彼得·林奇认为，在询问过程中如果一个上市公司的管理人员对竞争对手进行严厉的抵触，这个时候价值不大，这种人之常情也是可以理解的。但是如果上市公司的管理人员对竞争对手非常赞赏，这种情况就需要引起投资者的注意了。这会给投资者创造另外一个投资机会，比如说这家上市公司的竞争对手。
（3）与同行交流。
从事证券行业的人员那里有时候也有很多有价值的信息，所以，彼得·林奇非常重视从同行那里获得有效的信息。在他看来，同业中的成功投资家都有一些正式或非正式的交流和论坛，以此为平台大家都可以交流一些投资方面的思想从而受益。这种精英的聚会并不是个人投资者可以参与的。但是给个人投资者的一个启发就是要重视这类论坛的观点和谈话，挖掘一些专家采访、谈话以及论坛背后有用的信息和思想。
2.阅读报表
报表是上市公司在一定时段内经营情况的总结，也是公司财务状况对外披露的途径。可以说，财务报表是投资者了解企业的一个窗口，而基本面情况会透露出企业的未来价值。1994年，彼得·林奇发现强生公司的股价在一路下跌，但是翻看其财务报表，各项指标都相当不错，公司的利润增长已经持续了30多年，且公司过去对利润的预期也很少出现偏差。由于股价的下跌，技术派的投资者纷纷卖出股票。而他却发现，股价下跌的症结在于政府可能出台一项政策，这项政策可能会对公司产生影响，但实际上影响并不一定如想像中那么大，于是他果断买进了该股票，结果取得了相当好的收益。
彼得·林奇在阅读报表时比较注重的指标有：市盈率、现金状况、负债率、账面资产、股息、现金流量、存货与销售、每股收益率等。如何详细地阅读报表，我们将在后面具体讲述。
总的来说，彼得·林奇注重实际调研的工作方法是一种最能减少失误的方法。
彼得·林奇谈及他成功的经验时，总是不离“调研”二字，他上任之后不但对下属的调研人员反复强调实际调研的重要性，而且自己也经常亲自参加这项繁琐的工作。他在做这件事时，完全没有总经理的架子，而是事必躬亲，所以他也很少有失误。
彼得·林奇对人们为什么在购买肥皂、枕头、灯泡和卫生纸时仔细查看枕头上的商标，精明地比较肥皂价格，费心地计较灯泡的瓦数，耐心地比较卫生纸的厚度和吸水性能，而在购买股票时却显得异常得粗枝大叶感到困惑无比。
人们往往根据一些耳语消息购买某种股票，而不进行丝毫的调查研究。这种信息常常是靠不住的。虽然有些人不做调查照样在股票生意上赚钱，但这种投资就像“打出牌来不看牌”一样，在冒不必要的风险。
其实调查研究一点也不难，也没有什么神秘之处。许多人都懂得这一点，可他们都很少能细致而有恒心地将调查研究做到底。
“你要做的也不过是像选择购买日用品一样用心地选购股票。”彼得·林奇这样告诫股民们。
在华尔街，从1977年至1990年间，在股市中赚了大钱的人比比皆是，但也有许多人折戟沉沙，成为失败者。彼得·林奇依靠自己的智慧和实干精神始终站立在潮头。
第三步：市盈率为主，评估内在价值
如果对于市盈率你可以什么都记不住，但你一定要记住，千万不要买入市盈率特别高的股票。
——彼得·林奇
市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。其计算公式为：市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利。公式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。彼得·林奇主要采用市盈率进行股票估值。
按照彼得·林奇对股票的六种分类，不同类型公司的股票市盈率差别也很大。许多投资者通过对不同行业之间、同一行业不同公司之间的市盈率比较，寻找市盈率偏低的股票，从中获取超额投资利润。但林奇提醒我们，低市盈率股票并非就一定值得投资：“一些投资者认为不管什么股票只要它的市盈率低就应该买下来。但是这种投资策略对我来说没有什么意义。我们不应该拿苹果与橘子相比。因此能够衡量道氏化学公司股票价值的市盈率并不一定适合沃尔玛。”
只考虑市盈率当然很傻，但市盈率毕竟是一个非常容易得到的数据，在正确运用时对分析股票也有相当大的用途，因此，投资者不能对其不理不睬，而是要合理分析。
在根据市盈率判断股票高估还是低估时，一定要进行充分、全面的比较。
一是将行业市盈率与市场整体市盈率进行比较；二是将目标公司的市盈率与行业平均市盈率比较；三是将目标公司不同年份的历史市盟率进行比较。
关于市盈率指标的运用，彼得·林奇给投资者的一个忠告是：“如果对于市盈率你可以什么都记不住，但你一定要记住，千万不要买入市盈率特别高的股票。”
彼得·林奇也会用每股账面资产与股价进行比较，但他非常清楚这样做有潜在风险：“每股账面价值经常与公司的实际增长没有什么关系，它经常严重高估或者低估了公司的真实增长情况。”他提醒投资者，当你为了账面价值而购买一只股票时，你必须仔细考虑一下那些资产都是些什么，到底真实的市场价值是多少。在分析公司资产时，他还非常强调库存现金。如果库存现金数额巨大，就必须根据库存现金对其股价进行调整后，再计算市盈率。如果不考虑数额很大的库存现金的话，那么我们就会低估公司股票的价值。
第四步：紧抓收益，分析股票市场价格
过10年我们经历了经济衰退与通货膨胀以及石油价格的大幅波动，但不管经济生活发生了什么变化，股票价格一直在随着收益波动而波动。
——彼得·林奇
彼得·林奇认为，最终公司股价的走势取决于公司价值。尽管有时要经过数年时股价才能调整到与公司真实价值相符的水平，但是有价值的公司即使股价下跌很久，也最终会上涨，至少在多数情况下是这样。
投资者在任何一张既有股票价格走势线又有收益线这样的股票走势图上都会看到这种股票价格走势与收益走势基本相符的情形。彼得·林奇这样总结股票价格波动的规律：“股票的价格线与收益线的变动趋势是相关的，如果股票价格线的波动偏离了收益线，它迟早还会恢复到与收益线的变动相关的趋势上。人们可能会关心日本人在做什么、韩国人在做什么，但是最终决定股票涨跌情况的还是收益。人们可能会判断出市场上股票短时间的波动情况，但从长期来看股票的波动情况还是取决于公司的收益。”
例如，道氏化学公司1971年至1975年和1985年至1988年问收益增加时股票价格随之上涨。在这两个时期之间，也就是从1975年至1985年，道氏化学公司的收益波动很大，同时股票价格的波动也很大。
还有，1958年至1972年间，雅芳公司的收益持续上涨，股价从3美元上涨到了惊人的140美元。虽然人们都非常看好这一只股票，但相对于收益来说，股价已明显的太高了。最终公司的收益在1973年大幅下降，股价也随之大跌，让投资者损失惨重。
第五步：耐心寻找，选择最佳买人时机
那些让我赚到大钱的大牛股往往出乎我的意料之外，公司被收购而大涨的股票更是出乎我的意料之外，但要获得很高的投资回报需要耐心持有股票好几年而不是只持有几个月。
——彼得·林奇
彼得·林奇认为，选择买入股票的最佳时机的前提是发现被市场低估的股票：“事实上，买入股票的最佳时机总是当你自己确信发现了价位合适的股票的时候，正如在商场中发现了一件价位适宜的商品一样。”
彼得·林奇从多年投资经验中发现，最佳交易时机可能出现在以下两种特定时期。
第一种时机是出现在年底。股价下挫最严重的时期总是出现在一年中的10月到12月之间，这并非偶然，因为经纪人在年底也想多挣些钱去度假，所以他们会很积极地打电话问客户是否卖出亏损股票以获得税收抵减。个人投资者往往为了年底消费，愿意低价卖出股票。机构投资者同样喜欢在年底清除一些亏损的股票以便调整未来的证券组合。所有这些抛售行为将导致股价下跌，对于价位较低的股票影响更加严重。
第二种时机出现在每隔几年市场便会出现的崩盘、回落、狂跌时期。在这些令人惊惶的时期，如果投资人有足够的勇气在内心喊着“卖出”时仍镇静地买入，就会抓住那些曾认为不会再出现的良机。对于那些经营良好而且盈利可观的公司股票，在市场崩溃时期反而是良好的投资时机。
关于股票买入时机的选择，我们将在本书第十章进行详细讲述。
第六步：集中结合分散，合理构建股票组合
寻找一种固定的组合模式不是投资的关键，投资的关键在于根据实际情况来分析某只股票的优势在哪里。
——彼得·林奇
彼得·林奇认为，确定投资的前提是研究分析股票价格是否合理：“假设你做了正确的研究并且买了价格合理的股票，这样你就已经在一定程度上使你的风险最小化了。”相反，如果购买一只价格高估的股票就是一件不幸的事。因为即使这个公司取得了很好的业绩，投资人仍然难以从中赚钱。
他认为，投资应该尽可能集中投资优秀企业的好股票，而不能单纯为了多元化而投资于自己不了解的股票。投资者应该尽可能多地持有下列公司的股票：“①你对该公司有一定的了解；②你通过研究发现这家公司拥有良好的发展前景。投资分析研究的结果可能是一只股票，也可能是多只股票符合标准，投资者应该根据自己的研究判断来决定投资组合持有股票的多少。但根本没有必要因为多元化投资而投资一些自己不熟悉的股票，对小投资者来说愚蠢的多元化投资如同恶魔一样可怕。”
但他同时也认为，为了避免一些不可预见的风险发生，只投资于一只股票是不安全的，一个小的资产组合中应含有3—10只股票较为适宜，这样既可以分散风险，又有可能产生更多收益。
彼得·林奇在选择分散投资的对象时一般考虑下列因素：增长缓慢型股票是低风险、低收益的股票；稳定增长型股票是低风险、中等收益的股票；资产富裕型股票是低风险、高收益的股票；困境反转型股票是高风险、高收益的股票，上涨空间大，但下跌空间也大；周期型股票取决于投资者对周期的预期准确程度，可能是低风险、高收益，也可能是高风险、低收益。同时，十倍收益率股票易于从快速增长型或困境反转型股票中获得，这两种类型的股票都属于既是高风险又是高收益类型的股票。
第七步：灵活处理，确定股票持有时间
投资者指望依靠短线操作赚钱谋生就像指望依靠赛车、赌牌谋生一样，机会非常渺茫。
——彼得·林奇
彼得·林奇对股票持有时间掌握得比较灵活，既有坚持长期持有，也保持了很高的换手率。总的来说，他是长期投资的信奉者：“我对长期投资的兴趣无人能及。但是正如圣经中所说，鼓吹要比实践容易得多。”
彼得·林奇同样注意到，由于有了短线投资者和一些专业的对冲基金管理人员，使得现在股票的换手率变得异常迅速，短期交易已经充斥整个市场，并对市场行情产生了重大影响，造成了市场的更大波动。
但他非常反对短线交易：“指望依靠短线投资赚钱谋生就像依靠赛车、赌牌谋生一样，机会非常渺茫。事实上，我把短线投资看做是在家里玩的卡西诺纸牌游戏（Casino）。在家里玩卡西诺纸牌游戏的缺点是要做大量的记录工作。
如果你在股市上每天交易20次，那么一年下来要交易5000次，而且所有的交易情况都必须记录下来，然后做成报表向美国国税局进行纳税申报。因此，短线交易只不过是一个养活了一大批会计人员的游戏。”
请记住彼得·林奇关于长期投资的一句格言：“股票投资和减肥一样，决定最终结果的是耐心，而不是头脑。” ．
彼得·林奇可以说是一个不折不扣的实践家，他紧紧抓住了价值这个中心环节，坚持自己股票投资的七个步骤，从而总能够“先专家一步”买进未来的大牛股。在我国股市中确有一批具投资价值的股票，尤其在股市低迷的时候，一些个股的投资价值会悄然呈现。这时，借鉴彼得·林奇的投资步骤将会发现真正的好股票。
彼得·林奇最喜欢哪些公司
在对上市公司进行分类的基础上，彼得·林奇还对理想公司的特点熟稔于心，在他看来，理想公司具有鲜明的特点，比方说“任何傻瓜都能经营这项业务”的公司就是他梦寐以求的。当有人说“这样的公司傻瓜都能经营”时，他认为这是对公司的绝妙称赞，因为迟早可能连傻瓜都会来购买这种公司的股票。公司经营的业务越简单林奇就越喜欢。另外，在一家处在竞争激烈的复杂行业中管理非常优秀的公司和一家处在没有竞争的简单行业中管理情况普普通通的公司之间进行选择的话，他宁愿选择后者。
如果投资者了解一家公司的基本情况，那么对这家公司的股票进行分析就会十分容易。彼得·林奇认为，如果投资者只紧紧地盯着股票走势图和交易表，那永远也不可能找到理想的公司，要找到理想的公司，就必须进行深入的分析，发现别人没有发现的东西。林奇是一个伟大的发现者，他总能发现别人不看好但真正优秀的公司。对林奇来说，下面类型的公司都是理想的公司。
