ADR指标即涨跌比率指标或上升下降比指标，是将一定时期内上市交易的全部股票中的上涨家数和下跌家数进行比较，得出上涨和下跌之间的比值并推断市场上多空力量之间的变化，进而判断市场趋势的实际情况。
由于和腾落指标（ADL）之间存在着一定的联系，ADR指标又称为回归式腾落指数。该指标集中了股票市场中个股的涨跌信息，可反映股市大盘的强弱趋向，但没有表现个股的具体的强弱态势，因此，它和腾落指标一样，同属于是专门研究大势的指标，不能用于研究个股的走势。
股票市场是多空双方争斗的战场，这种争斗在一定程度上是自发的，带有较多的自由性和盲目性，其表现为股市上超买超卖的情况比较严重，有时候投资者盲目地追涨会造成股市超买，盲目杀跌会造成股市超卖。ADR指标就是从一个侧面反映整个股票市场是否处于涨跌过度、超买超卖现象严重的情况，从而指导投资者进行比较理性的操作。
涨跌比率ADR指标的构成基础是“钟摆原理”，即当一方力量过大时，会产生物极必反的效果，向相反的方向摆动的拉力增强，反之亦然。该原理表现在股市上，就意味着当股市中人气过于高涨，股市屡创新高以后，接下来可能就会爆发一轮大跌的行情，而当股市中人气低迷，股价指数不断下挫而跌无可跌的时候，可能一轮新的上涨行情即将展开。ADR指标就是通过一定时期内的整个股票市场上的上涨和下跌家数的比率，衡量多空双方的变化来判断未来股票市场整体的走势。
ADR指标的一般研判标准主要集中在ADR数值的取值范围和ADR曲线与股价综合指数曲线的配合等方面来考察。
1.ADR数值的取值范围
（1）从ADR指标的计算方法上来看，ADR的取值范围是在0以上。从理论上来说，ADR数值可以很大，但在实际操作中，除了在股票市场形成的初期，当上市的股票很少而且所有股票都大幅上涨的情况下，ADR的数值可能比较大，其他时间ADR值大于3的情况都极少，一般取值都在3以下。
（2）按照ADR的数值大小可以把大势分为以下几个区域：
①ADR数值在0.5-1.5之间，说明大势处于正常区域内。
当ADR处在正常区域内时，表明多空双方势均力敌，大盘的走势波动不大、比较平稳，大势属于一种盘整行情。
②当ADR数值在0.3-0.5之间或1.5-2之间是ADR处在非正常区域内。
当ADR处在0.3-0.5之间的非正常区域时，表明空头力量占据优势，大盘开始一路下跌，大势属于一种空头行情。而当ADR处在1.5-2之间的非正常区域时，表明多头力量占据优势，大盘开始向上一路上涨，大势属于一种多头行情。
③当ADR值是在0.3以下或2以上时是ADR处在极不正常区域内。
当ADR处在极不正常区域时，主要是突发的利多、利空消息引起股市暴涨暴跌的情况。此时，股市大势属于一种大空头或大多头行情。
（3）ADR所处区域的买卖决策。
①当ADR数值小于0.5时，表示大势经过长期下跌，已经出现超卖现象，很多股票价格可能会止跌企稳并出现一轮反弹行情，投资者可以短线少量买入超跌股做反弹。
实盘案例分析：
上证指数（000001）
上证指数，2010年7月5日其ADR指标的取值为0.44，说明此时大势经过一轮下跌之后，已经出现超卖现象，后市将止跌企稳。果然，在随后的四个月中，指数由7月5日的2335.57点上涨至3186.72点。
②当ADR数值大于1.5时，表示大势经过长期上涨，已经出现超买现象，很多股票价格可能已经上涨过度，将会出现一轮幅度比较大的下跌行情，投资者应以及时卖出股票持币观望为主。
实盘案例分析：
上证指数（000001）
：2010年4月9日，ADR的值为1.77，高于1.5，ADR指标已经向投资者发出了卖出信号。但此时的上证指数还在持续上涨中，在第二个交易日（4月12日）ADR的值为1.56.连续两个交易日ADR的值都在1.5以上，说明后市指数下跌的可能性极大。三天后（4月15日），指数上涨至最高点3181.66点，随后开始下跌，一路跌至7月2日的最低点2319.74点。
③当ADR数值在0.5-1.5之间时，表示大势基本处于整理行情之中，没有出现特殊的超买和超卖现象，这时投资者更重要的在于研判个股行情。
2.ADR曲线与股价综合指数曲线的配合
对大势而言，ADR指标具有领先示警作用，尤其是在中短期回调或反弹方面，能比股价综合指数曲线领先出现征兆。ADR曲线与股价综合指数曲线的配合使用主要从以下几方面进行的：
（1）ADR曲线向上攀升，而股价综合指数曲线也同步上升，意味着市场上人气比较活跃，整个股票市场处于整体上涨阶段，大势将维持向上攀升的态势，此时，投资者可选择和大盘同方向运动的个股进行短线操作。
（2）ADR曲线继续下跌，而股价综合指数曲线也同步下跌，意味着市场上人气比较低落，整个市场是处于整体下跌的阶段，大势也将维持下跌的态势。此时，投资者最好卖出手中的筹码，以观望为主。
（3）当ADR曲线开始从高位向下回落，而股价综合指数曲线却还在缓慢向上扬升，这种现象被称为“顶背离”，出现“顶背离”特别是大势已经经过一段较长时间的上涨行情之后，说明上涨行情难以持久，后市看跌，投资者应卖出手中所持有的股票。
（4）当ADR曲线从底部开始向上攀升，而股价综合指数曲线却继续下跌，这种现象被称为“底背离”，出现“底背离”特别是大势已经经过一段较长时间的下跌行情之后，说明此时个股的主力已经开始建仓，整个大势可能将很快止跌反弹。
技术分析要点：
1.当ADR的取值在1.5以上时，说明大盘处于超买区，投资者应及时抛出手中持有的个股。
2.当ADR的取值在0.5以下时，说明大盘处于超卖区，投资者可选择与大盘走势同步的个股积极买进。
3.当ADR的取值在0.5-1.5之间时，说明此时大势基本处于整理行情中，没有出现超买超卖现象，投资者此时应注重对个股的研判。
