前些年，受科技水平所限，金矿的勘探一般限于地下500米以上。但是，金矿区带的延伸并非到了地下500米就没有了。实际上，在胶东地区，从深度600米至2000米都有矿。
莱州寺庄特大金矿的发现可以为此证明。承担此次新金矿勘探任务的是山东地质六队，20世纪山东大面积发现金矿，六队就作出了巨大贡献，当时，在对莱州焦家金矿的探测中，产生了“焦家式破碎带蚀变岩型”金矿理论。之后这一理论上升为世界性的找矿理论。
为了实现深部找矿，六队还组建了一支具备钻探1500米深孔的施工队伍。经过两年半的“详查会战”，发现了这全国第一个深部黄金矿。由于矿体向深部延伸，工程量之大，相当于钻透了4.5座珠穆朗玛峰。
51.83吨的寺庄特大金矿，无疑是山东黄金产业近20年来最大的收获。之后一年，根据寺庄的经验，山东省地矿局第六地质大队在焦家金矿成矿带深部又发现一特大型金矿，探明金矿资源量103吨。
虽然至2008年底，山东黄金自产金不到22吨，仍低于紫金矿业和中国黄金，但占据了山东半岛资源，山东黄金依然拥有底气。
资源扩张仍是山东黄金今后几年的重要任务。确实，随着黄金价格水涨船高，无论国内还是国际，对黄金资源的争夺已白热化，每一处矿产资源，都会引起众多公司竞争。业内人士感叹：现在拿到年产1吨的金矿真是太难了。
山东黄金目前的战略是充分运用山东省政府加大资源整合的契机，立足省内，加大资源整合力度；面向省外国外，通过股权置换、跨区重组等方式加快矿业资源并购。加大投入深挖现有矿山的找矿潜力，敢于向超深、超难、海底探矿发展。同时，将继续抓好资本运作，充分利用上市公司资本运作平台，通过增发等多种方式再融资，加大区域内和区域间的黄金矿业整合，特别是省内的整合，实现资本市场融资和资源获取的良性循环。
紫金矿业：低成本扩张
1993年，时任福建闽西地质大队大队长的陈景河下海，入主国有的上杭县矿产公司。起步阶段，陈景河举步维艰，而当时同为永定县人的上杭县县委书记郑如占给了他诸多帮助。一位当地政界人士回忆，当时郑就动员大家集体入股紫金矿业，不过大多数部门态度犹疑，当时的烟草局拿出了500万元入股，而后却又担心风险而收回。
2000年之后，陈景河任职的上杭县矿产公司更名为紫金矿业，原始资本迅速积累。
2003年，紫金矿业成功在香港上市，而上市之后，筹得巨资的紫金矿业进入扩张的“快车道”。从这一年开始到2007年，紫金矿业从一个不起眼的地方企业迅速成长为矿业巨头。其黄金年产量从10.6吨增至24.8吨，铜年产量从1000吨增至4.1万吨，4年间，紫金矿业营业收入从10.5亿元增加到148.71亿元。
到了2007年，紫金矿业欲回归内地A股市场。然而原国家环保总局在审查中却发现紫金矿业的不良环保记录，在当年接受环保审查的37家企业中，有10多家没能通过审查，紫金矿业赫然在列，当时紫金收购的湖南衡阳尚卿矿业灯等5家子公司的环保问题严重。
2008年，经过整改之后的紫金矿业回归A股，由此它开始第二轮扩张，一个巨大的黄金帝国正逐渐形成。
之后，紫金矿业大肆扩张。这一年它收购了包括菲律宾、塔吉克斯坦等国的8个扩产项目，投资总额近50亿元。尽管投资巨大，但当年的IPO为紫金筹集了大量资金，到2008年第三季度末，紫金矿业仍有56亿元资金，资产负债率仅为28%。
到了2009年，紫金矿业参股93家公司，其中绝对控股的子公司达到了65家，其中矿产金产量占全国的11.74%，为第一位，矿产铜产量为第二位。
目前，紫金矿业国内的黄金资源主要分布在黑龙江省、贵州省、云南省、河北省、福建省、四川省、甘肃省和山西省。
为了控制成本，紫金矿业遵循的是“政府引导、市场运作”的思路，绝不会整合太贵的、没多少利润空间的项目。因此，近两年，紫金矿业在国内整合的黄金项目较少。
未来紫金矿业集团公司黄金产量增长主要取决于以下几个方面：一是塔吉克斯坦ZGC项目（紫金矿业占75%权益）将逐渐开采，塔吉克斯坦ZGC共有3座矿山，目前只开采一座，设计产能2.5吨，未来三座矿山全部投产年产金有望达到7.3吨，而2009年ZGC项目产量还不到1吨；二是东坪金矿（紫金矿业占60%权益），预计今后每年可增加1吨左右的黄金产量；三是紫金山黄金产量将保持稳定，年产金在18吨左右。
资本市场淘金
2003年是中国黄金业的“上市年”，中国黄金集团成立的上市平台中金黄金股份有限公司和山东黄金股份有限公司在这一年相继在A股市场上市，从而实现国内黄金股“零突破”，中金黄金股份有限公司也被业内称为“中国黄金第一股”。
2003年8月，中金黄金股份有限公司首次公开发行股票上市公告书，计划发行量为1亿股，资金募集规模在6亿到7亿元。同月，山东黄金也启动上市，其上市生产经营主体有两个：一是新城金矿，该矿设计采选生产能力为1600吨/日；二是利用募集资金收购的焦家金矿，该矿设计采选生产能力达1550吨/日。
虽然中金黄金是我国黄金业唯一一家央企上市公司，但上市以来至今，山东黄金的盈利能力却好于中金黄金，也就是说，反映到股票的投资价值上，山东黄金比中金黄金价值更高。
黄金上市公司的成长与发展靠的是黄金资源（矿产），因此，哪家公司拥有较多的矿山，哪家公司才能获得更加丰厚的利润。就中金黄金与山东黄金这两家上市公司而言，由于中金黄金的主营业务主要来源于中原冶炼厂，严格来说属于黄金冶炼行业，而山东黄金主营业务主要来源于新城金矿，属于黄金采矿业。这意味着，山东黄金以生产黄金为主，而中金黄金以冶炼占较多成分，当金价上涨时，山东黄金受益较多，效益也比较好。
另外，中金黄金的矿产多数是贫矿，与山东黄金相比，中金黄金的矿产含金量大概只相当于山东黄金矿产含金量的一半，因此成本就比较高。山东黄金每克黄金的成本是70多元，而中金黄金的成本会高很多。中金黄金虽为国内黄金概念第一股，但其金矿资源储备量仅为山东黄金的一半；中金黄金偏重于黄金加工，而山东黄金则侧重于黄金开采。
紫金矿业则是我国黄金业中的一匹黑马。就在中金黄金和山东黄金几乎同时登陆A股市场，缺乏政策支持的紫金矿业则另辟蹊径，于2003年12月23日在香港上市。公司主要资产为福建省紫金山金矿及其配套炼金厂。
紫金矿业上市前，全球第四大黄金生产企业南非金田宣布购入紫金矿业约5%股份，成为紫金矿业策略股东。全球矿业巨头的青睐，使紫金矿业获得了投资者的追捧，其股份公开发售获得了超过743倍的超额认购，H股上市当日疾升72.7%，成为当时继中国人寿后首日表现最好的内地赴港上市企业。
近几年，国内资本市场掀起整体上市风潮。中金黄金、山东黄金、紫金矿业也借机摩拳擦掌，计划进一步增强各自上市公司的实力。
2011年，中国黄金集团承诺用5年左右时间，实现黄金主业的整体上市。事实上，中国黄金集团将中金黄金作为整合平台注入黄金业务的工作已经在按计划进行。中金黄金自2007年以来已两次定向增发购买黄金集团资产。中金黄金2007年定向增发时，借机将旗下9家企业的股权/权益注入上市公司。2010年8月，中金黄金再启定向增发，以黄金集团旗下的嵩县金牛有限责任公司60%的股权、河北东梁黄金矿业有限责任公司100%的股权及江西金山金矿的全部产权注入上市公司，而项目完成后将增加公司黄金资源量约140吨左右，年增加黄金产量3.5吨以上，公司铁精矿产量也将大幅度增加。
2007年初，山东黄金宣布公司拟向不超过10家特定对象非公开发行总数不超过1亿股股票，用以收购公司大股东山东黄金集团下属的五家矿业资产，从而拉开了山东黄金主业整体上市的序幕。
通过资本市场扩大资产规模，一直是紫金矿业的夙愿。2003年在港交所成功上市后，2008年4月25日，紫金矿业回归A股，即使已经面对股市的转向，但它以创造A股最低纪录的0.1元面值发行，当日仍然得到投资者爆炒，全天最高涨幅超过200%，最终收涨95.23%。
通过上市融资，紫金矿业如愿走上了跨越式扩张发展的道路。通过在国内和国外收购矿产资源，紫金矿业已经拥有近百家下属公司，目前经营20个黄金矿山，集团年产金占国内黄金产量20.53%，同时还是中国第三大铜生产企业、六大锌生产企业之一。
2010年，紫金矿业实现销售收入285.4亿元，利润总额73.3亿元，与紫金矿业董事长陈景河2000年提出的“10年再造10个紫金”的目标相比，紫金矿业如今的资产规模，相当于10年前的50倍。
第一高价黄金股是怎样炼成的
山东黄金2003年8月在上交所上市，自2006年以来，山东黄金一年一个台阶，在人们的犹疑之中崛起，不算数额可观的现金分红，经过3年“10送10”的股本扩张，其每股净利润一直保持在1元左右。目前，山东黄金拥有金金属储量已达371吨，短短7年时间，资源储量比上市时扩张了近10倍。
对于资源探采业来说，占有资源就等于拥有未来，资源是山东黄金不可撼动的根本利益。2003年上市时，公司仅拥有新城金矿，首次募集资金收购集团公司焦家金矿；2008年通过定向增发收购集团玲珑金矿、金仓金矿、三山岛金矿、沂南金矿以及鑫汇金矿。同时，公司也尝试外省收购途径，2008年成功收购的内蒙古柴胡栏子金矿，目前已成为公司一个主要矿区。2009年，收购山东归来庄金矿。2011年11月5日，又将探明有71吨金金属储量的莱州金石矿业股权收归旗下……
同期，公司大股东山东黄金集团更是在全国范围内纵横捭阖地收购矿产资源。2010年11月7日，山东黄金集团与青海省国土资源厅签订协议，进一步增强了其在青海省都兰县沟里特大型金矿区勘探、配置与开发中的优先权益。一个以山东为主体，辅以海南、内蒙古、河南、青海，南北中三大矿业基地的格局在山东黄金集团已见雏形。
据山东黄金副总经理王培月介绍，目前，山东黄金勘探能力已达4000多米深，在深部探矿方面取得了突破性的进展，这为今后公司以矿找矿，增加资源储量奠定了坚实的基础。
山东黄金目前探明的黄金总储量超过1000吨，约占全国的1/4。其中胶东是我国最大的黄金资源基地，据专家预测，胶东地区三大成矿带蕴藏3400余吨的金矿潜在资源。以往山东省找矿主要限于500米以上，深部工作程度低；而随着探矿与采矿技术的成熟，500米以下的探矿已经逐步开展。山东黄金深部探矿表明：在胶东地区，从深度600米至2000米都有矿。
2007年9月山东地质六队在著名的焦家黄金成矿带深部，综合运用遥感、物化探、信息技术等多种手段发现特大型金矿——莱州寺庄金矿，探明储量51.83吨。这一矿体位于地下321米至926米深处，平均金品位4.45克/吨，矿体平均厚度4.87米。这说明了山东省在深部找矿的前景非常光明。之后一年，根据寺庄的经验，山东省地矿局第六地质大队在焦家金矿成矿带深部又发现一特大型金矿，探明金矿资源量103吨。
如果说抢购资源是百米冲刺，靠的是速度和勇气，那么矿山的开发建设就是万米长跑，靠的是信念和毅力。如何把占有的资源以高效的生产变成产量，变成效益，是所有黄金企业苦干的主题。
除了通过并购扩大公司的生产规模，山东黄金还对已有矿山进行扩建，加大对矿山的开采加工能力。公司目前正在建设焦家金矿6000吨/日采选厂和三山岛金矿8000吨/日采选厂。焦家金矿的董矿长介绍：目前井下采矿配套设施还在建设中。三山岛工程建设和精炼厂1200吨/日金精矿综合回收利用项目也正在逐步展开，预期2－3年内将逐步达产。
伴随着各项重点项目的推进，山东黄金矿山正向国内最先进的矿山迈进。焦家金矿是目前国内自动化控制程度最高的矿山，许多岗位如变电所、泵所等都实现了无人值守。同时，该矿还加入了绿色矿山联盟。
目前，山东黄金集团已经控制了莱州市绝大部分金矿开采权；玲珑金矿和平度金矿分别位于招远地区、平度地区，恰好位于胶东半岛的另外两个成矿带上。从山东半岛的资源来看，将来山东黄金集团掌控的，应该远非如今已披露的储量。
在省外黄金资源勘探开发方面，2009年9月，山东省黄金集团与青海有色地质矿产勘查局签订协议，双方将整体勘查开发青海省都兰县沟里地区金矿资源。
