这种谋定而后动的方式，是马化腾的惯用做法，即先对新兴行业进行一段较长时间的考察，然后通过跨界结盟的方式切入。在此之前，与Groupon合作推出高朋网，也是如此。
这种投资方式，显示了马化腾稳扎稳打的作风，与头脑一热就拍脑门决定的方式相比，更具安全性。因为再有前景的行业里，也总有几个“败家子”。
2005年，PPG以网上直销的黑马姿态，急速突破服装市场的铜墙铁壁，杀出一条生存并快速发展的血路。让同行措手不及的同时，PPG成为众多风投家青睐的对象，仅前两轮投资合计就高达5000万美元。
不过，在快速发展表象背后，PPG也有无法忽视的软肋，即对产业链的控制力较弱、对营销的把控不严，并且缺乏有效的商业模式壁垒。当这些软肋暴露，即使获得5000万美元的投资，PPG仍然无法摆脱倒下的厄运。2008年11月，还传出老总李亮携2000万美元潜逃的消息。
当然，一个倒下的公司，是无法给投资者带去回报的，唯一带来的可能就是后悔和教训。谁让自己在投资前没有擦亮双眼呢？在这一点上，马化腾的做法就可圈可点。在选定行业之后，还要对行业内的目标企业进行悉心考察，马化腾的成功绝非偶然。
除了对企业资质进行考察之外，马化腾还极为注意被投企业的资金背景，喜欢背景单纯的企业。当然，在这方面，艺龙网是个例外，因为它原本就是一家上市公司，资金背景复杂一些也在情理之中。
对于处在发展之初或发展中的企业，马化腾对资金背景要求丝毫没有放松。
2010年9月，易迅网，这家总部位于上海的3C数码产品网上卖场，在资金困难之际，迎来了一个低调的南方投资考察团队。成立于2006年的易迅网，在被考察之前，一直没有得到外部资金的支持，只是依靠微薄的运营利润来维持运转。资金的匮乏，直接导致其发展受限，不仅难以进入其他区域市场，也无法进行种类扩展。
对这支投资考察队，急需资金缓解压力的易迅网当然是举双手欢迎，但考察队一行4人的表现却相对有些冷淡。到达易迅之后，没有过多的讨论和攀谈，也不像其他投资团队一样埋头看财务报表，第一件事情就是悄悄体验了一把“一日三送”服务。
这支考察队来自腾讯，4人分别是腾讯新成立的投资并购部和战略发展部的中高层。他们体验的服务，是易迅网高管津津乐道的核心竞争力。所谓“一日三送”，是易迅网制定的服务时间流程，即现货订单1分钟之内审核完毕，10分钟之内完成配货，1小时后到达配送分站点。
在体验过后的两个月，易迅网解决了困扰已久的资金难题，获得了腾讯上亿美元的投资。
毫无疑问，在B2C领域中，家电B2C是增长最快的细分领域之一，京东商城和新蛋网的急速崛起，就为自己引来了大批投资。这两家企业在家电B2C行业的地位，现在都超过易迅网。马化腾放弃两家大公司，选择易迅网这家偏安一隅的小公司，充分体现出他的投资喜好。
对马化腾来说，投资从来不是纯粹为了获取更多倍回报，而是将之视为腾讯发展战略的一部分。他需要的是这样一家公司：既拥有一定的市场规模，资本背景又不能太过复杂，否则，自己对其掌控能力会大大减弱。
相对于易迅网简单的投资背景，京东商城已经有老虎基金等多位强势的机构投资者，而新蛋网是一家美资公司，对中国国内的投资向来没有太多兴趣。思来想去，马化腾选择了相对较弱的易迅网，希望通过自己在资金和用户上的优势来扶植其发展壮大。
在互联网行业，腾讯拥有最广大的用户，这种优势的确很强大。自从傍上腾讯这个“大款”后，截至2011年8月，易迅网新增用户比去年同期增加30%~40%，其中的大多数用户是使用QQ号账户直接登录易迅网下单。
你看，用自己的力量，投资一家资金背景单纯一点的公司，既可以实现自己强大的改造和提升能力，又可以在更大程度上享受投资带来的回报，马化腾的投资，还是时不时流露出当年创业的味道。
“去哪儿？”百度一下是京东商城
仿佛有前世的约定，腾讯和百度这两个网络大佬，对电子商务的投资喜好，出奇的一致。
在马化腾投资艺龙的一个多月后，2011年6月24日，百度拿出3.06亿美元，投资了一家在线旅游网站——去哪儿。3.06亿美元，你没猜错，这是截至目前在线旅游领域，包括在线机票和酒店预定行业，最大的一笔融资。同时，对李彦宏来说，这也是自百度成立以来数额最大的一笔战略投资。
大佬虽然有钱，但不会随意投资，投资最大，当然也想从中获取最多的收益。在李彦宏看来，在线旅游就是能提供给他最多收益的那块“热土”。选择去哪儿，则表现出李彦宏不同于马化腾的投资思路。
创立于2005年2月的去哪儿，虽然也是一家在线旅游网站，其模式却不同于早期的携程和艺龙。它有自己的搜索引擎，是中小机票代理商的销售窗口，按点击成交量收取手续费。当然，和几乎所有的网站一样，它还靠广告带来收入。
这种特点，使得去哪儿不用耗费巨资建立呼叫中心，也不用考虑繁杂的在线酒店预订接入系统。它做的其实也就两件事：搜索和广告。听起来，这种模式是不是有点耳熟？是的，十足一个在线机票和酒店预订领域的“百度”。
对已经习惯使用百度搜索的用户来说，去哪儿的使用方式让人倍感亲切。而百度想要进军在线旅游，投资与它相似的去哪儿比自建更靠谱。
2011年7月，百度企业发展部总经理汤和松就明确表示：“一切围绕搜索。”看来，围绕着搜索体验，才是李彦宏投资的最重要的准则。尽管去哪儿的资本背景有些复杂，2009年底进行第三轮融资时，估值就高达1亿美元。这些李彦宏都不在乎，他更在乎的是在线旅游这块大市场，以及去哪儿的“搜索”性质。
同样，李彦宏在进行其他投资时，只要是看准的项目，不管对方已经接受过多少轮投资，股份已经被稀释成什么样子，他都是照投不误。在投资京东商城一役上，这种特质展露无遗。马化腾已经在这一庞大市场占有了一席之地，尽管这块地面积还不是非常大，却一直在扩张。对此，李彦宏当然不甘示弱。这一次，他选择的是马化腾没有选择的京东商城。
2011年4月初，京东商城获得了中国互联网史上最大的一笔融资——15亿美元。当时，京东商城老板刘强东透露，这次的融资方包括060（俄罗斯投资者数字天空技术）、老虎基金等6家基金和一些社会知名人士。
至于“社会知名人士”到底是谁，他没有透露。京东商场是投资界的一个大热门，除“红筹教父”梁伯韬之外，之前的每一个投资机构都是赫赫有名，这次竟然出现“无名”个人投资者，难免让人意外。但可以肯定的是，这个所谓的个人投资者肯定是举足轻重的人物。
人们往往是这样，越是不清楚就越是好奇。对于“社会知名人士”到底是何方神圣，刘强东被问了无数次，最后只松了一下口，说是涉及“国内财富榜排名靠前的互联网人士”。虽然范围缩小了一些，姓名却始终没有透露。
刘强东不松口还好，单单“互联网人士”几个字，使得人们的好奇心更是膨胀。要知道，当今国内财富榜排名靠前的互联网人士，就那么几位：马云、李彦宏、马化腾……到底是谁？
大家越是想知道，刘强东的压力也就越大。终于，在微博中他彻底“坦白”：“最近很多朋友死缠烂磨硬要我说出来那个投资我们的互联网大佬，一直保密。结果骚扰不断，算了，说出来吧：百度李彦宏！”此消息一出，外界哗然，引起的关注可想而知，刘强东迅速把这条微博删除。
京东商城受投资机构看好，李彦宏选择它，按说也是自然而然的事情，但外界之所以“哗然”，是因为此前李彦宏和刘强东的关系并不融洽。如今，李彦宏和刘强东两人之间关系的转变，正是应了那句经典的“商场之上没有永远的敌人，只有永远的利益”。
近几年，虽然钱没少赚，百度的形象却一直不大光明。备受垢病的竞价排名和百度文库，简直成为众矢之的。每当提起百度，人们总是会顺便损上几句。有趣的是，刘强东也曾抨击过百度的赢利模式，2011年4月8日，他在微博上指责百度把“京东”这个关键词卖给多个竞争对手：“仅仅‘京东’两个字，百度一年就赚了1500万！这两个字是数千名京东人十几年辛苦努力创造出来的，你不该去卖钱的！”
“骂”完之后，刘强东又发微博：“其实我和百度很多高层私交甚好！无意去攻击百度，但是我非常担心Robin（李彦宏）被财富和市值冲昏了头脑，不重视阶段性辉煌背后严重的企业道德、价值观问题，企业很难长久！”
可能感觉语言太过直白，随后，刘强东将这一指责百度的微博全部删除。
后来，好事的人们打开百度，想验证一下，刘强东是否真的和百度“对着干”。然而，结果让他们有些失望，京东商场仍然在百度进行品牌推广，搜索“京东”关键词，还是可以看到京东商城的品牌推广和部分促销活动信息。
和其他很多商家一样，京东商城指责百度竞价排名“一心向钱看”，可是大家或许没有想到，可能正是竞价排名，才帮助他们提升了地位和知名度。大家都从竞价排名中得了利，现在反过头来再去指责，总感觉有些过河拆桥的意味。
更何况，感觉竞价排名不公平，直接退出就可以，可是真正退出的又有几家呢？自从谷歌退出中国后，在中国搜索引擎市场百度一家独大。根据易观国际提供的数据，2010年第4季度，中国搜索引擎市场份额中，百度占75.5%。艾瑞咨询提供的数据更是惊人，同时期的这一份额已经增至83.6%，基本处于垄断地位。
用户都在我这里搜索，尽管你心里不爽，但如果不在我这里竞价排名，你就很难混下去。正是凭借这样的底气，李彦宏笑对外界各种质疑声。
作为京东商城的创始人，刘强东也是生意人，自然和钱没有仇，更何况，李彦宏的投资条件相对比较诱人。当外界质疑刘强东接受“敌人”李彦宏的投资时，刘强东的回答很犀利：“为什么不接受他的投资呢？给的价格非常好。他投资所占我们的股份1%都不到，对京东来说，我们也需要流量的长期支持。”
看来，在投资行为中，股份比重是一个敏感话题，刘强东之所以接受李彦宏的投资，可能与后者较低的股份要求有关系。虽然已经接受过多次、多方投资，刘强东始终坚持的一个原则是：保持对京东商城的控制权。源于这项坚持，刘强东曾经拒绝了沃尔玛家族的投资。
现在，李彦宏的投资只占不到1%的股份，对刘强东构不成威胁。更何况，李彦宏是谁？背后有强大的百度。刘强东当然不会让情绪左右自己的判断。
刘强东甘心情愿且“窃喜”地接受了李彦宏的投资。从另一方面来看，李彦宏在投资上也是不计代价。如果我看好你，只要你给我投资机会，哪怕只是个小机会，也大笔投入。这份胸襟和气魄，倒是企业界中少有。
作为中国首富，李彦宏当然不只有气魄，更有长远的打算。他不会选择一家没有生命力的公司来投资，他的胆子大是因为他看中的企业发展前景已经基本明朗。
在以3C数码产品为切入点进入B2C市场后，京东商城又向百货B2C迈进，现在，已经成长为国内最大的综合性网络零售企业。
根据权威市场咨询机构艾瑞发布的相关数据，2011年前3季度网络购物市场的交易规模总体达到5467.1亿元，已经超过了2010年4980亿元的全年交易量。京东商城以37.8%的市场占有率在中国自主经营的B2C网站中排名第一。
在进行这次的C轮融资时，刘强东就透露京东商城最迟会在2013年启动海外上市。如果京东商城成功上市，可想而知，它的投资者会得到如何丰厚的回报。刘强东曾经表示：“将向世人讲述一个振奋人心的创富故事——50个亿万富翁，500个千万富翁。”当然，李彦宏也会是其中之一。
