并购可能为企业的腾飞提供翅膀，但它也可能将企业拖入深渊。麦肯锡公司的“企业领导中心”对116起企业并购事件进行了调查，其中成功的比例只占23%，这里：成功的定义是，与同一产业的竞争者价值成长比较，收购后的公司的真实价值成长不少于它们。可见大部分事实上发生的并购活动都是令人后悔的。
是什么原因导致了这样的结果呢？
通常可能导致并购失败的原因很多，至少有：
（1）选错了对象。这可能是企业战略的错误造成的。有些企业追求多元化，并购不熟悉的行业中根本无法实现协同的企业，成功的几率肯定很小。但值得注意的是并购双方太相似也不太好。
（2）出价过高。这是买方最常犯的糟糕的错误，尤其在竞价收购中常常出现。
（3）核心人员流失。买方可能在并购中很少与被并购公司的核心人员沟通，而并购后又强硬坚持让自己的管理人员占据重要位置，在并购中表现的不近人情会吓走原来公司中的重要人才，包括管理人员和核心技术人员。
（4）客户的丧失。缺少沟通可能导致并购之后不适宜的巨大调整，从而失去原来的忠实客户。
（5）环境的变化。这种变化可能来自于市场状况、政策变化、税率改变、竞争加强、消费习惯改变等等，其中的一些是可以通过调查预测到的。
（6）文化的冲突。这种情况在跨国并购中会更多地出现。
（7）中了卖方的埋伏。为什么卖主会出售企业？他比买方更了解企业，买方在没有充分了解情况之前进行交易，是注定会吃亏的，这就是经济学家常说的“信息不对称问题”。卖方企业中可能存在着没有列入资产负债表中的债务和或有债务、没有说明的诉讼等等，这些“地雷”会严重地伤害买方。
