中国人有个传统，就是不喜欢负债，我们习惯自给自足，对于借来的钱总觉得花着不自在。但是就经营企业而言，有负债不一定是坏事情，有负债的企业经济效益不一定不好。
短期借款：预测企业未来现金流
短期借款包括短期流动资金借款、结算借款和票据贴现等。反映企业在一年期内需要归还的借款。
巴菲特在对短期借款进行分析时，特别关注其数量是否与流动资产的相关项目相匹配，因为根据短期借款可以预测企业借款到期时的现金流状况，评判其偿还能力。
应付账款：库存数据的验金石
巴菲特绝不会仅仅关注应付账款上面罗列的数字，他会结合存货数量进行分析，从而判断该企业的报表准确度。
应付账款反映企业购买商品、原材料和接受劳务供应等而应该支付给对方的款项。这反映了一种商业信用，属于商业信用行为。
在供货商赊销政策条件下，企业应付账款的规模和企业采购规模会有一定的对应关系：如果企业产销较为平衡，应付账款规模应该与营业收入保持对应。一般情况下，企业应付账款平均付款期较为稳定，如果企业购销状况没有大幅度变化，同时供货商没有改变赊销的信用政策，但是企业却出现应付账款规模增加，平均付款期延长的情况时，就表明企业支付能力在恶化。
预收账款：预测企业未来营业收入
巴菲特总是喜欢看到越来越多的预收账款数额。
预收账款是企业按照购销合同规定向购买商品或劳务一方预先收取的款项，反映了企业的未来营业收入。
预收账款较多，意味着企业的销售状况好，市场对于企业供应的商品具有较大需求，这种情况下，可以预测企业未来现金流入。同时，企业预收账款作为一种无息短期资金，在企业交付商品之前可以无偿使用，可以算是借别人的鸡下蛋。
预提费用和其他流动负债
预提费用，是指那些已经发生但是还没有支付的负债。比如应该付给工人的工资、应付的租金等。这跟你的信用卡有异曲同工的效果。某天你在网上相中一件大衣，于是你用自己的信用卡支付了账单，很快你就收到了这件大衣并且穿上了，但是你可以一直不用支付现金直到信用卡账单到期。
其他流动负债，就是没有纳入流动负债的其余所有短期负债的总和。
巴菲特为什么要关注预提费用和其他流动负债呢？因为通过观察预提费用和其他流动负债的数额变化，我们可以预测这家企业的经营状况。
这听起来似乎很神秘，其实道理非常简单。试想一家企业的预提费用和其他流动负债短期内突然增加很多，你会怎么看待这个现象？如果你手中恰好持有该企业的股票，你会如何做出抉择？你要做的就是分清这家企业究竟是在扩大生产还是遭遇到经营危机，我们相信你完全有能力结合其他指标（比如存货）发现事实的真相。
长期贷款和短期贷款：到底是什么
摧毁了企业
长期贷款是指一年以后才需要偿还的债务。短期贷款则是指一年内需要偿还的债务。二者没有本质上的区别，区别仅仅在于还款的时间。
巴菲特认为，最简单的识别优秀企业的方法就是看其资产负债表中长期贷款的数额。通常，成长性良好的企业长期贷款数额少。因为这些企业往往具有很强的盈利能力，他们自身的积累现金流能力完全可以应付其扩大再生产或者并购其他企业的资金需要，不需要再进行融资。
但是通过观察企业年度报表，我们发现一些优秀企业尽管自身占据竞争优势，但是他们倾向于负担一部分债务。这个问题我们可以用财务杠杆效应来解释。引用苏格拉底的一句名言：“给我一个支点和一根杠杆，我可以撬动整个世界”。
这里提供一个简单的识别方法：如果一家企业的净利润大于其长期贷款，那么该企业就基本不具备经营风险。它的长期负债可以理解为财务杠杆效应。
接下来我们探讨一下短期贷款。短期贷款包括短期银行贷款和商业票据。现在我们问个问题：短期贷款和长期贷款，哪一个利息率更高？毫无疑问，答案是长期贷款。原因很简单，贷款期限越长，提供贷款一方面临的违约风险越大，同时还要考虑到越来越厉害的通货膨胀率，所以贷款提供者一定会提高长期贷款的利息率。
于是企业在借款时往往会处于这个原因而倾向于借入短期贷款。但是短期贷款在一年内必须要偿还，如果这家企业在贷款即将到期时还要使用这笔钱，同时它又没有足够的现金去偿还这笔债务，它会怎么做？它会用一种类似于拆东墙补西墙的办法：借入另一笔短期借款去偿还上一笔短期借款。久而久之，这个雪球会越滚越大，当有一天这家企业无力偿还其中一笔债务，同时又无法通过另外举债来偿还这笔债务时，这个雪球就会在瞬间崩塌。
所以，真正优秀的公司不会出现资产负债表上短期贷款大于长期贷款的现象。短期贷款，绝对是能够摧毁一家企业的致命杀手。
负债合计和流动比率
负债合计是指企业承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。包括流动负债和长期负债、递延税项等。
流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
流动比率
流动资产合计/流动负债合计
巴菲特通过研究发现，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次等情况，流动性较差。
债务股权比率
债务股权比率也叫产权比率，是衡量企业长期偿债能力的指标之一。这个指标是负债总额与股东权益总额之比率。该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本以相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东来看在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人。经济繁荣时期，企业多借债可以获取额外的利润。经济萎缩时期，少借债可以减少利息和财务风险。产权比率高是高风险高报酬的财务结构。产权比率低是低风险低报酬的财务结构。该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。
债务股权比率
总负债/股东权益
从理论上来说，优秀企业通常会具有较低的债务股权比率，因为一家发展良好的企业不需要通过大举借债来维持生产经营。
递延所得税：巴菲特常用的避税方式
递延所得税，指那些已经到期但是尚未支付的税款。对于投资者而言，这个指标本身对于判断一家企业是否值得投资没有太多意义。
观察巴菲特的伯克希尔公司提供的年报，我们可以发现，这是股神经常用来合理避税的方式。基于这个原因，我们觉得有必要把“递延所得税”作为一章进行分析。
递延所得税属于企业的负债项目，所以才可以用来合理避税，尤其是当企业完成并购之后。我们要提醒投资者关注这个数额，是希望投资者在评估企业价值的时候，不要忘记看一下递延所得税项目下的数字。
