《白雪公主》使迪士尼获得了一座带有7个小金像的金像奖。
迪士尼每年都去参加金像奖的颁奖典礼，并且通常都会带回来一个奖，但他总觉得参加这些公开的场合很不舒服。成名之后，迪士尼到公共场所总是被人认出来，他不喜欢这样。
《白雪公主》的成功，很明白地指出短片仍应继续摄制，但长片应成为创作动力的中心，这就是迪士尼应走的新的方向。
迪士尼继续扩大他的公司，赫伯龙制片厂继续扩建，甚至延伸到了对面的街上。迪士尼兄弟又以10万美元买了一块51英亩的地，位于博班克好景街，准备建一座新的制片厂。他们继续吸收更多的艺术家，希望将来能够同时摄制几部卡通长片。
1936年的除夕，迪士尼和莉莲的第二个女儿休伦·玛出生。迪士尼虽然成为一个成功的制片家，但他很少和好莱坞的人打交道。有时候，他和莉莲到制片厂去和同事以及他们的太太打羽毛球；有时候，他们就请了亲戚和制片厂朋友，在家里举行宴会。
1938年元旦，是迪士尼家伊利亚斯和弗洛拉的金婚纪念日，他们的儿子都聚在一起为他们庆祝。在此之前不久，迪士尼和罗伊在好莱坞靠近罗伊住的地方买下了一幢平房。他们一个劲地说南加州的气候好，终于说服了父母，把他们从波特兰的小公寓里接来了。他们越来越关心他们的父母。
可是在老迪士尼夫妇搬入新房不到一个月，也就是1938年11月26日，母亲因炉子漏气窒息而死。迪士尼为此遗恨终生，因为她是死在罗伊和自己为他们买的房子里的。
这时，赫伯特和妻子、女儿都住在洛杉矶，仍在邮局工作。雷蒙德已从堪萨斯市搬到西边来经营一家保险公司。露丝则和她的丈夫、儿子仍住在波特兰。
由于《白雪公主》的成功，发行商们要求迪士尼制片厂再继续拍一些以7个小矮人为主角的影片。可是迪士尼不愿意总是做重复性的工作，他希望每一部影片在风格上都能有所不同。他要按照自己的想法拍摄新片。
第一部是《木偶奇遇记》。这是一个以木偶和歹徒为题材的故事，是罗兰西尼1880年写成的。迪士尼企图把它拍得比《白雪公主》更好一些。
摄制过程一如既往，先由迪士尼说出他的构想和情节，然后征询大家的意见。虽然里面有许多冒险的情节，但这个故事缺少了《白雪公主》里面的许多吸引人的角色，而且木偶本身更是一个让人头疼的问题，因为他的动作必须简单、呆板、面无表情，而不能像正常小孩子那样灵活掌握。
影片摄制了6个月后，困难越来越大，迪士尼不得不暂停影片的摄制，另找一个年轻的设计师把木偶修改得更近似一个男孩子，而且把他的长条形改得比较圆一点，然后才又重新开始摄制。
迪士尼重读原著，发现原著中有一个不大起眼的小角色，那是一只蚂蚌。它曾经劝匹诺曹不要太任性，却被匹诺曹给踩死了。迪士尼决定给这个角色起名叫做蛐蛐，让它来做匹诺曹的良心代言人，让这个木偶真正成为一个具有心灵的小男孩。
蛐蛐的出现，使影片面目一新。匹诺曹由木偶变成人的过程，实际上就是获得一颗人的心灵的过程，于是小木偶匹诺曹终于变得讨人喜欢了。
和《木偶奇遇记》同时拍摄的还有另外两部长片，一部是《幻想曲》，再一部是《小鹿斑比》。
《幻想曲》拍摄完毕后，光是用于音响上的费用就超过了40万美元，而总的费用则到达了220万美元。这时的旧制片厂再也容纳不下同时拍摄3部长片和定期发行短片的工作任务，因而《小鹿斑比》工作小组只有先搬到一处租来的地方工作。而其他一些剧本的研究编写组、宣传组、工程组、漫画组以及训练组，则都迁到另一地方去了。
1939年8月，新制片厂落成，公司的一些部门开始迁入；到当年的圣诞节时，整个公司的大部分都已搬入，只有个别部门等到来年春天才能搬完。为了早日把《木偶奇遇记》搬上银幕，迪士尼把他认为最有才华的画家组成了一个摄制小组，最后又出人意料地增加了他的老合作人乌布。
乌布是1940年初在拍摄工作开始前返回的，迪士尼让他负责管理厂里的技术研究部门。乌布接下这个职位后一直干了3年，直至无法再继续工作。乌布设法改进多层次的制作法，用这种方法可以把绘好的图拍摄成许多层次，形成立体感。这种技术对《木偶奇遇记》栩栩如生的风格非常重要。
1940年2月，《木偶奇遇记》终于上映了，总耗资在300万美元以上，在已摄制的动画片中是开支最高的。这部影片在纽约首映时，迪士尼雇了11个侏儒装扮成木偶皮诺曹的样子，要他们在戏院大门罩的顶上蹦蹦跳跳以吸引观众。
午饭时有人给他们送去食物和饮料，其中还有酒。对此，迪士尼却并不知晓。到了15时，情况变得不可收拾。一群看热闹的人见到11个侏儒在百老汇大门顶上大声喧闹，嘻嘻哈哈地玩掷骰子赌博，觉得特别可笑。
最后警察从梯子爬上去把他们装在警车里带走了。迪士尼决定在其他城市再也不搞这样的庆祝活动了。
由于影片成本费太高，《木偶奇遇记》并未能像《白雪公主》那样立竿见影。再加上1000多名职员，计划要拍的短片，同时在拍的两部大型故事片以及新厂开业，所有这些因素导致迪士尼制片厂再次陷入财政混乱的困境之中。
1939年9月，第二次世界大战爆发，迪士尼制片公司的兴旺也随之而告一段落。迪士尼制片厂45%收入是来自海外的。由于德国、意大利、奥地利、波兰和捷克被卷入战争，当然不可能再购买来自美国的动画片了，这使得迪士尼制片厂蒙受了极大损失。
在美国国内，虽然战争还远在欧洲，但美国政府也加紧了战备，年轻人纷纷入伍，生活节奏加快了，人们没有闲暇时间到电影院去观看动画片，这也导致迪士尼制片厂的收入下降。
经过一系列的挫折，迪士尼意识到他应该收敛一下制作卡通长片的野心了，于是他开始以比较实际的成本拍摄另外两部影片。但只有一部《小飞象》为他盈利85万美元。
迪士尼制片厂重新陷入了债台高筑的困境。罗伊原指望靠几部长片的发行稳稳地赚上一笔，而现在他却不得不面对450万美元贷款的巨大压力。还债的日期迫近，银行不断打电话来催问，罗伊无计可施。
罗伊找来了迪士尼，说明了公司资金的严重问题。迪士尼说：“哥哥，你想想过去，还记得我们14美元都借不起的情形吗？我们现在竟能够欠得起450万美元，比起以前的那段穷困潦倒的日子，情况倒还真的可以！”
罗伊听了顿时愁眉为之一开，也大笑了起来。
笑过之后，他们又开始商量起了下一步应该怎么办。
迪士尼把头转向哥哥：“嗯，你有什么好的想法吗？”
罗伊略皱一下眉头，很认真看了看弟弟，然后慎重地建议道：“看来我们要发行优先股票了。”
在迪士尼看来，一旦发行股票，今后的许多重大决策就必须征得股东们的同意，这无异于自缚手脚。而罗伊也正是想用成立股份公司来限制花钱没有节制的迪士尼。尽管迪士尼很不愿意在以后的日子里要听股东们的意见，但到了现在的局面，他再也无话可说了。于是，他只好对着罗伊耸耸肩，做出一副无所谓的态度，勉强接受了这个建议。
1940年4月，迪士尼制片厂公开向社会出售股票。股票很快就被销售一空。迪士尼兄弟用卖股票的钱不仅偿还了450万美元的贷款，而且还因此得到了一大笔的流动资金。
迪士尼制片厂从此打开了新的局面。
