南京临时政府成立时，清帝尚未退位，为此陆军总长黄兴等人制订了北伐方案，准备出兵六路，一举推翻清政府，消灭残余势力。举国上下，各地军民积极响应，一时革命情绪空前高涨。
与此同时，掌握清政府军政大权的袁世凯得到帝国主义的支持，帝国主义企图以在中国“换马”的政策，使袁世凯成为帝国主义的新代理人，通过他建立伪政府来继续谋求在华利益。而南京临时政府却面临着巨大的困难，尤其是难以克服的财政匮乏。许多部队急需军饷而无处筹措，黄兴曾为此四处奔波，废寝忘食，以致累得吐血。在这种情况下，混入革命阵营中的立宪派和旧官僚便积极活动起来，暗中勾结袁世凯，并不断对孙中山施加压力，急于谋求南北议和，甚至行人提出“革命军兴，革命党消”的观点，认为革命政党已经完成任务，没有存在的必要了，这就使革命失去了正确的方向。
而老奸巨滑的袁世凯却完全懂得政权的重要，也正想通过帝国主义掌握统治大权，所以他一方面全力剿杀革命军，另一方面又不让清政府立即垮台，用革命来恐吓清政府，以使清政府让权给他，又用清政府来威胁革命，以使革命军向袁世凯妥协，所以袁世凯在被清政府任命为钦差大臣后，出彰德到信阳，即命令清军猛攻汉口和汉阳。11月27日清军攻占汉阳后，冯国璋打算乘胜攻打武昌。武昌告急时，袁世凯却又亲自打电话加以制止。12月1日清军炮击武昌，武昌都督府中炮起火，黎元洪逃至武昌城东卓刀泉躲避。这时，北京外国公使团提出停战3天的建议，电报传至英国驻汉口总领事葛福手中，葛福派人将电报送至武昌，湖北军政府军务部长孙武和参谋总长吴兆麟见形势危急，商定同意自12月2日晨起停战3天，等于接受了帝国主义提出的南北议和建议。并在停战的当天于汉口英租界召开的各省代表会上决定，如果袁世凯“反正”即胁迫清帝退位，就公举他为临时大总统。事后又由英国领事出面通知将停战期限延长为15天，以便帝国主义和袁世凯进一步勾结起来，诱使革命党向袁世凯妥协投降。
正当武昌革命军同意停战时，江浙革命军光复南京，并确定南京为临时政府所在地。各省代表同意黎元洪派伍廷芳为代表与袁世凯所派代表唐绍仪在汉口举行议和会谈。12月18日唐绍仪与伍廷芳举行第一次会谈，20日又举行第二次会谈。伍廷芳声明，谈判必须以承认共和为前提，同时对如果袁世凯“反正”即可推举他为临时大总统达成默契。而唐绍仪则声称，只承认实行君主立宪，不同意共和，但也可以召集国民会议来决定君主立宪或共和问题。
在南北和谈期间，帝国主义更加紧了干预，为袁世凯撑腰。12月15日各国公使举行会议，决定通电各国政府设法对谈判施加压力，促成议和。12月20日美、日、俄、德、法五国领事向谈判双方递交一份同样的备忘录，声称中国革命“使外国的物质利益与安全遭受严重的危险”，各国“有义务非正式促请双方代表团注意，必须尽速达成和解，以中止现实之冲突”。帝国主义的粗暴干涉加速了革命党人的妥协。
除帝国主义的干涉外，南京临时政府在立宪派的破坏下，革命党人内部也发生矛盾，一时各种党派纷纷出现，使同盟会陷入分裂的境地。面临重重困难，以孙中山为首的少数民主革命派不得不让步妥协，1月22日孙中山提出最后条件五条，其基本精神是南京方面得到使清帝退位的确切保证和袁世凯答应遵守参议院所定之宪法，就可举袁为大总统。袁世凯得知革命派妥协了，也就加紧了逼迫清帝退位的计划。
在革命浪潮的冲击下，清政府迅速土崩瓦解，但以良弼为首的清廷顽固派又组织起“宗社党”企图作垂死挣扎。12月，革命党人彭家珍任京津同盟会军务部长，计划用暗杀的办法除掉袁世凯和良弼等人，炸袁未果使革命党受到损失，袁世凯受惊丧胆，不敢出门，彭家珍决定先除良弼。彭家珍事先侦察了良弼在京的住宅、办公地点及行动规律，侦察完毕，他决定伪装成与良弼关系甚密自己又比较熟悉的崇恭去谒见良弼，见机行事。1月25日彭家珍抱着舍身炸良弼的信念写好遗嘱，与同志诀别。26日晚他取出炸弹，在寓所化装成崇恭，将两枚炸弹藏在外套口袋里，一支新式手枪插在腰间，乘车到金台旅馆，用崇恭的名片登记住宿，安排好房间，声弥有事外出离开旅馆。这样做的目的是，事后追查也就到此为止，不敢暴露党人的活动据点。
离开旅馆后彭家珍先到良弼的办公处军谘府和旧宅打探，得知良弼回红罗厂新宅住宿。于是驱车到红罗厂新宅询问，又得知良弼尚未回来，便在客厅等候，但过了很长时间良弼仍未回来，他便驱车出迎。出门不远，见有人提军谘府灯笼由远而近，知道肯定是良弼来了。见良弼车到，彭家珍便拦车施礼，并由仆人递上崇恭名片，灯光下良弼端详面前的崇恭有点不像，正在狐疑，急欲躲避之时，彭家珍突然掏出炸弹向良弼掷去，良弼当即周身炸伤，昏死过去，彭家珍当场牺牲，年仅23岁，良弼于28日死去。
