一届政府将在中国经济转型上作出努力，这也是国际局势逼迫的。我们已经没有时间拖下去了。我坚持认为2013年中国房价泡沫破灭。
