我们不断地寻找买入时机，却不知道卖出一只股票有多重要。我必须提醒相当一部分的投资者，其实你的卖出行为才最终决定胜利是否属于你。
大多数投资者所看重的是如何买入一只股票，而无视卖出时机的产生，以及即将来临的卖出信号所释放出来的盘面信息和技术判断。如果我们在持有一只股票并获得相应收益后，能够提前衡量上涨压力位，提前判断主力的下一步动机，提前进行卖出准备，也就提前将属于自己的胜利装进口袋；否则挖到的是金子，捡起来的是一堆废铁。
本书前面几章主要是分析如何从量价结合等各方面先挖掘出潜力股，并融合我最新推出的思想，即量价二次买入机会，以及以股票的基本元素N字理论进行形态匹配和二次行情释放，从中寻找介入时机。
本章将在默认买入并持有股票的基础上，对股票的卖出时机，以及不同股票行情中主力出货的量价进行分析，主要内容包括不同阶段的出货方式、不同级别的出货性质，以及在不同股票行情下对卖出时机的把握。
既然主力有多种建仓方式，那么在出货的方式上，也会有很多花样。在主力看来，只要是能够迷惑散户的出货行为都是成功的出货。
某些高调的激进机构伙同一些主力一起进场和一起出货的行为，我们可以通过量能和股价的配合完全看得到，摸得着；而对于某些独立的私募机构，或者较少机构控盘的股票，出货方式或者让你跟不上脚步，或者在量能上并不会明显地体现出来。所以，当创业板出来之后，我们会发现更多的机构乃至基金开始逐步涉入中小盘以及创业板的行列，不仅仅是行情的转型让机构更青睐小盘股，而且是他们的控盘风格在散户不断的知识普及下不断地变换更新和脚步加快了。
在分析出货方式时，我们主要从三大方面入手，即拉高出货、横盘出货和下跌出货。掌握了这三种基本的出货方式，就基本把握了主力的主要出货方式。然后将其融合，即主力在建仓时会用多种建仓方式同时进行来迷惑散户，同样，出货也会将多种出货方式进行融合来迷惑散户，让其不会轻易地判断出是拉高出货还是要下跌出货。
6.1.1 拉高出货时的量价分析
拉高出货，一般的主力机构不会直截了当地进行出货，而是把打压出货及洗盘等方式结合起来运作，这样带来的市场效果会更好。拉高出货的方法有很多，这里我讲到的是比较常见的几种，下面分别对其运作过程、思路及出货的提前判断加以分析。
1.上涨途中的筹码转移
大盘趋势向上，成交量活跃旺盛，是散户买卖积极现象，主力利用个股利好信息或者题材挖掘，在卖盘中以间隔的价位设定大笔卖单，主力趁人气鼎盛之时，先进行较快的小单买进来引发多头跟风买入，甚至引发大多数跟风盘吃掉卖盘该主力的大批卖单，在股价快速上涨的过程中，如此循环的细节化操作，不知不觉地将筹码转换到中小投资者手中，顺利地实现了拉高出货的目的。这种情况一般在股价拉出一段涨幅之后，呈现出成交量巨量的异常行为，后期继续上冲，股价开始停滞不前，此时应该注意出货的嫌疑。
是五粮液（000858）在高位进行的筹码转移。五粮液（000858）从20元附近开始上涨，在股价翻倍之后，主力开始运用该股的量能活跃性，在从34元到40元拉高的同时进行筹码转移。该股在此过程中不仅股价上呈现出上下活跃的走势，在量能上也异常的活跃，这就是主力在运用较好的人气进行出货。等到创出新高41元后，并且筹码转移得差不多了，开始有明确的转势，这就形成了后市直接下跌的态势，没有再次出货的运作手段，只需要将剩余的极少量的货在转势初期出完即可。完成出货后，该股后市一路下跌，并且是快速下跌。
该股运用的就是在上涨末期拉高出货，进行筹码转移，前提是该股有了翻倍的行情。所以，一般当个股行情达到较大行情释放之后，如果在高位出现较大的股价活跃度和较大的量能体现，则要提防主力的拉高出货战术。
2.涨停板出货
涨停板出货的整体思维和拉高后逐步转移筹码本身是一个概念，但是股价以涨停板的方式出现是拉高出货的极端方式体现，并有着主动抛盘的性质。
主力将股价拉高后进入加速上扬阶段，并且上扬速度越来越快，出现飙升行情，使观望的跟风盘忍受不住股价快速上涨的诱惑，原来获利的跟风盘也由于利润的快速增值而产生对收益不断递增的贪婪心理，从而不愿意抛出股票。
主力往往以巨量的买单将股价封至涨停，从而使多方买入的状态进入疯狂阶段，此时跟风的买单越来越多。一旦股价封住涨停板，根据时间优先和价格优先的交易规则成交，那么在涨停价的挂单是一致的，无法比出高低，而时间上却仍有先后之分。
从时间上比较，处于前面的是主力的巨量买单，排在后面的是中小散户的跟风盘。这样，主力采用暗渡陈仓的方法悄悄撤出挂在前列的买单，然后再将这些买单后接在跟风盘的后面。如此看来，涨停板上的巨量买单数量并无变化，甚至还有增多的现象。主力就可以用小批量的卖单，逐步将手中的筹码过渡给排列在挂单时间靠前的散户投资者。
涨停板里面的出货手段不仅不会引起散户的发觉，而且能使得主力卖在相对高位。从简单的量能上看，还是以高位巨量来提示预警。一旦当日量能突破前期量能形成巨量涨停，难道主力愿意在高位用大量的买单去封停一个已经被释放了涨幅的股票吗？不可能。因此，高位的大阳线或者涨停板只要以巨量呈现，都是值得提防的。
是银星能源（000862）的多个涨停板出货过程。
银星能源（000862）是主力在高位涨停板出货的极端体现。该股本身以2元启动，经历长期的涨停牛市实现了巨大的涨幅，当股价触及第一次高点18元左右时，我们发现量能开始活跃，并且第一次出现了快速下跌的态势。在现实的市场里，主力是没有机会在无量拉升到第一次高点时出货的。
所以第一次调整并没有杀跌出太大的空间，在12元附近止跌开始反转，以继续涨停的态势准备创出新高。
此刻，就正好符合我们的高位主力出货的思维了：巨大涨幅之后，量能活跃的高位，又进行杀跌后的二次拉高。目的是什么呢？出货无疑。
该股从12元再次反转，经历了4个涨停板后，立刻转变成横盘震荡，同时出现高点19.29元，基本与前期高点持平，形态上可以理解为双头形成。那么，我们可以明确出货就是在二次反转这4个涨停途中完成的。
最终，一旦双头形成后，出现再次下跌，将是转势的开始，后市将出现连续下跌，一个大牛股行情将在此刻宣告终结。
3.阶梯式拉升出货
主力在卖一、卖二和卖三上不断地输出均匀而较小的卖单，在买一、买二和买三上挂出虚张声势的大买单，通过对敲引诱不明真相的散户投资者，买进上方自己的小批量卖单；当卖一上的卖单被散户投资者蚕食掉后，主力适时地再挂买单，这样不断循环，股价在盘面上表现为保持一定角度缓慢上涨，从走势上看，股价仍然上涨，没有任何转头的意图。实际上，这是主力一直在酝酿出货。
不管是涨停出货还是以大阳线的方式进行买卖盘的对敲出货，都必须建立在合适而且较活跃的市场环境下，因为只有这样，才可以用散户的疯狂和贪婪来兑换手里的筹码。
在整体的行情走势中，我们更多地会看到K线犹如阶梯式的分布，其中的震荡就是出货时机。
是包钢股份（600010）的阶梯式拉升出货过程。
包钢股份（600010）是大多数经历翻倍的股票出货行为的代表。在该股从4元左右开始启动的翻倍行情中，我们看到量能活跃是从6元以上开始的。活跃的量能给该股的爆发性增添了继续拉升和缓冲的动力，而对于底部建仓的主力来说，在6元开始的后市行情中，就要试图进行出货了。这是为什么呢？
因为谁都知道在绝对的高位，对于一个翻倍的股票来说，接受出货的对象不会有几个人。所以在冲击高点之前就必须要完成出货，这和拉高出货的格局基本相似。该股在6元左右进行了一次横盘震荡，在7.5元左右再一次进行了震荡，最终在9元附近进行了最后的横盘并产生最高点。这三次阶梯式震荡都是量能活跃的出货行为。
这里需要提到的是，对于已经产生较大行情的股票来说，一旦量能开始活跃就要考虑到出货的行为已经产生了。但是，真正的趋势转折点在哪里？
对于该股来说，我们从价格上可以明显地看到在第三次阶梯式震荡途中出现了9.66元的绝对高点，这正是我们在前面讲解的顶部价格语言的出现。
因此，在三次出货性质的阶梯式走势完成之后，这个价格就足够我们去判断这个顶部形成，后期一旦转势下跌，这个判断就更为确定。
4.一边拉高，一边出货
这是一种出现在下降途中的出货方式。在这一过程中，散户投资者贪婪的心理，被控盘主力充分了解，因此主力使用各种形态的心理诱导，促使中小散户投资者不能摆脱对后市发展趋势的盲目幻想，处于后市反弹企稳甚至反转的恶性循环心理状态。当这种情况持续一段时间，股价缓慢下跌一定的幅度后，主力为了使已有股票的散户坚定信心，庄家往往会转换多空角色反手做多，在整个战略做空的基础上战术性做多，重新套牢一批后继的跟风盘。
这种拉高出货方式，根据主力的拉升性质可以分为主动式拉升和被动式拉升两种方式。
（1）主动式边拉边出。从盘面上看，主力在推高股价后，成交量得不到快速缩量，盘中常常出现频繁的向上对敲买单，且股价重心逐步下移。虽然每天股价跌幅并不深，但经历一段时间之后，股价运行在阴跌的趋势或通道里，且内盘很小，外盘极大，股价涨幅和内外盘成交不成比例，这都说明了主力在盘中通过对敲吸引跟风盘买进，从而达到自己出货的目的。这种股票开始跌幅较小，往往不引起散户投资者的重视，一旦处于主力出货末期，常常伴随着大幅跳水的大阴线。
（2）被动式边拉边出。股价存在一定跌幅后，远远脱离散户投资者已套牢的成本区域，主力在相对低位于早盘大幅低开后，在买一、买二和买三上挂上极大的虚张声势的买单，然后在卖一上不断地挂出较小的卖单，使抢反弹的散户能够从容不迫地在低位上买到看似廉价的筹码。但无论多少买盘，总也买不完卖一上看似不大的卖单。由于买盘中有极大的买单，因此又坚定了其他看空投资者的信心，使其误以为有人在低位吸货。同时，股价总跌不破买一、买二和买三的价位，给人以铁底的感觉，无疑进一步增加了持股者的信心，又引诱了新的跟风盘，直到尾盘主力才快速做高股价，这时逢高想出的散户已经没有时间操作了，更加坚定了已经买进的散户对第二天大涨的期待。而往往，第二天早盘开盘，主力以更低的价格大幅低开，套牢前一天所有的跟风盘，紧接着再循环操作以上的步骤。在趋势本身不好的前提下，主力在被动地控制盘局的同时进行一边拉升一边出货。
是对莲花味精（600186）的拉高出货分析。
莲花味精（600186）在9元多的时候实施了增发7000万股的增发方案，增发价格为9.45元，直逼当时的市场价格，造成投资者纷纷放弃认购增发的新股，增发的7000万股中至少有近80%的筹码流入投资基金手中，造成主力被迫坐成庄。因此，在后期的量价顺利配合下，进入了二次上涨行情，但是这一波上涨的性质就是主力被动式拉升的行情，莲花味精（600186）主力只好采取边拉边出的战略实现胜利大逃亡的局面。
6.1.2 横盘出货时的量价分析
横盘震荡出货，其实和震荡洗盘方式相差无几，但从实际意义上来看，二者却有本质区别。
震荡出货和震荡洗盘虽然都是采取震荡手段，但是，震荡出货的目的是采用震荡手段来掩饰主力出货的意图。一是以抛售手中的筹码为主要目的；二是在出货的同时还要维持良好的量能。
1.震荡出货
当股价向下震荡时，向下抛出的卖单具备连续性，并且卖单比较均衡，成交量比较真实，并且在向下震荡至箱体底部或较低价位时仍有较大的抛单。这些较低价位的抛单出来后，股价仍呈弱势，股价借助题材或者大盘的反弹向上震荡时，买单往往不具备连续性，或者是持续性假买单，绝大部分为主力诱多时的对敲盘。
当股价向上震荡到一定价位时，只要投资者稍有抛售意愿，主力根本不愿正面交锋，股价就直接掉头向下，主力扮演的是绝对空头的角色。从这时的成交量能来看，由于股价下跌时，成交卖单均衡而持续，显得比较有条不紊，所以在盘面上和K线走势上就形成跌时放量的态势。而股价向上震荡时多头力量基本上来自对后市仍抱有幻想的散户投资者，所以股价上涨时的买单就显得尤为零散，在成交量上则表现出涨时缩量的特征。这种跌时放量，涨时缩量是最不好的量价关系，也直接表明了主力出货的态度。
的海信电器（600060）表现出比较明显的高位横盘震荡出货。
该股从7元左右的低价快速上涨并且实现了翻倍，当股价冲击15元之后，出现了第一次快速调整。这时，对于该股的筹码分配，大多数还在主力手中，如果要出货，则必须将手中的大多数筹码转移到散户手中。该股在15元之后，开始呈现震荡格局，并且以16元为平衡点进行上下震荡。
我们看到该股在震荡途中出现了两天量能较为巨大的异动行为，这无疑是主力的出货行为。因为谁都知道在该股实现翻倍之后，以震荡滞涨的方式出现，此刻的放量绝不是主力要继续加仓，这就是散户接盘，主力出货而产生的巨大换手。
最终，该股在经历了长达3个月的高位震荡之后，进入了一路下跌的态势。
2.震荡洗盘
震荡洗盘虽然和震荡出货一样都是采取震荡的手段，但由于主力的主要目的是促使获利盘换手，同时由于主力对后市股价的走势很有信心，所以主力在向上震荡时（或者与主力有各种关系的其他资金）买单往往具备持续性、集中性和均衡性，反映在盘面上往往形成价涨量增的正常走势。
当股价向上震荡到无压力区域时，一旦有持筹者有抛售意愿，主力也敢于和其争夺较量，从而显示出主力的信心。
在股价向下震荡时，由于做空的能量大多来自对股价后市走势具备不确定性疑虑的散户投资者，所以卖单零散，成交量表现在盘面上也是价跌量缩，表明投资者不愿在低位抛售。而股价向下震荡到箱底或者较低价位时，一般就没有大的抛单抛售了，就算有较大的抛单抛售，股价也应该止跌回升。
理由：
（1）就是把不看好该股的大户清洗出局后将股价做高，让其没有逢低吸纳的机会，从而追高买入，踏错节拍，抬高其投资成本，真正起到洗盘的作用。
（2）还有就是放量止跌，这种情况一般是主力采取放量向下对敲卖出的抛单很多很大，股价并不下跌，主要目的是恐吓意志不坚定的散户投资者，引诱信心不坚定的散户投资者出局。此类情况根据盘面不同，也可能是其他小资金持有者获利出局，另有机构进场换手。
这两种情况是区别主力出货与洗盘的重要标志。正是由于以上情况的存在，震荡洗盘的成交量表现走势上形成价涨量增、价跌量缩或者放量止跌的正常态势。
是ST祥龙（600769）长期震荡洗盘过程。ST祥龙（600769）最初从1元左右的绝对低价上涨到3元，并且出现了巨量配合的短期震荡调整。在调整期间，我们发现，该股以3元为平衡点进行了较长时间的横盘震荡，量价配合是放量阳线，缩量震荡，完全符合本书介绍的量价同步运作理念。
以上态势定位成洗盘格局，后期一旦价格脱离这个震荡区域继续向上运行的话，下一波上涨行情将就此打开。最终该股小阴小阳慢慢地向上脱离，挣脱了这个3元的震荡区域，继续上涨，冲击高点5元之多。
从该股整体的行情中我们可以发现，3元是该股整体波段行情的重要价格点位，主力从1元的价格冲击一次翻倍进入3元后有必要进行一次洗盘，让没有战略眼光的散户投资者在长期洗盘中卖出离去，这就是震荡洗盘的目的所在，而洗盘后的实际走势是继续上涨。
从整体形态的成交量来进行比较和分析，二者存在本质区别。
震荡洗盘在整个形态演变的过程中使成交量迅速萎缩，也就是本书提到的二次买入法中的中间缩量洗盘状态，标志着经过换手后盘面浮动筹码迅速减少，最终向上突破而使震荡洗盘形态成为涨升过程中的中继形态。
震荡出货则恰恰相反，由于主力抛售的行为，导致在整个形态演变的过程中浮动筹码越来越多，最终选择向下突破而使这种震荡演变成下跌趋势。
3.横盘震荡出货的个股类型
横盘震荡出货是最适合绩优大盘股的，或者适合常被炒作的故事性题材股。因为绩优大盘类个股往往给投资者一种安全、稳定的错觉，但是经过股价日积月累的上涨，偏高的股价早已消化了个股基本面上的一切优势。
由于此类个股一直采用横盘震荡的方法，曾经给予坚定的持股者不少甜头，这就更增加了他们坚定持股的信心，更有散户在主力高位横盘出货的过程中进一步加仓操作，固守一种思维，无形之中帮助主力在高位进行锁仓。这种横盘震荡，往往以股价选择向下突破而演变为历史性的巨大头部，从而导致中期趋势调转的局面。
为鞍钢股份（000898）在横盘震荡中的出货过程。
鞍钢股份（000898）作为大盘钢铁股，主力在运作一波较大的行情中需要大盘、板块、个股实际筹码收集情况的多方面配合。因此，该股在实现了一波比较像样的上涨行情之后，一旦主力选择出货策略的话，不可能瞬间将大部分筹码转交给散户，而是在相对高位的价格区域内以较长时间的横盘震荡来转移盘中筹码。
该股在创出10.54元新高时，我们看到了巨量阴线和长上影线这个技术上的顶部信号。而后没有继续新高，走出了以9.5元为平衡价位的横盘震荡走势。
判断这个横盘是洗盘还是出货的最直接标志就是最终的方向选择。不出所料，该股最终以巨大的阴线跌破该横盘震荡区域，并且直接进入跌势。
在该股的操作上，我们有两次卖出机会：第一次是从高点见顶信号出现到横盘震荡的过程中显示出滞涨和可能转势的特征；第二次是在跌破震荡区域，开始进入下跌之前全仓卖出。
6.1.3 缓跌出货时的量能分析
缓跌出货也可以称之为打压出货，通常比较适合于小盘、业绩较差的题材类个股。此类个股在炒作过程中的参与者，绝大多数都抱着投机的心态。但是在股价快速上涨的过程中，由于人类与生俱来贪婪的通病，都奢望卖在更高的价位，所以在涨升的过程中，极少有人逢高抛出。
主力为什么不运用高位横盘震荡出货呢？因为这类个股基本面较差，如果采用高位横盘或震荡手段出货的话，由于散户资金较小，比较灵活，而往往主力资金较大，存在船大难调头的弊端，极易造成主力自拉自唱的局面。因此，主力必须采取抢先抛售的策略，首先套住后进的跟风盘，再一路抛售，只要是抢反弹的都将其消灭，此手段讲究的是狠。
打压出货和打压洗盘都是以打压为操作方式，但是其目的和意义完全不一样。打压洗盘是通过“打压”的手段清洗获利筹码，震出不坚定分子，从而促进筹码快速换手，以提高其他投资者成本为目的；打压出货则是以主力派发筹码为目的，以打压为手段。因此，我们有必要对二者加以区分。
1.打压出货
主力利用的是跟风盘正旺盛时，趁投资者好梦未醒，而突然反手做空，先套牢后进买盘，接着将敢于抢反弹的人一网打尽。从盘面上来看，虽然也是快速下跌，但盘中多有反弹，以吸引买盘跟进，同时稳定套牢者的持股信心。
股价总体走势呈现逐波下探之势，重心快速下移，在K线上往往形成长阴线。在股价下跌过程中卖出的成交量具有真实性，而盘中向上反弹时，却有对敲盘出现，其目的就是引诱跟风盘。因此，打压出货未必有巨大的成交量能；相反，由于抢反弹的人越来越少，也可能形成缩量的态势。
为重庆啤酒（600132）打压出货的经典走势。
重庆啤酒（600132）从曾经的大牛上升为高价黑马之后，主力有必要进行一次中期行情的调整，在创出79.68元之后，次日，以大阴线重磅打压股价，随后走出了明显的转势行情。该股在所出现的次高点，以及在短期震荡过程中就是我们的第一次高位卖出机会。
第二次大阴线出现后，在形态上和该股的绝对高点形成了短期头部，仅此，可以判断该股的上涨行情告一段落。主力运用这种大阴线打压的出货方式，让那些幻想该股的未来还要上涨的投资者顺利接盘，何况出现了这么好的大阴的买入机会。实际上，在高位股价以大阴线出现，并且多次打压走低的话，就是出货调整的信号。最终，该股在经历了三次大阴线的打压出货下，后市股价直接进入了下跌道路。
2.打压洗盘
主力的目的就是清洗获利筹码，促进筹码换手，将不坚定的散户震仓出局，从而导致主力在整个形态演变过程中的时刻在运作的假象。
由于主力既想打低股价震出获利筹码和市场中的不坚定散户，又不想丧失手中的廉价筹码，因而往往采用向下挂单对敲，或者是空中对敲的形式打低股价。从盘面走势上来看，股价跌势较快，稍有反弹。绝大部分成交量，来自于挂单对敲。
打压洗盘从盘面上看，往往是巨量长阴，形态极为恶劣，主要是吓唬那些不仔细观察盘面的技术派人士，造成一种放量出货的假象。
为中国化学（601117）打压洗盘的经典走势。
中国化学（601117）是之前我们介绍量价二次买入法时所举的经典案例之一。从打压洗盘的角度，这何尝不是一次重磅打压的对象呢？该股经历了3个阶段：建仓、打压和拉升。在该股还没有进入股价打压期之前，我们就可以确定该股建仓期的平均价格为5元左右（可以参照前期的量价平均成本算法得出）。
由此，我们得出了该股的价格底线就是5元，作为安全策略考虑的低吸价位。
当该股进入了较为重大的一次中期打压时，也可以理解为调整，我们就可以开展5元区域的价格保卫战。在打压初期，无法判断该股后期是否还有行情产生，但是我们可以等待量能的快速缩量，起码这是阶段性惜售的标志；还有就是等待股价接近5元成本区，在5元左右辨别该股主力的实际意图。
该股股价经过一段时间的打压后，到达了5元区域，以大阴线直接击穿。最有价值的是，次日以快速收回的大阳线反击出现，这就瞬间显示该股的主力也在打底线价格保卫战，在经历长期打压的过程中将浮筹顺利洗去，此刻主力只要放量反击，则很可能快速进入主升行情。最终，该股在收回5元成本后快速放出历史巨量，树立大阳直接进入快速上涨的主升行情。
从个股的打压角度，我们无法在初期确定是打压还是出货，但是一旦涉及该股前期建仓的重要成本，那个时刻的股价和量能的瞬间反应就可以折射出这一波行情是打压出货还是只是洗盘，并且也可以瞬间判断出后期是否有主升行情产生。
从操作角度，我在前面通过量价二次买入法已经比较清楚地讲解了一次低吸机会和二次突破机会的买入方法。
对于这种打压的行为，无论是短期打压还是中期调整性质的洗盘，都符合量价二次买入法的基本理念，我会在第8章的选股方法中，讲解用超级短线的方法进行选股。
