事隔半年，港灯的配售价为8.2元，比李嘉诚的购入价6.4元，激升近三成，这次配售行动令和黄额外得到2.4亿。当然，这次配售，多多少少引起港灯股民的不满。好在，港灯在李嘉诚手中，为股民带来了更大的收益，这点插曲也就不了了之。
市场揣测和黄亦用来减少银行债务。不过也有人怀疑他在短短6个月便将港灯股权让售三分之一，似乎他和收购时所做长线投资的承诺相违。今时今日人们才后知后觉，李嘉诚其实是趁当时的地产低潮期开始集资。
1986年10月，港灯发行新股一亿多，每股作价10元，集资10.3亿，收购长实拥有的希尔顿酒店。同时将新股配售给海外基金，变相高价出售。
此类资本运作一直如火如荼进行，至1987年3月，李嘉诚更决定重组港灯集团。
港灯趁股市大好时机扩展公司业务，大受股民欢迎。李嘉诚将港灯一分为二：一为港灯，主营电力业务：二为嘉宏，主营地产、酒店、石油等业务；重组后的港灯，原来集团的电力业务仍归港灯持有，其余非电力的业务，则交由一间新成立的上市公司嘉宏国际持有。
嘉宏国际于1987年6月独立上市，市价高达100亿港元。港灯分拆后，投资者便可自由选择不同业务投资的机会，例如若股东不愿承担较大风险，便可出售以地产发展、股份投资、石油和天然气等为主的嘉宏股票。
嘉宏国际的私有化
有人怀疑港灯分拆，是受到港府的压力，例如分拆前港灯宣布与和黄合资27亿投资加拿大赫斯基石油公司，但此举曾引致立法局议员许贤发的质疑，认为港灯作为享受政府专利专营的公用事业，事关全港民生，不应参与海外有巨大风险的投资计划，以免因一旦投产失败而打击港灯专利发电业务。
李嘉诚对这些传闻一概加以否认，他只强调重组建议是由港灯主动提出，基于港灯业务的运作发展，并且已经完全取得港府支持。此时此刻，面对此景，让人不禁想起唐代诗人崔护的诗：“去年今日此门中，人面桃花相映红；人面不知何处去，桃花依旧笑春风。”无论如何，此时的李嘉诚，轻舟已过万重山。
李嘉诚多年来的叱吒风云，自始至终能够兼容并蓄，中西并举。
美国亨利·福特二世对于职工问题十分重视，他曾经在大会上发表了有关此项内容的讲演：“我们应当像过去重视机械要素取得成功那样，重视人性要素，这样才能解决战后的工业问题。而且，劳工契约要像两家公司签订商业合同那样，进行有效率、有良好作风的协商。”
“生产率的提高，不在于什么秘密，而纯粹是在于人们的忠诚，他们经过成效卓著的训练而产生的献身精神，他们个人对公司成就的认同感，用最简单的话说，就在于职工及其领导人之间的那种充满人情味的关系。”
李嘉诚对此体察犹深。
谁都知道人力资源在全球竞赛中很重要，为了创造更丰盛的生活和更大的成就，大家都沉溺在竞争中。在一片追求财富、成功的声浪中，我们要活得出色快乐，毅力和心力同样不可或缺。如果你认为毅力是每分每秒的“艰苦忍耐”式的奋斗，我觉得这是很不足的心理状态，毅力是一种心态，毅力不是一种生活。真正有毅力的人清楚自己人生的目标，且愿意承担责任，有颗坚强、非凡的决心又充满着希望的心。知道什么是原则、事实与正义，有极大的勇气和谨慎。
心力是理性和理智心灵的发展，通过终生思索和追求学问的人一定不会掉进时间的迷宫，在营营役役中黯然失去生命的光彩。
善于学习的人能领会和掌握未来，好学的人懂得把观察、经验和知识转化为智慧并使用得当，不仅能把梦想持之以恒，更懂得如何事半功倍。
中国人民大学葛荣晋教授认为，现代儒商应当是德、智、体三位一体的商人。中华商道的精髓就是“人学”，以人为本的学问，也叫作“修己治人之道”。
弘扬传统文化，重塑中华商道，需要当代企业家能够把有为而治、无为而治，把共冶一炉，把刚性管理、柔性管理糅合其中，做到无为与有为的相结合，刚性与柔性管理相协调，功利和道德管理相统一。
1987年3月2日，李嘉诚分拆港灯非核心业务。李嘉诚将这些业务包装并上市，这就是嘉宏国际集团公司。嘉宏从李嘉诚手中购得港灯23.5%的股份，直接成为港灯的控股公司。马世民出掌嘉宏国际集团主席。
根据重组协议，嘉宏未来的总发行股本为24.61亿，嘉宏将以每10股港灯股份换取28股嘉宏股份的方式向和黄购入其持有港灯的23.5%股权。而和黄在完成这次分拆后共持有嘉宏13亿股，相当于嘉宏53.8%的股权，另外的46.2%的嘉宏股权则由原来港灯股东持有。分拆后，和黄将不再直接控股港灯，而只是通过嘉宏控制性股权持有港灯同等股份，嘉宏则变成港灯集团之最大股东。换言之，港灯虽然为香港公用事业类公司，但其控股公司为后来私有化的嘉宏国际。
根据李嘉诚及长和方面的解释，这样做的目的，一方面给予投资者选择不同业务投资的机会，譬如，港灯股东如不愿投资地产风险的，便可以选择出售嘉宏，保留或转向港灯投资。另一方面分拆后各自独立经营，架构更为科学，管理更为精确有效，运作更为畅顺，发展更为灵活。
李嘉诚强调，整个重组计划是由港灯主动提出，并且已知会港府，且已经获得港府支持。“分拆以后，港灯的业务盈利将收到利润管制计划保障，而拥有非电力业务的嘉宏国际在将来之盈利潜力得以无尽发挥，可收一举两得之效。”至此，李嘉诚名下已有四大上市公司，包括长实、和黄、嘉宏和港灯。1987年9月，李嘉诚首次四剑合璧，集资103亿元，为未来发展大计做部署，集资计划后来一举成功，大东电报局的5%股权又成李嘉诚囊中物。而李嘉诚亦顺利开展卫星电视等投资项目。再后来，嘉宏国际的私有化，又引起轩然大波。
1991年2月4日，和黄宣布私有化嘉宏国际，和黄建议以每股4.1元的价格全面收购嘉宏小股东手中的股份，这项收购共涉资118亿元，由于和黄持有65.28%的嘉宏国际股份，实际动用资金41亿元便可成事。
市场议论纷纷，质疑李嘉诚私有化嘉宏的真正动机。证券分析人士认为，嘉宏资产估值在6元左右，李嘉诚私有化建议仅4.1元，大幅折让两成半，显然对小股民不公。李嘉诚只好出面解释，嘉宏国际受业务局限，盈利能力在看得见的将来，都是十分有限的，最主要的是，嘉宏与和黄、长实业务重叠，不利集团内资源的合理配置。李嘉诚并轻描淡写地说，如果有人肯出5元收购，他本人及和黄愿意悉数让出持有的65.28%的嘉宏国际股份。
事实上，当时的香港，无人能挑战李嘉诚，无人敢与其争锋。嘉宏国际主席马世民更态度强硬地表示，集团绝对无意提高收购价格。马世民的傲慢不羁与固执霸道，引致小股东口诛笔伐，直接导致了收购私有嘉宏的流产。看来，这位自称香港通的洋人也有水土不服的时候。
分析人士认为：“流产的原因，是收购价偏低，收购方对嘉宏的评估与实际业绩的差异。和黄出价太低，远不及1987年上市供股价4.3元水平。李嘉诚素来关心小股东的利益，而和黄的收购建议对小股东照顾不够，有失李嘉诚一贯的作风。”
据传，在收购过程中，一个英国基金乘机吸纳嘉宏国际，刺激小股东的利好之心，看好嘉宏前景的小股东焉能忍痛割爱？
事过一年后的1992年5月27日，和黄再提私有化嘉宏国际。只不过，这次嘉宏国际在市场的艳阳天中，股价已有不小升幅。和黄遂建议5.5元收购，较当日停牌价溢价36.62%。小股民欢天喜地。
7月10日，嘉宏私有化方案在股东大会上顺利通过。和黄实际动用资金50.84亿元。这次收购获得成功，关键是李嘉诚吸取上次教训，最大限度地考虑小股东的利益。而且，一年来，嘉宏国际股价大幅上涨两成，就算是再贪心的小股东，也该心满意足了。
《孙子兵法》强调，在战争中要判明敌情，从而制定取胜的计划，这样就能一举击垮敌人，获得重大的战果。《地形篇》指出：“料敌制胜，计险厄远近，上将之道也。”
收购港灯，李嘉诚手法高明干净，决策干脆利落，行动雷厉风行，结果皆大欢喜，发展出乎意外，风格举重若轻。自此，华资财团势力已压倒英资，九龙仓、会德丰、和记黄埔等英资老牌大行先后落入华资之手，20世纪90年代又有中资财团进军香港，英资财团或迁离香港，或已成强弩之末了。
谈论索罗斯、李嘉诚、比尔·盖茨这等巨无霸，如果完全套用西方的价值观念与商业理念，确实难以认识或理解。那种理想主义的、人道主义的，甚至平均主义式地温情地善待社会的大鳄的浪漫说道，实在是过于理想化人性化而难以令人信服，也不符合商业伦理和资本扩张内在的市场游戏规则，更不符合香港资本运作的残酷无情的现实。唯有潜入资本的内核深处，窥探资本运作的机理机制，甚至需要把握资本运作的潜规则，才能晓得其中的无穷奥妙，才能体验其中的无穷乐趣。
也正是在这里，李嘉诚的存在对世人的传统智慧传统思维传统习俗提出了强有力的挑战与质疑。那就是他们不仅有效制造出了当代社会乃至规范普罗大众的生活框架与思维方式，并且反过来在一定程度引导并规约了大鳄们的生活内容与思维定式。
尚名、尚金钱、尚成功、尚简单的拥有感。
超人、超时空、超历史、超社会的成就感。
在资本和技术的无情冷酷的法乎其中，势乎其外的强力运作下，时而风平浪静，时而波涛汹涌，时而屏声息气，时而喧嚣张扬，不仅全世界的目光为之吸引，而且千千万万个体生命的情感和行为也为之规定，为之拘束并随之起舞，并按指定的方向推进演化。现实若此，莫之奈何。
逼减电费事件
潮起潮落的香港也因此举世公认为“文化沙漠”。生活和事业的目的一旦为简单的拥有感僭越迷惑，甚至为简单的谋生求生所左右支配，用文明中最深厚的道理来解释，就不仅有违人情，而且直干天和。遵从传统，难道仅仅意味着萧规曹随，抑或东施效颦？
在长和系中，港灯因为其公用享有专利特质而属于比较保守的公司，很少有大的投资动作。但是，2003年10月，港灯却宣布以7亿港元入股泰国电厂专案，跻身为该项目的最大股东，从而成为长和系逆市投资的最新案例。
港灯发言人强调，这次投资的回报率高达15%至16%，而且未来若有合适项目，该公司不排除会继续投资泰国。有证券分析员指出，以港灯年盈利30亿元，在目前资金缺乏出路的情况下，港灯选择投资回报率较高的海外专案是顺理成章的明智之举。
2002年11月13日，继数码港、港珠澳大桥之后，李嘉诚家族又面对香港多家大房地产商联手相拼的尴尬场面。
此次李嘉诚面对的是香港七大房地产商要求李嘉诚旗下的港灯集团减电费，同时被针对的还有嘉道理家族的中华电力公司。
对此港府在立法会上表明立场，希望各方都能够依据市场运作的现实决定经营。由新鸿基地产、太古、九龙仓、恒隆、置地、希慎及鹰君七家大房地产商组成的“电费关注组”，频频与李嘉诚旗下公司要员掀起骂战。
面对来势汹汹的压力，身兼和黄董事总经理及港灯副主席的霍建宁更轻描谈写地指出，这班房地产商们的要求“很可笑”。
如果说经营困难，如果说他们的出发点不是考虑自己公司的盈利，而是为旗下租户着想，那么，为什么没见他们减租呢？如果说环境恶劣，为什么没见他们自己开源节流？如果说电费太贵，为什么没见他们计算考虑电价成本上扬？每年缴交10亿港元电费的七大房地产商，要求港府介入电费问题，促请港府制定公平而透明的电费机制，以及批评利润管制计划过时，须在2008年期满时予以修订。
和黄董事总经理霍建宁却反指，关注组只要求别人减电费，自己却不向旗下商场租户减租，他们才是真正牟取暴利。
长实执行董事赵国雄表示，电费是每家企业的基本营运开支，要改善盈利就应改善本身运作效率，降低运作成本，而并非对其他公司“打主意”，更不应该将营运成本试图转嫁到其他人身上。若此，莫非港灯也应该威胁原料供应商，逼其减价？甚至逼使员工减薪，或者，干脆逼使港府提高核定管治利润？
霍建宁强调，港灯电价的核定是根据营运成本精确计算出来的，显然是公开透明的，而且是在与港府协议范围内的价格，集团目前看不出有进一步下调电价的空间。
霍建宁更意有所指地说，如果因为市场变化，而要求经营者减价，那么，所有地产商是否应该向买楼的小业主减价退款呢？长和不希望看到这样的结果。香港是个法制社会，一切都应该协议进行。要尊重法制，就必须维护协议的法律精神与地位。
此次事件反映香港经济的严重不景气，不但导致民生困境，甚至大集团之间也出现利益冲突。
由于七大房地产商旗下的商场空置率急升，不能像过去般将高昂电费转嫁至承租之小商户，为免继续“挨贵电”，因此不惜联手对付，以图把经营成本强行分摊到其他人的头上。
