票据市场是以商业票据为媒介所形成的金融交易市场，是货币市场中与实体经济密切相关的子市场。票据除了具有结算、汇兑、支付等功能外，还具有短期资金融通的功能。中国的票据市场发展20余年，已形成了一定的规模和格局，也存在着诸多缺陷，这些问题的存在与中国商业信用的缺失、相关法律的缺陷、交易和运行机制的缺陷以及政府在市场管理方面的不完善有着直接的关系，这些因素不仅制约着中国票据市场的发展也对货币市场整体的协调发展和市场经济体制的健全产生不利影响。
一、票据的定义及功能
（一）票据的定义
票据有广义和狭义之分：广义票据泛指一切有价证券和各种凭证，包括汇票、本票、支票、股票、仓单、提单、债券（政府债券、金融债券、公司债券等）等。狭义票据是指出票人无条件约定自己或委托第三者见票时，或者在确定的日期向持票人支付一定金额的有价证券。
根据《中华人民共和国票据法》（以下简称《票据法》）的规定，票据主要包括汇票、本票和支票等三大类。
汇票涉及出票人、付款人（债务人）和持票人（受款人）等三方基本的当事人，它是由出票人向付款人签发的要求即期或定期无条件支付一定款项给受款人的支付命令。按照出票人不同，汇票可分为银行汇票和商业汇票，前者是由银行签发并由银行担当付款人的汇票；后者则是企事业单位等签发的，委托付款人在付款日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的一种汇票。根据到期日不同，商业汇票还可以分为即期汇票和远期汇票，由于承兑人主体的不同，商业汇票可以相应划分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，前者是由银行以外的企事业单位等承诺支付的票据，后者则是由银行承诺支付的票据。
第四章中国票据市场的发展本票是由出票人签发的，承诺自己在指定日期或者见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票的票据。在本票关系中只有出票人和持票人两个基本人，出票人即为付款人，自行承担付款，持票人即为受款人，到期接受付款。本票在本质上是出票人在一定时间、地点无条件支付一定款项的承诺书。因此本票同公司债券在性质上是一致的。根据出票人不同可分为银行本票和商业本票。商业本票是由工商企业或个人签发的本票，也称商业票据。我国《票据法》所称本票，是指银行本票。
支票是银行为付款人的汇票，就是出票人（即银行存款人）对银行（售票人）签发的，要求银行见票时立即付款的票据。
票据除按以上性质分类外，还可以按照有无真实的贸易基础分为交易性票据和融资性票据，交易性票据基于真实的贸易关系，一般为承兑汇票；融资性票据是依靠商业信用签发的短期融资工具，即商业本票，在国外也被称作商业票据。
票据市场是短期资金融通的重要场所，广义上讲其交易工具应包括上述所有类型的票据，但在一般情况下，主要涉及的是远期商业本票和远期商业汇票两大类。
远期商业本票在国外称为商业票据，是指一种融资性的无担保证券。其发行人一般为信誉高、实力雄厚的大公司。由于发行期限非常短，投资者购买了商业票据后无须为流动性需要而进行频繁的交易，因此，商业票据市场一般只涉及公司发行的一级市场。
远期商业汇票市场则分为一级市场和二级市场。一级市场主要是商业汇票的承兑市场，通过承兑人对商业汇票的签章承诺，远期汇票作为一种由付款人和承兑人双重信用担保的凭证而产生。二级市场指的是商业汇票的交易市场，它涉及商业汇票的背书转让、贴现、转贴现以及再贴现等行为。所谓背书转让是指持票人通过在商业汇票背面以书面记载的方式，将汇票作为一种支付工具转让给另一方。在汇票付款人发生违约的时候，接受背书汇票的一方对背书转让的一方保持有追索权。贴现就是将未到期的商业汇票拿到银行变现的过程。而转贴现是指商业银行在需要资金时，将已贴现的商业汇票再向同业其他银行办理贴现的转让行为。再贴现则是指商业银行在需要资金时，将已贴现的未到期的商业汇票向中央银行贴现的票据转让行为。
（二）票据的功能
1.支付功能。票据首先是一种支付手段，其支付功能是商业信用活动代替现金流通的一种体现。支付功能是票据的基本功能，是其他功能的前提和基础，企业利用票据的支付功能，解决经济循环中资金流的正常运转。
2.流通功能。票据的流通功能是指票据可以通过背书转让充当信用货币进行流通的功能。从票据的产生看，它只是一次性付款的工具，不具有流通性，在背书转让制度产生后，票据才具有流通性。票据本身是权利的载体，由于债务具有可转让性，因而决定了票据的可转让性。
3.结算功能。在商品交易活动中，票据作为货币给付的手段，可以用它在同城或异地的经济往来中，抵销不同当事人之间相互的收款、欠款或相互的支付关系，即通过票据交换，使各方收付相抵，相互债务冲减。这种票据结算的方式，和使用现金相比，更加便捷、安全、经济，极大的促进了国际贸易的发展。
4.信用功能。票据是一种信用工具，票据的信用功能在商品和货币的交换活动出现时间上的不一致时，得以体现。例如远期汇票在商品赊销中的使用。票据信用功能的发挥需要良好的社会信用环境和相关法律法规的建立，健全。
5.投融资功能。就融资功能而言，随着票据市场的发展，一方面企业在流动资金不足时，常常通过签发商业票据得到短期资金，另一方面企业也可以通过出售持有的票据来获得资金，从而达到融资的目的。就投资功能而言，在发达国家（地区）的货币市场上，企业和个人可以直接或者通过货币市场共同基金间接地投资于商业汇票或者本票等工具，票据是货币市场中重要的投资对象。
二、票据理论制度的演变
在票据制度的发展史上，理论制度的演变实际上是“真实票据理论”向“票据无因性”原则过渡的一个过程。
“真实票据理论”，也称“商业贷款理论”，是传统的银行经营管理理论。该理论起源于18世纪英国经济学家业当·斯密的《国富论》，主要观点是：为了保持充足的流动性并保证资金的安全性，商业银行只能发放短期的、自偿性流动资金贷款。所谓自偿性贷款是指工商企业用于购买原材料或库存商品，随着产销过程或商品周转过程的完成，从销售收入中产生自身偿还能力的贷款。为了保证贷款与商业周转或生产物资储备相联系，银行通常要求借款企业以真实票据作抵押，一旦企业不能偿还贷款，银行可以处理抵押的票据，以保证资金的收回。因此，这种理论又被称为“真实票据理论”。
无因性原则最早在罗马法学家萨维尼的著作《现代罗马法体系》中提出，起初主要指物权行为的无因性。由于现代票据制度是建立在票据流通基础之上的，没有票据的流通，就不会形成现代票据法律制度，因此形成了现代票据的主要特殊性质之一——“无因性”。所谓票据的“无因性”，是指只要票据符合法定要件并依法取得，持票人就享有票据权利，至于票据行为发生的原因，既无须在票据上明确记载，持票人行使票据权利也不需要向债务人明示。可见，无因的“因”是产生票据权利、义务关系的原因，它在性质上属于包括原因关系在内的票据基础关系，一般包括出票人与付款人之间的资金关系或资金预约关系、出票人与收款人、背书人与被背书人之间的债权债务关系。票据法理论认为，票据无因性就是票据关系与票据基础关系的分离，即票据关系一旦形成其存在和有效与否，与基础关系的存在和有效与否无关。这就为融资性票据产生奠定了理论基础。
从票据法理的演变历史来看，大陆法系以法国法系为代表，以1807年《法国商法典》的有关规定和1865年《法国支票法》为基础，确立了票据关系与其基础关系不能分离、票据是证明其基础关系的契约的真实票据论特色。法国的这种旧票据主义对当时欧洲大陆各国票据法的制定与执行影响很大。希腊、波兰、土耳其、比利时、西班牙、葡萄牙、意大利等国都仿效法国票据法制定了本国的票据法。真实票据理论在西方发达国家早期的票据发展历程中发挥了重要的作用，建立在真实票据理论基础上的商业汇票有利于企业进行支付结算、融通资金，同时还可以增强票据流动性、降低风险。然而随着经济金融的发展，社会信用环境的改善，短期资金的供求不再局限于工商企业之间，依靠真实贸易背景的商业汇票有太多的限制，已经不能够满足短期资金供需双方的需要，真实票据理论的局限性也日益明显。在1844年英国关于银行立法问题的争论以及1845年、1847年解决英国支付危机的讨论中，真实票据理论遭到了严厉批判。尔后，这一理论就在理论界逐步淡出，在立法实践中被大多数国家摒弃。德国法系以1871年颁布实施的《德国票据法》和1908年《德国支票法》为基础，对票据的形式进行了严格规定，并将票据关系与其基础关系完全分离，首次在法理上确定了融资性票据的合法地位，随后以1882年《英国票据法》和1896年《美国统一流通证券法》为基础的英美法系也对票据关系与其基础关系的完全分离做了重申。1935年10月30日《日内瓦统一汇票本票法》实施以后，法国也以此为基础对本国票据法进行了修改，确立了票据无因性原则。至此，世界票据法理完成了由“真实票据论”到“票据无因性原则”（融资性原则）的演变。
目前，我国《票据法》规定的票据发行仍然沿用真实票据理论，该法第十条规定，“票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务关系”。中国人民银行在票据的承兑（贴现）业务操作中，则将这一原则细化为承兑（贴现）申请人必须提交（与其前手的）增值税发票等足以证明该票据有真实贸易背景的书面材料。我国票据法中坚持票据的真实交易原则，是和票据法订立之前社会信用观念淡薄、信用秩序混乱的社会环境有关，在当时金融市场秩序未得到有效整治的情况下，坚持以真实的贸易关系为基础签发汇票还是有必要的。但是，随着社会信用体系的逐步健全，应该对商业本票的合法性进行立法规范，发展票据融资，充分发挥票据的功能。
