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第19章 大势所趋,小势可为

熊市的特征

2008年9月8日,股指大幅暴跌,并击破2150点防线。而自2007年10月16日以来,股市已经调整了11个月,股指也从6124点跌到2150点,跌幅高达65%。大盘并没有任何明显企稳转强的迹象。

市场已经越来越明显地呈现典型的熊市特征。以下为熊市的五个特征:

1.指数跌易涨难

从盘面上看,个股跌多涨少,指数跌易涨难。市场每天下跌个股数都远远超过上涨个股家数,大盘也是跌时急,涨时无力,市场就呈现出典型的熊市走势,而不仅仅是调整走势。

2.热点持续性不强

从市场热点看,往往热点昙花一现,热点持续性不强,而蓝筹股经常成为杀跌对象,一些题材股和股反而受追捧,价值理念与投资理念被舍弃,投机风气盛行。

3.价量不匹配现象凸显

从价量配合看,价量不匹配现象凸显,常出现有价无量或有量无价,前者说明主力资金没有进场,后者说明主力出货可能性较大。2008年9月股指回调放量,上涨无量,就是典型的量价不配合。

4.股指具备头部形态

从技术上看,股指具备头部形态,如双顶形态或圆弧顶形态等,股价“有效”跌破重要的均线和趋势线,比如说接连跌破半年线和年线,并且连续多日无法回到年线之上。比如自2008年1月下旬,市场开始暴跌以来,市场一直在走下降通道,支撑位一个又一个被击穿。除因个别原因引起的短暂反弹外,市场总体上处于暴跌的走势之中。

5.投资者漠视利好

从投资者心理层面看,往往漠视利好,放大利空。2008年,自管理层恢复新基金发行以来,利好的消息也不少,但市场根本不买账,依然呈现加速下跌趋势,而一个有关再融资的传闻就能使股市大跌百点,反弹的力度也越来越小,反弹的时间越来越短,表明整个市场已经进入熊市之中。

熊市的阶段

1.熊市第一阶段

市场投资热情高涨,利空因素被忽视,利好被放大,投资者普遍对收益绝对乐观,对后市变化完全没有戒心,甚至一些从来不炒股的老人都全心炒股。同时,不少企业在加速扩股,收购合并的消息到处流传,市场的交投也十分活跃。不过,尽管股价进一步上升,成交量却不能同步跟上。当股价下跌时,被认为仍然是上升过程中的回调,而主力资金却开始不断撤退。

2.熊市第二阶段

由于突发事件影响,股市由极热忽然变得极冷,一有风吹草动,投资者就会“恐慌性抛售”,持币观望的投资者开始增多,主力资金彻底放弃接盘,由于许多散户开始急于抛出,股价急速下跌,一发不可收拾。经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后,市场也会出现一次较大的反弹,但往往是反弹高度较小,股指仅回升1/3都不到,而且成交也不放大。说明主力已经不再进场。

3.熊市第三阶段

国际和国内宏观环境形势变得严峻,宏观经济形势前景不明朗,上市公司的业绩增速下降,一些公司不断爆出各种丑闻,要求对个股重新估值的呼声不断,同时,利空消息频频出现,整个市场悲观气氛弥漫,股价再度出现较大幅度下挫。这时,熊市就进入到最后的杀跌阶段了。

买“落”有技巧

股市有种说法叫“买涨不买落”,也就是让投资者顺势而为,把握强势股的上升机会,不过这只是操作技巧之一。武断地讲“不买落”是违背市场灵活操作法则的。买落也有技巧,也是一种操作法,而且相对追涨来讲,风险要小得多。买下跌股进行波段操作,在大前提下应把握两点:

(1)短时间内升幅达100%以上的甚至更多的个股绝不在买落的范围内。如2008年年初的上海梅林等网络股,主力短期内迅速拉升,已完成了全年的任务,接下来是不停派发,这种股回落不要去买,反弹也要少做。

(2)下跌相伴巨量的个股要小心,下跌放量反映其中有巨大能量要释放,要经过充分换手(一般自放巨量下跌后累计换手率应达150%以上),才可关注。

那么,怎样买“落”呢?首先观察那些虽然股价下跌,甚至跌破短、中期均线,但成交量并未放大的个股。如银基发展(0511),该股自2000年年初大盘从8元多上涨,涨至4月下旬的11元便开始下跌,涨幅不大,下跌后模样又难看,一路收阴,跌至9.5元区域。此时该股下跌成交量极小,5月15日该股跌至9.25元时成交量仅为45.4万股,换手率为0.5%,可以断定主力虽然实力小但仍在其中没出来,该股在5月中旬造一小平台,正是介入良机。虽然从当时看该股涨幅并不很大,但是介入毕竟风险小,持股心态相对稳定。投资者要多耐心观察,轻易不出手,一出手便要准。买“落”获利法最适宜中线波段操作。

反弹中解套

(1)摊薄成本。对质地不错或被错杀,后市仍具大幅反弹空间的股票,可采取金字塔型的买卖法,即越跌越买并随跌幅增大而越买越多,以摊薄持股成本;反弹向上时,越涨越卖,越卖越多,很快就能解套,甚至还可赚钱。

(2)波段操作。要确认大盘向上运行的趋势是反弹还是反转,如果是下跌中的中继反弹,应踏准节拍,高抛低吸,波段操作,尽快把自己的损失减少到最低限度。

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