登陆注册
6033800000025

第25章 本章小结

机构股东通过“用手投票”和“用脚投票”的方式,影响公司的内外部治理机制,从而最终影响公司的价值。那么,我国机构股东参与公司治理的治理效率如何?机构股东的存在是否能够影响公司价值?本部分以制造业上市公司为研究对象,实证检验了2005—2007年机构股东对制造业公司价值的影响。考虑到机构股东持股的内生性,在以流通A股占总股本的比率以及上市公司是否属于沪深300成分股作为机构股东持股的工具变量的情况下,对机构股东持股与公司价值进行了2SLS回归,实证的结果显示:2005—2007年机构股东持股比率与公司价值存在显著的正相关关系,机构股东持股比率每增加1%,2005—2007年公司托宾Q值增加的比率分别为12.025%、5.089%和8.073%,表明我国机构股东的存在确实能够提升公司的价值,一方面机构投资者作为一个投资团体,有非常大的盈利压力,本身就具备推动上市公司经营业绩、提升公司股票价格的巨大动力。另一方面作为公司较大股东的机构投资者通过行使股东投票权、提交股东议案的方式在公司治理中发挥了一定的作用,增加了股东财富。同时还发现公司价值与负债水平以及资产规模存在显著的负相关关系,说明负债水平较低、公司规模较小的上市公司价值较高。

同类推荐
  • 海底捞内部讲话:关键时,张勇说了什么

    海底捞内部讲话:关键时,张勇说了什么

    中国的饮食文化源远流长,人们未曾想到会有人将大众化的火锅做成了高端品牌,不仅席卷了中国,还冲出了国门。海底捞创造了餐饮界的一个传奇,它引起的决不是反应,而是轰动。三伏天,海底捞依然门庭若市。为什么这么热的天人们还排队来吃火锅?因为这里的服务好到无可挑剔:怕眼镜被火锅熏得模糊,他们免费提供眼镜布;怕手机被弄脏,他们免费提供“包丹袋”;怕长头发影响吃饭,他们免费提供头绳……排队怕什么?这里有免费的零食、点心和果盘,还有免费的美甲和擦皮鞋服务等。
  • 做领导的五星级助手

    做领导的五星级助手

    领导与助手,是互相补台、荣辱与共的角色关系。一位高绩效领导,背后必定有一位高绩效助手。作为高绩效助手,必须具备48种特质,这48种特质由四大方面构成,即职位认知、职位职责、职位能力与职位态度。各类型助手如果从这四大方面增强自己的工作能力,工作起来自然会得心应手、应付自如,成为领导理想的、不可或缺的亲密战。
  • 创业必修的10堂课

    创业必修的10堂课

    创业是现代人生存的第一需要,也是一种财富积累的主要途径。如今,越来越多的年轻人为了实现自己的事业梦想,走上了自主创业的道路,但创业也不是一件容易的事,受到各方面因素的制约和影响。创业,对每一个初尝者来说都会是一段十分艰难的历程。如何敲开创业的大门?如何迈出最艰难的第一步?创业成功的秘籍是什么?什么样的人适合创业?创业过程中如何找钱、找人、找市场?与其自己长久地在黑暗中摸索,何不站在巨人的肩膀上。
  • 旅游市场营销

    旅游市场营销

    本书包括旅游市场营销的基本概念与理论、旅游市场营销环境分析、旅游市场细分与营销策略选择、市场调查与预测、旅游产品策略、旅游产品定价策略等内容。
  • 内部审计

    内部审计

    《内部审计:公司免疫系统,提升企业价值》适合企业管理人员、内部审计人员,以及相关研究者参考阅读。
热门推荐
  • EXO之设计师之路

    EXO之设计师之路

    “你站在桥上看风景,看风景的人在楼上看你。”我不愿成为那道风景,也不想成为那人,我只愿成为那支撑你的桥。——姜允孝
  • TFBOYS之爱不能重来

    TFBOYS之爱不能重来

    安梦瑶:“爱了那个人十年,我们没有在一起。”多年后,她如此评价自己的第一份爱情。十年以来,从未间断的单恋……因为,他从来都不会知道她爱他……王俊凯:“忘不了过去才是对自己最大的惩罚。”明明是说给她听,却更像是说给自己。是吗?一切也该结束了吧……易烊千玺:“我不介意成为你心里的他。”所以,不介意从一开始单方面的付出。爱你的是我的事,和你没关系……王源:“我们永远是你最大的后盾。”所以,不介意一直以来无条件的帮助。不管你做什么,我都会是第一个站出来支持你的……
  • 腹黑狂少放过我

    腹黑狂少放过我

    他是人人尊崇的少将。多少人想要嫁给他,可她偏偏退了婚。她以为就此没有瓜葛,他却再度现身,陪在她身边。“首长大人!放过我”“我想要的,无论是人还是心,都逃不掉!”
  • 天降庶女皇后

    天降庶女皇后

    出生在贵族,却是一个庶女。在这个嫡尊庶卑的地方,受人压制。她是这个府的庶女,母亲是父亲的六房,最不受宠的那一个,父亲只宠过三次。母亲离开,剩她一人,处处被府里人欺负。父亲从未正视过她,自出生都没来看一眼。一场错爱,一次离别,这本是一个局,但甘愿被利用。她知道自己命不久矣,却为他付出一切。被灌毒汤还活着,一箭射中心脏也还活着,就连摔下悬崖都要不了她的命,虽然摔伤了脑子,什么也不记得了。失忆?失踪,失去!天意如此,谁也改变不了。“天下之大,佳人无数,但朕,独宠你一人。”“我什么也不要,有你就足够了。”
  • 婚外偷心:娇妻,好羞羞

    婚外偷心:娇妻,好羞羞

    一个有名无实的婚姻,一场裸贷引起的风波,遇到了一个神秘莫测的男人,惹爱上身,我才明白什么叫蚀骨销魂。
  • 武霸乾坤

    武霸乾坤

    一个二十一世纪的青年,却意外穿越到一个异界大陆!在这里,强者为尊,光怪陆离!好吧,那么就让吾为主宰,天道臣服!
  • 初心不变的唯爱

    初心不变的唯爱

    八岁时,年幼的她被带进这个豪门之家,认识了他。可她的记忆却随着时间的推移,渐渐模糊了起来,她到底是谁?明明不是同一个姓,为什么会在叶家?带着那么多疑问,她离开了这里,却从未想过他的感受。再次回来,却看到他身边的女人,一件件真相浮出水面,她该怎么办?
  • 卧龙无双

    卧龙无双

    江南卧龙村有个沈卧龙,秋分潜渊,春分登天。作者QQ:3440891684
  • 绝代废材

    绝代废材

    “有史以来最傻的一个修真者,这货也跟你一样是个天灵根,无端端想来个凑齐五行,硬是练了五个气穴,他厉害是厉害了,可惜后来修炼时这货才知道自己是在作死!”“每多一个气穴要填满体内真气的量就增加一倍,整整五个气穴单单吸收天地灵气就把这货累得够呛,当年那修真者是当年拼了老命修炼,每次都在差不多寿元耗尽时才坎坎提升等级续命,以至于后来他那门派全部家底都砸到这家伙身上,才把这货临死前将他硬生生推过了渡劫期,这家伙是擦着冷汗被接引到仙界的!”“那修士才五个气穴啊,就花光了修士整整漫长一辈子的寿元!你呢?二十五个,你有五辈子可以活吗?”杨良听得是目瞪口呆,张大的嘴巴几乎可以放得下一个拳头。
  • 甜蜜初恋:谁说初恋不长久

    甜蜜初恋:谁说初恋不长久

    本文纯属虚构,请各位四叶草们不要打我。王俊凯看到手机中的微博消息大喊:“帝倾染你干了什么好事!”倾染躺在沙发上慵懒的回答:“干嘛吗?不就公布了我们恋爱的消息嘛,会死?”王俊凯:“我是想先让我妈知道,否则他又说我不孝顺了。”倾染:“好吧,那都发了不是吗?安啦,就这样了。”