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第9章 世界金融危机的宿命(4)

津巴布韦为了解决国内高达2200000%的全球最高通胀率,其央行也作出了一定的承诺:要将本国酌最高货币面额提升到1000亿津元。不过,相对于美国来说,他们的1000亿津元的面值也等值于l美元而已,任何时候都买不起一块面包。货币发行之后,当地的央行因为没能看到任何可观的改善,于是,又把1000亿津元的钞票删除掉了11个零,但是却要保证其价值不变,也就是原本1000亿津元变成了原来的l津元,而已经推出的1000亿面额津元钞票只要一到年底就会立刻停止使用。之前,我们一直认为l00%和l000%的通胀数字只会单纯地在教科书里出现,从来都没想到过津巴布韦通胀会比中国的国民党时期还要严重许多。不过,也许还有最值得我们欣慰,就是无论在一种什么样的状况和形势下,当地的穷苦大众都依然可以找到属于他们自己的生存之道。

由于粮食和能源价格已经达到了连续6年以来的制高点,而大多数的商品价格也都不同程度地实现了至少翻番的增长。因此,世界银行也同时发出警告:墨西哥、也门和埃塞俄比亚等33个国家也都将面临着“社会动荡”的可能性。所以,在不久的将来或许巨型通货膨胀的再次出现,就会让我们再次看到15年前拉美国家民众生活的悲惨境遇,也更是期待着巴两能够2500%的通胀降到7%~8%的奇迹,希望他们能够早日将这一梦想变为现实。

其实,关于亚洲的经济动向,早在2008年,亚洲开发银行就已经发布了相关报告,其中明确指出,虽然在亚洲的发展中,经济体大都采取了政府补贴和严格控制价格等宏观调控措施,但是在国际市场原油价格和粮食价格飙升的情况下,可以预计亚洲经济发展中的通胀可能会普遍加速卜升。

在最近的20多年来,“金砖四国”来源于英文BRICsI一词,是指巴西(Brazil)、俄罗斯以“金砖四国”为代表的发(Russia)、印度(India)和中国展中国家也开始逐渐对本币(China)四国,因这四个国家的英文名称首字母组合而成的汇率实行管制政策,他们继“BRICs“一词,其发音与英文中续维持着要把汇率维持在一的“砖块”(bricks)-词非常相似,故被称为“金砖四国”。个较低的水平。与此同时,他们还在采取利用廉价的人力成本大力发展制造业,以便尽情享受“人口红利”的美妙;而一些发达国家则是利用自己的输出资本和技术为他国提供市场,这样,双方都可以根据自己的情况各取所需,达到最终的双赢。而很多的发展中国家则根据自身的实力建立起了庞大的外汇储备,这样做的目的就是不想对货币危机而心有余悸,发达国家一臣从中享受到了廉价的商品,他们就会把更多的精力与时间用在技术研发和创新上。

由于现在很多的制造业已经将自己的工厂转移到了发展中国家,发展中国家有着可观的人力市场,在人才需求的问题上,几乎不存在什么情况。这样在一些发展中国家生产出来的商品价格就一定会大幅度上涨,全球通胀的来临对这些国家的影响就会越大。但是如今的全球通胀现实,也使得发展中国家突然之间变得如此不堪一击。通胀一旦失控的话,那么,多年以来在治理贫困和经济增长方面取得的成果也将付诸东流,而手里剩下的也不过是一些不断贬值的纸币而已。因此,发展中国家必须趁着通货膨胀还没有急剧恶化之前,就应该最先做到未雨绸缪,只有这样,才有可能将本国的未发的恶性通胀早早地遏制在萌芽阶段。

因此,即使是站在金融自由化的角度来看,津巴布韦的危机也同样发人滦省。曾有学者说过,发展中国家应该逐渐认识到,金融自由化并不是不切实际的金融创新,同样也不是单纯的放弃政府管制,而是一种改变政府管制的政策工具与作用方式。因此,金融自由化所抛弃的仅仅是妨碍经济增长和金融发展的金融抑制政策,而并不是放弃所有正当而且必需的金融体系游戏规则。

高通胀导致央行换人的印度

当印度央行曾经连续2个月实行货币收紧政策,就已经表明印度的通胀势头已经到了最强劲的时候。而印度央行那个时候预计:印度的经济增长率将会达到8%,相应地经济回升的势头增强,同时也为印度央行政策重心的转移提供了必要条件。

尽管在印度依然需要一些更多的私人需求来促进经济的增长动力,但是高通胀的到来严重地威胁到经济增长的势头,央行也早已将政策重心转移到了抑制通胀的方式方法上。有数据显示,印度的许多物品批发价格指数涨幅大都超过了9%.其中有些商品的价格也竟然涨到了9.9%,远远高于之前央行预期的8.5%,这就已经给印度央行带来了巨大的压力。并且,那个时候因为天气的原因,印度通胀的上升同时也“得益于”老天的助推。据悉,那段时间印度全国大部分地区都据分析,印度央行曾将通胀的目标设置在4%~4.5%,但是在过去的一年时间里,其原油的价格就出现大幅的卜涨,再加上气候与需求两方面的因素,想要完成这一目标,实在是有难度。印度央行也曾发布信息,要将央行的回购利率和反向回购利率分别提高25个基点,这也是该国第三次提高利率了。但是从那个时候实际成果来看,印度的回购利率已经上升到了5.55%,而反向回购利率则上升到4%。

可能是因为世界经济的前景还存在欧债危机的缘故,到目前为止依然存在很多的不确定性。但是复苏的步伐仍然需要更进一步的加强,而且印度央行还需要对宏观经济状况尤其是价格状况进行一定的监控,在必要的时候也应该采取进一步的措施。由于印度的通胀率从最初的10.16%上升到后来的14%,所以,印度央行也应该继续提高利率以最好的方式与状态应对通胀形势的进一步恶化。

在那时,印度刚刚公布PMI值之后就已经由原始的59下降到57.3,而同时又显示了印度制造业也正在与全球的其他国家一样面临着增长减速的问题,但是两位数的通胀已经使得该国央行别无选择,所以印度出现的通货膨胀持续恶化。与此同时,根据印度商工部的统计数据显示,可以看出当时印度的贸易逆差已经高达204.86亿美PMI(Praject Management Institute),美国项目管理协会,该协会成立于1969年,是世界领先的非营利会员协会的项目管理专业机构,是项目管理专业领域中由研究人员、学者、顾问和经理组成的全球性的最大专业组织机构,在全球185个国家中有50多万会员和证书持有人与曾经同期相比较已经飙升了将近1倍。

通货膨胀的加剧与贸易逆差的增加,使得很多的外国投资者信心丧失,所以,越来越多的外资企业也开始纷纷撤离印度,让本已受到原油进口高成本挤压的印度货币卢比面临着更进一步的贬值压力。

印度经济的高速增长态势难以维持下去。因此最近许多的国际机构同时出现了纷纷下调对印度经济增长的预期。国际评级机构穆迪也把印度年经济增长率的最初预测值从9%下调到7.6%;而标准的普尔也把印度的经济增长预测从原来的8.62%调低到7.8%。由此可见,在那个时候犬家就预料到印度高通胀现象会持续一段时间,因为受此影响,印度经济增长将趋于缓慢状态,很难达到9%以上的增长目标。为了应对经济运行面临的巨大挑战,印度方面的有关部门也跟着先后之外,印度央行还稳步上调了银行的存款准备金率。其中,印度央行再次将准备金率上调了0.5个百分点,已经到了8.75%。印度这种货币政策的主要就是避免通胀压力的进一步加重,并且以最大的能力严格控制通胀预期。所以,逐渐的,印度的经济增长拉动因素就已经由消费拉动转为投资拉动了,而投资需求所受到的货币政策影响也比较明显,因此印度央行这个时候调息很有可能会收到比以往更好的效果。印度政府在某些特定条件下采取的有力措施很有可能遏制通货膨胀的恶化趋势。在那种情况下,印度政府已经开始对石化和食品等部门实行政策性补贴。

而对于粮食方面的措施为了缓解国内粮食的紧张状况,抑制通胀,印度就先后限制了小麦、大米和植物油等农产品的出口。为了进一步稳定农产品的价格,印度政府还宣布一定要禁止部分农产品期货的交易,同时也跟着调低了植物油的进口关税,并且更是大幅度提高了粮食的收购价格,让农民从卖给政府的粮食中获取更大的利润。不过,从世界银行的一份研究报告看出,因为存在着供应链过长且效率低下的状况,印度农民在出售农产品所获收入平均所得,还不及终端消费者支付价格的20%。于是,针对这一现象,为了能够更快地减缓高通胀给占印庋人口绝大多数的农民生活造成的影响,印度政府也采取了一定的措施,政府决定将财政年度中整整一年的财政补贴中,为农民减免的欠款额度增加到180亿美元,这样的话增幅也高达20%。

之前,印度政府就已经免除国内农民积欠国有金融机构约125亿美元的债务,同时还特别提供了大约25亿美元的资金帮助农民偿还以前的一些抵押贷款。除了积极免除农民的债务之外,印度政府还提出出台了多项措施。

例如,印度中央银行和印度储备银行频频动用调控工具连续两次上调短期贷款利率,累计调高了0.75个百分点。并且,除了上调利率遭遇了罕见的热浪袭击,高达44℃的气温创下近52年以来的最高纪录,因为高温天气,所以食物的价格也出现了节节攀升的势头。此外,印度央行还表示,当前印度的物价上升压力已经开始由食物方面蔓延到国家原料以及汽车制造等多个领域多个行业。之外,印度央行还稳步上调了银行的存款准备金率。其中,印度央行再次将准备金率上调了0.5个百分点,已经到了8.75%。印度这种货币政策的主要就是避免通胀压力的进一步加重,并且以最大的能力严格控制通胀预期。所以,逐渐的,印度的经济增长拉动因素就已经由消费拉动转为投资拉动了,而投资需求所受到的货币政策影响也比较明显,因此印度央行这个时候调息很有可能会收到比以往更好的效果。印度政府在某些特定条件下采取的有力措施很有可能遏制通货膨胀的恶化趋势。在那种情况下,印度政府已经开始对石化和食品等部门实行政策性补贴。

而对于粮食方面的措施为了缓解国内粮食的紧张状况,抑制通胀,印度就先后限制了小麦、大米和植物油等农产品的出口。为了进一步稳定农产品的价格,印度政府还宣布一定要禁止部分农产品期货的交易,同时也跟着调低了植物油的进口关税,并且更是大幅度提高了粮食的收购价格,让农民从卖给政府的粮食中获取更大的利润。不过,从世界银行的一份研究报告看出,因为存在着供应链过长且效率低下的状况,印度农民在出售农产品所获收入平均所得,还不及终端消费者支付价格的20%。于是,针对这一现象,为了能够更快地减缓高通胀给占印庋人口绝大多数的农民生活造成的影响,印度政府也采取了一定的措施,政府决定将财政年度中整整一年的财政补贴中,为农民减免的欠款额度增加到180亿美元,这样的话增幅也高达20%。

之前,印度政府就已经免除国内农民积欠国有金融机构约125亿美元的债务,同时还特别提供了大约25亿美元的资金帮助农民偿还以前的一些抵押贷款。除了积极免除农民的债务之外,印度政府还提出了30多项促进农业建设与发展的有关措施,其中包括了兴建水利、灌溉渠道、补贴肥料以及种子采购等相关农业费用,还有一些增建农村医疗机构与教育设施等其他建设性补贴费用。

总之,为了弥补因增加农民福利而产生的预算缺口,印度政府一直积极地奉行节约政策,通过多渠道对中央的行政费用进行减压。印度财政部还决定,一定要将中央政府的日常开支削减10%。其削减的方式可以通过政府官员尽量减少乘坐飞机出差的次数、少用国家经费进行旅游、尽量减少不必要的行政支出等方式来实现。印度中央政府还曾建议其他的一些各邦政府及其任职人员积极采取节约措施,将行政开支减少到5%,并且还提出了新的倡导:“政府官员一定要从自身做起,最好养成从小事七就节俭的好习惯,否则在物价不断上涨的今天,又怎样面对贫苦百姓,怎样度过经济危机。”

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