这天晚上，等他见到雷履泰时，不禁扑通一声跪在地上，抓住雷的衣服求他千万别离开日昌。雷履泰大吃一惊，他被东家诚恳的举动所感动，这时他知道误会了财东。于是答应东家从此不会离开日昌。
这之后，财东李氏只信任雷氏，不再听毛鸿翙的话。雷履泰为了报答财东对他的下跪之恩，也竭尽全力经营，使日昌成为众多票号中实力最强的魁首。
日昌雷、毛之间的掌柜权力之争，是以雷履泰完全胜利而告一段落的。毛鸿翙在票号被李财东日益冷落，很不甘心。正在这时，命运给了他一个绝好的机会，让他能在更广阔的天地施展其才干，与死对头雷掌柜针锋相对地竞争下去。这个机会是日后蔚泰厚票号侯财东给予的。
据《清稗类钞》载：“山西侯氏有资产七八百万两，是仅次于亢氏的大户。”
侯氏的商号以蔚泰厚实力最为雄厚，是侯氏各商号之首。蔚泰厚原是一家绸缎店，开设在平遥西街，与著名的日昌票号仅隔一个烧饼店。侯氏见日昌由颜料庄改票号后生意兴隆，十分眼红，也想将自己的绸缎店改为票号经营汇兑生意。但票号业刚刚兴起，对商家来说，票号汇兑的具体操作技术仍是个难题，侯家苦于无金融业方面的专门人才，所以不敢轻举妄动。正在这时，侯氏得知日昌票号的二掌柜毛鸿翙与票号经理雷履泰不和，并逐渐受到财东李氏的冷落，因此很想把毛鸿翙挖过来。
蔚泰厚票号一天，毛鸿翙在侯氏的绸缎店买了几尺绸缎。侯氏得知后，脑瓜子一转便有了主意，于是差一个机灵的伙计去日昌找到毛鸿翙，告诉他绸缎钱多算了，请他到字号来，他们掌柜要亲自赔个不是，补找多算的钱。
毛鸿翙可以说长着一颗玲珑七窍心，他是个精明的生意人，算起账来分文不差，点滴不漏，平常大笔的买卖从他手里经过也从没有算错过账，何况是几尺绸缎的钱。再说，就在那位伙计找他说话时，他心里早已计算得一清二楚，自己并未多付钱，为何还要补找给他。他觉得事情一定有蹊跷，好在绸缎店就在隔壁不远，他反身走去。
进了绸缎店，还未来得及说什么，伙计却把他朝后面内室带去，声称主人侯氏要亲自补找钱给他，这让他更觉得此事更是大有文章，他要耐心看看侯财东这次葫芦里到底卖的是什么药。
主人侯氏这时正在内室一边抽水烟一边等毛鸿翙，一见毛鸿翙进来，便笑眯眯地迎上去，旁敲侧击问起他可曾在日昌受到冷落，没想到毛鸿翙掩饰得点滴不漏，侯财东就单刀直入地告诉他，准备把这个绸缎店改为票号，想聘请他来任总经理，全权经营票号，票号内业务经营和人员安排都由他一人说了算。
毛鸿翙的脑瓜里此刻闪掠过几百种念头，这种机会对他而言是梦寐以求的事情。
蔚泰厚财东侯氏家谱侯氏见他犹豫，又加重了新筹码：即在票号给他顶人力股一俸，以后生意做好了，新增票号后，再给顶人力股一俸。在这样高报酬的诱惑下，毛鸿翙接受了请求，道光十四年（1834），侯氏将绸缎庄改组为蔚泰厚号，并正式聘毛鸿翙出任经理。
毛氏很感激财东侯氏的知遇之恩，誓与日昌票号决一雌雄，锐意经营，果然使蔚泰厚票号生意兴隆。接着，侯氏把蔚字号的蔚丰厚、新泰厚、蔚盛长均改为票号，委托毛鸿翙总调度，除在蔚泰厚给毛鸿翙顶人力股一俸外，又在新泰厚给毛鸿翙顶人力股一俸。
毛鸿翙对财东侯氏的厚待感激不已，更加卖力。他又把从前的贴心伙计从日昌票号拉了出来，委以他们重任，以助他一臂之力。
票号账房后来，财东侯氏将天成亨布店改组为票号，形成侯氏的蔚字票号“五联号”，统归毛鸿翙主持，业务突飞猛进，大获其利。其资产完全可以与日昌相抗衡了，此后，蔚字五联号和更多票号出现了，雷与毛在各个城市进行激烈的竞争，毛鸿翙处处以日昌为竞争对手，日昌在哪开设分号，蔚字票号也在哪里开设，毛鸿翙利用他原来的人际关系，到处招揽生意。雷给自己的儿子起名为雷鸿绫，毛立即以牙还牙给自己的孙子起名为毛履泰。两人势如水火不两立，这种争斗直到雷履泰的去世才告一段落。
天下财聚平遥满城票庄
乔家的大德通票号牌匾晋商看到日昌生意兴隆通四海，纷纷仿效，投资票号。道光末年，山西票号已增加为11家。
蔚泰厚，财东为侯氏独资兴办，资本为银24万两。
天成亨，财东为北贾村侯姓、张兰镇张姓，原为细布庄。
蔚盛长，财东为北贾村侯姓、平遥蒲东村王培兰，原为绸缎庄，资本为银12万两。
新泰厚，财东为北贾村侯姓、平遥赵姓，原为绸缎庄，资本为银16万两。
蔚长厚，财东为平遥乔姓，北贾村侯姓，原为茶叶庄。
蔚丰厚原为钱庄，开票号时资本为银10万两，是侯荫昌独资开设的。
大德通，财东是祁县乔家堡乔姓，原为茶叶庄。
存义公，财东为祁县渠姓，原为布庄。
志成信，财东为太谷员姓、孔姓，原为绸缎店。
大德玉，财东为榆次常姓，原为红茶叶庄。
余秋雨在《抱愧山西》中说：“在上个世纪乃至相当长的一个时期，中国最富有的省份不是我们现在可以想像的那些地区，而竟然是山西！直到本世纪初，山西，仍是中国堂而皇之的金融中心。北京、上海、广州、武汉等城市里那些比较像样的金融机构，最高总部大抵都在山西平遥县和太谷县几条寻常的街道间，这些大城市只不过是腰缠万贯的山西商人小试身手的码头而已。”
平遥古街道平遥、祁县、太谷原来只是山西晋中的一般县城。清末，晋商获利最多的是票号，而平遥、祁县、太谷是山西票号总号所在地，因此有金太谷、银祁县之称，成为当时著名的金融城市。城内因为集市贸易而修筑有市楼，这种市楼在国内很罕见，是修建于康熙年间，从宏伟高大的市楼建山西平遥古城筑中不难看出当时商业的繁盛，市楼的对联是：
五行气正民生遂百尺楼高物象新；
朝晨午夕街三市赞风桥台井上楼。
清代，太谷县随着票号业的兴起，成为祁、太、平三帮中之一帮，人称金太谷、小北京。金太谷、小北京的自夸或他夸，是对太谷富有、气派的一种比喻性描述。民谣称“进了平遥城，银子元宝绊倒人”。平遥城因拥有票号最多而驰名，当地百姓也以此为骄傲，民谣称：
祁县古街道日昌、蔚泰厚，凉帽壳壳窑窑铺。
道东过来蔚丰厚、天成亨、新泰厚。
米家巷开的蔚长厚。
百川汇、百川通、郝登五写的金字牌匾蔚盛号。
协同庆南街开，普天同庆贴门脑。
山西票号在历史上存在了100年。在这100年中，前30年山西其他行业的商人尚处于兴盛时期，中间的60年即咸丰至光绪年间晋商逐渐走向衰落。山西票号的发展与山西其他行业的商人发展恰好相反，同治、光绪年间正好是票号发展的鼎盛时期，一盛一衰，相互交错，由于兴盛掩盖了衰落，使晋商声誉越来越高。
山西票号于道光元年（1821）在京晋地区产生后，道光七年（1827）秋、冬分号已经发展到鲁、豫、奉、苏等省，从而使北方五省去苏州贩货每年须运去数百万两银变为一纸汇票往来。由于票号适应了商品经济的需求，发展很快，到1850年，票号分号发展到27个城市，一个分号一年的汇兑业务量在50万至120万之间，存放款业务也有30多万，适应了当时商品经济发展的需要。1851年爆发了太平天国农民起义，从1853年乃至1860年从长沙、汉口、芜湖、扬州、江宁、苏州到山东、直隶、山西等地区连续不断发生战争，票号发展受到挫折，票号总号有兴有败，虽数目和以前相同，但票号多裁减人数，收撤分号、缩小业务，所以赢利减少。票号收撤的城市涉及汉口、芜湖、屯溪、江宁、扬州、苏州、天津、北京、张家口、开封、成都等地。后来大都重新设庄。重庆是山西票号日昌最早设立分号的商埠之一，也是票号的发祥地之一。但重庆作为四川省对外贸易的门户，是在太平天国起义削弱了汉口国内外贸易在长江中游的中转地位而发展起来的。
太平天国起义1862年开始，票号又进入一个发展阶段，太平天国战争以后，票号的声势逐渐弥漫全国，票号家数由19世纪60年代以前的14家，发展到90年代初的28家，设分号的城镇，由60年代以前的27个，增加到六七十个，辐射范围除上海、杭州、福州、厦门等东南沿海发达城市外，还向营口、南昌、梧州、贵阳、昆明、兰州、肃州、凉州、迪化、归绥等东北、西南、西北地区延伸，形成了一个臂指相连的金融汇兑网。在埠与埠间资金调配、地区工商业和国内外贸易发展与繁荣方面，票号都体现出左右市场的力量，票号的安危，渐渐影响着商业和金融市场的稳定。
光绪甲午、庚子以后，山西票号达到了鼎盛时期，标志是票号总数由前期的11家发展到28家。票号在国内设立分号的城市由20多个增加到80多个，除在国内大中城市设立分号外，还漂洋过海在朝鲜仁川，日本大阪、神户、东京也设有分号。
合盛元是山西票商在海外开设票号分号的第一家，创办于道光十七年（1837），股东是祁县城内郭家。19世纪末至20世纪初，中国人到欧洲和日本等地从事工商业的人员数量相当多，出国留学日本也成为热潮。然而这些华人在海外与国内亲友的联系也相当困难，尤其是两地钱款的往来，完全依赖于大银行，一方面受到歧视刁难，另一方面局限性很大，内陆省份更是难以汇兑。当时中国与各国的贸易也有较大的进展，与日本的进出口交易额逐年上升，这些都为开展国际金融流通服务创造了良好的条件。山西票商意识到了这一点，合盛元抢先占领了日本市场，于1906年派台盛元开业申树楷等人东渡日本开设分号。申树楷是祁县申村人，那年他仅仅26岁，年轻有为，他奉命到达日本神户申请开设票号时，却遭到日本官方的阻挠，按日本法令规定，外国人要在日本开设私立银行，必须首先经过日本政府的正式批准。当时中国驻神户的领事馆得知此事后，热情相助，很快向日本有关方面出示证明书，证实合盛元为中国私家银行，资本雄厚，信誉卓著。当地政府看到无法驳回，便报请大藏大臣批准。1907年，合盛元银行神户分号正式开张营业。清政府各部官员闻讯后也鼎力相助，按照国际惯例，照会日本政府要求予以优待保护。合盛元的同仁们也备受鼓舞，雄心勃勃，很快就建立了东京以及朝鲜仁川等地的营业所，并积极准备向欧洲及南洋等国发展。
开商智巧筹划制度新创
有首《京都竹枝词》描绘京师做生意的山西人注重制度安排是：
借债商量折扣间，
新番转票旧当删。
凭他随任山西老，
成例犹遵三不还。
这是因为当时京城开庄放债的大多是山西人，有些人为捐官或会试所需向山西人借贷，一旦这些人博得一官半职，山西放债者便找上门来。山西人放债利息很高，因此借债的官员就与这些山西人开始巧妙地周漩。当时放贷中有三个约定俗成的规矩：“旧例未到任丁艰不还，革职不还，身故不还。”
票号办理的汇兑业务，主要以商品流通频繁的商埠码头为主，这些地方也正是晋商商业资本比较活跃的地方。山西票号从平遥、张家口等地向南、北方的汇兑，多数情况是茶商到南方采办砖茶运销于张家口蒙古地区，以满足中俄贸易的需要。票号汇兑便捷，人所公认。它的汇款手续以票汇为主。所谓票汇，即运用汇票来完成款项的汇兑。汇票的内容并不复杂，一般写明汇款人，汇款金额，汇到地，所汇银两的平码，兑取时间，经手人姓名等等。其具体方法是：当汇款人缴纳汇款之后，票号开给一纸汇票，汇款人将汇票交给收款人，收款人便可凭汇票向票号取款。汇票多用记名式，但所记之名与原汇款者之名并不一定相同。汇票凭票付款，认票不认人。
票号用以汇兑款项的主要凭据是汇票，也称汇券。普通汇款，以庄票使用最多，晋商的票号遍布全国各地，所以对汇票的使用数量相当大，也正因为如此，晋商为了保证异地汇款所用汇票真实可信而不致被造假汇票者冒领汇款，经过不断摸索，创造了一种“密押”制度，在形式和内容上，都做了精心设计。
汇票的形制原本也很简单，不过白纸一张，后为防伪，日益改进，趋向精密。其防伪手段采用水印、暗语等多种形式，确保汇兑的万无一失。首先，从汇票的纸质上来加以防伪。汇票的防伪章中国是纸的发源地，到清中期造纸及印刷技术在汇票上被普遍应用，水平相当高。各票号汇票多用特制的纸张制作而成，多采用水印技术。这种汇票表面上看似简单，似乎容易制造，但特制的纸是不容易作伪的。如平遥蔚泰厚票号，所用汇票均由平遥一处印制，以绿线红格，并暗印“蔚泰厚”三字的纸作为票据。协同庆票号的汇票是在湖南订印的，拿上看，不过是个折纸，也无花纹格式，可是纸里暗印有“协同庆”三字，有时印错字，也是为了防止造假。
除了汇票用纸和在字体上别出心裁外，一些票号还在汇票所记的暗语上费尽心思，可以说是匠心独具。票号多使用种种不为外人所知的暗号，并且怕日久天长难免疏漏，这种暗号隔数年还要更改一次。常见的汇票暗语是日昌的暗号：
月对暗号：谨防假票冒取，勿忘细视书章。
日对暗号：堪笑世情薄，天道最公平。
昧心图自利，阴谋害他人，
善恶终有报，到头必分明。
银总暗号：生堪客多察达，斟酌而后行。
对自暗号：盘查奸诈智，庶几保安宁。
以上“月对暗号”12字，分别代表12个月份；“日对暗号”30个字，代表30天；“银总暗号”的10个字，山西票号汇票样票代表壹至拾10个数字；对自暗号则是在此基础上再加一道暗号，以便达到汇票防伪更为保险的效果。如果是正月一日汇银一千两，便在票后附记“谨堪生盘”几字，不知者以为无关紧要，同号之人则一看便明了，可以判断这是否为真票。
借东风傍官府财通三江
