登陆注册
6507200000040

第40章 有研硅股

一、公司基本情况

公司名称:有研半导体材料股份有限公司

证券简称:有研硅股(证券代码:600206.SH)

所属行业:半导体产品与设备

注册地址:北京市海淀区北三环中路43号

控股股东:北京有色金属研究总院(持有有研硅股39.48%的股份)

经营范围:研究、开发、生产和销售单晶硅、锗、化合物半导体高新材料及其制品。半导体行业的技术开发、技术转让和技术咨询服务。经营本企业和成员企业自产产品及技术出口业务;本企业和成员企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进出口业务等;进料加工和“三来一补”业务。

二、公司经营业绩

(一)主营业务收入及变化情况

2003~2005年公司主营业务收入较为快速地增长,2005年收入达到3.24亿元,比2004年增长了12.62%。

(二)净利润及变化情况

由于2003~2005年度公司一直处于微利状态,期间公司净利润虽然有一定幅度的增长,但绝对数值很小,净资产收益率水平也很低,2005年净利润只有366.32万元,净资产收益率仅为0.56%。其中的主要原因在于公司研发投入大、原材料价格上涨等因素造成的生产成本高,导致公司主导产品的毛利率比较低。

(三)净资产收益率

由于2003~2005年公司一直处于微利状态,净资产收益率相对较低,2005年为0.56%,年均值为0.38%(算术平均值)。

(四)每股收益水平

2003~2005年公司处于微利状态,2005年的每股收益仅为0.025元,但每年都保持了一个增长的态势。尤其是从扣除非经常性损益后的每股收益可以看出,2003年公司每股收益还亏损了0.174元,但在2005年就已经扭亏,说明公司的主营业务的发展态势比较好。

(五)行业地位

综上,公司在半导体产品与设备行业综合实力对比中,公司处于下游水平。但由于有研硅股主业主要是从事单晶硅的开发和生产,与其他公司的可比性比较差。该行业划分中仅有一家公司浙江海纳是从事与有研硅股相同的主业,而有研硅股的各项指标均要优于其竞争对手。

(六)股价走势

有研硅股的股价在2003~2006年基本上保持了下降后回升的走势:从2003年1月2日的11.32元到2006年12月26日的9.17元,这与近三年公司的业绩表现不佳有很大关系。

三、公司风险/挑战

(一)行业风险

根据全球半导体贸易统计组织(WSTS)的资料:2004年全世界半导体产业规模为2130亿元,2005年为2275亿元,增长6.8%。预计未来5年将会以6%~8%的速度增长,不过其增长主要来自12英寸产品,而4、5、6、8英寸产品处于基本稳定状态。亚太地区2004年的增长率为22.8%,2005年达到41.3%,但预计未来五年内亚太地区的增长率会下降到10%的水平。半导体产业是我国重点扶持的产业,随着我国经济发展的加快,在未来五年内国内半导体市场会有较大的增长空间。不过与国际市场趋势一致,8英寸以下的利润空间会逐渐降低,12英寸的产品发展空间较大。另外,近年来由于太阳能电池产业的高速发展,生产单晶硅的主要原料多晶硅受此影响价格大幅度上扬,对于单晶硅制造企业来言影响不利。

(二)经营风险

有研硅股是中国领先的半导体材料生产商,公司5英寸、6英寸单晶硅抛光片每月的产量大约为4万~5万片,在国内的市场份额在40%左右。2006年上半年,公司99.17%的营收来自于半导体材料,其中约一半的营收由大尺寸单晶硅棒贡献,单晶硅抛光片和太阳能电池用单晶硅片分别贡献三分之一和六分之一的主营业务收入。

有研硅股的硅片制造技术虽然在国内属于一流水平,但与国际先进水准相比尚有较大差距。目前公司只能比较稳定地生产5英寸和6英寸单晶硅抛光片。在12英寸单晶硅抛光片方面,有研硅股虽然拥有1万片/月的中试生产线,但离大批量工业化生产还有一定差距。就国际硅片产业的发展趋势而言,随着半导体产品业的发展,5英寸和6英寸硅片的需求已经饱和甚至出现一定程度的萎缩,8英寸硅片已经成为硅片应用的主流,而12英寸硅片则是需求增长最快的品种。

成本压力巨大有研硅股的主要原材料是多晶硅,由于全球太阳能电池行业对多晶硅的需求在过去两年内大幅成长以及半导体对硅片的需求在2004年、2005年连续两年创下历史最高水平,全球范围内多晶硅的供给持续吃紧,多晶硅的价格也相应持续上扬,半导体级多晶硅的价格已经从2004年时的30美元/公斤上涨到目前的大约110美元/公斤。由于5英寸、6英寸单晶硅抛光片的市场几近饱和,公司很难将多晶硅价格的上涨传递到下游客户,因此多晶硅价格上涨直接对公司5英寸、6英寸单晶硅抛光片的获利能力构成压力。

(三)财务风险

有研硅股由于在过去几年中受到原材料价格上涨和行业整体不景气等原因而业绩不佳,经营毛利率出现下降,净利润很低。

公司的资产负债率已经较高,近年的平均值达40%左右。债务结构中,短期负债比例较高,2006年第三季度末达到近九成之多,流动比率和速动比率指标值均要低于一般水平。这与公司的业务结构有直接关系,存在着一定的流动性风险。

(四)人力报酬问题

从工资水平看,董事、董秘和其他高级管理人员的年度报酬均相对比较低,年度报酬最高的董事、总经理仅为16万元,其他高管的薪酬水平相差不大均为12万元。另外,有研硅股的总经理、副总经理、董秘、财务总监等高层人员基本上没有持有公司的股票。综合以上情况来看,公司高层的报酬水平及其结构简单,不符合现代企业管理的发展趋势,有待调整和优化。

四、公司激励计划 五、方案特点

(一)合规性较强

有研硅股的股权激励计划是自2006年10月国务院国资委和财政部联合出台《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》(国资发分配[2006]175号文)以来,公开披露股权激励计划草案的方案中最为合规的一个。其不论从行权限制期、有效期的设置,还是从行权价格、行权规定和股权激励预期收入等方面的设置,均严格按照175号文的相关规定来设计,可以称得上是国有控股上市公司实施股权激励计划的典范。

(二)考核指标设定合理

有研硅股在本次股权激励计划的业绩考核指标设计上,充分考虑了行业周期和公司发展的实际情况,设定了有相对难度但通过公司管理层和业务层的共同努力有可能达到的业绩目标,能够充分调动激励对象工作的积极性,促进企业提高业绩,为股东带来丰厚回报。

同类推荐
  • 销售这么说,客户就会听你的

    销售这么说,客户就会听你的

    "不会说话就不会做销售,没有好口才就干不好销售。但好口才不是天生的,需要通过后天的学习和训练,并在销售一线的实践中锻炼提高。本书集通俗易懂的理论知识与生动鲜活的成功经验于一体,向你讲解各种情境中销售口才的训练方法和实战技巧,传授征服客户的强大沟通战术,帮助你突破销售语言的误区,全面提高口才,快速成长为一名善于说服客户的销售高手。一本一看就懂的适用于任何场景的销售口才实战宝典,助你练就绝妙口才,说服任何客户,成交每笔生意!"
  • 台湾十大企业家财富传奇

    台湾十大企业家财富传奇

    本书通过介绍“经营之神”王永庆、“代工之王”郭台铭、“半导体教父”张忠谋、“红顶商人”辜振甫、“台湾IT之父”施振荣、“船长企业家”张荣发、“金融大亨”蔡万才、“统一国王”高清愿、“驼金山的孤行者”蔡宏图、“米果大王”蔡衍明等十位著名企业家的创业历程、经营心得、为人处事、商业战略、统御之法等,向读者全面展现一个世纪以来台湾商界风云的变幻、财富路线的演进,以及整个台湾企业家的往事今生与集体记忆。
  • 实战数据库营销

    实战数据库营销

    本书系统讲解如何进行数据库营销,包括为什么要进行数据库营销、进行数据库营销的重要意义,帮您唤醒已经沉睡的客户,挽回即将离去的客户,找寻、挖掘、留住更多价值客户,系统提升客户复购、追销、转介绍能力,让您的市场营销策划活动创意无限并与众不同。重点是让读者认识到数据库营销的重要性,引起重视,同时教会大家进行数据库营销的方法。本书还包含大量的实例,对于想从事数据库营销的读者会有很大的帮助。
  • 做营销,这样说话就对了

    做营销,这样说话就对了

    身在职场,便离不开与客户打交道。如何在短时间内说服客户接受自己的观点?面对不同类型的客户,如何展开策略性的话术?在商业谈判中如何在话语上取胜,从而赢得决胜地位?丁兴良和陈志平等编著的《做营销这样说话就对了》从日常与客户打交道的各种情况人手,一切实有用地阐述了营销过程中的话语技巧与手段,并对沟通中可能出现的问题作出了建议和指导,《做营销这样说话就对了》帮助营销人员在推广产品时,用话语即可赢得客户!
  • 真故事真理念

    真故事真理念

    让读者在轻松愉快的阅读中领悟到影响世界的企业经营的奥妙,受到启迪,感受世界级企业经营的秘密和真谛。本书轻松好读,融真实性、针对性、专业性和实用性为一体,紧紧贴近企业、贴近大众。
热门推荐
  • 血色星空

    血色星空

    浩瀚宇宙,星辰林立。北斗七星盘踞正中,组成星辰联盟,统领群星。万万年的发展,人类开始不满足于自我,不断膨胀,遂滋生欲族。欲族士大,联合灵族和一些远古兽族对整个星辰展开制控。一位地球的绝世强者,渡劫失败,意外地来到群星。是偶然?是必然?北斗七星七公六曜,独缺一曜。能否迎回幼儿时期就被无辜抛弃的第七曜。欲族联合灵族势大,对七界六道,漫天星辰展开制控。面对着兄弟、红颜一个又一个倒在自己的怀中,他唯有举起屠刀,杀身成仁,铸就一代传奇!
  • 王者的巅峰

    王者的巅峰

    王者的巅峰终于上架了,求点击,求收藏,前几章是用手机按得,所以写的不好请包涵!希望你们支持我!各位路过的大神支持下我吧!群号:481417713
  • 海盗

    海盗

    我们是海盗,有本领的海盗。美丽的姑娘们,请你来到我的怀抱。我们是海盗,自由自在的海盗。在骷髅旗的指引下,为了生存而辛劳。我们是海盗,没有明天的海盗。永远没有终点,在七大洋上飘荡的海盗..感兴趣吧,那么,现在就让我们一起进入这海阔天空的海盗世界吧!他们挥舞刀枪,宣称与上帝为敌;他们抢掠成性,蔑视人间一切权威。他们抛撒金币,以生命疯狂下注;他们以船为伴,有着自己的道德规章--他们已成传说,被海与天封藏。独眼的船长、生锈的火枪、哗啦作响的金币,盛着财宝的木箱..纵横匕海的故事,并不只是幻想。暴风雨、坏血病、骷髅旗、私掠证,荒岛埋宝,公海搏杀..海盗的世界。
  • 冰火之夏

    冰火之夏

    在东方的小城,突然出现了一群匆匆的黑衣人,被卷入其中的我,在冰与火的海洋之中,构建出一个玲珑剔透的幻梦。
  • 浅蓝色青春

    浅蓝色青春

    呆萌少女莫浅浅因为成绩优异考上了市里最好的高中,却因为一次“乌龙告白事件”从此名声远洋,因此遭人暗算和妒忌。在这群学校里,她认识了一个三分像天使,七分像恶魔的男生,他总是喜欢逗她,却总在她需要帮助时出现。他们从相识,慢慢的靠近……
  • 相思谋:妃常难娶

    相思谋:妃常难娶

    某日某王府张灯结彩,婚礼进行时,突然不知从哪冒出来一个小孩,对着新郎道:“爹爹,今天您的大婚之喜,娘亲让我来还一样东西。”说完提着手中的玉佩在新郎面前晃悠。此话一出,一府宾客哗然,然当大家看清这小孩与新郎如一个模子刻出来的面容时,顿时石化。此时某屋顶,一个绝色女子不耐烦的声音响起:“儿子,事情办完了我们走,别在那磨矶,耽误时间。”新郎一看屋顶上的女子,当下怒火攻心,扔下新娘就往女子所在的方向扑去,吼道:“女人,你给本王站住。”一场爱与被爱的追逐正式开始、、、、、、、
  • 女皇重现:逆天腹黑三小姐

    女皇重现:逆天腹黑三小姐

    颜雨晴,21世纪的一名普通大学生。但她确是跨国企业的千金小姐,性格外向,但却又很高的功夫。在她7岁的时候,母亲便死于车祸,从此她便没有哭过。她便开始学习功夫,她的父亲也很尊重她。她,一朝穿越来到子陵大陆。
  • 被遗忘的信仰

    被遗忘的信仰

    一位来自普瑞托的少年法师,发现了自己灵魂的秘密,为了探寻这些秘密,他离开了他的导师,带着他的召唤兽和机缘巧合遇到的兽人女孩,走上了解密的路途......
  • 相伴十年一起走

    相伴十年一起走

    来自全国各地性格迥异的五姐妹,因为都追星(TFBOYS)而通过网络认识了其他四人,随着时间流逝,五姐妹感情越来越好,她们把其他四人看做生命中最重要的人,她们有着共同的梦想______十年后一起去重庆生活见三只,她们想去走爱豆走过的路,与她们的爱豆呼吸同一个城市的空气,她们所做的一切,只是为了赴那场十年之约,在一个夏天,因为家庭原因,她们提早生活在了一起,一个偶然的机会让她们撞到了三只,并和三只成为了朋友,从此,便展开了一系列与三只的故事,幸运的五姐妹又会与三只擦出怎样的火花呢?让我们一起来期待吧!?
  • THE FROZEN DEEP

    THE FROZEN DEEP

    本书为公版书,为不受著作权法限制的作家、艺术家及其它人士发布的作品,供广大读者阅读交流。