转换成本是指企业将有价证券转换为现金所发生的费用，如买卖有价证券支付的佣金、委托手续费、证券过户费、证券交易的税金等。转换成本按照每次发生额与每次有价证券变现数量的关系可以分为每次转换变动成本和每次转换固定成本两类。每次转换变动成本是指每次转换发生额与每次转换数量有关的转换成本，如买卖证券的佣金、证券交易的印花税等，这种费用一般按委托成交金额的一定比例支付，与证券交易金额成正比，从每次转换的发生额与每次有价证券转换量的关系上看，属于变动成本，但是，从一定时期发生总额上看，当一定时期有价证券转换数量确定的情况下，其发生总额又是不变的，即不论每次转换数量为多少，每次转换变动成本一定时期发生总额是固定的，因此，每次转换变动成本与有价证券每次转换数量的决策是无关的。每次转换固定成本是指每次转换费用发生额与每次转换数量无关的转换成本，如委托手续费、过户费等，这种费用按交易的次数支付，每次支付的金额相同，这些费用从每次发生额与每次交易金额的关系上看是属于固定成本。但是，从一定时期发生总额上看，当一定时期有价证券转换量一定的情况下，其发生总额又是变动的，即每次转换数量越多，将一定时期所需的现金转换出来所需要的转换次数就越少，每次转换固定成本一定时期发生总额就越少，反之，每次转换数量越少，将一定时期所需的现金转换出来所需要的转换次数就越多，每次转换固定成本一定时期发生总额就越大，因此，每次转换固定成本与有价证券每次转换批量的决策是有关的，属于相关成本。
由于一定时期变现有价证券的次数越多，每次转换固定成本一定时期发生额越大，反之，一定时期有价证券的转换次数越少，有价证券的每次转换固定成本一定时期发生总额就越少。所以，从节约转换成本的角度看，每次变现有价证券的数量应当大一些。
如前所述，持有现金的机会成本与现金持有量成正比例关系，现金的持有量越大，持有现金的机会成本越多；反之则相反。因此，从降低机会成本的角度看，每次有价证券的变现数量应当小一些，从而降低现金的平均持有量，进而降低机会成本。
最佳的现金持有量既不是让机会成本为最低，也不是让一定时期的每次转换固定成本为最低，而是让这二者之和为最低。
设：
D——表示一定时期现金支出总额；
Q——表示最佳的每次有价证券变现数量，亦即最佳的最高现金持有量；
K——表示每次转换固定成本；
Kc——表示现金的机会成本率；
T——相关转换成本与机会成本之和；
则：
T=（Q/2）Kc+（D/Q）K
可以看出，持有现金的总成本与现金持有量成凹形曲线关系，说明现金持有量存在一个最佳点，即最佳现金持有量。从图形特征上看，最佳现金持有量是使持有现金的机会成本等于转换成本的现金持有量，即：
（Q/2）Kc=（D/Q）K
从数学意义上看，能使总成本：
T=（Q/2）Kc+（D/Q）K
最低时的Q值为最佳现金持有量。用求一阶导数的方法求出总成本为最小时的Q。
（四）因素分析模式
因素分析模式是在上期现金持有量的基础上，考虑到有关因素变动影响，来确定最佳现金持有量的一种方法。这些因素主要包括下期销售收入规模的变动和本期不合理的现金占用情况。其计算公式如下：
最佳现金持有量=（上年现金平均占用额—不合理资金占用）×（1±销售收入变动％）
【例9—4】 某企业上期现金平均余额为22000元，经分析其中有2000元的占用属于不合理占用，下期预计销售增长10％，则下期最佳现金持有量为：
（22000—2000）×（1+10％）=22000元
（五）随机模式
随机模式是在企业未来现金流量不规则、现金需求难以预测的情况下确定最佳现金持有量的一种方法。这种方法的基本原理是制定一个现金控制的区域，定出上限和下限。上限代表最高现金持有量，下限代表最低现金持有量，当现金持有量达到上限时，用现金购买有价证券，当现金持有量下降到下限时，变现有价证券，从而使现金持有量经常保持在上限和下限间。，H为上限，L为下限，R为目标控制线，亦即最佳的现金持有量。当现金持有量升至A点时，购进（A—R）金额的有价证券，使现金持有量回落到R线上；当现金持有量降至B点时，卖出（R—B）金额的有价证券，使现金持有量回升到R线上。现金持有量在上、下限之间变化是合理的。现金控制线R的确定仍可根据使持有现金的机会成本和转换成本为最低的原理，并考虑现金持有量波动的标准差来确定。）
三、现金的日常管理
现金管理中除了确定最佳现金余额、编制现金预算（从略）外，还必须加强现金的日常管理。现金的日常管理主要包括：执行国家现金管理的有关规定、现金收入的管理、现金支出的管理等。
（一）遵守现金管理的有关规定
国家对企业的现金管理的规定主要包括以下几个方面：
1.钱、账分管
即会计、出纳分开，要实行管钱的不管账，管账的不管钱。出纳员和会计员分设，有利于互相牵制、互相配合、互相监督，保证现金资产的核算正确、少出差错、堵塞漏洞、安全完整。
2.建立现金交接手续，坚持查库制度
凡有现金收支必须坚持复核。在现金转移或出纳人员调换时，必须办理交接手续，做到责任清楚，要经常检查库存现金与账面记录是否一致，以保证现金的安全。
3.遵守规定的现金使用范围
国家规定，现金只能用于对个人的支付及转账结算起点以下的单位间的支付。开户单位可以在下列范围内使用现金：
（1）职工工资、津贴；
（2）个人劳务报酬；
（3）根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金；
（4）各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出；
（5）向个人收购农副产品和其他物资的价款；
（6）出差人员必须随身携带的差旅费；
（7）结算起点以下的零星支出；
（8）中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。
结算起点定为一千元。结算起点的调整，由中国人民银行确定，报国务院备案。除第（5）、（6）项外，开户单位支付给个人的款项，超过使用现金限额的部分，应当以支票或者银行本票支付；确需全额支付现金的，经开户银行审核后，予以支付现金。
4.遵守库存现金限额的规定
为了控制现金使用，有计划地组织货币流通，企业库存现金数额由开户银行根据企业规模的大小、每日现金收付金额的多少、距离银行的远近，同企业协商确定。一般不超过三至五天零星开支的正常需要为限额，距离银行较远或交通不便的，可以多于五天，但一般不得超过七天零星开支的正常需要。核定的限额必须遵守，超过库存限额的现金，出纳员必须及时将其送存银行。需要增减库存现金限额的，应当向开户银行提出申请，由开户银行核定。
5.严格现金存取手续，不得坐支现金
开户单位收入的现金应于当日及时送存银行，当日送存银行确有困难的，由开户银行确定送存银行的时间。企业不得从销售取得的现金中直接支付交易款。
企业不得将单位收入的现金，以个人的名义存入银行。
（二）现金收入的管理
现金收入管理的核心问题是在不影响未来销售的情况下，加速收款，以提高资金的使用效率、加速现金的流转。加速收款一方面是尽量使客户尽快付款，这需要通过信用政策的合理安排来解决；另一方面，更重要的是尽快使这些付款转化为可用的现金。为此，必须满足以下要求：
（1）减少客户付款的邮寄时间；
（2）减少企业从收到客户转来的支票到支票兑现之间的时间；
（3）加速资金存入自己往来银行的时间。
（三）控制现金支出
企业在收款时，应尽量加速收款，但在付款时应当在合理合法的基础上尽量延缓付款的时间。控制现金支出的方法有：
1.利用现金“浮游量”
所谓现金浮游量是指企业账户上的存款余额与银行账户上的存款余额的差额。有时公司账户上的存款余额已经为零，而银行账簿上公司的存款余额可能还很多，这是因为公司的支票已经开出，而客户可能并未到银行兑现。如果能预测现金浮游量并加以利用，可以节约现金，解决偶然的现金不足的问题。但是不适当地利用现金浮游量，有可能会破坏公司同供应商之间的关系，降低公司的信用等级。所以利用现金浮游量需要谨慎、要有正确地判断、处理好企业同银行间的关系。
2.推迟付款
为了最大限度地利用现金，在不影响企业信用的情况下，尽量推迟应付款的付款时间。
例如，在信用条件为“2/10，n/40”的情况下，企业要获得现金折扣，应该在发票开出第10天支付货款；如不获得现金折扣，则应在发票开出后的第40天付款。
3.采用汇票结算方式
在使用支票付款时，只要收票人将支票存入银行，付款人就要无条件地支付货款。
但汇票并非见票即付，在收票人将汇票存入银行后，银行要将汇票送交付款人承兑，并由付款人将一笔相当于汇票金额的资金存入银行，银行才会付款给收票人。这样就有可能使资金在最大的限度内停留在企业。
4.工资支出模式
许多公司都在银行开有专门的支付工资的存款账户，该账户存款余额的多少，也会影响到公司的现金余额。为了减少这一账户的存款余额，公司不必在发放工资时一次就将所需支付的工资全部存入该账户，因为并不是所有的职工都在发放工资当天就到银行支取工资，公司应当预测发放工资后每天职工支取工资的数额和比例，分期分批地将这笔款项存入银行，这样既可以保证工资支付，又可以节约使用现金。
5.合理安排资金支出的时间，力争使现金流出与流入的时间趋于同步
（四）闲置资金的投资管理
现金流入与流出在时间上、数量上的同步，往往是不易做到的，有时资金不足，有时也会出现暂时的资金剩余。在出现资金剩余时，可用于短期有价证券投资，以获取一定的收益。
当资金不足时将这些有价证券变现以满足经营业务的需要。
闲置资金的管理应当坚持下列一般原则：
1.合法性：闲置资金的运作应保证合规性，应严格遵守有关的法律法规，应严格在授权范围内进行。公司在资本市场募集的资金及银行信贷资金，不能用于短期投资。
2.审慎性：对闲置资金的运作实行统筹计划，不能影响公司正常经营活动的资金使用。
3.安全性：闲置资金的运作应当贯彻安全性的原则，禁止投资高风险项目。
4.流动性：闲置资金的运作投向应当是高流动性项目，禁止进行长期投资或其他难以及时变现的项目。
5.效益性：闲置资金的运作应当坚持效益性的原则，以实现闲置资金运作效益最大化。
因此，闲置资金可用于下列投资品种：货币市场基金、中央银行票据、商业银行票据、国债、一级市场申购新股、其他符合要求的投资品种。
小资料
金融理财服务业发展下的企业现金管理
随着跨国公司在国内投资的迅猛发展和国内集团企业的与日俱增，以及很多中小企业开始的一轮前所未有的跨地域扩张，“一个企业一本账”的管理模式已经很难适应企业规模化、多元化的发展趋势，企业需要更高层次的现金管理。
现金管理作为国际银行界一项成熟的金融服务，历经30多年的发展，现已成为欧美银行面向优质企业支柱型的中间业务之一。自从1999年花旗银行首先将企业现金管理产品带到中国以来，目前国内几乎全部的全国性商业银行都推出了自己的现金管理服务。
在银行业内，现金管理已经成为银行争夺高端企业和机构客户的重要竞争工具。近几年来现金管理业务的在华迅速扩张，几乎全部的全国性商业银行都纷纷推出了自己品牌的现金管理产品，工商银行旗下有财智账户，中信银行有财智合动力，招商银行有点金现金管理、上海浦东发展银行有浦发创富、上海交通银行有蕴通账户、华夏银行有现金新干线。对于银行来说，现金管理服务已经不再是简单的收付款服务，而是银行为客户量身订制个性化现金管理方案，提供综合化的服务，协助客户对现金流入、流出及存量进行统筹规划，在保证流动性的基础上，实现客户效益最大化的金融服务。
此外，随着跨国公司和国内大型集团企业资金管理水平的提高，他们普遍希望银行不仅要满足企业收付结算业务和账户管理等基本服务，更要为其提供一定的融资、理财和咨询方面的一揽子综合服务。比如加强对往来款项、应收、应付账款的管理，尽可能利用商业信用，合理利用客户的资金，来加速资金的周转；适当利用企业信用和银行信用进行融资，增大企业的可支配现金量；当企业现金并不充裕时，企业可充分利用自己的商业信用和银行信用，通过办理银行承兑汇票，或短期、中期融资等方式，调节企业可支配现金流量等。同时企业可以在科学预测未来现金收支的基础上，优化临时富余资金的使用，通过银行或证券市场的资金运作，提高现金的使用效益。
