1.当上证综指2245的历史高点被轻松突破以后，“做多中国”的呼声就不绝于耳。人民币升值可以降低上市公司整体经营成本已经成为一种共识，因为在上市公司经营过程中，资金成本是一项非常重要的支出，低利率将在很大程度上减轻上市公司的经营成本，提升上市公司的净资产收益率，奠定中国超级长牛市的基础。
2.国际股市经验更为对“做多中国”的畅想提供了佐证。其中，美、日以及中国台湾股市的类似历史成为坊间津津乐道的材料。1985年，在“广场协议”下日元比美元开始大幅升值，受此影响，东京股市进入了持续17年的大牛市期，到1989年底，日元升值为1971年的3倍，日经指数平均股价同期创下了38957.44点的历史高点，涨幅高达19倍；1995年至2000年，美元平均每年升值3.9%。同期，道琼斯工业指数从3844点上升到10787点，平均每年上涨22.9%。台币从1985年起大幅升值，为期差不多五年。1987年台湾当局放开外汇管制，台币升值19.8%，1989年实行自由浮动汇率制，台币再次升值7.37%，直接推动台北股市步入了一轮为期7年的大牛市期。台北股市从1985年的636点开始启动上涨，到1990年2月28日，股市加权指数创下了11983点的历史新高，涨幅高达17.84倍。如果以台湾地区为参照，以人民币5年升值20%、每年升幅4%计，5年内上证指数有望达到7000点。若人民币升值幅度达40%，每年升幅4%，那么，估计人民币升值时间长约10年，上证指数可能更高。
3.目前，人们对人民币升值的预期普遍在20%～30%，而大多数专家认为，一个经济长期快速持续增长的经济体，尤其是在全球经济中占据重要地位的经济体，其货币持续升值是值得期待的。从历史看，1960—1990年德国GDP年均增长3.3%，马克升值了2.79倍；1953—1992年日本GDP年均增长6.5%，日元升值了3.6倍。而中国GDP目前一直保持着10%左右的增长，但以2005年7月汇改迄今，不过才升值了5%，仍有非常大的升值想象空间。
4.在本币升值等于大牛市的历史经验参照下，任何以“泡沫化”危机作出警告的声音被淹没在众志成城“做多中国”的声浪中。确实中国股市现在谈论泡沫为时尚早，因为沪深股指泡沫化是有时长的，最危险的时段可能在2010年年底和2011年的春天发生。我们判断股市长牛的基础就是充足的资金供应量，但是水能载舟亦能覆舟，因为中国资金充足是以流动性泛滥为基本特征的。流动性如此强大，信贷投放超规模和资产价格走高几乎是瞬间实现的。在房地产市场因宏观调控发展受到抑制的情况下，资金必然流向股市，造成股市超常增长。这种明显以资金供求关系支撑的增长，极容易隐藏泡沫吹大的风险。
5.当股市资金供应充足时，投资者对高风险品种的青睐会水涨船高。20世纪80年代末、90年代初，日本和美国资金钟情东南亚国家股市，以及90年代全球资金投向互联网和高科技股就是一个明显的例子。在人民币升值与股市相同增长的惯势下，数以万计的储蓄资金压抑已久的投资欲望可能在股市得以空前释放，并追高逐利，这是泡沫的祸源。
6.人民币升值造成在中国股市集聚的国际资本将成为这一系统风险加剧的引导者。特别是近期快速发展的对冲基金们，几万亿元的资金需要投资的机会，特别需要股市波动带来的套利机会，其制造的波动对资金流向会产生明显的引导作用，而中国股市承受波动风险的能力并不高，还玩不起制造波动的游戏。在这种情况下，降低风险只有一种选择：在解决问题之前谨慎预期增长并谨慎参与，将泡沫控制在理性范围内。否则，一旦市场震荡出现，上帝也无法挽救这场悲剧。
7.如果未来有中国股市大崩盘的危机，那是因为成千上万投资人做出恐慌性判断，并恐慌性抛盘造成的结果。情绪影响投资已是投资市场一个不争的现象，因为情绪会影响到投资人行为，进而影响到市场的股价波动。由情绪引发的市场影响不但具有叠加效应，而且还具有倍乘效应，从而使市场变得非常糟糕，甚至毁灭。但我们仍然可以在充满非理性行为的市场芸芸众生中，看到少数理性投资者的身影，他们在大劫难中最后成了绝无仅有的生还者。不仅如此，他们还成了这场中国超级长牛市中硕果仅存的大赢家，因为他们坚持秉承了以巴菲特为代表的投资大师们的价值投资法则：用投资眼光和选股原则精选个股，然后在价格相对低估的时候坚决买进。一旦买入，就长久地照看好集中持有的几只股票，然后坚定地看好中国的长牛市趋势，保持投资组合不变数年。同时做好充分的心理准备，既不被股票价格的短期波动所左右，也有应对风险的充分的心理准备和坚决果断的决策。如果股市里的每一个投资人都能向这些少数派看齐，坚持价值投资法则，那么，我们今天预测的中国长牛市将不再是黄金五年，而是十年，十五年甚至更长。届时，股指也将被推升至一个现在难以想象的高度。
