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资金永远是短缺的
资金、经营模式、管理、竞争能力等是投资公司对创业公司进行评估的主要标准。与之相对应，投资公司所要承担的风险主要有四个方面：市场、管理、金融财务、执行运作。所谓钱要用在刀口上，在投资业者的眼光中，究竟哪些公司值得投资，是投资公司最需要考虑的关键问题。
资金永远是不朽之王，一家公司必须有充足的营运资金方可运筹帷幄；商业经营模式是决定公司能否创造利润及顺利进出市场的关键；对人力、品牌、技术管理的好坏是公司生存发展的根本前提；市场领导性、给对手制造壁垒、及时调整自己以适应变化了的环境等竞争能力是保持公司立于不败之地的策略方向。
许多处于种子期和发展前期的私营公司，其产品尚属研发阶段，能不能使产品迅速占领快速发展的市场，是公司将来能否创造利润的关键。所有这一切，主要取决于两条：一是人才，二是资金。所谓人才，即是寻找并留住出色的经理人。要融到足够的资金，工程师和技术人员出身的创业者，随时保持与投资人的沟通是不可或缺的。建筑在资本基础上的理智的金融财务计划与控制，是创业者一定要了解和掌握的；投资人为公司带来资金并组成强有力的董事会，无论是董事会还是管理层都要有很强的资金运作能力。
泰国的嘉靖投资集团将公司定位成“帮助创业者建立成功公司的全球领导性投资集团”。从1988年第一笔7000万美元基金开始，已经筹集到第八笔基金，总计8亿美元，投资焦点集中在网络、电子商务、通信等产业，各个地区的投资比例为美国40%，欧洲和亚洲各占30%。
虽然这家投资公司设在泰国，但其所覆盖的地区范围很广，目前除泰国的总部之外，还在美国、英国、以色列、中国、韩国设有分支机构，已经在全球范围内投资240多家公司，其中有近90家公司上市，约120家公司是在最近两年投资的。
这家公司在中国的投资基金始自1996年，规模为1亿美元，前期投资产业分布比较广泛。随着高科技在中国的发展，投资环境的日益成熟，2000年正式设立北京办事处之后，公司在中国的投资也同其他地区一样集中在高科技产业。
在中国的资金市场上，私营公司是最难获得贷款资金的一类公司。虽然各类中小型公司贷款需求满足率达七成，但是私营公司贷款满足率仍然低于平均水平8.1个百分点，处于最难获得贷款的阶层。
在不同所有制公司中，私营公司贷款满足率最低，而国有独资及控股公司申请贷款占比例最大，外商独资公司和其他公司贷款满足率最高。外商独资公司虽然申请贷款所占份额仅占3%，但贷款满足率却达到81.6%，高于平均水平13.1个百分点。另外，中国现有的130万家私营公司中，年销售额超过1亿元的私营公司只有几千家，年销售额超过10亿元的私营公司只有几十家。目前中国城市私营公司的销售收入每年的平均增长率已经超过50%，私营公司最近几年提供的就业增长率平均达到21%，是整个中国城市就业增长率2%的10倍。私营经济是中国经济未来10年发展的主要方向。在未来的10年中，中国必然会出现更多的跨国私营公司。中国不少私营公司会长大。在5年内，资产上亿元人民币的私营公司会有10万个，其中包括几万个高技术公司；在10年内，资产上10亿元人民币的私营公司肯定会有几千个。到那时，由于资金渠道的单一性，私营公司对资金的争夺会更加激烈。所以，对于私营公司的经营者来说，增强对运营资金重要性的认识，仍是一个漫长的过程。
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陌生的舞台
在私营公司发展的过程中，有一个很普遍的问题，即公司很少贷款，甚至根本不贷款。而在有些地区，贷款并不是想像的那样困难，这在很大程度上是由于私营公司经营者的观念误区，许多私营公司的经营者根本没有资本经营的意识，以为贷款经营就是公司没有实力的表现。
广东有一家著名私营公司曾以零负债为宣传重点，强调这是私营公司的优势，此举成为业内人士的笑料。后来这家公司的董事长也很后悔这样的提法，因为他知道，零负债意味着公司运作资本的能力很差，这绝对不是一件值得吹牛的事。事实上，这家公司后来也痛感自己在资金运作方面的缺陷和不足，专门聘请资本运营高手负责公司的买壳上市等事宜。实际上，在这个问题上留下教训的公司比比皆是。
太阳神集团公司洽谈一个房地产项目，对方出价一个亿，而太阳神当时的自有资金有1.5个亿，完全有能力把这个楼盘吃下来。但是由于担心5000万的流动资金不足以应付其他支出，太阳神最终放弃了这个楼盘。这个楼盘被人以1亿元买下后，一年后以3亿元卖出，一年之中痛失两亿，太阳神这个教训至今令当事人感慨唏嘘不已。
巨人集团由于长期以来完全依靠自我积累滚动发展，几乎从来不与银行界打交道，等到巨人大厦资金出现缺口时，史玉柱才发现求告无门。结果1000万的流动资金缺口扼杀了十几个亿资产的巨人集团。
爱多公司同样如此，由于没有解决融资的问题，也没有在资本运作上作好战略性部署，只能依靠上下游合作者的资金来运作公司，公司规模足够大以后，资金的瓶颈问题就凸显了出来。所以，一个环节处理不好，资金链条中断，公司就大难临头。
许多私营公司在其发展过程中，将技术经营作为公司滚动发展的法宝，为了求稳对资本经营一直采取避而远之的态度，直到资金问题成为制约公司进一步发展的瓶颈时才恍然大悟。但是，这时又很容易出现另一种情况：一些私营公司虽然不得不走上技术经营加资本经营的道路，然而由于长期受技术经营思想的限制，因此在资本经营的问题上无所适从，于是，一些私营公司便主要依靠自身力量进行非专业化的操作，其结果白白耽误了许多大好时光。资本经营可以为我们提供一种在传统思维模式下根本无法实现的新的经济增长方式，因此，私营公司必须走出传统的思维模式，真正按照资本经营的规律进行运作。
资本经营的过程，实际上是一种对社会资源的综合运作的过程。它绝对不是一种短期行为，它需要在平时日积月累打下良好的基础。所以，在公司运营的过程中，私营公司必须注意与各种社会资源（尤其是金融机构）保持善意的、亲密的关系。步步高公司的总经理段永平曾经向银行贷款2000万，但是步步高在银行账户的资金从来没有少过2000万，段永平坦言当时他并不急需这笔资金，但是在他损失了利息后，却得到了在金融界的信誉，为公司的资本经营打下了良好的基础。
在资本经营的问题上，还有一个很容易出现的误区，即资本经营就是向外扩张，就是公司兼并，就是向社会融资。实际上这些并不是资本经营的全部，还有另一种形式的资本运作，那就是站在战略的高度对公司的一些并非不良的资产在含金量较高时进行出售，并借机对公司的经营战略进行调整。在这方面，深圳万科集团的做法就比较典型。万科在事业蒸蒸日上的时候，果断地将效益相当不错的项目，如怡宝蒸馏水、万佳百货转手，而将资金和精力主要集中于做房地产。结果万科在房地产领域获得了核心竞争能力。
如今，资本经营已经成为一个现代公司必须具备的基本能力，如果私营公司能够从战略的高度唱好资本经营这台大戏，那么，它必将成为私营公司攻城拔寨的尖刀利器。但现在看来，对许多私营公司来说，资本经营还是一个陌生的舞台。
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难以把蛋糕做大
资本经营相对于生产经营来说，是一种全新的理念，而许多私营公司在生产经营领域可能游刃有余，而对于什么是资本经营、怎样进行资本经营并未完全弄明白。相对于生产经营来说，资本经营究竟新在哪里呢？
1.资本经营是以资本导向为中心的公司运作机制
在传统体制下，人们对经营的概念的理解都很狭窄，将经营仅仅理解为生产经营，对资本的概念深恶痛绝，更不用提资本经营了。传统的生产经营是以产品导向为中心的运作机制，公司只注意产品的生产和开发，不注意资本的投入产出效率；只注意产品的品种、质量问题，不关心资本的形态、资本运行的质量、资本负债结构等问题；只关注产品价格和原材料、设备成本的变动，不注意资本价格和价值的变化。而资本经营是以资本导向为中心的运作机制，要求公司在经济活动中始终以资本保值增值为核心，注意资本的投入产出效率，保证资本形态变换的连续性，资本经营的主要目标是实现资本最大限度的增值。
2.资本经营是以价值形态为主的管理
资本经营要求将所有可以利用和支配的资源、生产要素都看做是可以经营的价值资本，用最少的资源、要素投入获得最大的收益，不仅考虑有形资本的投入产出，而且注意专利、技术、商标、商誉等无形资本的投入产出，全面考虑公司所有投入要素的价值，充分利用、挖掘各种要素的潜能。资本经营不仅重视生产经营过程中的实物供应、实物消耗、实物产品，更关心价值变动、价值平衡、价值形态的变换。
3.资本经营是一种开放式经营
资本经营要求最大限度地支配和使用资本，以较少的资本调动支配更多的社会资本。企业家不仅关注公司内部的资源，通过公司内部资源的优化组合来达到价值增值的目的，还利用一切融资手段、信用手段扩大利用资本的份额，重视通过兼并、收购、参股、控股等途径，实现资本的扩张，使公司内部资源与外部资源结合起来进行优化配置，以获得更大的价值增值。资本经营的开放式经营，使经营者面对的经营空间更为广阔。资本经营要求打破地域概念、行业概念、部门概念、产品概念，将公司不仅看做是某一行业、部门中的公司，不仅是某一地域中的公司，也不仅仅是生产某一类产品的公司，它是价值增值的载体，公司面对的是所有的行业，所有的产品，面对的市场是整个世界市场，只要资本可以产生最大的增值。
4.资本经营注重资本的流动性
资本经营理念认为，公司资本只有流动才能增值，资产闲置是资本最大的流失。因此，一方面，要求通过兼并、收购、租赁等形式的产权重组，盘活沉淀、闲量利用率低下的资本存量，使资本不断流动到报酬率高的产业和产品上，通过流动获得增值的契机。另一方面，要求缩短资本的流通过程，以实业资本为例，由货币资本到生产资本、由生产资本到商品资本、再由商品资本到货币资本的形态变化过程，其实质是资本增值的准备、进行和实现过程。因此，要求加速资本的流通，避免资金、产品、半成品的积压。
5.资本经营通过资本组合回避经营风险
资本经营理念认为，由于外部环境的不确定性，所以公司的经营活动充满风险，资本经营必须注意回避风险。为了保障投入资本的安全，要进行“资本组合”，避免把鸡蛋放在同一个篮子里，不仅依靠产品组合，而且靠多个产业或多元化经营来支撑公司，以降低或分散资本经营的风险性。
6.资本经营是一种结构优化式经营
资本经营通过结构优化，对资源进行合理配置。结构优化包括对公司内部资源结构如产品结构、组织结构、技术结构、人才结构等的优化；实业资本、金融资本和产权资本等资本形态结构的优化；存量资本和增量资本结构的优化；资本经营过程的优化等等。
7.资本经营是以人为本的经营
公司的一切经营活动都是靠人来进行的，人的潜能最大，同时，也是最易被忽视的资本要素。资本经营将人看做是公司资本的重要组成部分，将对人的管理作为资本增值的首要目标，确立“人本思想”，不断挖掘人的创造力，通过人的创造效益获得资本增值。
由此看来，资本经营把资本的支配和使用看得比资本占有更为重要，因为利润来源于使用资产而非拥有资产。因此，私营公司要重视通过合资、兼并、控股、租赁等形式来获得对更大资本的支配权，即把“蛋糕做大”。然后通过战略联盟等形式与其他公司合作开拓市场，获取技术，降低风险，从而增强竞争实力，获得更大的资本增值。可惜，如何把资本这块蛋糕做大，中国的私营公司办法还不多，能力还不强。
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尚未弄懂如何利用外资
设立合资公司，充分利用外资，对于提高私营公司的国际竞争力是有益的。这是私营公司参与国际竞争的重要战略，也是扩大私营公司资金来源，提高私营公司竞争力的重要举措。
首先，利用外资，开展合资合作，有利于改善投资质量。根据我国有关部门的统计数字，全国工业企业每元资产所能产出的工业总产值为0.69元，国有公司为0.54元，外商投资公司则为0.80元。在一些外商投资比较密集的行业，外商投资公司的投入产出指标的优势更加明显。
其次，利用外资，开展与外商的合资合作，可以促进技术进步。与外商进行合资合作一方面可以引进先进技术，另一方面降低了技术引进的风险。从世界的发展趋势看，世界范围的技术转让愈来愈依靠跨国投资与合作，跨国投资与合作已经成为国际技术转移的重要的技术载体。跨国投资与合作通过引进技术含量比较高的资本货物与加工工艺，和东道国共同进行一些重要开发项目等方式转移技术，提高东道国的技术竞争力。
再次，与外商进行合资合作有利于利用外资进行产业结构的升级。我国私营公司出口的商品，轻工业类、纺织类、服装类商品占有十分重要的地位。以乡镇企业为例，目前我国乡镇企业出口的轻工类商品、纺织类商品和服装类商品占出口商品的比重分别达到了21.4%，11.06%和16.91%，三者相加占到出口商品总额的一半以上。从发展趋势看，外商投资公司中工业制成品的比重明显高于全国平均水平，占其总出口的一半左右，外商投资公司的机电产品出口分别占到全国的43%和45.8%，将近一半。
我国改革开放的进一步扩大，各地的私营公司都有优势和条件与外商开展合资合作。我国的对外开放采取的是渐进式的办法，首先是建立经济特区，由经济特区扩大到开放城市，现在越来越多的地方开始对外开放，基本形成了全方位的开放格局。
从合资合作伙伴的选择来看，私营公司目前应把重点放在港澳台方面，并适当关注欧美等地区的外商。我国外商投资的一个突出特点就是，海外华人投资占到十分突出的地位。以工业为例，虽然港澳台投资公司在数量上超过外商投资公司，但由于港澳台投资的公司相对来说规模偏小，所以工业总产值低于外商投资公司。如果从私营公司这个角度看，港澳台进行的投资更是举足轻重。我国的乡镇企业，与港澳台合资合作的公司约占整个合资公司的60%，从投资总额来说，占到了整个投资的57%左右。在累计客商投资中，港澳台的投资占到了60%左右。
除了港澳台投资外，美国对我国的投资排在港澳台地区之后，紧随美国之后的是日本和欧盟。
从行业来看，私营公司在和外商开展合资合作时，必须选择外商有兴趣、本身有优势的行业开展合资合作。私营公司开展合资合作时的行业选择，除必须关注国家的产业政策之外，还必须注意外商的优势和自身的优势，实现优势互补。
对于外国资本来说，实际投入规模最大的行业是电子及通讯设备制造业、交通运输设备制造业等。外国资本之所以选择这些行业进行投资，原因之一就是利用自身的比较优势。外国投资者对电子及通讯设备制造业进行大规模的投资，有两个原因：一是外国投资者拥有自己的技术优势，二是因为我国市场容量极具诱惑力，发展的潜力很大。但相对而言，私营公司在这两个行业不具有明显的优势。从乡镇合资合作项目来看，其行业主要是劳动密集型，如纺织、服装、非金属制品。
港澳台资本实际投入规模最大的行业是纺织业，大陆实行改革开放政策后，港澳台资本实现了纺织业向大陆的转移，以充分利用大陆的人力资源和市场能量。所以，私营公司在和外商合资时，应全面了解外商的投资重点、投资方式，充分发挥自身优势，把外商投资的资金用好用活。
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靠租赁也能借船出海
因资金不足使私营公司陷于困顿的例子实在不少。中国加入，国内市场的全面开放令许许多多的跨国大公司，看中了中国这块风水宝地，因为无论是从生产，还是从销售方面来看，中国市场都有着巨大的开发潜力。
外国公司开始以各种形式进入中国市场，独资、合资的公司迅速增多，这一切的确为我国的市场经济带来了繁荣与生机。与此同时，外资公司又以其资金实力雄厚、技术水平高、设备先进等优势向国内的各类公司发出了挑战，不少国内公司因竞争不利而陷入困境。大量外资公司的涌入，使原本平静的市场风起云涌，激烈的竞争愈演愈烈，也为中国的各类公司提供了筹措资金的难得机遇。
租赁与收购兼并一样，都是令自己有限的资金发挥出最大的功效，借助外在的力量来壮大、发展自己。二者不同之处在于收购兼并要求具有相当的经济实力进行买断，而租赁却相对便宜得多，无需买断只需付租金即可。因此，当公司资金不足，却又想谋求发展时，采用租赁方式则不失为一个较好的选择。国外的许多私营公司就是靠租赁发展起来的。
法国著名的尼斯尔集团在短短的两年半时间里，从一个很小的油脂生产公司发展成了一个大型的集团公司。公司资产由创建时的100万法郎发展至现在的近3亿法郎；生产规模由过去的2000多万法郎扩大为今天的10亿法郎；而职工人数则由100多人增加到了3000多人。这一惊人的发展，令许多公司颇为感叹。租赁经营，就是尼斯尔集团的成功经验之一。他们借鉴了西方发达国家一些成功公司的经验，创出了一条租赁经营、借船出海的道路，为自己拓宽了发展道路。
为了尽快解决油脂供不应求的问题，保证公司的油脂生产有一个稳固的原料供应基地，尼斯尔集团租赁了停产一年多、已濒临倒闭的法国南部的安达植物油厂。租赁后，尼斯尔集团利用自己的技术力量对原有的设备进行了修理和保养，对不配套的设备进行技术改造，对操作工人进行了严格的培训。
这一系列的措施，仅在3个月内，就使这个厂恢复了生产，而且产品质量和各项生产技术指标均达到了法国国内的先进水平。对尼斯尔集团来说，租赁为他们省去大笔重新建厂的资金，既救活了一家企业，又解决了自己的原料危机，可谓“一举数得”。
随着尼斯尔集团的逐渐壮大，其产品在市场中的名气也越来越响，产品需求量越来越大。扩大再生产势在必行，而一笔庞大的投资经费却令起步不久的尼斯尔集团感到无力承受。
为了解决资金紧张与扩大生产之间的矛盾，尼斯尔集团决定租下里昂郊区的金顿食品厂，当然租金要远远低于投资建厂的费用。金顿食品厂本来是一个生产规模小、工艺技术水平落后、产品积压且债台高筑的植物奶粉生产公司。
租赁经营以后，尼斯尔集团改进了工艺装备，调整了产品配方，更换了产品品种。结果，该厂在不到一个月的时间里生产出了合格的植物奶粉，产量由过去的日产200多公斤迅速提高到日产3000多公斤。产品在冠以“尼斯尔”的品牌后，在市场上深受欢迎。尼斯尔集团再一次达到了借船出海、借鸡下蛋的目的。
在里昂附近还有一家利康尔食品厂，其主要产品是液体饮料。该公司的生产设备是法国国内较先进的液体饮料生产设备，自动化程度高。但是，因为种种管理决策上的原因，该公司刚投产一年即亏损500万元，大伤元气。
于是，尼斯尔集团又瞄准时机，以不大的投入租下了这个设备先进但经营不善的公司。接手后，尼斯尔集团当即设计了新的生产工艺方案，更换了产品包装，加大了产品宣传力度，就在原来的生产线上生产出“尼斯尔牌”花生奶、“尼斯尔牌”绿豆奶、“尼斯尔牌”果茶等一系列新产品。
各种花色新产品的开发，大大增强了公司的市场竞争力，弥补了原公司只能季节性生产的被动局面，赢得了生产经营的主动权。
在短短几年时间内，尼斯尔集团已经先后租赁了7家公司。每个公司都走出了困境，而尼斯尔集团也迅速壮大、蓬勃发展。尼斯尔集团的经验非常值得借鉴，他们的借鸡下蛋、借船出海之法有效地解决了公司在起步初期、规模较小时存在的资金不足的困难。以有限的投入获取最大的效益，这也堪称是多渠道融资、广开资源的一个典范。
筹资、集资的方式还有很多，私营公司的老板们应该放开视野、拓宽思路，在合法合理的范围内灵活机智地运用自己的智慧，为公司的发展注入生机，并走一条具有特色的、创新的公司经营之路。私营公司必须紧紧地把握住本公司产品在市场上的供求状况及其发展变化的趋势，做好每一个投资决策，以确保本公司产品的顺利销售。只有这样，公司才能加快资金的循环和周转，才能取得良好的经济效益，使自身不断地发展壮大。
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缺少资金就失去了动力
公司的资金运转，就如同人体内的血液流动，作用非常重要。公司能否生存并发展、壮大，资金的积累、使用起到了决定性的作用。任何公司，在日常的运作中都应该保证手头上的资金能随时保持充裕，在临时发生问题时，能确保随时可以调用资金。保证资金充裕，说起来很简单，但真要达到这一目标却不是一件容易的事。
可以说，资金的不足是许多公司都面临的一大难题，而其中以私营公司居多。与大型的公司、集团公司相比起来，资金不足是私营中小型公司实力不够雄厚的主要表现。造成资金短缺的原因有很多，或许是经营者投资决策失误，盲目地扩大公司规模而破坏了资金的运用；或许是由于市场竞争激烈，引起了产品滞销、积压，结果是无力购买新的生产资料来进行生产，公司从而陷入困境。
无论是什么原因造成资金不足，缺少资金的公司就像是失去了动力的船只，在商海中很难任意遨游。对于一个公司的经营者、决策者、领导者来说，广泛地筹集资金并合理地运用资金是获取成功的第一步。
英国迈克尔集团公司的前身是一个很小的油脂加工厂。其发展成为一个集工贸、科研、服务于一体的跨行业的大型集团公司，走的就是一条巧妙运作资金，不断壮大自我的道路。其中的经验值得借鉴。
该公司在组建集团之后，公司的规模扩大了，市场扩展了。然而，随之又产生了许多问题：运输车辆少，原料和产品不能及时调进调出，如果租用车辆，则大大加剧了公司的经济负担；产品包装物需求量的剧增，同样加大了这笔支出费用。总之，一句话，公司规模在扩大，消耗的费用也随之增大，资金不足的问题在所难免。
为了解决资金与扩大再生产之间的矛盾，更好地有效利用现有资金，也为了给刚组建的集团营造一个稳定发展的氛围，公司经营决策者决定走一条收购兼并公司，壮大充实自我的道路。
于是，在瞄准了一批在破产边缘挣扎的公司之后，该集团收购了一个奶牛厂，解决了产品的原料供应；兼并了一个纸箱厂、一个灯饰厂、一个印刷厂和一个运输队，从而彻底解决了运输、包装、印刷等需求难题。
因为所收购或兼并的多是即将停产、关门的公司，所以投入资金并不很大，但从中获得的效益却相当可观。
灯饰厂原本是一个生产塑料灯饰的小加工厂，由于产品过时，在兼并前就已停产1年多了。被兼并后，利用原有设备迅速调整了产品结构，转产塑料包装瓶。公司走上了正常轨道，原公司产品的包装问题也由此解决。纸箱厂的情况也是同样，被公司兼并后，以原有的原料和设备为公司生产各种辅料，从而省去了原本在包装、印刷上的大笔费用支出。
所以，多渠道融资，不是仅限于获得资金，还应该包括更好地利用资金。因为从广义上讲，有效地发挥资金作用本身就是开拓“资”源的一个方面。不言而喻，如果一分钱起到两分钱的作用，资金在无形中就扩大了一倍。这一笔账，是每一位公司领导者都必须算清楚的。
在竞争激烈的市场经济条件下，面对强者的挑战，私营公司若要生存并更好地发展，实在是困难重重，道路曲折而漫长。其中，那些中小型私营企业则更是如履薄冰，稍有不慎就可能令自己陷入绝境而难以自拔。
与国有大型的企业、集团公司相比，私营中小型企业的劣势就在于知名度低、资金不足、承受困难的能力有限，所以一旦在市场竞争中遇到挫折与困难，中小型企业最容易受到伤害。在这种情况下，私营公司老板的投资决策至关重要，可以说是直接关系着整个公司的身家性命：一个投资决策的失误就会令公司一蹶不振，甚至是全军覆没。
私营公司由于自身的条件有限，基础比较薄弱，在投资经营过程中，多渠道融资而广开资源尤为重要。中小型公司若要发展、壮大，需要多渠道融资，多方位地开拓资源。公司的发展，不仅要拥有足够的流动资金进行周转，还要求公司的经营者善于投资决策、最佳地使用手中的资金，令有限的资金发挥出最大的经济效益。
常言道：商场如战场。那么每实施一项投资计划就是打一场战役，而投资决策就是战前的部署，决策正确与否决定着最终的成败。所以说，投资决策，举足轻重，是私营公司生存发展的关键所在。在实施兼并时，如何作出正确的投资决策，对于私营公司的老板而言，可谓至关重要。
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盲目上市是一大陷阱
私营公司在发展过程中，都需要补充资金。补充资金的办法有两种：一是募股，二是负债。
在募股与负债的关系上，我国国有公司面临着负债陷阱，而私营公司则面临着募股陷阱。长期以来，国有公司不仅利润，就连折旧也都交给了财政部门。这叫“统收统支”。但是，统收了几十年，现在公司设备该更新了，财政部门却不统支了。于是，公司便通过负债的办法进行设备更新。但许多比较老的公司盈利水平普遍都低于银行贷款利率水平。通过巨额负债进行设备更新，结果使公司背上了沉重的债务包袱。于是，许多公司就面临着“不更新等死，更新找死”的尴尬局面。
如果说过度负债对于许多国有公司来说已经是一大陷阱，则盲目追求募股和上市对某些私营公司来说也将是一大陷阱。
近年来，我国银行界有两个重要变化：其一，为了实现宏观经济增长目标，银根一松再松，贷款利率一降再降；其二，许多银行专门成立了私营公司信贷部，重点支持私营公司。因此，银行对私营公司贷款的态度也发生了急剧的变化：许多效益好的私营公司，不是求着银行贷款，而是银行追着向他们放贷。
在这种情况下，许多私营公司对负债似乎兴趣不大，而是不惜牺牲一切代价去争着上市。在他们的心目中，公司上市就像进入了天堂。上市公司是在天堂中生活，非上市公司则是在人间生活。
尽管理论界仍在争论该不该让私营公司上市，但实际上毕竟有一批私营公司或者直接、或者间接地已经上市了。有的私营公司上市后因获得巨额资金而迅速发展，也有的私营公司上市获得巨额资金后不知所措，或者大量资金闲置，不得不将自己原有家业所获得的利润给股民分红；或者在项目准备不充分的条件下盲目投资，不但不能获得新增效益，还要将原有家业所获利润用于补亏。
其实，对私营公司来说，募股与负债对公司的发展有两个重要区别：
区别之一：负债为自己打工，募股为别人打工。
区别之二：负债造就大老板，募股造就大企业家。
当公司效益比较好、发展空间比较大，需要大规模融资时，作为私营公司的公司主，如果是追求个人资本的积累，想当大老板，自然要选择负债的方式。在这里不存在利润分享和股权分散的问题。
如果公司主不是追求个人资本的积累，而是追求公司总资本的迅速膨胀，追求公司规模的迅速扩张；不在乎个人资本的多少，而在乎个人所控制和经营的资本的多少，在乎自己的经营业绩，以及对整个社会的影响，那就应该选择募股的方式，尤其是要选择上市的方式。
近几年，中国证监会查处了若干公司违法违规案。一家著名的私营公司股票上市刚过半年，所募4.1亿元即已亏去一半。其原因在于股票发行前，编造巨额虚假利润，隐瞒重大事项；股票上市后，从少报亏损、擅改募集资金用途，到挪用募集资金炒股。该公司上市前，实际亏损1.03亿元，居然“包装”为盈利5400万元，作假金额高达1.57亿元；上市后，该公司又将当年度实际亏损2.29亿元披露为亏损1.98亿元，瞒报亏损额高达3100多万元。这不但对股民是一种欺诈，同时也给公司本身带来了灭顶之灾。这也是私营公司一味上市圈钱的恶果。
由于国内外市场的急剧变化和国民经济对外开放度的进一步提高，私营公司结构偏差的负面作用日益明显，也对其高速增长和上市融资形成了严重挑战。
私营公司多集中在轻工业领域发展，并且私营公司是以小公司为主力军，其户均资产规模远远低于国有公司。其中，相当一批“五小公司”正面临被淘汰的境地。在经济增长过程中，小公司在资金的来源上会比大公司遇到更多的困难。由于公司小，许多技术、资金含量高的资本物品不能使用，新的技术发明得不到运用。同时，采用新技术要求新的原材料、零部件和维修设备，要求公司员工有较高的知识、技能，这些互补性投入要素对广大私营公司来说是缺乏的。
公司刚有点规模就急着想拿到资本市场去“放大”，不考虑市场的竞争态势和上市的各种长期的、隐性的成本费用以及政府相关法律、法规和政策的规定，结果是上不去也下不来，落得个骑虎难下。这几年众多上市公司如今就处在这样一个境地，教训不可谓不深。任何事情，首先想到便是政府能不能发个文、给个什么优惠政策，而不是去向市场要效益一定要吃亏。如今的趋势是“小政府、大社会”，讲公平竞争，讲国民待遇，总是期盼“优惠政策”迟早要出问题。过去是怎么对付国有银行和政府有关部门的，如今还怎么对付投资人和商业银行，搞一个宏伟规划，投一些固定资产，弄一些宣传报道，出一份虚假的审计报告，便想从投资人或银行那儿拿到钱，这是一种典型的“做局”心态，结果是害人害己，自己设好了套，自己往里钻。
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难以打通的“瓶颈。”
资金短缺是困扰私营公司发展的一个主要因素。私营公司发展初期所需的资金大部分是通过自我积累解决。但自我滚动式的发展模式很难满足公司的扩张需要。如何通过多种融资渠道获得更多的资金，成为私营公司必须解决的问题。在目前的情况下，中小型私营公司仍然很难从银行信贷筹措到足够的资金。以民营经济最发达的浙江省为例，个体私营公司从银行获得的贷款一般仅占全社会贷款总额的10%～20%，与其雄踞全省经济半壁江山的地位极不相称。另外，国家对私营公司上市发行股票、通过银行发行公司债券等直接融资限制过死，增加了公司资金的使用成本，造成私营公司发展和民间资金利用两不利的局面。缺少资金这一“血液”的补充，私营中小公司做大做强的难度进一步加大。
私营公司融资难，目前主要受五大“瓶颈”限制：一是许多私营公司经营规模不大，经营业绩不稳定，容易给银行带来较大风险；二是私营公司做过资信评级的不足一半，个别公司抽逃资金、拖欠账款影响了整体的信用形象；三是公司无力承受过高的融资成本，而银行可能要花较高的人力物力调查，有些银行不愿“花大力气干小活儿”；四是私营公司的抵押担保制度有待完善，凭私营公司初期的经营状况很难提供质押、抵押物；五是无论贷款多少都必须履行银行完整的融资手续，手续的繁琐让不少私营公司望而却步。据媒体报道，我国中小型私营公司目前的短期贷款缺口很大，81%的中小型私营公司认为一年内的流动资金不能完全满足需要，中长期贷款更是没着落。私营中小型公司贷款难，早已是不争的事实。
为了缓解私营中小型公司融资难的问题，各地都采取了不少办法，北京市启动了对私营中小型公司的金融支持工程，首批备选的1000家公司将获得银行提供的总额度为36亿元的贷款。北京市商业银行、民生银行先后推出了支持中小高新技术公司的便利融资措施，符合条件的中小公司均可很快得到贷款。为了疏通私营公司五大贷款“瓶颈”，北京市商业银行与中关村科技担保公司联手推出八大措施。其中，从时间上看，以往要在银行、担保公司办理的两套手续缩减成一套，只要中小公司获得担保公司担保，银行即可“见保就贷”，而留学人员创业需要的金额100万元以下的流动资金贷款，银行承诺在10个工作日办理完毕。在贷款方式上，除去传统的质押、抵押外，将试行公司存货、应收账款、订单和经营权等多种反担保业务，并且推进出口退税账户质押信贷业务。
民生银行北京管理部也为中小型私营公司量身定做贷款方案。比如说担保中，无形资产商标、专利技术、流动库存商品都能做抵押，贷款条件中担保公司提供担保的比例为贷款额的50%以上。凡是符合国家有关规定的中小型公司，还可享受到贴息优惠。
不过，值得注意的是，不管是各家银行自己制定的融资条件，还是各地政府出台的金融支持工程的措施，对扶持的私营公司都有一定的“门槛”要求。比如北京金融支持工程中，中小公司主要是科技型中小公司以及可创造更多就业机会和税收的传统中小型公司（不包括房地产业、中介服务机构），而且工程主要以各区县科技园区、工业园区为主。不在这些区域的一般流通领域内的中小公司，贷款还需提供比较全面的质押、抵押物。
其中，加入金融支持工程贷款的程序为：提出加入金融支持工程申请；经联合工作组进行信用评估后进入入围公司库；再由担保公司和银行进行联合评审，核定担保贷款资格和信贷额度；公司提出贷款申请；通过担保公司和银行的资信状况复核后获得贷款，整个过程只需十几天时间。
另外，贷款成本除了给银行的贷款利息外，还应考虑到担保成本。以中关村科技担保公司的要求为例，贷款担保基准费率为每年1.5%，对科技园区内的高新技术公司贷款，担保额度原则上不超过公司当期净资产的60%，单笔担保最高额度原则上不超过3000万元，注册资本金担保不超过注册资本总额的30%。由此可见，解决私营公司资金难的问题，仍然是雷声大、雨点小，制约私营公司获得贷款的“瓶颈”依然存在。
