中信泰富要收购恒昌，实在是以小吃大，1990年中信泰富营业额只有2.42亿港元，要收购净资产超过77亿的恒昌行，简直是天方夜谭，因而当时被人称为“蛇吞象”。
荣智健遇到极大的困难，第一是集团内部有人不同意，第二是中信泰富没有如此庞大的资金。但他决心排除万难，坚持干到底。荣智健生性就有一种不服输的精神，勇于挑战自我，看准的事情，一定要争取成功，而且是圆满成功。
荣智健自知势单力薄，孤掌难鸣，于是邀请好友李嘉诚和郭鹤年加盟。李、郭两人是香港商界的重量级人物，荣智健与他们多次合作，早已成了生意场上的生死之交，现在荣智健有难，他们岂会坐视不理，两人二话没说，决定鼎力相助。
他们力邀备怡三将加入，但只有郑裕彤阵前倒戈。林氏昆仲和徐展堂另组财团争购，从财力和声势来看，他们明显落败。
以中信泰富为首的财团阵容强大，猛将如云，由9位股东组成GreatStyle公司，他们是：中信泰富36%、李嘉诚19%、郑裕彤的周大富18%、百富勤8%、郭鹤年的嘉里贸易7%、荣智健个人6%、何厚铿兄弟4%、冼为坚1%、冯景禧的遗孀冯梁宝琛1%。
1991年8月7日，Greatstyle的股东碰头商议收购策略。由于郑裕彤的加盟，他们对备怡的收购内幕就比较清楚，也吸取备怡失败的经验教训。至于商讨的具体内容，外人无从知晓，因为策划收购，是公司财务业务中高度机密的事情。
当Greatstyle公司以每股330港元收购恒昌份时，恒昌行元老们心有所动，又有些犹豫。
就在何善衡、梁銶琚举棋不定的时候，恒昌行的大股东何添，起了决定性的作用，答应将自己的15%的股份卖给Greatstyle，既然大股东都同意收购，小股东也就随大流了，陆续将股份出售。
Greatstyle与恒昌行的洽谈持续了近一个月，双方在1991年9月3日终于达成了收购协议，许多股东听从了本企业财务顾问宝源投资的接受收购的建议，纷纷答应转让股份。这一天，承诺出售股份的股东所拥有的股权就达到44.4%，胜利在望。
两天后，Greatstyle的财务顾问百富勤向外界宣布，已收购到52.24%的股份，收购成功。
以后不断有股东出售股份，至收购的最后日期1991年10月22日，共购得恒昌行97.12%的股权。到这时为止香港有史以来涉及资金最大，历时最长，规模最大的收购战，历经波折，最后以Greatstyle的胜利而告终。
中信泰富占有36%，为第一大股东，恒昌行成为中信泰富的下属公司，荣智健兼任恒昌行董事局主席。荣智健在人生的历程上又迈了一大步。同时聘任前联交所总裁袁天凡任行政总裁。
当时，收购恒昌行涉及资金69.4亿港元，中信泰富在Greatstyle中占有36%的股份，因此需要投资25亿港元。为支付这一笔费用，中信泰富发行12.9076亿股新股，每股1.55港元。另外发行5亿港元可换债券，持有人可在1994年以每股1.55港元的价格认购3.22亿新股。
为了缓和资金困难，中信泰富购入恒昌企业后，将其优质产业恒昌大厦出售（买主是前任主人何善衡，否则要遭恒昌元老谴责，说出尔反尔，不讲信用）收回9.072亿港元，又出售长线投资套现2.24亿港元，结果恒昌企业主要剩下其主体——大昌贸易行。出售的资产套取资金，主要用于派发股息（包括1990年获纯利10.33亿港元应派发的股息），每股派息160港元，派息后的恒昌资产规模相应缩小。
荣智健、李嘉诚、郑裕彤等人精诚合作，成功的收购了恒昌，皆大欢喜。荣智健天更是满面春风，无比兴奋。这也难怪，此次中信泰富以小吃大，成为恒昌的第一大股东，自己也名利双收，怎能不高兴。
就在人们以为收购恒昌行尘埃落定时，不到三个月，恒昌行收购事件余波又起。荣智健想独家购买恒昌行。
中信泰富联合李嘉诚等人收购已属不易，荣智健为何出全面收购之想。
原来，当时中信泰富的主要投资为国泰航空、港龙航空及澳门电讯，只是占有了它们一部分股份，并没有在多大程度上参与这些公司的经营管理，没有创办自己的实业即使说中信泰富是恒昌行的最大股东，但也只是拥有36%的股份而已，还不是中信泰富的全资子公司。
鉴于中信泰富在投资者眼中的形象，为了中信泰富今后的发展，荣智健觉得中信泰富一定要有自己的业务基地，而重创大型公司不切实际，只有从现有的产业着手。中信泰富手上拥有的较大的股权，只是国泰航空港龙航空、和恒昌行。前两者中信泰富占有少数，况且属于英资。只有恒昌行自己是最大的股东，而且恒昌行业务广泛，遍及欧美和日本，利于中信泰富向外发展。经过深思熟虑，荣智健决定全面收购恒昌行。
1991年年底，荣智健先和李嘉诚和郭鹤年谈论此事，李嘉诚、郭鹤年看在好友的份上，答应助荣智健玉成此事。经过一番协商，在李、郭二人的推动下，其它股东纷纷允诺出卖股份。中信泰富又一次委托百富勤为收购财务顾问，以每股230港元，涉及资金30亿港元，收购了李嘉诚、郭鹤年、郑裕彤、百富勤、何厚铿兄弟、冼为坚，冯景禧的遗孀冯梁宝琛等股东拥有的股份。
1992年1月13日中信泰富全面收购恒昌行尘埃落定。收购完后，中信泰富持有恒昌行97.12%的股份，恒昌行成为中信泰富的全资附属公司。
荣智健第二步全面收购，耗资31亿港元（发行新股集资25.7亿港元，其余由本身资源支付）收购恒昌企业其余的64%股份，连同首次收购的耗资，中信泰富收购恒昌企业的总代价为56亿港元，但从恒昌那里收回股息11.7亿港元，两项相减成本净额为44.3亿港币。而两次收购付现金约10，7亿港元，和所收股息相抵，还余1亿港元。也就是说，中信泰富收购恒昌行，不用动用现金，只是发行新股和配股集资，比较合算。其实，恒昌企业资产净值估计逾52亿港元。
中信泰富以44.3亿港元的价款收购资产净值约52亿港元的恒昌企业，其价格折让高达15.4%。中信泰富通过发行新股募集收购价款，由于新股发行价高于每股净资产，故此项收购使中信泰富每股净值增加38%，未收购恒昌企业之前，每股净值为1.32元，收购部分恒昌股份后，增至1.53元/股，而全部收购恒昌后，中信泰富每股净值升至1.83元，极为有利。
这次合作双方皆大欢喜。至于大昌行以后的经营管理，荣智健满怀信心地说：“大昌行已有一套几十年的经营管理方法，现在原班人马仍在，离开的只是原来本身有股份的一些人。一家公司走几个人算不了什么，你可到员工中间去问问看，他们反而觉得我们带来了一些新鲜空气。”荣智健是为大昌行的未来勾画了宏伟蓝图。
全面收购恒昌行后，中信泰富由以控股为主、地产为辅的小型公司，升格为一家“洋行”式，市值超过100亿港元的多元化跨国企业，业务范围涉及地产、投资、汽车、销售、粮油代理等。
在荣智健的英明领导下，在母公司大力支持下，中信泰富有如神助，显示出强劲的发展势头。1992年赢利剧增，达到3.33亿港元（每股赢利8.74角），其中恒昌行占赢利增长的四成。
1993年1月，中信泰富又进行空前规模大集资，发行5.5亿股新股，每股13港元，集资72亿余港元，向母公司中信折价收购所持香港电讯12%股权，每股作价7.8港元（比上日收市价9.7港元折让19.6%），耗资87亿港元；同时还购入规划中的江苏发电厂56%股权及青衣废物处理厂70%股权，以上三项合计金额约90亿港元。这样一来，在上年已成为蓝筹股的中泰，市值再度大幅膨胀至285亿港元，居于20大上市公司的第14位，成为最大的中资上市公司，号称“第一红筹股”。
到1993年中，中信泰富跃居10大上市公司宝座，市值在收购与集资手段交替运用下迅速增长60倍之多，令人瞠目结舌。荣智健不但次次收购顺利成功，而且先后4次大型集资共达140余亿港元之巨，如此庞大而频密的成功集资在股市集资史上是少见的，反映出以荣智健为代表的中泰领导层独到的眼光和一流的魄力。即使本地大洋行、大公司和老字号也不能不佩服其不凡的成就。
仅仅几年，中信泰富就完成了买壳上市到跻身香港十大上市公司之列，其风头之劲，连本港老牌华资英资都感到可畏。荣智健是看在眼里，喜在心头。
两次收购恒昌行成功，演绎了一幕“蛇吞象”的神话，使中信泰富声誉鹊起，看中信的发展势头，终有一日，它将取代英资怡和控股的贸易巨人的地位。荣智健也因之闻名遐迩，令人刮目相看。真可谓虎父无犬子，人们从他身上看到了荣氏子孙的风范。
从荣智健两次成功收购恒昌行来看，他不但有商人敏锐眼光，更有超出常人的大将风度。这是他作为成功创业人特有的气度和风度，也是他能成为中国首富的重要原因。
