股市中有一句谚语：“技术指标不是万能的，但没有技术指标是万万不能的！”技术指标是投资者在日常的盘面研判及操作中能否盈利的根本之根本。所以，这句话对任何投资者来说都没有区别，只要你进入股市是为了赚钱，就必须对技术分析指标有一个根本的了解并能够熟练地运用。
在介绍ADL指标之前，我们先介绍什么是大势型指标，所谓大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述，一般只用于研判证券市场的整体形势，而不能应用于个股，从某种意义上来说，大势型指标能够弥补综合指数的不足，提前向投资者发出买进卖出信号。
ADL指标就属于大势型指标，它是将在该市场上上市交易的所有股票家数中，每日上涨的股票家数减去下跌股票家数所得到的余额的累计。即将第一天上涨股票的家数减去第二天股票上涨的家数所得到的差数为第一天的ADL，第二天也是将上涨股票的家数减去下跌股票的家数，然后将所得到的差数与第一天的ADL值相加，所得到的累计额即为第二天的ADL值，依此类推。
ADL指标与股市大势指数比较类似，两者均为反映大势的动向和趋势，不对个股的涨跌提供信号。但由于股市大势指数在一定情况下受指标股的影响，这些股票的异常走势（暴涨或暴跌）会对股市大势指数的走势带来影响，从而给投资者提供不真实的信息。为了弥补股市大势指数可能失真这方面的缺点，因此，在对股市大势指数分析中引入了腾落指标来辅助研判股市大势指数。
因此，我们可以知道，ADL指标是利用简单的加减法计算每天股票上涨家数和下跌家数的累计结果，它将股票每天上涨和下跌的家数作为计算和观察的对象，借此了解股市人气的兴衰，探测大势内在的动量是强势还是弱势，从而对股票的大势进行预测。
在正常情况下，股价指数上涨，腾落指标也随之上升，股价指数下跌，腾落指标也随之回落，在两者趋同的情况下，可以对升势或跌势予以确认。比如说，股市大势指数上升，腾落指标也同步上升，并创出了新高，这表示大势的上升趋势将继续，短期内反转的可能性不大。上证指数2010年7月16日至11月11日的走势，指数从7月16日的最低点2389.07启动，一直处于上涨行情中，而此时的腾落指标也一直处在与大盘指数同步上升的阶段。
但如果股价指数异动而腾落指数横行，或两者反方向波动，两者不能互相印证，则说明大势不稳，不宜贸然入市。比如说，在长期上涨的多头行情里，如果股市大势指数已经进入高位时，而ADL曲线并没有同步上升，而是开始走平或下降，这是大势的向上趋势可能将结束的信号。深证成指在2009年12月8日指数创出了新高点14096.87点，但此时的ADL指标开始走平并有转头向下的趋势，这说明大势向上的趋势可能结束。果然，在随后的走势中，指数开始下跌。
接下来我们再介绍几种ADL指标的特殊分析方法：
1.顶背离
在多头市场里，主力经常会控制一些指标股的走势来维持市场的上升趋势以达到吸引买盘、拉高出货的目的。当市场主力借控制指标股的大涨小回以维持中长期投资者的信心，而对其余股票则采取轮番上涨的节奏上扬时，股市的上升趋势将十分稳定。当多头市场行情持续数月后，股市大势指数仍在缓慢攀升，而此时ADL指标却在高位徘徊不前甚至开始掉头下降时，则表示股市大势指数的上升趋势主要是指标股拉动上升所致，并得不到其他股票得配合，市场主力有拉高出货的迹象。此种走势，就是ADL指标的顶背离现象。当ADL指标出现顶背离现象时，通常意味着股市的多头行情已接近尾声，股市大势很可能很快会反转向下。
实盘案例分析：
上证指数（000001）
上证指数在2007年9月份的走势中一直处于上涨行情中，指数一顶比一顶高，而先前的ADL指标也处在于大盘指数同步上升的行情中，但在2007年10月9日，ADL上升至5696.00高点之后，便反身向下，而此时的指数却仍然处在上升行情中，随后，ADL在2007年10月16日收出4775.00，而此时的指数上涨至6124.04点。ADL先于指数发出了大盘将要反转的信号，随后，在10月17日，指数在高位收出一个阴线螺旋桨形态，表示后市看跌，随后指数一落千丈。
2.底背离
在空头市场里，主力经常也会控制一些指标股的走势来延长市场的下跌趋势而达到诱逼卖方抛售、低位吸货的目的。在股市下跌初期，市场上人气涣散，投资者争相抛售手中的股票，股市的下降走势一波比一波低。当空头市场行情持续数月后，随着卖盘的逐渐减少，成交量极度萎缩，市场上出现惜售股票的迹象，许多股票开始止跌回稳，而此时市场主力并没有收集到足够的廉价筹码。为了达到能有足够的空间和时间逢低吸货的目的，市场主力便借控制指标股的再次下跌打击中长期投资者的信心。当股市大势指数再次下跌并创新低，而ADL指标却在低位走平甚至开始调头向上时，这表示股市大势指数的下降趋势主要是市场主力打压指标股，以达到逢低吸货的目的所致。此种走势，就是ADL指标的底背离现象。当ADL指标出现底背离现象时，通常意味着市场上主力已开始进场建仓，大盘将很快止跌反弹。
3.ADL曲线的形态
和其他技术分析指标一样，ADL曲线出现的各种形态也是判断行情走势、决定买卖时机的一种分析方法。
（1）当ADL曲线在经过一段上涨行情的高处出现了双顶、圆顶等顶部反转形态时，可能预示着股市大势由强势转为弱势，此时投资者应及时卖出股票。如果大盘指数曲线也出现了同样的见顶形态，这时的信号更强烈。
（2）当ADL曲线在经过一段下跌行情的低位出现了双底、圆底、V底等底部反转形态时，可能预示着股市大势由弱势转为强势，股市大势即将反弹向上，投资者此时可以逢低少量吸纳股票。如果股市大势曲线也出现同样形态更可确认。
技术分析要点：
1.ADL属于大势型指标，它能够弥补综合指数的不足，提前向投资者发出买进卖出信号，但对个股涨跌的预测不起作用。
2.在正常情况下，当股价指数和ADL指标同涨同跌时，对升势或跌势予以确认。
3.当ADL曲线出现各种见顶或见底的形态后，如果股价指数也同样出现了见顶或见底形态，这时卖出或买进的信号更加准确。
