再之后他又投资了俞永福任CEO的UCWEB（两位最初的创始人是梁捷与何小鹏），陈年的凡客诚品，毕胜的乐淘等。如今在雷军周围，已经形成了一个由凡客、乐淘、UCWEB、多玩等17家公司CEO组成的圈子，他们被业界称为“雷军系”，同时在做互联网，又经常一起交流，甚至形成合作。雷军戏言“无一失手”，尽管这17家公司还未有一家上市，但已经有像凡客诚品这样估值超过10亿美元的企业，UCWEB也在手机浏览器市场领先，乐淘则在鞋类电商网站中数一数二。再过几年，雷军就该等来天使投资的收获期了。
2011年夏天，易凯资本董事长王冉曾在微博上说：“全中国都是雷军的试验田。”此话不无开玩笑的成分，而对于所谓“雷军系”的说法，雷军本人赶紧否认。他更希望外界认为他做投资是无心插柳的行为，而不是有意为之的布局。他甚至说：“那都是朋友之间帮忙，你就把我当成一个热心的大婶好了。”
雷军投资风格
一、介入很早，而且一般是自己觉得某个想法比较好去找一个合作伙伴来投资，更像一个创业者身份的投资人；二、苦练了内功的人找到雷军，雷军与对方一起研究方案，然后雷军掏钱注册再开始运作；三、一般只投熟人，不熟不投；四、投资判断主要看人和团队；五、不是专职职业天使投资人，天使投资只是业余之外做的事。
徐小平
我人生的树枝上，挂满了因为信任
滋长的甜美果实
我有一个了不起的发现，只要创业者不死心，人不死，不放弃，总能成功。但是如果做人失败，别人对你死心了，那你也不行。我做了五年创投，有一个经验：事可以失败，做人不能失败。创业是极其艰苦的过程，只要你做人不失败，周围的朋友、亲戚、投资者、合伙人，其实还会和你一起奋斗，一起走下去。几个著名的故事都是创业者两三次失败了，钱烧光了，合伙人崩溃了，但是继续坚持下去，继续寻找投资，最后获得成功。
我觉得自己天生拥有信任他人的能力。有时候“轻信”也许会带来损失，但我总会告诉自己：我人生的树枝上，挂满了因为信任滋长的甜美果实。少数苦果难掩满园丰硕——在人际关系中，信任就像春风，只要你浩荡地吹拂，定能化开千年冰封，催开万紫千红。
创业者必须天天在一起。有家创业公司，创始人一个在国外，一个在国内，遥控着做了三年，没有起色。我说：创业就必须高度集中，天天厮磨在一起，绞尽脑汁想方向、想方案，逢山开山，遇水涉水，即使互相争吵，往往也能吵出灵感和突破来。
最好的创业团队，应该是两三位为了理想敢于冒险者。等待条件再创业，说明创业时机还没到来。天使投资风险极大，创业者自己敢于冒险，展示的是信心和决心，更容易打动投资人。
创业者需要很多素质，其中三点必不可少：1.必须有诚信（integrity）；2.必须有承诺（commitment）；3.必须有坚持（persistenc）。诚信不用说；承诺是义无反顾的投入，心有二用者绝不要创业；坚持，即到了黄河也心不死，不断摸索调整，失败了就再来，成功总有可能。
最近和一家VC的朋友往来很多，我发现我们在决定投资时的思维方式真不一样。我基本只看这个想做这件“事”的“人”，而VC更关注这个“人”做出来的“事”。重点不一样。
天使阶段只有梦，没有数字，所以，只能看人。
遇到几个创业者，在股权结构上，一开始就让投资人占了控股权，丧失了事业的控制权，公司做起来后，却被投资人赶走了。创业，本来就是为了做自己命运的主宰，却把控制权拱手送人，真搞不明白。即使你不得不融资，也必须像刘强东那样，股份让多少都可以，但一定要保留投票权。
有时候我会矫情地想：投资人不就是无耻贪婪的资本家吗？但反过来一想：自古做生意要本钱。本钱就是capital（资本），有capital的人，就是capitalist（握有资本的人）。多少人没有本钱做不成小买卖，多少人因为有了投资实现了人生大梦想。没有投资人，创业怎么办？硅谷的今天，天使投资是原始动力之一。
前几天，有个创业项目要我投资，但不肯给我商业计划书，因为他怕“泄密”。我说：信任力也是一种能力。如果你连我都不信，你还能信谁？学生热烈鼓掌。信任人的能力，是一种非常重要的能力。如果你总是疑神疑鬼，谁都是鬼。
微心得
能为我赚1000倍的年轻人，必将能为自己赚取1万倍
一个小伙子有想法要创业，如果没有资本的话他只能拿着竹矛去抓野兽，只能用最原始的方法来打造他的梦，这时候他和树上下来的野人没有区别。这个时候如果有天使降临，给他资金，对于一个创业者来说，就完全不一样了。李彦宏走出美国的“山洞”回到中国，他在想谁给我50万美元该多好，如果他没有这50万美元永远不可能回来中国，就创立不了百度。所以说，没有共产党就没有新中国，没有天使投资人就没有新产业。
社会上的新产业是哪里来的？一方面是国家给钱扶持的，叫政府拨款，这时可以把政府也看做天使，只不过这个天使有几个特点：它是政府意志，不是公平竞争，效率相对低下。用财政拨款来创造新企业，一半是投资意义上的天使，一半是效率意义上的魔鬼。只有民间资本进入天使投资领域，才能最大化地促进创新，创造新产业——看看硅谷的发展就能理解这一点。
资本的力量无处不在。我不是把资本神圣化，但自己有钱的创业者毕竟是少数，绝大多数的创业天才是需要资金帮助的。从这一点上讲，天使投资是一切新产业的源动力的另一极——第一极是科学家，第二极就是投资人。
我认为，做天使投资，首先得要有一种“爱”和“给”的思想。有“爱”又能“给”的是什么样的人呢？是那些VC/PE培养出来、感受过资本恩惠的人。比如说我，如果没有老虎基金投资新东方，没有华尔街对新东方的认可，也就没有我现在进行投资的能力。当我拿到这些超过我个人喝咖啡、吃馒头所需的钱时，我意识到，既然老虎基金能在新东方赚个10倍、20倍，那么我投资出去的10万、20万也可能变成200万、400万。
风险投资在中国不过才有十来年的发展，真正享受过资本恩惠、经历资本启蒙的人还不多，我算其中一个。所以我做天使投资的心态是：我不上天堂，别人就要上了！我要捷足先登，尽管我经常掉到地狱里去，但是九死一生的人往往必有后福。当我投资时只想一件事情，就是要赚1000倍，那么我作出判断时，就想这个能为我赚1000倍的年轻人，必将能为自己赚取1万倍。
我的工作就是等着被感动
我投这个年轻人，是出于对这个人的无条件的爱，什么商业模式、产品预测、市场份额预测……这些在天使投资阶段都不靠谱，唯一靠谱的是这个人是不是一个能成事的人，从这个角度讲，我的投资完全是对于这个创业人的无条件的爱，但这种支持不是慈善，天使投资不是慈善。
我曾投资了一个早期项目网站“36氪”（www.36kr.com），现在上千家公司在用他们的产品，十几家VC在找他谈。我最早时就给了11万人民币，根本没有谈要占多少股份，我的基本心态是：即便你觉得这些都没谈好我就拿钱出来也可以，这就是我对年轻人在投资意义上的无条件的爱。当然现在我希望他融到资后，这11万元可以或多或少转成一点股份。
这就是我本人的投资风格，不看故事，不看模式，就去看这个人能不能感动我。基于我本人多年来做教育搞咨询，接触了无数年轻人，如果是优秀的、有追求的年轻人能感动我，那就一定能感动世界，那么他一定能成功，我的工作就是等着被感动。
理性而狂热的创业者才能得到我的“爱”
但怎么让我对年轻人产生这种投资意义上的无条件的爱呢？就是那些对自己的创业项目有狂热自信的人，狂热而理性自信的人，要crazy！有两个实例可以说明这种情况。一个年轻人从美国回来找我谈了自己的想法，我说“没戏，绝对没戏”，根本没想投他，半个小时内否定了他七八次，但他非常自信。我后来说给你钱先实习三个月，但他仍然对自己的项目很坚定和狂热，我都打不倒他，当场给了他30万美元。过了两个礼拜，李开复抢走1/3，再过一个礼拜，天使会又抢走1/3。所以拥有理性而狂热的信念的人，才能得到我的爱，我才会投你。
还有一个反面的实例：我问一个来找我投资的年轻人，你这个项目有什么风险？他一拍桌子说，唯一的风险就是不投！我问他这个项目美国有没有？他说没有，我说那美国人不会做吗？他说我两年以后就去美国。我问他会不会英语，他说可以从现在开始学。他就是完全缺乏理性和逻辑，虽然很狂热但没有理性也不行。我后来投给他的50万美元也搭进去了，以失败告终。所以，我劝告天下的投资人，假如你觉得这个人缺乏理性，缺少逻辑，缺少常识，就千万别投他，他再怎么自信也不能投。
如何得到徐老师无条件的爱？就是对你自己的项目要有理性的狂热，狂热的理性。欲感动世界，必先感动你自己，必先感动徐小平，必须自己先感动得死去活来。这个感动既可以是冷酷的坚定，也可以是炽热的想象。总之，你要给我讲一个自己狂热相信的、能让我的常识找不到漏洞的故事。
能让我脑袋发热的人就投资
别人都说我是一个很感性的投资人，什么是感性？就拿《阿凡达》来说，卡梅隆怎么就相信人们会对那个怪物感兴趣，会成为有史以来最卖座的电影？这完全是靠艺术家的直觉。当科技、资本结合了艺术、文学、哲学的时候，会产生意想不到的奇效。我很自豪自己带有艺术的气质，我是学音乐专业出身的，所以我投资全凭直觉，只会看人不会看报表。
创业有成功也有失败，天使投资的项目绝大部分都是失败的。这都不要紧，真正要紧的是创业者本身的素质和观念，就是做事、做人的方法。怎么去判断人呢？我有一套方法，什么审计、调查都不需要，包括你过去的经验都不重要，什么东西最重要？我在跟某个创业者谈话时，如果我看到他就脑子发热，基本上都会投。现在回头看看我投过的30多家公司，我发现脑子一发热就投资的公司基本都成功，而凡是要回去想一想、研究一下的公司，最后往往都不怎么好。
我有生以来第一次投资，是给一个搞教育的浙江小伙子。他要做互联网，但不懂互联网；我不懂投资，但要做投资，我们两个一拍即合。我给了他100万元，后来又追加了100万元，那个项目如愿以偿地失败了。他又回到了本行搞教育，2011年收入好几千万，做得风风火火，现在把我最初给他的投资转股到这个新的教育项目里来了。我从来都没有对他绝望，就觉得这个家伙肯定能成事，因为他有种打不死的精神，我就欣赏这个小伙子的精神。这就是一种直觉，对人的判断的直觉，也许在某个项目上不成功，但他一定会找到正确的方向并将目标实现。
还有一个项目，这个小伙子有想成功的狂热精神，同时又有实干能力，做了五六年美术培训，每年也就是几十万收入。我看了这个项目，听他讲了创业故事，就深深地被他所做的事情感动。但这个小伙子他有点土，我开始并不是很喜欢，觉得他做不了大事，但是他身边有个他多年的同学，是我的朋友（现在是他的联合创始人和董事），给了他一个大大的推动，我最后就投了四五百万人民币。他们现在做儿童美术品方面的项目，我每三个月见一次这个小伙子，觉得他正在成为这个领域未来的巨人，有几家VC正追着要给他亿万级的融资，离我投资他才不到两年。他很执著，再加上有一个很好的助手，这也是完美的投资。
我用真金白银表达对你的信任
哪些人才能做天使投资呢？我认为，就是要有爱与付出的情怀和情结的人。对上帝的宗教信仰就是faith，信徒对上帝的爱是世界上最伟大的爱，所以，我觉得天使投资人最重要的是faith。所以，做天使投资需要一种素质，这种素质就是trust（信任），更高一层的trust就是faith，其实就是“I have Faith with you，trust you”（特指的是我在这件事情上对你有信心和信任）。所以说，要拥有信任他人的素质和能力，对人有信念，才能做天使投资，这个叫做“T商”。
