钱证说:“经济方面有两个字很忌讳,就像人生病不能提到一个字:癌。这两个字是负债。我们看经济现象时,除了看它的盈利能力、资产以外,第三方面是分析它的负债的组成。”
“负债的组成就是它债务的长短情况。如希腊这次心急火燎地要退出欧元区目的是给欧元区其他国家使压,为了能举债而偿还到期的债务。短期债务无法偿还的,信用等级将被降级,那么贷款的成本就会上升。国家出现这种情况解决方式一般有两种:一种发行国家债券,进行融资。二是出卖国家资产,主要是国家的核心资产,如石油的开采权,电力设施的管控权等,这一条路是任何国家不愿走的最后一步。”李爱从专业角度来说明问题。
“还有特例就是变相的赖账,我们称为’老赖’。人不死,债不烂,我就赖着,找借口没钱还。对于国家来说也有这种情况的:如我们购买了这么多的美国国债,美国采取逼你人民币升值的办法变相的赖债,我们一年有几千亿蒸发掉。美国还有一招厉害,就是采取所谓的宽松货币政策,说白了,就是根据情况,它可以开印钞机印钞票。”丁亦然摇头说。
“这是耍无赖啊!美元过去叫美金,它是和黄金挂勾的,后来美联储的一个财经专家什么的出来说,钞票不能和黄金挂勾,挂勾了美国就要吃亏了,我们美国已经吃了这么多年亏,现在不能再吃下去。于是,美元和黄金脱了勾。现在美元不应该叫美金。”丁亦然头头是道地谈着自己的想法。
“丁亦然,这几年对经济方面的关注度很高?其实,人们感觉好像美联储是一个国家机构,就像我们的中国人民银行一样,管理货币发行的国家机构。我告诉,你错了。美联储是一个股份制企业,美国政府没有货币发行权,也就是说,美元不是美国政府发行的,政府只有发行国家债券权,这很奇怪吧?所以有人说,美国是一个财团和精英掌控的国家,说话算数的还是财团,就是这个道理。”
“美国实行宽松货币政策目的是扩大就业,对外,特别对我们国家有赖账的成分在里面。等于拿我们辛辛苦苦挣来的钱来消费,来充当世界警察:今天教训伊拉克,明天骂你伊朗,后天把航母开来我们南海附近耀武扬威的。”丁亦然说着上卫生间去了。
“这就像一个人,如果把借的债用来,装潢面子:买房子,置名车,胡天胡地的,那他的经济前景是负面的。他很可能没有能力来偿还债务。对这种上市公司,你不能买他的股票。当然,他不像我所说的这么明显的用于个人消费,他们是要伪装的,但还是可以从他披露的信息种暴露出蛛丝马迹的。”钱证说。
“钱老是说,几年前的那件南田股份停牌事件吧?”李爱笑着问。
“是我跟钱老提出疑问的。当时招股说明书上说,第二次发行新股用途,其中有一条是用于投资水产养殖,这是很好的方向,绿色农业,多好!可是细看它的投资说明书,发现了问题:投资一万亩水面养鱼,平均摊下来到每亩一万公斤鱼,这那是在养鱼,这是大跃进啊!一亩水面有多大?我怀疑这个编说明书的人根本不清楚这一亩面积有多大?这是胡编乱造,目的是为了把钱圈进来,不是用于生产经营性,很可能是消费掉,所以,钱老就提议这种股票不能买,结果呢?南田事件爆发,股票摘了牌。”丁亦然举例说。
“所以负债不恐怖,关键是你举的这些债是用它来做什么的?是用来自己消费的,还是用于生产性经营?用于经营的,他的负债是处于一个安全状态,相反,则债权人有收回不到投资的危险。”李爱说。
钱证想了想说:“负债和资产的比例在一比二,负债是安全的,债权人可以放心地把钱投给他,为什么呢?”
李爱说:“这说明资产大于负债二倍,如果企业破产,它的资产可以偿还清债务,同时,你的投资是安全的。”
“当然,各个行业它的负债和资产的比例是不一样的,这就要具体分析,”钱证说。
“钱老,看待经济现象从四个方面分析,到今天已经讲了三个问题,这最后一个是什么?”李爱问。
“第四个方面,我们将探讨最重要的要素,现金。”钱证说。