流动资产和流动负债的差，我们称之为营运资金。营运资金越多，说明不能偿还负债的风险越小。由于营运资金是个绝对数，当企业规模不同时，就难以用绝对数大小进行比较，而流动比率是个相对数，排除了企业规模不同的影响，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，但是这个比率也不是越高越好。
根据一般的商业经验，流动比率保持在2.0以上为好。流动比率高低的原因一般是通过营业周期、应收账款数额和存货的周转速度等因素进行研究。但流动资产中的存货的变现能力较弱，因此，用它反映短期偿债有一定的局限性。
在运用流动比率时，应注意以下几个问题：
（1）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债，也可能存货积压，应收账款增多。
（2）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。企业应尽可能将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平。
（3）流动比率是否合理，不同行业、不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。
2.速动比率
速动比率又称酸性测试比率，是企业速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待摊费用、待处理流动资产损失等之后的余额。
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于1.0时较为适当。如果速动比率小于1.0，必使企业面临很大的偿债风险；如果速动比率大于1.0，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过多，可能失去了一些有利的投资和获利的机会。当然，在分析时还需要注意并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。
在计算速动比率时之所以要剔除存货，是因为（1）在流动资产中存货的变现速度最慢，它通常要经过产品的售出和账款的收回两个过程才能变现为现金；（2）存货中可能已有损失报废但还未作处理；（3）可能有些存货已抵押给债权人；（4）存货估价还存在成本与市价的差异。至于预付账款也要剔除是因为预付账款本质上属于尚未收到的存货，其流动性实际上是很低的。因此将存货、预付账款等因素考虑进去的速动比率比流动比率更能准确地反映企业短期偿债能力。
3.现金流动债务比率
现金流动债务比率是经营活动产生的现金流量净额与平均流动负债的比率。
这个指标反映企业实际的短期偿债能力。因为债务最终是以现金偿还，所以，该比率越高，说明企业偿还短期债务的能力越强。它比传统的衡量偿债能力的指标——流动比率和速动比率更真实，因为在计算流动比率和速动比率这两个指标的过程中，所涉及的应收账款及存货中存在着变现价值、变现能力和变现时间的问题，并且，这两个指标受人为因素的影响大，有很强的粉饰作用，因而容易使反映的结果失真。而现金流量却是一个没有任何弹性的数据，所以，使用现金流动债务比率评价企业的偿债能力更为恰当。
4.到期债务本息偿付比率
到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金流量净额与本期到期债务本息的比率。
该指标主要衡量本年度内到期的债务本金及相关的现金利息支出可由经营活动所产生的现金来偿付的程度。该项比率越高，说明企业经营活动所生成的现金对偿付本期到期的债务本息的保障程度越高，企业的偿债能力越强。
（二）长期偿债能力分析
长期偿债能力反映企业偿付到期长期债务的能力。企业的长期偿债能力不仅受其短期偿债能力的制约，还受企业净资产规模和获利能力的影响。
1.资产负债率
资产负债率是负债总额与资产总额的比值。
该指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也称举债经营比率。因此，比率越大，说明在企业总资产中由债权人提供的部分越多，对债权人的保障程度越低。如果比率越小，则说明企业总资产中由债权人提供的部分就较小，企业所有者权益提供的资产比例大，债权保障程度就较高。一般认为，这个指标在50％左右比较好。ML公司的资产负债率就比较高，企业偿债能力较弱，财务风险较大。但不同的人所占立场不同对该指标分析的角度就不同了。债权人关心的是贷款的安全程度，因此，希望该指标值越低越好。股东关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，若超过，希望负债比例越大越好。经营者应从财务管理角度审时度势，全面考虑在增加的利润和增加的风险之间进行权衡，作出正确决策。
2.产权比率
产权比率也称为债务股权比率，是负债总额与所有者权益（或称股东权益）的比率。
该指标反映了债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度，反映企业基本财务结构是否稳定。一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，债权人越有安全感，但企业就不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。反之，产权比率高，则是高风险、高报酬的财务结构。一般在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。从企业偿债能力和财务风险均衡的角度这个指标的评价标准，一般应小于或等于1。
3.权益乘数
权益乘数是资产总额与所有者权益（或称股东权益）的比率。
权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，偿债能力越差。反之，偿债能力越强。
4.有形净值债务率
有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。
有形净值债务率实质上是产权比率指标的延伸，该指标不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权和非专利技术等的价值，因为这些无形资产不一定能用来还债，所以该指标更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入资本受到股东权益的保障程度。从长期偿债能力来讲，该指标越低偿债能力越强。
5.已获利息倍数
已获利息倍数也称利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以偿付借已获利息倍数不仅反映了企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍，而且反映了获利能力对负债利息偿付的保证程度。利息费用包括财务费用中的利息和资本化的利息两部分。国际上通常认为该指标等于3比较适当。一般情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1。该指标可以与同行业平均水平进行比较，同时也可以与企业过去进行比较，并选择最低指标年度的数据作为标准。
结合该指标企业可以测算长期负债与营运资金的比率。
一般情况下，长期负债不应超过营运资金，使得长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。
6.现金债务总额比率
现金债务总额比率是经营活动产生的现金流量净额与负债平均总额的比率。
该指标对资产负债比率这个传统的衡量偿债能力的指标是一个重要的补充，它比较直接、明了地反映了企业当期经营理财活动所获取的现金流量对企业偿还全部债务能力的影响。指标越高，表明偿债能力越大。并且，在实际融资活动中，企业的经营现金净流量如果能够满足按时偿付利息，则企业便可以借新债还旧债，维持甚至超过原有的债务规模。所以该指标也可以客观地衡量企业的举债能力。
（三）影响企业偿债能力的其他因素
在分析企业偿债能力时，除了用上述财务比率指标以外，还应考虑到以下因素对企业偿债能力的影响，这些因素既可影响企业的短期偿债能力，也可影响企业的长期偿债能力。
1.或有事项
或有事项是指过去的交易或事项形成的一种状态，其结果须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。或有事项分为或有资产和或有负债。或有资产是指过去交易或事项形成的潜在资产，其存在要通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。产生或有资产会提高企业的偿债能力；产生或有负债会降低企业的偿债能力。因此，在分析企业的财务报表时，必须充分注意有关或有项目的报表附注披露，以了解未在资产负债表上反映的或有项目，并在评价企业长期偿债能力时，考虑或有项目的潜在影响。同时，应关注有否资产负债表日后的或有事项。
2.租赁活动
企业在生产经营活动中，可以通过财产租赁的方式解决急需的设备。通常财产租赁有两种形式：融资租赁和经营租赁。融资租赁是由租赁公司垫付资金，按承租人要求购买设备，承租人按合同规定支付租金，所购设备一般于合同期满转归承租人所有的一种租赁方式。因而企业通常将融资租赁视同购入固定资产，并把与该固定资产相关的债务作为企业负债反映在资产负债表中。
不同于融资租赁，企业的经营租赁不在资产负债表上反映，只出现在报表附注和利润表的租金项目中。当企业经营租赁量比较大，期限比较长或具有经常性时，则其租赁虽不包含在负债中，但对企业的偿债能力也会产生较大的影响。因此，必须考虑这类经营租赁对企业债务结构的影响。
3.担保责任
在经济活动中，企业可能会以本企业的资产为其他企业提供法律担保，如为其他企业的银行借款进行担保。这种担保责任，在被担保人没有履行合同时，就有可能成为企业的负债，增加企业的债务负担，但是，这种担保责任在会计报表中并未得到反映，因此，在进行财务分析时，必须考虑到企业是否有巨额的法律担保责任。
二、营运能力分析
营运能力是指通过经营企业资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力和企业生产占用资金的能力。企业生产占用资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。
（一）营业周期
营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这一阶段。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。
把存货周转天数和应收账款周转天数加在一起计算出来的营业周期，指的是需要多长时间能将期末存货全部变为现金。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。
（二）存货周转天数
存货的周转速度一般用存货周转率或存货周转天数反映。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是营业成本和平均存货的比值。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。
在流动资产中，存货所占的比重一般比较大，存货的流动性将直接影响到企业资产的流动性。一般来讲，存货的周转速度越快，存货的占用水平越低，资产流动性越强。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。
存货周转速度的快慢，可以反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。因此，存货分析的目的是在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用资金，提高资金的使用效率，增强企业短期偿还能力，促进企业管理水平的提高。
（三）应收账款周转天数
反映应收账款的周转速度的指标有应收账款周转率、应收账款周转天数。应收账款周转率就是年度内应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期。它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。
应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明：（1）收账迅速，账龄较短；（2）资产流动性强，短期偿债能力强；（3）可以减少收账费用和坏账损失。一般，在一定时期内应收账款周转次数越多，周转一次所用的天数就越少，说明应收账款收回的速度越快，资产运营的效率越高。否则，企业的营运资金就会过多的呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。应收账款周转率也反映了企业的信用政策，如果企业的信用政策比较宽松，其应收账款额就会比较高，周转率较低。
影响该指标正确计算的因素主要有：第一，季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况。第二，大量使用分期付款结算方式。第三，大量地使用现金结算的销售。第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。这些因素都会对该指标的计算结果产生较大的影响。应收账款周转率的评价还应和企业历史资料和同行业水平进行比较；并结合应收账款变化与增加的收入和增加的成本进行对比，确定合理的应收账款政策。
