古时候有一座云雾整日缠绕的大山，山上住着一个很聪明的老人。老人知识渊溥，他有预知未来的神通，胡子又白又长，别人都叫他白胡子老爷爷。白胡子老爷爷懂得天上神仙的规矩，他虽然神通广大，但是总斗不过天上的神仙，于是白胡子老爷爷只好听天上神仙们的安排了。天上的神仙见他老实忠厚，也不再难为他了。白胡子老爷爷身体健康，像一个年轻的小伙子那样精力旺盛。他每天都亲自到山顶采摘野果子。因为长在山顶上的野果子吃了之后，能够使身体更加健康，精力更加旺盛。白胡子老爷爷越长越像一个神仙。
有一天，上帝要处死一个无辜的年轻人，白胡子老爷爷在山顶上看到了那个无辜的年轻人站在一把雪亮的大刀前面，他在等待大刀赐给他死亡。年轻人明白死亡离他很近很近，白胡子老爷爷明白上帝是喝醉了酒糊里糊涂地要处死那个无辜的年轻人。于是他在山顶上说了一句：“上帝是一个糊涂的人！”他这句话很轻，连风都听不见，但还是一不小心被上帝知道了。上帝气得浑身不舒服，他想：
“这个白胡子也太不给我面子了吧，竟敢暗地里说我的坏话，这不是也想像那个该死的年轻人一样找死吗！懂得一点先知之术便不知天高地厚了，竟敢不把我放在眼里！”于是上帝一挥左手要了那个无辜的年轻人的命，右手一挥就把站在山顶上修行的白胡子老爷爷抓到了天上。上帝捏着白胡子老爷爷的脖子说：“你这个老东西，你是不是活得不耐烦了，我早就知道你想死了，不过你死也要死在我的手里！”白胡子老爷爷也不怕上帝，就实话实说：“那天我是看到你喝醉了酒，你是糊里糊涂就要了无辜人的命，你是一个糊里糊涂的人！”上帝气得张牙舞爪地说：“你这个老不死的，竟敢不把我当神仙看，你是不想活了！”白胡子老爷爷哈哈大笑：“你难道不是人吗？你刚开始也是人变成的呀！”上帝再也忍不住了，他收回了白胡子老爷爷的法术，把他扔下了人间，要他去受苦受难，白胡子老爷爷拿着上帝给他的一枝铁树枝，把它种到一个合适的地方，如果铁树不开花不发芽不再长绿叶，上帝就要像杀死那个无辜的年轻人那样杀掉白胡子老爷爷。白胡子老爷爷刚刚从上帝手中接过铁树枝，上帝趁他没有准备，猛地一用力就把他推下云端。白胡子老爷爷没有掉回他的山上，而是掉在一棵大树上。幸运的是，白胡子老爷爷没有摔死，他只是擦破了皮肤，不碍大事。白胡子老爷爷看看手上的铁树枝苦笑了一下，自言自语：“这不是明明要我的老命吗，铁树怎么会开花发芽长叶呢，这不是一个天大的笑话吗！”但是白胡子老爷爷还是去找一块适合铁树枝生长的地方去了。
白胡子老爷爷走啊走啊，他走过了万水千山，穿过了雪山草地，但是就是没有发现适合铁树枝生长的地方，他绝望极了，在天黑时走到了一个大树林里。他看到了大树林的深处有灯光在闪烁。白胡子老爷爷肚子饿极了，他也走累了，于是决定到那个有灯光的地方去瞧瞧。他看到的是一幢大木房子。白胡子老爷爷就走上前去叩门，一个老太太为白胡子老爷爷打开了门。老太太问他：“你从哪里来呀？我可不认识你呀？你赶快走吧！我的三个儿子现在变成了狼，他们正在家里睡觉，如果你这个时候进来的话，他们会把你吃掉的。
”
白胡子老爷爷笑哈哈地说：“我找到了，我找到了！”老太太听他这么一说，弄得莫名其妙，她问白胡子老爷爷：“你找到了什么呀？你找到了什么呀？你还不快走吗？你真不想要命了吗？”白胡子老爷爷边走进门边对老太太说：“你不要担心，我有办法让你的三个儿子重新变成人！”老太太正愁着怎样把她的三个儿子变回人形，听了白胡子老爷爷的话，连忙恭敬地请白胡子老爷爷进屋，坐上座，老太太端出最好吃的饭菜放在饭桌上请白胡子老爷爷吃饭。
白胡子老爷爷端起碗就吃，他把全部饭菜都吃了个精光。然后拿出了铁树枝走到三头大恶狼面前，大恶狼们朝白胡子老爷爷猛扑了过来，白胡子老爷爷用铁树枝打死了三头大恶狼，鲜血流了三大桶。白胡子老爷爷把三头大恶狼埋在屋里，他把铁树枝种在了上面。
白胡子老爷爷对老太太说：“你儿子死了，你快哭吧！”老太太就大哭了起来，在这个时候，铁树就发芽开花长叶了，在铁树花中跳下了三个人来，他们一跳到地上，就越长越高，老太太笑了起来，因为她看到她的三个儿子又变成人了，而且还长得挺英俊的，必定能够娶到漂亮的姑娘，上帝见白胡子老爷爷的铁树不但开了花而且还结了果，气得他又去喝酒了，至于他喝醉了没有，没有人知道。
