国债这个词不常听说，其实这是一种很好的投资方式，投资国债风险小，收益相对储蓄存款要多一些，具体的操作过程，本章将做详细介绍。
债券产品知多少
债券是指以筹集资金为目的，由发债人向投资者出具的债务凭证，在债券的票面上一般会标明本金、利率、偿还期限等信息。
债券一般由政府、金融机构、工商企业等机构发行，他们直接向社会筹集资金。债券分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。根据发行区域的不同，可以将债券分为国内债券和国外债券。债券发行的时间可以分为短期、中期和长期，一般一年以下为短期债券，十年以上为长期债券，而一年至十年之间为中期债券。债券也分可转换和不可转换两种类型，可转换的债券可以转化为其他的金融产品；而不可转换的债券则不能转化。
债券和股票有何区别
虽然股票和债券都属于有价证券，但是它们之间还是有着明显的区别的。
债券可以由政府、金融机构或者企业发行；而股票仅仅是股份公司可以发行。
存续的时限是不一样的，债券的投资买卖有时间的限制，到达一定的期限后，才能够取回本金和利息；而股票则灵活很多。
收益的稳定性有差别，在购买债券之前，它的利率就是确定的，投资者到期便可以获得相应的收益；股票在购买之前是不知道其股息率的，不能保证其收益的稳定。
债券是一种可以保本的投资；而股票是不能保本的。
债券的交易转让的周转率较高，受到时限的限制，其风险较小；而股票的交易转让的周转率较低，并且市场价格变动幅度较大，可以暴涨暴跌，风险较大。
债券投资与储蓄存款有何区别
债券投资虽然也是经过一定的时间期限之后拿回本金并且获得利息，这看上去和储蓄存款很像，但是实际上两者之间有本质的区别。
第一，安全性不同。由于我国银行的信誉程度很高，国家和中国人民银行严格的监管并且其自身也制定了一定的风险防范机制，因此由政府和银行发行的债券具有较好的安全保障，但是一些企业的债券的风险还是要比储蓄存款的风险高很多。
第二，债券的流动性小于活期存款，但是大于定期存款。可以转让的债券可以以当时的市场价格进行转让，而定期存款则不能在存款期限内转化为现金，除非债权人放弃利息而将本金取出。
第三，收益不同。储蓄存款的收益主要来自于利息，而利率是由中央银行统一规定的；债券投资收益最基本的部分是利息收入，但买卖债券时由于价格的变化还可能得到资本收益。一般情况下，同期的债券利率都会高于同期的储蓄存款利率。
债券投资有哪些风险
债券投资具有以下的风险：
第一，购买债券后，如果中央银行统一调整利率，将利率调高，相对来讲，债券的利率就会有所缩水。并且在未到期限的情况下，债券不能被赎回，还会造成资金的相对缩水。尤其是在通货膨胀的情况下，利率就会上调，物价也会上涨，而债券的利率是不变的。
第二，公司的经营风险。如果投资者持有的是公司的债券，当公司经营不善时，造成公司信用和资信程度下降，就会让投资者有所损失。
债券投资的风险是否比股票低
从本金的角度来讲，由于债券的投资一般是在归还本金的基础上给予利息，所以对国家和国内的一些大的金融机构所发行的债券进行投资，相对来说风险是比较低的，但是对于一些企业所发行的债券，仍然具有一定的风险。而股票的投资是一项技术水平较高的投资，要求投资者具有良好的操作技术等，投资者有将本金亏损的几率，并且这一几率并不小。
所以，选一些国家和国内大的金融机构发行的债券的话，债券投资的风险会比股票小很多。
个人可投资哪几类债券
在我国，投资者可以认购的债券主要有以下几个品种：（1）凭证式国债；（2）面向银行柜台债券市场发行的记账式国债。（以上两个品种的债券需要投资者到银行柜台交易）；（3）在交易所债券市场发行的记账式国债，投资者可以委托有资格的证券公司，通过交易所的交易系统直接进行认购，也可以向认定的国债承销商来直接认购；（4）企业债券，个人投资者可到发行公告中公布的营业网点认购；（5）可转换公司债券，例如在网上定价发行，则投资者可通过证券交易所的证券交易系统上网申购。
买债券宜短不宜长
在我国目前的经济形势下，人民币的升值和加息的形势逐渐明朗，如果买入的是期限较长的理财产品，一旦银行加息，就很可能会遭遇自己所投资的债券产品的利率与存款利息相差无几的尴尬状况。因此投资者选择的债券期限可以设定在6个月以内，这样不但能够获得高于同期储蓄存款的收益率，又能使投资者自如地应对政策的变化。在多数情况下，投资者在选择产品的时候要选择那些时间限制较短的产品，这样做既能获得比同期储蓄存款高很多的收益率，又能对政策变化做出快速的反应。
买债券要提高流通性
债券的流通性就是指债券能不能实现及时变现的性质，也就是投资者能够提前拿回本金和部分利息，这一点是债券的一个非常重要的特性。很多的债券正是因为没有良好的流通渠道，便导致其流通性极差。债券的流通性与它的收益性及安全性是紧密相关的。债券具有良好的流通性，就能够使得投资者有机会提前变现、回避可能的风险，也就是投资者可以在一些特定的时刻将债券变现，实现落袋为安。而且，良好的流通性，能够使投资者不用承担过高的机会成本，在中途遇到更好的投资债券，可以及时更换。所以，与安全性和收益性一样，债券的流通性也是值得考虑的特性。
买债券要关注关联性
可转换债券是股票与债券的一个结合体。其作为债券的一种，拥有债券的一些性质，也就是发债人到期要支付债券持有者的本金和利息；同时可转换债券又具有一些股票的性质，因为可转换债券一般发行半年后投资者就可以根据时机来行使转成股票的权利，在这种情况下，债权摇身一变成为了股权，而债券也就变身成为了股票。
买债券要强调专业性
随着债券市场的不断发展，市场上出现了许多的债券产品，种类也随之增多，同时债券的条款也越来越复杂，交易规则也越来越多、越来越具体，因此债券投资也就逐渐变成了一项非常专业的事情。而且众多的品种会带来众多的组合，如何选择最有效的组合来合理利用自己的资金就越加重要。而这众多的计算和规则等，则需要购买债券的人具有专业水平。
债券价格波动的因素
市场的利率是影响债券价格波动的主要因素。总的来说，市场利率越高，债券价格越低；市场利率越低，债券价格越高。而市场利率短期波动还跟以下因素有关：银行存贷款利率水平、市场资金供给状况、人们对利率升降的预期等，所以间接的，债券的价格也和这些因素有关。从长期的发展来看，宏观经济的运行态势决定着市场利率的运动趋势，也就是说宏观经济运行的态势决定了债券价格的波动。
何为企业债券
企业债券是企业在一定的法定程序制约下，要在一定的期限内偿还投资者的本金和利息。企业债券的发行主体主要是股份公司，但也包括非股份公司的企业。
与股票一样，企业债券也是可以自由转让的有价债券。它的风险与企业本身的经营状况直接相关。如果在企业发行了债券后，它的经营状况恶化，出现连续的亏损，最终企业无法偿还债权人的本息，投资者就会承担受损失的风险。所以，如果企业要发行债券，一般都会受到严格的资格审查，或者被要求其有财产抵押，以此来保护投资者的利益。另一个方面，在一定的限度之内，证券市场上的风险与收益成正比关系，高收益的同时伴随着高风险。
如何选择企业债券投资品种
首先要考虑公司的信用和经营状况，还要确认债券的时间期限。一方面防止企业经营不善，不能在债券到期的时候进行偿还；另一方面要防止债券期限过长，避免在很长的期限内不断加息，使得债券收益变小，甚至会被利率赶超等。所以在选择债券的时候要注意债权的安全性、收益性和相关性等。
何为可转换公司债券
可转换公司债券也称可转换债券，这类债券被赋予了股票转让权的性质。发行公司事先制定规则：债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件把其债券转换成发行公司的等值股票（普通股票）。可转换公司债券可以说是一种混合型的债券形式。这种投资选择主要是投资者不确定公司的发展前景，等到发行公司的经营业绩显著，经营的前景非常乐观，并且它的股票行市看涨时，就可以将债券转换为股票，以受益于公司的发展。对于投资者来说，可转换债券为他们提供了一种新的投资选择机会。所以，尽管可转换债券的收益要低于一般债券的收益，但在权衡了各种投资的机会后，对这种债券的选择仍然受到了投资者的欢迎。
可转换债券的投资策略
对于投资者来说，可转换债券也是多提供了一个投资品种以供选择，同时也多了一条规避风险的渠道。当股市发展很好，可以用来转换的债券随着股市的上升而超出其原有成本价时，持有者便可以卖出手中的转债，从而直接获取收益；如果股市由弱转强，或者发行公司的经营效果转好，它的股票价格被预测有较大提高时，投资者可以选择将债券转换为股票（以发行公司规定的转换价格），以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益；当股市低迷，可以转换的债券及其发行公司的股票价格双双出现下跌，选择卖出可转换的债券或者选择将转债转换为股票都不适合时，持券者则可以选择继续保留转债，以作为债券来获取到期的固定利息。
不同价位的可转换债券投资策略
债券溢价在30%以上的高价位可转债。相对来讲，这类可转换债券的下跌空间比较大，在投资者看好其基准股票时，就可以选择投资这类可转换债券。因为一方面可转换债券买卖的手续费低于股票，可以降低投资者买卖成本；另一方面可转债在中长期持有的情况下能够获得一定的利息收入。此外，在股市长时间下跌的情况下，可转换债券就具有一个优势，它有一定的抗跌能力。因此相对于普通股票来说，这类可转换债券的未来收益还是比较有优势的。
债券溢价在15%到30%的中价位可转换债券。从股性和债性两方面来讲，这类可转换债券比较适中，它的转换价值要低于它的市价很多。在股市呈上涨趋势时，获取收益相对要慢一些；但在股市下跌时，其损失也会小一些。进行这类可转换债券投资时可多关注转换溢价率相对较低而基准股票的波动性又较高的可转换债券。
债券溢价低于15%的低价位可转债。在债性上，这类可转换债券较强，且其下跌空间有限，对这类可转换债券进行中长期投资，一般都不会有大的损失，而且很可能在未来分享到股市上涨的收益。这类可转换债券比较适合低风险、期望在中长期投资中获益的投资者进行投资。
怎样看懂债券面值
所谓债券面值，是指在债券发行时所设定的票面金额，它代表着发行人的借入日期，所承诺的未来债券到期日，以及偿付给债券持有人的金额。由于贴息债券的购买价低于债券面值，并且债券发行有溢价发行和折价发行，因此债券面值和投资债券的本金不一定相等。债券面值首先要规定票面价值的币种。一般来说，在国内发行的债券通常以本国本位货币作为面值的计量单位；在国际金融市场筹资，就经常会用债券发行地所在的国家或地区的货币，或者用国际上通用的货币来作为计量标准。另外，投资者还要根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等因素，确定债券的票面金额。
债券的面值包含两个基本内容：一是币种，另一种是票面金额。
如何根据债券期限投资
在债券市场的发展过程中，制度的变革和创新是非常值得投资者用心的。例如国债余额管理制度的推出，对将来债券的结构就将会产生非常大的影响。就国债余额管理来说，比较利于形成一个产品相对丰富、流动性相对发达的短期货币市场；而短期的流动性增强，投资人就可以有更为稳定的资金，来进行中长期投资。所以说，适当购买一些到期后收益率相对较高的长期债券，对个人投资者来说是一种明智的选择。但是要注意利润、流动性、信用和回收性等风险。主要的防范措施包括：针对利率、再投资风险和通货膨胀风险，可以采取分散投资的方法，购买不同期限的债券、不同证券品种配合的方式；针对流动性风险，投资者最好选择交易比较活跃的债券，而在投资债券之前也应考虑清楚，准备一定的现金以备不时之需等。
债券收益率怎么算
投资债券都是为了获得收益，而债券收益的多少也是投资者最关心的问题。为了更加精确地衡量债券的收益，一般都会使用债券收益率这个指标。债券收益率与以下因素有关：债券的票面利率、期限、面额和购买价格等。债券收益率最基本的计算公式为：
债券收益率=（到期本息和-发行价格）/（发行价格×偿还期限）×100%
小投资者的投资策略
小投资者要把钱花在刀刃上，争取投资最小而利润最大。第一，最重要的就是要科学地协调家庭生活与投资的关系。因为对于个人证券投资的大部分人来说，依靠的都是工资的收入来维持日常家庭开销的，结余资金并不富裕，所以个人投资者在从事证券投资时，必须首先安排和保证家庭生活所必要的支出，之后再将结余的资金用来投资证券。第二，合理地安排资金来源。用来做证券投资的资金，最好是家庭的结余存款。而在投资时，则应该考虑投资风险相对较小的证券，如国库券、公司债券等。千万不要负债投资。第三，要合理计划投资期限。以本人所能够运用支配的资金为根据，防止周转困难。第四，要尽量投资变现率相对较强的债券，因为它能够及时“脱手”。多选择上市证券，因为其流通性和变现性最好。第五，善后的问题。要衡量证券投资的收益与风险两方面的利弊得失，特别注意分析自身对风险的承受能力，首先从心理与物质方面做好承担风险的准备，然后再付诸投资。
债券投资注意事项
首先，要注意区分债券的种类：一般而言，政府债券的风险较小，而公司债券的风险较前者要大，但其收益较前者要多。
其次，要注意债券的期限：一般说来，债券期限越长，利率越高、风险越大；期限越短，利率越低、风险越小。
再次，要了解债券收益水平：债券发行价格、投资者持有债券的时间及债券的期限结构等都会影响债券收益水平。
最后，要使用合理的投资结构：不同品种、不同期限债券的不同搭配会极大影响收益水平，合理的投资结构能够降低债券投资的风险，增加流动性，实现投资收益的最大化。影响债券收益的因素首先，债券的票面利率会影响债券的收益。一般债券的票面利率越高，则债券的利息收入就越高，所以债券收益也就越高。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素。
其次，市场利率与债券价格也会影响债券的收益。市场利率的变动与债券价格的变动呈反比关系，也就是说当市场利率升高时债券价格下降，市场利率降低时债券价格上升。
再次，债券的收益与债券的投资成本有关。债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。购买成本是投资人买入债券所支付的金额（购买债券的数量与债券价格的乘积，即本金）；交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等。
最后，债券的收益还与市场供求、货币政策和财政政策有关。
投资债券的积极策略
所谓的积极型投资策略，就是指投资者主动预测市场利率的变化，在适当的时候，抛售一种国债的同时购买另一种国债，以此来获得差价收益。这是一种着眼于由债券市场的价格变化而带来的资本损益的投资策略，把握它的关键在于能够准确地预测市场利率的变化方向及其幅度，从而能够准确地预测出债券价格的变化方向及幅度，并且充分地利用市场价格的变化，以此来取得差价，获得收益。
如何把握市场利率
从宏观经济的角度出发来看，利率是反映了市场资金供求关系的变动。在不同的经济发展阶段，市场利率也有不同的表现。如果经济持续繁荣增长，企业为了购买机器设备、原材料、建造工厂和拓展服务等原因而借贷资金，就会出现资金供不应求的情况，借款人会为了日益减少的资金而进行竞争，从而导致利率上升；相反，在经济萧条、市场疲软时期，利率也会随着资金需求的减少而有所降低。
利率预测法的适用性分析
如今对利率的预测已经成为积极型投资策略的核心，但在操作中利率预测是一项很复杂的程序。作为宏观经济运行中的一个重要变量，利率的变化受到多方面因素的综合影响，并且这些影响因素对利率作用的方向、大小都难以判断。除受整体经济状况的影响之外，利率还受到以下几个方面的影响：通货膨胀率、货币政策、汇率变动等。
如何开户
目前，可转换公司债券的申购及上市后的交易均利用深、沪证券交易所股票交易系统进行。投资者申购、交易上市的可转换公司债券只需凭本人深、沪证券账户即可办理。办理开户与A股的手续相同。
如何委托
投资者在证券公司开立账户只是完成了第一步，如果想要上市交易，必须与证券公司办理证券交易委托关系，这是债券交易必经的程序。
首先是委托关系的确立，投资者与证券公司的委托关系的确立，其核心程序就是投资者向证券公司发出“委托”，证券公司接到委托后，会遵循投资者的委托指令，将它及时地传输到交易所。而交易所有如下的委托方式：买进委托和卖出委托、当日委托、限价委托、撤销委托、整数委托债券成交有何原则债券成交，需要买卖双方在证券交易所内就价格和数量达成一致。在这一交易过程中，必须遵守特殊的原则，也叫竞价原则。竞价原则主要是“三先”原则，即价格优先、时间优先、客户委托优先。价格优先就是证券公司按照交易最有利于投资委托人的利益的价格买进或卖出债券；时间优先就是要求在相同的价格申报时，应该与最早提出该价格的一方成交；客户委托优先主要是要求证券公司在自营买卖和代理买卖之间，首先要进行的是代理买卖。
债券的清算与交割
所谓债券的清算，指的是对在同一交割日就同一种债券的买与卖之间的相互抵销，计算确定应当交割的债券数量及价款数额，然后按照“净额交收”原则办理债券和价款的交割。
所谓债券的交割，就是卖方将债券交给买方，同时买方将价款交给卖方。在证券交易所交易的债券，按照不同的交割日期，可分为当日交割、普通日交割和约定日交割三种。深、沪证券交易所目前规定的是当日交割。所说的当日交割指的是在买卖成交的当天就办理券款交割手续。
债券如何过户
在完成债券成交，并办理了交割手续之后，就剩下最后一道程序了，那就是完成债券的过户。所谓过户，就是指将债券的所有权从一个所有者的名下转移到另一个所有者的名下。它的基本程序包括：
（1）债券卖出方在完成清算交割后，他的现金账户上就增加了与该笔交易价款相等的金额，同时在他的证券账户上就被扣减了相同数量的该种债券。
（2）债券买入方在完成清算交割后，他的现金账户上减少了与该笔交易相等的金额，证券账户上增加了债券的数量。
债券的买卖时机
（1）若债券卖出净价未发生变化，投资人不论在何时买入债券都无所谓。随着时间的增加而增加的全价，仅仅表明债券本身的利息在增加，投资人按照全价来支付的资金在增加，但其实它增加的部分已经通过债券内含利息返还给了投资人。因此，最终净价并没有变，投资人的成本并没有因此而增加。
（2）买卖有价差，当天买又当天卖肯定会亏本，这是因为银行的买入价要低于卖出价，也就是说对投资人而言，他所付出的买价要高于卖价，而因为持有的时间太短，所以会亏本。所以，需要计算出一个不亏本的最短的持有天数，这就是说持有债券期间的内含利息在减去了买卖的价差后，所得的收益要比存活期的税后利息收入要高。
（3）柜台债券价格与债券市场变化密切联系，若判断准确，可以额外获得升值收益。债券价格与市场利率成反相关，利率降低，则债券价格上升，反之利率上升，债券价格下跌。如果投资人预测利率将会降低，就可买入大量债券，等到利率真正降低而导致债券价格上涨的时候，将债券卖出就可以获得高于利息的可观收益。如果预计利率将上升，则投资人可将手中债券卖出，先获利，待利率真正上升而债券价格下跌时，再买入债券，此时的债券实际收益率就要高于票面利率。
债券风险如何控制
首先，按照经济的景气周期，把资产配置策略作为出发点，动态调整（中期）信用债券投资风控指标，使其更加符合投资需求。宏观经济风险是信用风险的首要风险，一般在经济景气周期内，如果整体的信用风险下降，那么企业的信用评级有很大上移概率，这时候应加大风险资产配置比例，低风险信用债比例应该增加；反之亦然，在经济景气下降周期，应减少信用债投资比例，同时提高信用债券投资级别限制下限。因此，信用债券投资级别下限、比例等限制指标，应该定期（如：季度、年度）根据经济周期和整体信用风险的评价动态进行制定和调整。
其次，在中期信用资产配置（信用风险）策略的指引下，通过行业景气周期和风险分析，制定（短期）行业信用级别投资下限和资产配置比例限制进行风险控制，是相对可行和合理的。目前国内的信用债市场还处在起步阶段，所占据的市场还很小，发债的需求比较旺盛，但发债存在一定的门槛和壁垒，并且难以预测，单券比例等指标虽然可以分散风险，但也难以规避由此引发的系统性风险。对细分行业通过信用债券投资级别下限、比例等指标进行动态调整和限制，使其更符合我国目前的债券市场特性和投资部门的需求。
债券投资是否靠投机
投资与投机并重。债券投资并非仅仅是保守型投资者的选择，例如最具有投机性的投资者则应该对债券投资的偏好最为强烈。那么多在市场上专门寻求投机收益的投资者，往往会选择那些投资级别（BBB级）以下的低信用级别债券，因为这些债券的收益是最高的。即使是以基金管理公司为主体的这样的专业投资者，对债券投资依然爱不释手。能够创造货币的存款性货币金融机构是债券投资的主体，因为这类机构吸收存款，使其资金运用带有大额运作的特性，正好适合于债券价差小、风险较小的特点，因为只有大资金运作才能在债券市场上获得规模收益。因此，不能说债券投资是一定的低风险，也不能说债券投资就是一定的低收益，更不能说债券仅就是保守型投资者的选择。我们能够肯定的是，债券投资，对于机构投资者更加适合。
何为买空和卖空
买空亦称“多头交易”，是卖空的对称，指交易者利用借入的资金，在市场上买入期货，以待等到将来价格上涨时，再将之高价抛出，从而获取利益的投资活动。
所谓卖空，是指在某种股票价格看跌时，股票投资者就从经纪人手中借入该股票并将其抛出，等到后来这种股票价格真的下落时，再以更低价格买入该股票还给经纪人，赚取中间的差价。
何为多头与空头
经常所说的多头，是指当投资者看好市场的走向为上涨时，于是先买入，再卖出，以赚取利润或者差价；空头是指投资者或者是投机者看到未来的走向为下将，就抛出手中证券，之后再伺机买入。
如何买卖债券
中国的债券市场分为：
（1）银行间债券市场——金融机构才能参与。
（2）证券市场——机构和个人都可以参与。
（3）银行柜台市场——个人可以参与。银行柜台市场既有凭证式国债也有记账式国债出售（只限4大银行），凭证式国债只有在发行期内才能购买，记账式国债随时可以买卖。
去银行和证券公司开户，以低价买进国债，高价卖出国债；但国债价格变动受多种市场因素影响，在投资者买进国债后，有可能国债价格会出现下跌导致投资者亏损，所以跟股票一样炒国债有风险。国债适合长期投资，到期后，财政部按面值赎回，且每年都支付利息。
债券有哪些投资方法
债券主要分为国债、企业债和金融债。国债又可分为凭证式国债与记账式国债。前者可提前兑取，但不可上市流通，且兑取时需支付一定手续费，尤其是一年内提前支取的话，还不计息，因此存在一定的风险性；后者可以上市流通转让。国债的风险性小，利息比银行略高，不用交利息税，因此比较受百姓的欢迎，但不易买到。企业债券是由企业为筹措资金而发行的债券，收益率要高于同期国债，但风险也较大，有到期不能偿还的风险，购买时应选择信誉等级在AA级以上的大企业。金融债券由金融机构发行，一般不针对个人。
考虑到资金的变现问题，在购买债券时，首先应该关注债券的流通性与期限，可以上市流通的债券变现方便，中短期债券有利于防止利率的变动；其次，要进行分散购买，即在不同的时间购买同一（不同）期限的不同（同一）债券。
何为债券基金
所谓债券基金，又被称为债券型基金，指专门被用来做债券投资的基金，通过将众多投资者的资金集中起来，对不同的债券进行组合投资，以寻求一种较为稳定的收益。按照中国证监会关于基金的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。也可以用债券基金的一小部分资金用于股票市场投资，除此之外，还可用于可转债和新股投资，以获得收益。
债券基金有哪些优点
一般情况下，债券基金风险低于股票基金，适合保守型投资人，在整个投资组合当中，债券基金则可以扮演“护身符”的功能，从而避免资产大幅度缩水。因平均每4到5年全球股市就会面临一段较大的回档循环期，而债券因为具有“配息收益稳定”与“反股市走势”的特性，因此可以帮助降低投资组合的波动性，同时帮助投资者稳定报酬收益。
投资企业债券应关注哪些信息
（1）企业债券的简介：包括企业债券的上市总额、期限、年利率、付息方式、付息起始日、还本付息时间，企业债券的信用等级等。
（2）企业债券的交易竞价规则：深、沪市上市的企业债券交易竞价规则在证券代码编制、上市首日规定上略有不同，具体包括：上市时间、证券简称、证券代码、交易数量单位规定、上市首日及日后交易竞价规定、托管方式、交易清算等。
何时能将可转换公司债券转换成股票
（1）当股市向好，可转换债券随市上升而超出其原有的成本价时，持有者可选择卖出可转换债券，直接获取收益。
（2）当股市由弱转强，或可转换债券的发行公司业绩转好，预计其股票价格会有较大提高时，投资者可按照发行公司规定的转换价格将债券转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益。
（3）当股市低迷，可转换债券及其发行公司的股票价格双双下跌，而卖出可转换债券及将可转换债券转换为股票都不合适时，持券者可保留转债，以获取债券到期固定利息。可转换债券包含了股票和债券的最好属性，将股票的长期增长潜力与债券的安全和收入优势结合起来，依据上述情况投资者可选择合适的投资时期。
通货膨胀与债券投资的关系
通货膨胀率被作为是衡量一般价格水平上升的指标。一般在发生通货膨胀时，市场利率会随之上升，以此来抵消通货膨胀所造成的资金贬值，从而保证投资的真实收益率。借款人也会预计到通货膨胀可能会导致其实际支付利息的下降，所以，他会愿意为较高的名义利率买单，这也会导致市场利率水平的上升。
债券收益率就是债券利息吗
所谓债券收益率，是通常使用的衡量债券投资收益一个指标，是债券收益与其投入本金之间的比率，经常用年利率来表示。债券的投资收益与债券利息不同，债券利息只是指债券票面利率与债券面值的乘积，它仅仅是债券投资收益的一个组成部分。除了它之外，债券的投资收益还包括价差、利息再投资所取得的利息收入（其中价差可能为负值）。
投资债券的成本有多少
国债可以分为两种，一种是可上市交易的，例如记账式国债；另一种是不可以上市交易的，就是储蓄式国债，如凭证式国债与电子式储蓄国债，这两种国债就像是到银行储蓄一样，到期赎回本金，能拿到高利息；如果提前赎回利率就很低，还要收取本金0.1%的手续费，所以被称为储蓄式的国债。不过两者也有差别，前者是到期支付利息，而后者则是每年付息，提前赎回，按持有时间分段扣除利息。
记账式国债面值是100元/张，1手=10张，即1000元面值，每次交易最少是1手。记账式国债的价格是上下浮动不定的，有时可能超过100元，有时又可能低于100元，所以你可以将1手看做是每张的价格乘以10.
储蓄国债是从100元整数倍起销售；凭证式国债通常是从1000元起，以100元的整数倍销售，但也可能有个别银行是从100元起。
债券是否要收利息税
国债的利息不用扣除税，但企业债的利息会在派息日一次性地扣除所派利息的20%，在平日里不扣。虽然以前有的券商在企业债派息时并不代扣，但现在所有券商都代扣利息税金。
债券信用等级如何确定
可转换公司债券规定转换条款、回售条款和赎回条款，它同时具备股票和债券的性质，这是它与普通债券之间的很大区别。对于可转换公司债券的信用评级，要分析三个方面的问题：
1.股本扩张能力
主要是用来分析公司的净利润和市盈率的吸收债券转股的能力。在评级中所使用的工具是股本扩张倍数。在股票价格不变的前提下，股本扩张倍数为利润扩张倍数与市盈率扩张倍数的乘积，所以说利润扩张倍数和市盈率扩张倍数越大，公司的股本扩张能力就越强，因而吸收债券转股的能力就会越强，债券就越有可能转成股票，从而清偿债务。
2.综合转股能力
主要是从有关条款规定出发，来考察可转换公司债券的性质究竟是更接近于股票，还是更接近于债券。评级中将转股能力分为较强、一般、较弱三个档次，用以分析中国的可转换债券。
3.回售保障能力
可转换公司债券对公司未来现金流量的影响，主要体现在回售条款对现金流量的影响方面。通过对有条件回售、无条件回售、回售准备率、回售保障系数等的分析，来建立与可转换公司债券密切相关的评级方法。
何为国债
所谓国债，又称为国家公债，是按照债券的一般原则，以国家信用为基础，向社会筹集资金而形成的债权债务关系。它是国家发行的债券，是为筹集财政资金而由中央政府发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期内支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，因为国债发行主体为国家，所以具有最高的信用度，因而它被公认为是最为安全的一种投资工具。
何为凭证式国债
凭证式国债是一种国家储蓄债券，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，它不能够上市流通，从其购买之日起开始计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以去购买网点提前进行兑取。在提前兑取时，除偿还本金外，经办机构按兑付本金的2‰收取手续费，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算。
何为记账式国债
记账式国债以记账形式来记录债权，并通过证券交易所的交易系统来发行和交易，可以记名、挂失。如果投资者要进行记账式证券买卖，必须先在证券交易所设立账户。因为记账式国债的发行和交易均无纸化的缘故，所以它的效率高，成本低，交易安全。
国债是否可以转托管
关于国债是否可以转托管的问题，根据不同的国债有不同的处理情况，具体情况请咨询开户的证券公司。对记账式国债来说，它是按照证券账户登记的，选择深市的投资者可以办理转托管手续，对实物券来说，它是按照证券公司的席位进行登记的，但不设立投资者的明细账，因而对它无法进行转托管操作，根据券商所开立的代保管单，投资者可以在它到期后去托管券商处兑付。
怎样办理到期未兑付的国债
国债都有自己的固定兑现日期，如以前年度到期应兑未兑的国债券，仍然可以在当年规定的到期国债兑付期结束后办理兑付。为了使国债持有人能够方便地兑付这部分国债，财政部和人民银行规定在每个县（市）级以上的城市，一般都设有一至两个常年兑付网点，常年负责到期国债的兑付业务办理。一般常年兑付网点都对外挂牌并且设有明显的标志。
另外，每年在国债兑付期内，各银行、财政、邮政的兑付网点除办理当年到期国债的兑付外，同时还负责办理兑付以前年度的到期国债。
然而投资者需注意的是，以前年度到期应兑未兑的国债券，只按照原先规定的计息办法来计付利息，对于超过最后偿还期的部分不加计利息。
怎样看国债的交易行情
在目前的国债全价交易方式下，行情显示的揭示价均为全价价格（净价+应计利息额），但在实行国债净价交易后，由行情显示的揭示价都是净价价格，所以在实行国债净价交易后的第一天，交易行情显示会发生较大的变化，各个国债品种都会在K线图上出现向下的跳空缺口。
何为国债净价交易
所谓国债净价交易，指的是在现券买卖时，以不含自然增长应计利息的价格报价并成交的一种交易方式。也即分解国债成交价格与国债的应计利息，使交易价格能够随行就市，而应计利息则依据票面利率来按天计算，从而保证国债持有人能够享有持有期间的利息收入。
由于国债交易价格不含应计利息，因此在净价交易的条件下，其价格形成及变动便能更准确地体现国债的内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。
何为国债回购交易
作为国债现货交易衍生品种的国债回购交易，是一种信用行为——以国债为抵押品来拆借资金，在交易中买卖双方按照约定的利率（年利率）和期限，达成资金拆借协议，由此融资方（买方）以相应的国债库存做足额抵押，获取一段时间内的资金使用权；另一方融券方（卖方）则在此时间内暂时放弃资金的使用权，以此来获得相应期限的国债抵押权，并在到期日将本金及相应利息收回。一笔回购交易涉及两个交易主体（以券融资方和以资融券方）、二次交易契约行为（初始交易和回购期满时的回购交易），以及两次清算。
国债的一般交易程序
国债的交易程序分为以下五个步骤：开户、委托、成交、清算和交割过户。
（1）投资者要参与证券交易所国债交易，首先必须选择一家证券经纪公司或证券营业部，只有在该公司办理开户手续后才可进行交易。
（2）投资者在证券公司开立账户以后，要想真正上市交易，还必须与证券公司办理证券交易委托关系。
（3）投资者通过证券公司营业部柜台或电话委托等方式进行委托交易。
（4）投资者可通过柜台或电话委托的方式查询成交情况。
（5）清算交割过户：T+1日，之后完成国债交易的清算交割及过户。
国债回购的交易过程
（1）回购竞价交易由交易双方按回购业务每百元资金应收（付）的年收益率报价，报价时、可省略百分号，将年收益率数值直接输入，且限制在小数点后三位的有效数字，最小的报价变动为0.005或者为其整数倍。融资方申报“B”，融券方申报“S”，申报数量单位为“手”，它以100手的标准券国债，即面值10万元为最小的交易单位。
（2）回购交易无须申报账号，其申报席位的自营账户内便会自动进行成交后的资金结算和债券管理。在进行客户代理时，可将客户股东账号输入账号申报栏内，以此作为区分券商与众多客户的资金清算的标志。
（3）国债回购交易设7天、14天、28天、91天、182天五个品种。
（4）证券公司对客户委托国债回购（综合债券）交易的佣金的收取标准为：7天、14天、28天的回购品种成交，分别按最高不超过回购成交金额的0.25‰、0.5‰、1‰，对28天以上的回购期品种，统一规定成交佣金的收取标准为最高不超过1.5‰，并且由券商缴纳经手费，费用按回购业务佣金标准的5‰来收取，这两项佣金经手费都在回购成交发生当天一次性收取。
凭证式国债的投资策略
最佳的投资国债时机：凭证式国债的利率按照持有期分段设立，持有的时间越长，则投资的收益越高。在发行期内购买并将之持有直至到期才兑付，便可获得最高的投资国债的收益。因此，凭证式国债的发行期是购买国债的最佳投资时机。
无记名国债的投资策略
无记名国债有以下一般特点：不记名、不挂失，可以上市流通。由于不记名、不挂失，与储蓄式国债和记账式国债相比，其持有的安全性居于弱势，但其购买手续却更为简便。由于可上市转让，因此它的流动性较强。
无记名国债在到期时一次性还本付息，发行对象为企业、政府机关、团体、部队、事业单位和个人。无记名国债发行时通过各银行储蓄网点、财政部门国债服务部及国债经营网点面向社会公开销售，投资者也可委托经营机构在证券交易所场内购买。对于无记名国债的兑付，由银行、邮政系统储蓄网点和财政国债中介机构办理或实行交易场所场内兑付。
记账式国债的投资策略
如果记账式国债遇到突发政策的出台，价格会出现大幅波动，而对短期闲置资金来说，这是不利的。那么如何才能从记账式国债上获利呢？
1.看清到期收益率
前面已经说过，记账式国债是净价交易，不含利息，实际的成交价格为净价与应计利息之和，我们通过交易所行情系统所看到的显示价格就是净价。所以，投资者需要重点关注的是国债的到期收益率，因为对到期时间相同的品种，收益越高，短线市价上涨的概率就会越大。
2.首选到期较近的品种
距离记账式国债的到期时间越长，波动的幅度就越大，因而适宜选择短期的，尽管它也可能面临亏损。为了保证本金的安全，应该首选距离到期时间较近（最好在一年以内）的记账式国债，这样不仅能够获取稳定的利息收入，还能够拥有良好的变现能力。
国债的三种投资方法
个人投资者的债券投资方法，根据投资目的的不同而分为完全消极投资、完全主动投资和部分主动投资三种。
（1）完全消极投资（购买持有法）：也就是说投资者购买债券的目的是储蓄，想获取较稳定的投资利息。进行这类投资的投资者往往因为没有时间对债券投资进行分析和关注，或者对债券和市场没有基本的认识。其投资方法就是购买一定的债券，并一直持有债券到期，以获得定期支付的利息收入。
（2）完全主动投资：指的是投资者投资债券是为了获取市场价格波动带来的收益而进行投资的。对债券和市场他们有较深的认识，是比较专业的投资者，对市场和个券走势有较强的预测能力；其投资方法是在对市场和个券做出判断和预测后，采取“低买高卖”的手法进行债券买卖。
（3）部分主动投资：指投资者购买债券的主要目的是获取利息，同时通过把握价格波动的机会来获取收益。他们对债券和市场有一定的认识，但对债券市场关注和分析的时间有限。其投资方法就是买入债券，并在债券价格上涨时将债券卖出获取差价收入，如果债券价格没有上涨，则持有到债券到期获取利息收入。
国债投资讲究组合
对于那些对收益的稳定性有较高要求的投资者来说，能够在资金所允许的条件下来进行组合投资，一般都能保证有稳定的收益。如可以将资金分为3等份，分别投资于期限为1年、2年、3年三种不同类别的债券，这样每年都有1/3到期，具有相当稳定的收益。或者为了保证流动性而进行短期国债的投资，还可为确保债券收益而持有长期债券，不买中期债券。
怎样提高购买命中率
（1）选好银行。大部分市民都喜欢到大银行网点去购买国债，尽管大银行能够分配到较多的额度，但被上百个营业网点一平均，最后分布到各网点的额度其实很有限，很快就销售一空了。如此看来，选择规模较小的股份制商业银行，反而有助于提高购买的成功率。但这并不是绝对的，需配合第二点技巧，以做到知己知彼。
（2）提前侦查。选好银行以后，市民应该提前去网点了解情况。国债几点开始卖、分配额度多少，都要提前了解。为做到心中有数，最好是能够将该网点平时的客户数量都侦察一下。了解了这些信息以后，可以跟其他的网点做一个比较。
（3）活用网络。目前多家银行都由总行统一配置发行国债的额度，通过全国联网销售。对于那些对网上银行业务较熟悉的市民来说，可以利用网上银行购买国债，这样既能节省时间，还能提高自己的命中率。但是要注意网银使用安全，最好去银行购买网银安全保护工具，并在固定的电脑上操作网上银行。
（4）关注电子债。现今的电子式储蓄国债为中青年投资者提供了一条新的理财渠道。以往在每次发行凭证式国债的时候，长队抢购的火爆局面使得不少年轻人望而却步，而电子式储蓄国债实行全国统一销售，提供了较好的技术平台，从根本上解决了这个问题，从而提高了普通市民买到国债的几率。
为何个人不宜买特别国债
特别国债是国债的一种，它们都有特定的用途。它不是对预算赤字的融资，不同于发行的普通国债的筹集资金的用途，它一般以提高收益为主要目标。
相比较一般的凭证式国债，特别国债期限长、利率低，只是国家调控经济运行的手段，不适合个人投资者购买。
