创业者开创企业，一是要将企业做成功，再就是想将企业迅速做大，使之成为大型企业。纵观中外企业发展的历史会发现，企业的成长速度越来越快。在19世纪末20世纪初，一家企业要成长壮大需要经过数十年的时间，而在二十世纪80年代以来，一些超大型企业的出现只用了10年甚至几年的时间。比如微软公司只用了十年左右的时间就成为企业五百强中的一员，而进入90年代，一些像雅虎、美国在线的企业短短几年之内就成了企业界的巨人。这些企业的成长秘诀是什么？让我们来看一下著名华裔企业家王嘉廉的经历。王嘉廉于1976年在美国创立国际联合电脑公司，刚开始这只是一家非常小的公司，而到了1994年公司已有八千名员工，在全球30多个国家设有机构，生产300余种软件产品。1994年的公司营收高达21亿美元。公司是如何在短短的10年内由一个默默无闻的小公司成长为企业巨无霸呢？王嘉廉在总结公司成功经验时认为公司的迅速崛起。除了内部成长之外，主要是资本经营。公司在10年之内，并购公司超过五十次，’王嘉廉说，他之所以不断以并购方式来扩张，是软件工业的性质使然，也是当今社会的潮流；你必须努力保有和扩大市场占有率和用户群，否则就有被吃掉和淘汰出局的危险。而且，单靠公司的内部积累来发展，步伐太慢，现在是一个追求速度的时代，公司要成长，必须善于创于资本经营，通过兼并收购现有的公司，不仅可以消灭竞争对手，减少竞争，而且可以为公司省去大量资源和时间，为公司带来大量的客户群和平均占有份额。从王嘉廉成功的例子可以看出，在当今社会上创业，不能再走原先自我积累的路子，必须以资本经营为手段，来最大限度地整合利用现有的资源，不是单纯积累，而是广泛兼并收购，并有效地管理兼并的企业，企业的成长才能以健康的高速度进行。
1.资本经营内涵
我国经济改革的目标是由计划经济体制向市场经济体制改变。创业者开创自己的企业，也是要在市场经济的大环境下运作。企业的经营方式应该适应客观的市场经济环境。目前，企业的经营方式主要有两种：一种是生产经营型，一种是资本经营型。所谓生产经营型是指围绕产品生产进行经营管理，包括供应、生产、销售各环节的管理及相应的筹资与投资管理。资本经营型是指围绕保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，生产经营管理服从于资本收益目标。资本经营是指企业以价值化、证券化的资本或者可以价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过优化配置来提高资本劳动效益的经营活动，其本质是将企业的一切生产要素资本化、来实现资本不断增值的目标。
创业者在开始创业时，要明确自己是以生产经营为主，还是以资本经营为主。如果以生产经营为主，创业者要做的就是围绕某一种特定的产品，去安排材料购买、生产控制、质量控制、库存管理、销售管理一系列的活动，一切都以出售产品为中心，企业进行融资、投资活动也足以将产品更多、更快地销售出去为目的。如果选择资本经营，创业者要关心的是如何使自己的投入获得最大的回报。创业者不必关心自己参与哪个行业、生产哪一种产品，而是关心自己的投入比如10万元，如何在几年之内通过投入一个高收益的行业获得巨额回报。创业者也要进行产品的生产、运输和销售的管理，但这只是创业者经营的一部份，创业者还会积极运用另外一些手段，例如收购兼并一些企业或者与一些企业联合等，来增加企业的收益。在增加经营的观念下，财务管理不再局限于企业的供、产、销活动中，而是以生产经营过程为基础，将企业活动扩展到资本流动、收购、重组、参股和控股营能实现资本增值的领域。
创业者如果选择资本经营，那么，创业者应该明白企业的根本目标是资本增值，直接目标是利润，核心目标是经济效益。创业者不再关心生产何种产品，而是把精力放在如何于一定时期内使自己的投资收益最大化。
2.资本经营的内容
创业者进行资本经营，要围绕资本保值增值这个根本目标，盘活企业存量资本，用好企业增量资本，优化企业资本配置，搞好企业资本利益分配。
①资本存量管理
资本存量管理的目的是使现有资本得以充分利用，潜在经济效益得以充分挖掘。所谓潜在经济效益是指在现有技术水平条件下，企业实际经济效益与最大可能经济效益之间的差异。潜在经济效益的存在是由于企业现有资源没有得到充分利用。创业者的首要目标是最大限度地利用企业现有资源，解决资本的闲置和资本利用率低的问题，企业资本闲置，一般表现为：在投资建设环节，固定资产交付使用率低；在生产环节存在封存、未使用不需要的固定资产，如积压材料、废品等；在销售环节管理为产品积压，大量库存。资本利用率低的直接表现是：机器、固定设备等固定资产开工不足，原材料利用率低等。
创业者进行资本存量管理就是针对资本闲置和利用率低的原因，盘活现有资源，包括在基础建设投资管理方面压缩建设周期，降低基建成本；降低废品率、提高产品质量、压缩库存产品等。以销定产，而非以产定销。
②资本增量管理
创业者进行资本经营，仅仅是最大限度利用现有资源是不够的，必须要进行资本增量管理。资本增量管理的目的是要优化企业经济规模，取得最大规模经济效益；并且加快技术创新与改造、提高技术进步经济效益。
资本增量管理要实现提高规模经济效益和技术进步经济效益的目标，必须搞好以下几个方面的管理：第一，企业规模管理；即处理好资本投入与企业经济规模的关系，不要盲目扩大投入，而要确定合理的投入；第二进行技术进步管理，搞好技术选择、技术创新与技术推广、技术引进与技术改造；企业要尽量利用最新技术，靠技术创新推动企业发展；第三，搞好企业筹资管理，选择合适的筹资集资，筹资方式，优化筹资结构，降低筹资成本；企业可以根据实际需要，可以选择风险资本、银行贷款，或者在合适时机发行债券或者发行股票来筹资；第四，进行企业投资管理，搞好投资项目的可行性研究，选择科学的决策程序与方法，提高投资收益率。
和生产经营型管理方式不同，创业者在资本增量管理方面，不是以增加投入扩大现有生产量或者扩大销售渠道来增加企业收益，而是以技术创新推动企业产品更新换代，以多种形式筹资和多方面投资的方式扩大企业的收益范围。
③资本配置管理
创业者应该明白，资本经营的核心问题不是资本的存量、增量管理，而是资本配置管理，即怎样最有效地利用企业的有限资源。其实，无论是资本存量管理还是资本增量管理，实质上都是有限资源如何配置的问题，即资本配置管理。资本配置管理的目的是要提高资源配置的经济效益，资源配置经济效益是指由于资源不同的配置结构所产生的经济效益，主要体现在两个方面：一是在资源投入一定的情况下，如何配置有限的资源使产出最大；二是在产出一定的情况下，如何配置利用资源使投入的资源最小。创业者进行资本配置管理，就要解决两个问题：一是一定量的资本如何在不同产品或不同用途之间进行配置，使投资收益率最大；一般而言，不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面，创业者要进行多项目组合投资；另一个问题是在生产一种产品或投资一个具体项目时，如何优化配置各种资本资源的结构，使成本最低，如固定资产与流动资产结构优化、固定资产内部结构优化、流动资产或原材料内部结构优化等。在固定资产方面，创业者可以考虑利用租赁融资，在某些成套大型设备方面，尽量以租赁的方式来减少在固定资产的投入，从而降低成本。
④资本收益管理
创业者进行资本经营时，应该把资本经营看作一个周期，即资本经营始于筹资，终于收益分配；但是从持续经营角度来看，资本经营由资本收益分配开始，继而是筹资，然后又是资本收益分配。因此，资本收益管理是资本经营的重要环节。资本收益管理从广义上看应包括资本收益过程管理、资本收益业绩管理和资本收益分配管理三方面。资本收益过程管理的内容有价格管理、收入管理、成本管理等等，资本收益业绩管理的内容主要有利润管理、盈利能力管理、资本收益考核评价等，资本收益分配管理的内容包括资本收益分配标准，分配权等，分配方式等。一般而言，资本收益管理主要是指收益分配管理，因为从资本经营角度来看，资本收益分配政策与分配方式选择，在持续经营企业的资本经营者，对企业筹资、股票市场价值等都是十分重要的。
3.资本经营的规则
创业者进行资本经营，一定要遵循资本经营的规则，来指导和规范资本的投向、配置和分配。资本经营的规则就是附加经济价值规则。
①附加经济价值的内容
附加经济价值，是英语Economic Value Added（缩写为EVA）的译文。附加经济价值是企业扣除资金成本（包括使用自有资金成本或资本成本）后的净收益，反映经营的成果或资本的增值状况。企业投入一笔资本后，运行一定时间获得一定的收入，上交税收之后的利润所得，减去企业所投资金的成本就是企业进行资本经营所最终得到的成果，也就是附加经济价值。通常附加经济价值越高，说明资本增值越大，资本经营，效果越好；反之，如果附加经济价值很小，则说明资本增值少，资本经营效果差。
②附加经济价值的作用
附加经济价值是用来衡量资本经营效果的标准，可以适用于资本经营的各环节、各方面。在资本存量管理中，资本闲置与利用程度可直接从附加经济价值中体现出来，资本闲置或者利用程度差，则附加经济价值往往是负值，因为资金成本是一定的，资本闲置或利用率低会影响产出与效益，从而使附加经济价值出现为负值。因此，在资本存量管理中，应用附有经济价值原则，可以及时发现资本存量闲置程度及配置利用的合理程度，为盘活有限资源指明方向。
在资本增量管理中，无论是筹资还是投资都离不开附加经济价值规则。企业筹资对附加经济价值的影响主要体现在资金总成本上，在资本总量一定，产出一定的情况下，附加经济价值的高低主要取决于筹资成本，这就要求企业在筹资过程中，要利用附加经济价值规则，降低单项筹资成本，优化筹资结构，使资金总成本得以降低，在投资管理中，资本的投向更要依靠附加经济价值规则，因为要实现资本经营目标，资本必须要投向附加经济价值为正值或者附加经济价值为最高的项目。
在资本配置管理中，附加经济价值规则也发挥着极为重要的作用。一个企业的附加经济价值总额，既要受各部门单位附加经济价值或各产品附加经济价值影响，又要受资本在各部门单位、各产品间配置的影响。要提高企业附加经济价值总值，不仅要提高各部门单位或各产品的附加经济价值，而且要优化资本配置结构，使资本尽量多的从附加经济价值低的部门转向附加经济价值高的部门。
在资本收益管理中，资本业绩评价、资本收益分配等都必须应用附加经济价值规则。因为，反映资本经营业债最重要的指标就是附加经济价值，通常附加经济价值高，意味着资本经营效果好。资本收益分配既包括收益在部门单位间的分配，又包括收益在所有者间的分配；既涉及收益分配政策的选择，又涉及收益分配形式的确定。资本收益分配和这些方面的管理都离不开附加经济价值，因为只有运用附加经济价值规则，才能确定各部门单位之间资本运营的效果，附加经济价值高，该部门分得的资本收益就多。反之，则分得的收益就少。另外，在资本收益分配政策方面的选择，也应考虑适用附加经济价值规则。
4.资本运营的方式与技巧
资本运营与方式多种多样，包括投资、参股、控股、购买、兼并、重组、托管、租赁等多种形式，其中收购、兼并和重组是资本运营的重点。
①企业兼并
企业兼并是资本扩张的重要手段，是指一个或多个独立企业并入另一个企业，在兼并中，一个或多个企业消失了，或者成为另一个企业的下属子公司。企业的兼并，实际上是一种投资，资本想要获得更多的利润，想要得到更快的增值，就必须通过兼并使资本迅速走向聚集和集中。一部分企业发展史，本质上就是一部资本不断扩张的历史。世界上一些著名大企业、大公司、并不是单纯依靠自身辛辛苦苦的积累和自身再投入而实现其规模经营的，而是通过大量兼并，将别人已经形成的生产经营能力并人到自己的企业之中，例如，沃尔特·迪斯尼公司的成功，就是一系列的兼并，当沃尔特·迪斯尼接管大部分ABC公司后，企业的实力较兼并前增加了数倍，竞争能力得到大幅提高。
企业兼并必须有一个明确的战略目标，考虑诸多的因素，才能给企业带来预期的效益；
否则的话，失败的兼并不仅使企业的资产损失，而且能拖垮本来非常兴旺的企业。创业者在考虑通过兼并迅速扩张时，要比较分析以下基本因素①分析双方企业的优势与劣势，包括财务、资本运行情况、市场销售能力、生产能力、新产品开发能力、产品质量、产品销售量、术潜力、人员素质以及整个生产经营状况等；②分析双方生产经营的相关性，尤其是在产品和技术上内在的联系以及未来的发展潜力；③分析双方可能的优势互补，兼并方对被兼并的改造，以及今后企业的发展线略；④分析兼并的成本，尤其是被兼并企业的困难的处理，包括债务的接收和人员的安置等；⑤考虑兼并后企业的体制和运行机制。
创业者在进行通盘考虑之后，还应要考虑进行兼并所采取的方式，一般而言，企业兼并可以有以下五种方式：①人股式，即被兼并企业首先清偿自身债务并进行净资产评估，被兼并企业以其净资产作价折成股份并人兼并方企业；②承担债务式，即兼并方以承担企业债务的方式接收其资产。这种方式主要出现在被兼并方负债过多，一时无法还清债务，因而与兼并方谈判，以兼并方承担其所有负债为条件并人兼并方企业；③资产重组方式，即将某一企业的资产和另一企业的资产整体合并或将两个企业的资本折成股份合并，其中一个企业成为母公司，另一个企业成为被控股的子公司；④购买资产方式，即对被兼并方进行资产评估，剔除各种应付款后，由兼并方出钱购买被兼并方的剩余资产，兼并方还要承担被兼并方的债权、债务；⑤委托经营方式，即某一企业的出资者授权将该企业的资本经营权委托给另一个企业，由该企业派出管理人员对委托经营企业进行管理，创业者要选择最有利于本企业发展的方式。
②企业收购。企业收购是指采用市场行为对某一企业实施兼并的一种方式，一家企业通过出资购买另一家企业的资产或股权，从而获得对该企业资本的实际控制权。
企业收购实际上是企业兼并的一种特殊方式，一个企业是否收购另一个企业的资产，主要取决于收购方对被收购方的资产前景的预期，所确定的产品开发和产品发展战略，收购方要达到销售市场份额这三方面的考虑。企业收购一般以下列方式进行：①通过协商或差价，以支付现款的方式买进某公司的全部或部份资产；②通过购买某公司的股票，对其进行控股，使之成为本企业的一个子公司；③通过将本公司的股票发行给另一个企业的资本所有者，以取得对该企业的资产和负债，并使该企业丧失其法人实体地位。
创业者在考虑进行收购时，要避免盲目进行多元化扩张。进行多元化经营、进行业并购要充分考虑以下两个因素：一是主业已经非常鲜明且有优势；二是要有丰富的资本运营经验和先进的管理模式，另外，在企业并购之后，应加强企业之间的管理，注意使两个企业的文化逐步融合，充分做好被收购企业员工的心理调整工作使两家企业逐步形成资源共享，优势互补，共同发展的局面。
