③股票的停牌和摘牌。证券交易所对上市证券实施挂牌交易。上市首日证券行情显示的前收盘价为其发行价。证券上市期届满或依法不再具备上市条件的，证券交易所要终止其上市交易，予以摘牌。对于连续三天以上（含三天）达到涨跌幅限制的证券，交易所要对其实施停牌（暂停交易）半天，并予以公告。另外，根据中国证监会和证券交易所规则的规定，交易所可以对其他上市证券实施停牌或复牌（恢复交易）。证券停牌时，证券交易所发布的行情中包括该证券的信息；证券摘牌后，行情信息中无该证券的信息。
证券的挂牌、摘牌、停牌与复牌，证券交易所要予以公告。
④股价指数。股价指数是用来反映不同时点上股价总体变动情况的相对指标。通常以某一日期为基期，以该日股价平均数作为基期平均价，然后将以后各期（亦成报告期）的股价平均价与基期平均价进行比较，再乘以基期的指数值（一般设为100），就可得到各期的股票价格指数。用公式表示如下：
股票价格指数＝（报告期股价平均水平/基期股价平均水平）×100%实际编制股价指数时可以采用不同的计算方法，如算术平均法、综合平均法和加权综合法。目前世界各地股市多采用加权综合法来计算股价指数。与算术平均法和综合平均法不同的是，加权综合法考虑了不同股票对股价总值的影响，即将股票的发行量或成交量作为权数来确定股价平均水平。
（5）影响股票价格波动的因素
影响股票价格波动的因素可分为基本因素和技术因素两类。基本因素包括：①经济方面的因素，如国民生产总值、工业生产指数、公司利润、公司的股息和红利、公司营业额、失业率、物价指数等。②政治方面的因素，如政策的变动、战争、政局变动、国际政治活动等心理因素等。技术因素包括股票交易量、市场宽度、卖空数量等。
4.二板市场的发展及其运行
二板市场是相对于主板市场而言的，通俗地讲，二板市场即一国证券主板市场（第一板市场）之外的证券交易市场，它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是一条中小企业的直接融资渠道，是针对中小企业的资本市场。与主板市场相比，在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低，中小企业更容易上市募集发展所需资金。二板市场的建立能直接推动中小高科技企业的发展。
进一步讲，二板市场是不同于主板市场的独特的资本市场，具有自身的特点，其功能主要表现在两个方面：一是在风险投资机制中的作用，即承担风险资本的退出窗口作用；二是作为资本市场所固有的功能，包括优化资源配置，促进产业升级等作用，而对企业来讲，上市除了融通资金外，还有提高企业知名度、分担投资风险、规范企业运作等作用。建立二板市场，是完善风险投资体系，为中小高科技企业提供直接融资服务的重要一环。
在美国，二板市场的作用发挥得相当出色。美国的纳斯达克（NASDAQ）市场不仅拥有先进的交易手段和较低的股票上市标准，其上市要求低于纽约证券交易所和美国交易所低。更为重要的是纳斯达克市场良好的市场适应性，能适应各种不同种类、不同规模和处于不同发展阶段公司的上市要求。
对于股份公司来说，因其规模不同、行业不同、经营状况不同、盈利水乎不同和发展阶段不同，对资本市场的需求也不同。尤其是随着科学和技术的进步，一些高科技和服务性公司迅速崛起，这些以高风险、高成长为特征的企业迫切需要一个支持自己发展的资本市场。纳斯达克市场的建立正好满足了这类企业的需求，为这些不能在纽约交易所和美国交易所上市的中小型公司提供了发展的机会。纳斯达克市场成了数以百计规模较小、来自信息和生物技术等发展迅速的经济部门和新兴公司上市的场所。
金融衍生工具
（一）金融远期市场
1.金融远期合约的定义
金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。在合约中规定在将来买入标的物的一方为多方，而在未来卖出标的物的一方为空方。合约中规定未来买卖标的物的价格称为交割价格。如果信息是对称的，而且合约双方对未来的预期相同，那么合约双方所选择的交割价格应使合约价值在合约签署时等于零，这一价格称为远期价格（理论价格）。远期价值是指远期合约本身的价值，它是由远期实际价格和远期理论价格的差决定的。
2.金融远期合约的特点
优点：能够规避现货价格波动的风险；灵活性较大。
缺点：市场效率低；流动性差；违约风险较高。
3.金融远期合约的种类
（1）远期利率协议（Forward Rate Agreement，FRA）。
（2）远期外汇合约。
①远期外汇合约（Forward Exchange Contracts），是指双方约定在将来某一时刻按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。交易双方在签订合同时，就确定好将来进行交割的远期汇率，到时不论汇价如何变化，都应按此汇率交割。在交割时，名义本金并未交割，而只交割合同中规定的远期汇率与当时的即期汇率之间的差额。
按照远期的开始时期划分，远期外汇合约又分为直接远期外汇合约和远期外汇综合协议。
前者的远期期限是直接从现在开始算的，而后者的远期期限是从未来的某个时点开始计算的，因此实际上是远期的远期外汇合约。如1×4远期外汇综合协议是指从起算日之后的一个月（结算日）开始计算的为期三个月的远期外汇综合协议。
②远期汇率（Forward Exchange Rate）。
③远期外汇综合协议，是指双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币，然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额原货币出售给卖方的协议。
远期外汇综合协议实质上是对未来远期差价进行保值或投机而签订的远期协议。
（3）远期股票合约。远期股票合约是指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单个股票或一揽子股票的协议。
金融资产组合
（一）决定金融资产需求的因素
1.财富：大多数资产的收入弹性为正，不同资产的收入弹性不同。
2.预期收益：一项资产的预期收入越高，对它的需求量也就越大，决定需求的应该说是资产的相对预期收益的高低，即它相对于其他种类资产的预期收益高低。
3.风险：即资产收益的不确定性程度。对大多数人来说，在其他条件相同时，风险较小的资产更受欢迎。
4流动性：即一项资产可以不受损失地转化为现金的能力。人们在其他条件相同时优先选择流动性高的资产。
（二）资产组合选择的基本原理
概况来说，人们选择资产时考虑的主要是收益和风险两个因素。投资者期望在等同风险下的收益最大；或者在等同收益下的风险最小。
资产组合理论在半个世纪以来获得了相当大的发展，主要包括托宾的资产组合理论、马克维茨的证券组合理论、夏普等人的资产资产定价模型、罗斯的套利定价理论。具体内容请参考投资学部分的考点。
【本章难点】
本章内容多见于选择题。掌握金融市场的分类及各类的基本特点。
［例题1］主板市场与创业板市场有哪些区别？（8分，2002年）
答案略，详见资本市场相关内容。
