知识目标：
明确酒店筹资管理和资金成本的概念。
了解酒店筹资管理必要性和资金需要量预测的基本要求。
理解酒店筹资渠道与筹资方式和资金需要量预测的常用方法。
熟悉酒店权益筹资与债务筹资。
掌握酒店筹资资金成本的计算。
能力目标：能够运用所学知识，正确处理酒店筹资和其他方面的利益关系。
运用酒店筹资的方法，有效地进行酒店的资金管理。
3.1.1 酒店筹资的必要性
酒店筹资是为了自身的生存和发展。酒店设立及持续的生产经营活动都会不断地产生对资金的需求，需要大量地筹措和集中资金。酒店的筹资活动通常受特定筹资动机的驱使。例如，为了重置设备、引进新技术、进行技术和产品开发而筹资，为了对外投资、兼并其他酒店而筹资，因资金周转和临时需要而筹资，为了偿付债务和调整资本结构而筹资等。在实践中，筹资动机有时是单一的，有时是上述动机的结合，但归纳起来主要有三类，即扩张筹资动机、偿债筹资动机和混合筹资动机。筹资动机对筹资行为和结果产生着直接的影响。
3.1.1.1 扩张筹资动机
扩张筹资动机是酒店因扩大生产经营规模或对外投资的需要而产生的筹资动机。具有良好发展前景、处于成长时期的酒店通常会产生这种筹资动机。例如，酒店开发生产适销对路的新产品、追加有利的对外投资规模、开拓有发展前途的对外投资领域等，往往都需要筹集资金。扩张筹资动机所产生的直接结果，是酒店的资产总额和权益总额的增加。
3.1.1.2 偿债筹资动机
偿债筹资动机是酒店为了偿还某项债务而形成的借款动机，即借新债还旧债。偿债筹资有两种情形：
（1）调整性偿债筹资 调整性偿债筹资即酒店虽有足够的能力支付到期旧债，但为了调整原有的资本结构仍然举债，从而使资本结构更加合理。
（2）恶化性偿债筹资 恶化性偿债筹资即酒店现有的支付能力不足以偿付到期旧债而被迫举债还债。这表明酒店的财务状况已经恶化。
3.1.1.3 混合筹资动机
酒店因同时需要长期资金和现金而形成的筹资动机，即为混合筹资动机。通过混合筹资，酒店既扩大资产规模，又偿还部分旧债。也就是说，在这种筹资中混合了扩张筹资和偿债筹资两种动机。
简单地说，酒店之所以筹资，是出于以下目的：
（1）满足酒店设立的要求。
（2）满足生产经营的需要。
（3）满足资金结构调整的需要。
（4）谋求酒店发展壮大的需要。
3.1.2 酒店筹资的含义与原则
3.1.2.1 酒店筹资的含义
酒店筹资是指企业出于生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需求，采取向外部有关单位或个人，或从企业内部筹措和集中等方式，获取所需资金的一种行为。
资金是企业生存和发展的必要条件，无论是设立企业，还是维持简单再生产或扩大再生产，都需要有一定的资金来源。可见，筹集资金既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求企业发展的基础。筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，给经营或投资创造较大的可行或有利的空间，而且能降低财务风险，增加企业经营效益。
酒店筹资是企业财务管理的起点，是企业所有财务活动的前提，在整个企业财务管理中占有重要的地位。企业筹集资金是企业筹措和集中生产经营所需资金的财务活动，是企业资金运动的起点，企业筹集资金具有必然性。这是因为：
（1）企业自主经营要求企业享有筹资的自主权。
（2）企业生产发展要求充分利用社会的资金潜力。
（3）横向经济联合引起资金的横向流动。
（4）社会闲散资金形成企业资金筹集的可靠来源。
筹集资金是企业经营的起点，它会影响乃至决定企业资金运动的规模及效果，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。通过一定的资金渠道，采取—定的筹资方式，有效地组织资金供应，保证企业生产经营活动的需要，是企业财务管理的一项重要而复杂的工作。
3.1.2.2 酒店筹集资金的原则
（1）合理确定资金需要量，科学安排筹资时间。通过预算手段完成资金需求量和需求时间的测定，使资金的筹措量与需要量达到平衡，防止因筹资不足而影响生产经营或因筹资过剩而增加财务费用。
（2）合理组合筹资渠道和方式，降低资金成本。综合考察各种筹资渠道和筹资方式的难易程度、资金成本和筹资风险，研究各种资金来源的构成，求得资金来源的最优组合，以降低筹资的综合成本。
（3）优化资本结构，降低筹资风险。在筹资过程中合理选择和优化筹资结构，做到长期资本、短期资本、债务资本和自有资本的有机结合，有效地规避和降低筹资中各种不确定性因素给酒店带来损失的可能性。
（4）拟定好筹资方案，认真签订和执行筹资合同。在进行筹资成本、资本结构和投资效益可行性研究的基础上，拟定好筹资方案。筹资时间应与用资时间相衔接，而且要考虑资金市场的供应能力。在筹资方案的实施过程中，筹资者与出资者应按法定手续认真签订合同、协议，明确各方的责任和义务。此后，必须按照酒店筹资方案和合同、协议的规定执行，恰当支付出资人报酬，按期偿还借款，维护酒店信誉。
3.1.3 酒店筹资的分类
酒店筹集的资金可按多种标准分类，现介绍两种最主要的分类方式。
3.1.3.1 按资金使用期限长短分类
按照资金使用期限的长短，可把酒店筹集的资金分为短期资金与长期资金两种。
（1）短期资金 一般是指供一年以内使用的资金。短期资金主要投资于现金、应收账款、存货等，一般在短期内可收回。短期资金常利用商业信用和取得银行流动资金借款等方式来筹集。
（2）长期资金 一般是指供一年以上使用的资金。长期资金主要投资于新产品的开发和推广、生产规模的扩大和设备的更新等，一般需几年甚至十几年才能收回。长期资金通常采用吸收投资、发行股票、发行公司债券、取得长期借款、融资租赁和内部积累等方式来筹集。
3.1.3.2 按资金来源渠道分类
按照资金的来源渠道不同，可将酒店资金分为股东权益和负债两大类。
（1）股东权益 是指投资人对企业净资产的所有权，包括投资者投入企业的资本及持续经营中形成的经营积累，如资本公积金、盈余公积金和未分配利润等。资本是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行生产经营、承担民事责任而投入的资金。企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益，也称股东权益。股东权益一般不用还本，因而称之为企业的自有资金、主权资金或权益资金。企业采用吸收自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对较高。
（2）负债 是企业所承担的能以货币计量，需以资产或劳务偿付的债务。企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资金属于企业的负债，到期要归还本金和利息，因而又称之为企业的借入资金或负债资金。企业采用借入资金的方式筹集资金，一般承担较大风险，但相对而言，付出的资金成本较低。
3.1.4 酒店筹资的渠道与筹资方式
3.1.4.1 筹资渠道
筹资渠道指客观存在的筹措资金的来源和通道。我国企业目前筹资渠道主要有：
（1）国家财政资金 国家财政资金包括国家财政拨款资金，由国家直接投资。
（2）银行信贷资金 这是企业负债资金的主要来源。
（3）非银行金融机构资金 非银行金融机构资金渠道比较多，比如来自租赁公司、保险公司、证券公司。
（4）其他企业资金 这部分是指企业之间相互投资以及企业之间的商业信用。
（5）居民个人资金 居民个人资金是指企业筹资时吸收社会闲散资金。
（6）企业自留资金 这部分通过企业经营获利留存。
3.1.4.2 筹资方式
酒店企业目前主要有以下几种筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。
其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。
筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，应实现两者的合理配合。
随着我国金融市场的发展，企业的筹资有多种方式可以选择，在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。
（1）借款 企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。但企业需要负担固定利息，到期必须还本付息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。
（2）发行债券 债券是公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息和偿还本金义务的有价证券。这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。
（3）普通股融资 普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。普通股不需要还本，股息也不需要像借款和债券一样需要定期定额支付，因此风险很低。但采取这一方式筹资会引起原有股东控制权的分散。
（4）优先股融资 优先股综合了债券和普通股的优点，既无到期还本的压力，也并不必担心股东控制权的分散。但这一种方式税后资金成本要高于负债的税后资本成本，且优先股股东虽然负担了相当比例的风险，却只能取得固定的报酬，所以发行效果上不如债券。
（5）可转换证券融资 可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的债券或优先股。可转换债券由于具有转换成普通股的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使用的资本。但这一方式可能会引起公司控制权的分散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财务损失。
（6）购股权证融资 购股权证是一种由公司发行的长期选择权，允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票，其一般随公司长期债券一起发行，以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券，另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时，给予投资者的一种补偿，鼓励投资者购买本公司的债券，与可转换债券的区别是，可转换债券到期转换为普通股并不增加公司资本量，而认股权证被使用时，原有发行的公司债并未收回，因此可增加流入公司的资金。
