“有一位朋友,要买一家汽车制造厂的股票,他的理由是这家汽车制造厂效益很好,因为销售很旺,基本上出厂的车都销售出去,营业利润大。”钱证说。
“您怎么给你这个朋友建议的?”李爱问.
“钱老,首先肯定是对他朋友想购买的那家汽车厂的报表资料进行分析?”丁亦然对李爱说。
“研究报表有什么用啊?报表也可能是有水分的。”李爱说。
“你这位银行的领导都说报表不具有真实性,那我们还能相信财务报表?”丁亦然笑着反问。
钱证笑着说:“财务报表的真实性,我们这里不谈了。上市公司的报表是由第三方的会记事务所来审计的,一般来说,数据的真实性是有保证的。”
“钱老说得对,我公司的财务报表反映的数据就是真实的,这一点我可以打包票!”丁亦然信誓旦旦地保证着。
“你这么有把握,你公司没有设立两套账?”李爱问。
“没有,”丁亦然脱口而出地说。
李爱是:“你从事的业务中有一项费用,你必须要亲自把关,不要不经考虑就肯定什么。”
丁亦然问:“什么费用?”
“政策性处理费用?”他自己反问自己。
丁亦然奇怪地问:“有什么问题?”因为政策性处理费用是个敏感的地带,也是个调节项目经理的积极性的杠杆,丁亦然采取的是适当的灵活的政策即若即若离的方式,同各个项目经理部签订了费用承包协议书,同时,又指示经营部对各工程的费用,尤其的涉及政策性处理费进行过程控制。从控制情况来看,没有发生异常。
“我只是提醒你,政策性处理费往往会出现问题,这在其他企业的是个经常发生问题的方面。”李爱提醒着丁亦然。
“小李说的设立两套账的情况,在一些企业是相当多的。我刚才说的那种情况不是设立两套账的问题。我仔细看过报表才知道,这家汽车厂下设了销售公司,大厂生产下线的汽车,直接开到下设的销售公司,这样算销售实现了,利润也反映出来了;可是这是形式的漂亮,他的应收账款很大,银行存款很少。企业生产面临资金短缺的危险。”
李爱笑着说:“‘卖相老好’,要的是面子,可是账户上没钱,生产难以为继。”
“小李说的对,这里还有个现金的问题。资产如何、利润很多,效益多好,这些都是面子上的东西,关键还要看你这个公司的现金存量有吧?这是根本性的,没有现金一切都是空的。”钱证进入了话题。
钱证继续着:“我们现在有很多企业死掉了,不是他们不盈利,而是他们资金链断了。这其中,一个原因是应收款收不回来,外面举债形式也困难,所以被钱收不回来逼倒掉的。当然,怎样把应收款收回来是要改变营销方式的,一两句话说不清楚的,这里不说了。前一段闹得沸沸扬扬的在炒美国某某女婿岳父同中国做生意,还差着中国人的债务。这说明生意难做,应收款难收回,你货销售出去了,货款收不回,光有利润,怎么行?银行存款才是真的。”
“钱老,这么一讲,我还想到了,现在,我们可能的误区还不少。像,我们经常看到这样的报道:某某公司,完成多少产值,比去年增长了百分之多少,实现利润多少。这样我们不禁要问,你现金存量有吗?还有多少应收款未收回来。你就是今年比去年产值提高了百分之十,超过GDP增长速度,利润也是,你现金存量满足不了个把月的支出,你这个企业很可能马上会销声敛迹的,这样的例子还少吗?所以新闻中一报道某某行业今年实现产值多少,我就想问一句,实现利润是多少?如果报道今年某某行业实现利润多少,比去年增长了多少,我想问,你的应收款还有多少没有收回?你的现金存量是多少?你这一行业今年完成产值十个亿,十个多亿,多大啊!你的支出是十一个亿,你还是亏损一个亿,单纯看产值说明不了任何问题。还有你利润增长这么高,如果你账户上没有充足资金,利润高,也没有实际的意义。”李爱也进入状态了。
“李爱说得对,有好多企业,前两年,还风光无限的,今年就没有声音了。拿银湖市来说,国贸联华前几年多风光,商场建了好几座,搞房地产开发,又搞生态农业养猪等等,今年破产了。这里还有个经营策略的问题,还是我们经营理念的跟不上。人家一个公司经营几十年甚至上百年,才有今天这个规模,如,我们熟知的可口可乐公司,杜邦公司等都是这样。而我们的企业,经营了三五年,就要盲目地扩张或搞多种经营,你没有那个水平,盲目扩张的结果,只能是资金出现问题,企业不得不被兼并或破产。这样的例子不胜枚举。”钱证条分缕析地说。所谓专家就是说得头头是道,但实际操作能力没有,这类型的人只是起智囊的作用。像股票评论家,分析和预测股票的走势可以说是准,但,他不会玩股票,一玩就输。这可能是旁观者清的缘故。
“所以,现金对一个企业是生命线,也是我们分析的重点方面。我们在看一个企业的盈利能力,负债情况和负债与资产之比时,更注重它的现金存量。”丁亦然总结地说。
“你不要说别人,你看看你自己,摊子铺得大不大,现金链上有问题吗?”李爱问。
“在这些方面,小丁都没有问题,我在为他把着关呢。单现金这块是充足的,问题是适当地控制一下规模。”钱证说。
“接下去,钱老要谈财富爆发的第三阶段吧?”李爱问。
“是的,我们接着要谈企业兼并即财富的第三次机会是怎么来临,以及那些人抓住这次机会的?”钱证说。