9.2.1 配送权证：有利于缓解再融资行为对股价的冲击
国内外的实证研究发现，增发（配股）在公告日对股价存在着明显的负效应，也就是说增发（配股）对市场来说是“利空”消息。本书认为，就我国公司融资的背景看，再融资中的利益转移和中小股东的行为选择对股价的负效应有着较大影响，如果在再融资中利用权证进行配股，一方面可以在一定程度上防范再融资中利益的转移；另一方面对中小股东的行为有积极的引导作用，在一定程度上可以平抑因再融资而导致的股价异常下滑。
9.2.2 权证可以增强股权融资的约束力
实证分析表明，上市公司持有过量的资金会激发管理者选择道德风险行为的动机，减少资金，特别是减少闲置资金可以在一定程度上遏制管理者的道德风险行为。如何既满足公司项目投资所需资金的供应，又不至于让资金大量闲置，最好的办法是采用权证进行融资。在权证融资方式下公司募集的资金具有“一次核准，分步实施”的优势，它能使上市公司募集到的资金可以根据公司发展的需要分步到位，从而有效地防止资金的闲置浪费。另外，通过权证融资还可以加强融入资金的事后约束力，在权证融资条件下，公司及其大股东的利益和投资者是否在到期之前执行权证密切相关，在权证有效期间，上市公司管理层及其大股东的任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益，因此，权证将有效约束上市公司事后的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。
9.2.3 附认股权证公司债券：优化资本结构
融资优序理论认为，企业资本结构选择的顺序应为：先内部融资，然后发行债券，最后才是发行股票。西方国家公司融资行为的实证研究也符合“优序理论”。同西方上市公司相比，我国上市公司的融资行为存在着明显的股权融资倾向，而相对忽视了债务融资。我国公司融资的顺序一般表现为：股权融资、短期债务融资、长期债务融资。这一融资顺序与现代资本结构理论所揭示的融资优序理论存在理论上的不符合事实上的背离，我国公司现有的资本结构需要改进和优化。权证融资能优化资本结构主要在于权证融资有利于国内债券市场的发展，公司债务比例的提高，延迟因股权融资而导致的股权稀释，增加公司融资理性。
