用ETF轻松赚钱
“卡眉姐，你说可以买指数基金，买ETF是不是可以让我更懒一点？”慧妮听说，ETF堪称懒人投资的“救星”。ETF，Exchange Traded Funds，是在交易所上市交易的指数基金，它可以像股票交易一样，对指数进行买卖交易，交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，其特点在于密切跟踪基准指数。
目前沪深两市共有45只ETF基金，分别对应不同的指数标的。以2012年5月9日新出炉的两只沪深300ETF为例，华泰柏瑞沪深300ETF与嘉实沪深300ETF，均是以跟踪沪深300指数为标的，覆盖了沪深两市市值最大的300只股票，其中多是行业龙头公司，买入沪深300ETF就相当于购买了一揽子沪深300股票。再比如著名的上证50ETF，专门投资沪市最核心的50只权重股，买入上证50ETF，等于只花少量金额，一次将上海证券交易所前50大市值股票带回家。简单地说，完全可以把上证50ETF看做是一只由50只股票组成的超级大股票，操作起来与股票交易完全一样，指数低点买入，指数高点抛出。相反的，中证500指数则聚焦500家小市值公司，行业分布均衡，但其中不乏二线蓝筹股和细分行业龙头股。
ETF懒就懒在，同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以按照当天的基金净值向基金管理者购买，也可以在证券市场上直接交易。
相比其他基金类型，ETF基金收取的管理费用更便宜。一般开放式基金的管理费大多是1.5%，而ETF的管理费多在0.3%～0.5%。仅管理费一项就已经相差三五倍了。另外，申购赎回基金需要支付1.5%左右的申购费、0.5%的赎回费，但ETF在二级市场即时交易时，相当于股票交易，因此没有手续费之说，只需缴纳交易佣金，金额不超过成交金额的0.3%，且免交印花税和过户费。而且，不要一说买基金就直奔银行，其实，通过不同机构、不同形式购买ETF基金，费用不等，做过股票的慧妮这回知道，通过二级市场直接买ETF，比从基金公司、券商和银行渠道都要便宜。
可不要小看这一两个百分点的差距，这些成本都是从你的投资收益中扣除的。保守假设基金5%的年投资回报率，1.5%申购费+0.5%赎回费+1.5%管理费的基础费用总计已经高达3.5%，收益的70%已经被基金公司拿去，与此形成鲜明对比的是，ETF的费用投入尚不到1%。
当然，牛市中，无论什么时候买入ETF都赚钱，但也要记得，熊市中，指数基金跌幅也是最大的，因为它们无法像开放式基金那样降低仓位持币观望，也无法像对冲基金那样做空。所以，ETF或许可以更加懒一点，因为它需要一个长周期，可能需要经历熊市牛市的轮回，你大可放心持有，等待轮回。
居安思危的债券基金
“你的资产配置中，有债券基金吗？”一位向慧妮推荐债券基金的基金销售上来就问。
“为什么要配置债券基金？收益率才5%、6%的。”慧妮品尝过股票投资动辄30%、50%的盈利，即便做回懒人，也不能懒到没了赚钱兴致。但百分之几十的收益率，对债券型基金而言，实在是“不可能完成的任务”。难怪那位基金销售听了慧妮的话，脸都绿了。
在基金投资领域，债券基金待在一个被遗忘的角落，很多人像慧妮一样，对债券基金不屑一顾，仅比银行定存略高的收益率难以吊起他们的胃口。先别急着对债基摇头，回想一下，在金融海啸发生之前，慧妮和卡眉等人，勇敢向前冲，开心得忘了为自己准备安全降落伞。而当市场走势扭转，套牢的套牢，割肉的割肉，离场的离场，还没落袋的收益被金融危机吞噬，此时，如果你早备一套降落伞，可以让你安全着陆，还能继续稳赚收益，该多好。
居安不思危，一般人的通病。
吃过苦头，应该学会保护自己的资产。“告诉你一个事实，真正的投资人，几乎都会配置一定比例的债券基金”，基金销售说。市场空头时，债基配置比例调高，但即使是大多头行情，不少投资人的基金组合中仍然维持25%的债券配置。
债券型基金主要以国债、金融债、可转债、企业债等固定收益类金融工具为投资对象，债基80%以上的资金投资于债券，一小部分资金投资于股市。另外，可转债和打新股也是债基获得收益的重要渠道。由于投资债券定期有利息回报，到期承诺还本付息，因此债券型基金的收益稳定。通常，股票和债基是跷跷板的关系，此消彼长，当股市景气，债券市场就遭殃，当股市不景气，资金就会部分撤出股市，转投债市。
谁不想长期获利？虽不是高收益，但它能帮你稳定获利，况且你还有高风险要对冲，那么，债基绝对是投资组合必备的要角之一，你有责任弄懂它、拥有它。
了解债基，先要了解债券主要受到两个因素影响，一个是利率，一个是信用风险。当利率走低，债券价格会上扬；相反的，当利率走高，债券价格就会下跌。信用风险主要关乎企业公司债，当企业信用风险上升，债券就会被抛售，债券价格就会下跌；当信用风险降低，公司债券价格就会上涨。
2012年以来，全球央行几乎联手降息，以刺激经济，中国央行也在一个月内连续两次调降利率，利率的走低刺激债券价格上涨，也给债基收益带来正面效应。面对股市景气度的持续低迷，债基是时候纳入你的资产配置了。
定投之道+停利不停损=微笑曲线
像慧妮这样的基金新手，如果没有足够雄厚的资金，或者对基金买入时点没有十分把握，定期定额是最好的投资之道。
定期定额投资，是指投资人在银行等基金销售渠道，约定每期的扣款时间、扣款金额以及扣款方式，由基金销售机构在约定的扣款日从投资人指定银行账户内自动完成扣款和基金申购。基金定投的价值核心在于摊薄成本，简单地说，把基金投资拉长在一个较长的时间周期里，当基金净值上涨时，一定的金额可以买到的基金份额少，当净值下跌时，同样一笔资金买到的基金份额就多，长期下来就可以有效摊低投资成本。而以中国这样的新兴市场来看，基金净值长期而言必然上涨，所以，低点时买到的廉价基金份额越多，高点时收获的就越多。最重要的是，不必为选择合适的进场时点而伤脑筋。
不过，基金定投并非稳赚，获利要守住三个原则。
获利原则一：选对投资市场。定期定额投资是很好的投资之道，但并非放诸四海而皆准。其重点在于，定投的好处要放在一个“向上”的市场中，才有发挥空间，低点时买到更多的基金份额，高点时才能欢呼收割更高的基金净值。但这个前提是，选对投资市场才有这个机会。
卡眉曾经有过一次惨痛的定投经历。那是2007年10月发行的上投摩根亚太优势基金，这是当年发行的第4只基金系QDII，投资于亚太地区证券市场及在其他证券市场交易的亚太企业。当年，上投QDII发售的火爆场面，卡眉至今历历在脑：300亿元限量发售，首日就以认购金额超1000亿元提前结束发售，最终以25.8%的配售比例，创下QDII基金“中签率”新低。卡眉当年追风，也是从资产配置的角度出发，希望规避投资单一Ａ股市场的风险。2007年10月，Ａ股市场估值已经处于高位，喧嚣一时的港股直通车也被搁置，QDII似乎是当时投资亚太股市的便利通道。而上投QDII成立后，在1个月内即完成建仓，建仓时几乎是在市场的最高点，之后，亚太股市大跌，基金净值绵绵下跌，成立后短短两个月，净值即跌去10.5%，基金浮亏高达31亿元，卡眉两个月不到就被套牢。她倒是很坚持，严守投资纪律“停利不停损”，坚持每月定投500元。遗憾的是，这只QDII最值钱的时候就是申购当天，投资4年半时间里，卡眉在它身上从没赚过钱。
之后，金融海啸来临，亚太主要股市被拖下水。几乎满仓投资亚太股市的上投QDII终难以翻身。
定投一年半之后，仍然不见起色的这只QDII，让卡眉终于没办法再“忠心不二”，终于停止了定投扣款。截至2012年7月16日，上投QDII单位净值仍仅为0.5060元，每年还要支付高昂的管理费（1.8%）和托管费（0.35%）。卡眉至今严重套牢30%多，不过定投的摊薄成本效用仍然体现无疑，如果没有采取定投扣款，卡眉这笔投资可能会巨亏超过50%。
“卡眉姐，你打算拿着这只QDII到什么时候呢？”慧妮不解卡眉为何如此忠心于这只亏损大王，买入以后只有短暂的正收益，目前净值仍然折损过半。“我相信，在我有生之年，上投亚太优势一定能够回到正收益！”卡眉壮烈地说。
“基本上，我们只有祝福你了。”慧妮也觉得她这回特别壮烈。
获利原则二：低点持续扣款。这是基金定投最挑战人的地方，当股市接连下跌之后，基金账户眼看一直缩水，还要不要继续扣款，坚持这样的投资方式？我们都知道，单笔投资一定要设置停损，但定期定额投资却是相反，要不停损地长期投资。慧妮领教过，基金投资中，停损不容易，不停损一样难，市场景气度差，各路投资放缓脚步，投资理性与脆弱情绪反复交手，此时，要保持理性，维持投资纪律，千万别搞成“高点续扣，低点停扣”。股市不会有末日，投资市场由逆转胜，需要的是时间和信心。
“卡眉姐，如果我要去停扣，你要拦住我。”慧妮倒真的担心，她的“波段操作”，放在基金投资上，可能是致命的。“不要进行波段操作。基金经理人会进行波段操作，你再进行波段操作，不是多此一举吗？”
获利原则三：高点适时停利落袋。定投基金，除了要选对市场、不停损、持续扣款之外，还有最重要的一点，就是适时停利，这是定期定额最关键的投资策略。可是，如何判断，什么时候是获利了结的好时机呢？
首先设定时间。虽然定期定额讲究的是长期投资，但也无需天长地久，一般来说，设定2年至4年比较适当。从过去的历史经验来看，无论是1997年的亚洲金融危机，还是2008年的全球金融海啸，风暴持续时间一般不会超过2年，因此，至少投资2年，才能挨过景气低谷，等到基金的另一个净值上涨期，让定投发挥效果。“富不过三代”，基金投资则是“最好的时光通常3年”。发达国家的经济景气循环通常3年左右，如美国上一波景气循环是从2003年一路景气到2006年，而新兴市场国家景气循环可能比发达国家更久一点，但通常也不超过4年。所以，配合景气周期，不超过4年的投资期间比较适当。
其次，观察市场。股市和债市，是企业最常见的两种筹资方式，发行新股筹资，股价上涨，意味着企业可以较好地利用股票筹资；而发行债券筹资，企业则希望以比较高的价格（较低的利率）发行债券，而当债券价格下跌（利率提高）时，代表企业筹资不顺利，企业债信有问题。通常，股市和债市表现应是一致的。你要注意的是股债不同步的讯号，当股票上涨、债券价格却下跌时，就要小心了，这透露出债市对企业的不信任，这代表公司在债市筹资出现预警，公司债信可能已经开始恶化，但此时股市的投资人还没有留意到，出现一定的延时。这时，应该要抢在股票投资人之前，赎回部分基金，先行获利了结，避免后续股票下跌、基金被套。
以2008年的金融海啸为例，美国高收益债券价格指数自2008年5月持续下滑，但股市反而自2008年7月开始反弹，呈现股债不同步的讯号，透露出债市对企业的不信任投票。如果在这时投资人果断获利了结，肯定可以避免后来的基金严重套牢。
最后，别小看定投的威力，复利的力量是巨大的。简单做个计算，如果每个月买500元基金，坚持定投20年，基金投资的本金就累积到12万元。如果买入的基金在20年间平均年回报率5%，则20年后基金净值总额将增加到近20.5万元；如果买入的基金年均回报率能达到8%，那么恭喜，20年后基金净值总额将增加到28.6万元，相比本金投入，翻了一倍多。
当股市从多空交战，走到空头期时，如果你相信股指在一两年内，有机会回到之前的点数，就应该选择定期定额的方式投资基金。其实，当股市反转，并不需要股指回到之前的点数你才可以获利，由于定投摊平了成本，随着时间推移，买入成本越垫越低，在股市反转的过程中，已经不需要回到之前的点数，中途就可以有令人微笑的获利，走出U型微笑曲线。
