公司跨国经营除了对外直接投资以外，还有国际证券投资、国际租赁、国际加工装配贸易、补偿贸易等。这一节是研究直接投资以外的其他类型的跨国经营。
一、国际证券投资
1.国际证券投资的含义。
国际证券投资是一种间接投资，是指在国际证券市场上发行和买卖股票、债券等有价证券的活动。投资对象是国际证券。由于国际间的融资已从银行贷款为主转为以证券化的资本为主，致使国际证券市场在国际金融市场中起着主导作用。
2.国际证券的形式。
国际证券是指在国际证券市场上发行并可流通的，以一种或几种可兑换货币为面值的，证明拥有财产所有权或收益权的凭证。国际证券有国际股票和国际债券两种形式。
（1）国际股票。它是一国证券投资者在其他国家发行或参与市场交易的股票。国际股票市场交易主要在二级市场上进行。投资国际股票和投资国内股票一样，既可享受股东的权利又要承担投资风险，总的来说，国际股票投资是一种收益和风险都比较高的投资方式。
（2）国际债券。它是由一国政府或政府机构、金融机构、工商企业、社会团体和国际机构，为筹集资金在国外市场上发行的以某种货币为面值的有价证券。与投资国际股票相比，投资国际债券的风险较小。
3.国际证券投资的特点。
与直接投资相比，国际证券投资有以下特点：
（1）资产的流动性大。由于国际证券市场完善，股票交易和债券买卖都非常方便，投资者所持有的证券化的金融资产随时可以买卖，因而使金融资产在很短的时间就可以从一国流向另一国。
（2）投资风险较低。国际股票发行时都要经过有关机构的审查，国际债券的发行都要经过国际资信评级并经过发行人所在国政府的担保，因此，国际证券投资比国际直接投资风险小。
（3）融资的费用较低。国际证券投资属于直接融资，由投资者与筹资者在金融市场直接见面，可以省去给中介机构的费用。
二、国际租赁
1.国际租赁的含义。
国际租赁是指一国的出租者在一定时间内将租赁物租给另一国承租者使用，承租者则按租约规定分期付给一定租赁费用的经济行为。出租者和承租者可以是自然人也可以是法人。出租者在得到租赁费的同时保持了对租赁物的所有权，租赁者因交纳租赁费而取得了对租赁物的使用权。国际租赁是一种新型的国际投资方式，是国际信贷和国际贸易相结合的过程。
近年来，国际租赁业务发展很快，很多机构都开展国际租赁业务。这类机构主要有：国际性专业租赁公司、金融机构、制造厂商、经销商、厂商与金融机构的联合组织等。
2.国际租赁的形式。
（1）金融租赁。是指承租企业所选定的设备，由租赁公司融资购买，租给承租企业使用，承租企业按合同规定向租赁公司交纳租金，租赁公司负责融资的偿还。租赁合同一经签订，就不能违约，且租期较长，一般设备租赁3~5年，大型设备租赁10年以上。合同期满后，企业租赁的设备按合同规定处理。处理的方法有三种：一是退还给租赁公司；二是继续租用；三是卖给承租企业。
金融租赁可采用直接租赁和转租赁方式进行。直接租赁就是租赁公司用外汇购买外国的设备后，将设备租给承租企业；转租赁就是租赁公司从外国公司租进设备后再转租给其他承租人。不管采用哪种租赁方式，租赁设备的选择、保养、使用、管理都由承租企业负责和承担。
（2）经营租赁。经营租赁也称服务租赁或使用租赁，它是一种不完全租赁，出租者除提供融资外，通常还提供维修、保险等特别服务。
由于经营租赁是一种不完全的租赁，即出租者要提供融资以外的服务，因而具有如下特点：租赁期限较短，远低于设备寿命；租赁费用比金融租赁高；租赁合同期内，租赁人负责租赁物的维修、保养工作；租赁对象多为技术进步快、用途广、经常需要保养维修的产品，如汽车、计算机、建筑机械等。经营这种租赁业务的是专业租赁公司或制造厂商。
金融租赁和经营租赁是国际租赁的基本形式。在这两种形式的基础上又产生了维修租赁、综合性租赁、回租租赁和转租赁等形式。
（3）维修租赁。它是金融租赁基础上加上各种服务条件的租赁方式。出租人除了要筹集外汇购买设备以外，还要负责设备登记、纳税、保险、保养、维修和事故处理等项服务。维修租赁费用高于金融租赁。维修租赁的合同期一般在2年以上，在合同期内原则上不能解约。
（4）综合性租赁。它是租赁与其他贸易方式相结合的一种租赁方式。综合性租赁可以与补偿贸易、加工装配、包销、买方信贷、卖方信贷、信托投资、合资经营、合作经营等方式结合。例如，租赁与补偿贸易相结合，外国出租公司将设备出租给中国企业，中国企业可以用租赁来的设备进行生产，用生产出来的产品来偿付租金。
（5）回租租赁。它是指出租公司从拥有和使用设备的公司那里买下设备，然后以设备所有者的身份将设备租给原公司继续使用，原公司成为承租设备公司。这种租赁方式，使原来拥有设备的公司可以得到一笔现金，以解决资金短缺的困难，又可以继续使用设备；租赁公司则可以得到设备的租赁费用。回租租赁的对象多为已经使用过的设备。
（6）转租赁。转租赁是指一家租赁公司从另一家租赁公司租进设备后，再将设备转租给用户。租赁公司要进行转租赁是为了扩大业务量或为了获得其他经济利益。
3.国际租赁的特点。
把国际信贷和国际贸易结合起来的国际租赁，对于租赁公司来说，能起到输出资本和出口设备的作用。国际租赁有两个特点：
（1）把借钱和借物融合在一起。通过租赁物表示借钱，而用钱分期归还。这和一般信贷借钱还钱、借物还物不同。
（2）租赁物的所有权和使用权相分离。一般情况下，租赁物的所有权归租赁公司；租赁物的使用权归承租企业。
国际租赁在第二次世界大战后产生，由于它能使发达国家的制造商扩大产品的销量，又能使某些融资困难的中小企业，特别是发展中国家的中小企业得到先进的设备，因此，在各国政府的支持下，国际租赁业务得到了迅速发展。
三、国际加工装配贸易
1.国际加工装配贸易的含义。
国际加工装配贸易是由一个国家的公司（委托方）提供一定量的生产要素，委托另一个国家的企业（承接方）按委托方要求进行加工、装配，其成品交给委托方、承接方按合同收取工缴费的经济活动。它是一种集国际贸易和国际投资为一体的新型的国际投资方式。在我国改革开放初期，广泛利用这种形式吸引外资。
开展国际加工装配贸易，必须签订合同。国际加工装配合同的主要内容包括：确定成品的质量标准；确定工缴费的多少以及工缴费的支付方式。
2.国际加工装配贸易的类型。
（1）进料加工。它是指一个国家的企业进口原料、辅料或零部件，经过加工制成产品后再出口。这就是平常说的“两头在外”，即原材料市场在国外，产成品市场在国外。进料加工属于一般国际贸易范畴。
（2）来料加工。这是指一个国家的企业提供原料、辅料和包装材料，必要时也提供某些技术或设备，委托另一个国家的企业，按照其要求进行加工生产，成品交给委托方销售，承接方收取工缴费。
（3）来样加工。它是指一个国家的企业提供样品，由另一国企业用自有的原料、辅料和设备按样进行加工，然后卖给委托方，收取成品出口的全部贷款。来样加工实际上就是一种国际贸易形式。
（4）来件装配。它是指一国的企业提供零部件、元器件，必要时也提供某些技术或者设备，由另一国的企业按委托方的要求进行装配，其成品交给委托方销售，承接方按合同规定收取工缴费。
3.国际加工贸易的特点。
（1）负责国际加工贸易进出口业务的国外客商实际上是一家企业。
（2）承接方一般不需要自备原材料、零部件、元器件、辅料等。
（3）承接方对产品的技术指标和质量标准不能随意改变。
（4）承接方只负责生产，并收取工缴费，委托方负责产品销售和承担经营风险。
四、补偿贸易
1.补偿贸易的定义。
补偿贸易是在进口方外汇短缺，不用支付现汇的情况下，从国外引进技术设备，待项目建成投产以后，用产品偿还设备价款的一种国际投资方式。
补偿贸易在20世纪60年代末70年代初产生并迅速发展。由于补偿贸易是投资和贸易的结合，可以解决国际投资和贸易中外汇短缺的问题，因此，在发达国家企业之间，特别是在发达国家和发展中国家企业之间广泛实行。
2.补偿贸易的形式。
补偿贸易中通过何种方式来偿还设备的价款，国际上没有统一的要求，需要双方讨论，根据需要与可能共同商定。国际上补偿贸易的形式主要有：
（1）直接补偿。就是进口方用进口的设备和技术进行生产，把生产出来的产品直接用来偿付国外企业提供的设备和技术的价款。
（2）间接补偿。就是进口方不是用进口设备和技术投产后的产品，而是用双方同意的其他产品来偿付外国企业提供设备和技术的价款。
（3）以获得的货币收入补偿。就是进口方用进口的设备和技术进行生产，以投产后获取的货币收入来偿付外国企业提供的设备和技术的价款。
（4）综合补偿。就是进口方以进口设备和技术投产后的一部分直接产品、一部分其他产品或现汇来偿付进口设备和技术的价款。
在补偿贸易中，采用哪种偿付方式，应根据实际情况，由双方签订合同确定。补偿贸易的合同，除了有偿付方式外，还应包括以下内容：补偿贸易的商品作价；补偿贸易的外资偿还期限；补偿贸易的支付和结算；补偿贸易的处罚和仲裁。
3.补偿贸易的特点。
（1）具有赊销易货贸易性质。所谓易货贸易就是货物与货物交换。补偿贸易的本质是发达国家的设备与发展中国家的产品相交换。由于发达国家工业设备过剩，需要输出到国外，而外汇短缺进口国，在不需支付现汇的情况下引进设备和技术，然后用这种设备和技术进行生产，以生产出来的产品偿付设备的价款，因此它具有明显的易货贸易性质。
（2）是一种特殊的信贷方式。补偿贸易实际上是出口国的贷款采用设备和技术等形式，贷给进口国，进口国用这种设备和技术生产出来的产品还本付息。
（3）是一种特殊的国际直接投资方式。补偿贸易可以看作出口国企业以设备和技术为资本对外直接投资，不过这种投资的回报是直接产品、间接产品或者有一部分货币（综合补偿时会出现此情况），而不是全部是货币。
从上述的分析可以看出，补偿贸易属于国际直接投资范畴。
经济的发展，离不开资本配置。资本配置的优化不只是一个投资增量的配置问题，而且是一个投资存量即资产存量如何流动和重组的问题。新中国成立40多年来，恰恰在这个问题上，我们的思想受到的禁锢最多。
当前，我国经济发展正处在一个关键的时刻。全国人民正在为实现两个根本转变，实现“九五”规划和2010年远景目标而努力奋斗。现在人们关心的是全国巨额存量资产如何通过流动和重组来发掘其巨大的经济潜力？中国的优势企业集团如何培育、发展和壮大，如何实施兼并、收购和重组来实现资源配置的优化？中国的企业家如何进行资本运营和扩张？这里我们就现代公司的资本运营问题展开讨论。
