登陆注册
8459700000102

第102章 利率与债券的关系

一般来说,利率调整的方向与债券收益率变动方向一致,与债券价格变动的方向相反。也就是说,当市场利率上升时,持有固定利率债券的投资者会发现,这时候自己持有的债券收益率也同样提高了,不过这时候的债券价格相对来说却降低了。

这种变动方向,有可能促使投资者用原有价格迅速卖出手中持有的债券,从而造成该债券在市场上供大于求,直接引发债券价格下跌。这种供大于求局面,反过来又会使得该债券的收益率重新回升、向市场利率靠拢,慢慢扭转原来的局面。

举例来说,如果面值10000元的1年期债券,年利率为3%,那么到期后它的本利和就是1000×(1+3%)=1030(元)。毫无疑问,如果这时候的市场利率就是3%,那么该债券的价格就是1000元,即1030÷(1+3%)=1000(元)。假如这时候的市场利率上升到了 5%,那么该债券的收益率也就相应提高了,变成了1000x(1+5%)=1050(元);与此同时,债券价格却相应降低到了1030÷(1+5%)=980.95(元)。相反,如果这时候的市场利率下跌到了2.5%,该债券的收益率也会相应下跌到1000×(1+2.5%)=1025(元);债券价格相应上涨到1030÷(1+2.5%)=1004.87(元)。

利率与债券收益率之间的关系,在不同期限的债券上表现各不相同。虽然利率变动与债券收益率的同方向变动、债券价格的反方向变动规律不变,可是对投资者所带来的风险、投资收益高低各不相同。

一条普遍规律是,由于债券到期时要按票面载明的利率进行兑现,所以,离债券到期日越近,该债券的投资风险就越小。换句话说,长期债券的利率风险要大于短期债券的利率风险,当债券即将到期时,就意味着这种风险也即将消失。

利率调整会促使债券收益率同方向调整,债券价格反方向调整。也就是说,利率上升后债券收益率会相应提高、债券价格相应下跌。

同类推荐
  • 资本的逻辑:应对风险的黄金定律

    资本的逻辑:应对风险的黄金定律

    经济萧条是否是经济转型时期中不可避免的一部分呢?过去35年来经济所获得的空前发展,为这一疑问奠定了基础。在转型时期,生产交换的方法和工具会发生变化,并增加有效的产品及设备;然而,新环境的适应也会造成混乱和损失。研究所谓的危机和萧条的周期,并调查这些纷乱的发生是否的确有其规律性,是一份不无裨益的工作。
  • 逆袭:飞翔还是坠落

    逆袭:飞翔还是坠落

    作为“时代见证”系列丛书之一,《逆袭之路》通过对近两年来知名企业的市场表现进行分类,一类是在创意年代把握机会为消费者带来惊喜表现,在这场过山车的运动中成功的攀上更高位置;另一类是盛极而衰期待华丽转身的代表,他们更需要时间和市场来验证这一场运动是重上高峰还是荡到低谷。本书不是一般的企业案例书,它通过财经记者的专业分析,让读者看到企业的市场表现和战略特点,从中可以找到自已的判断分析。
  • 做好税收筹划的28个方法

    做好税收筹划的28个方法

    本书作者将职场故事和财务工作中的常见问题相结合,用严密的逻辑将财会知识和实操技巧相结合,从税收筹划入手,深入浅出地提炼出28个方法。
  • 广义虚拟经济论文集1

    广义虚拟经济论文集1

    这是本观点比较标新立异的虚拟经济论文集,共收论文17篇,具体内容包括:单边主义把世界引向何方;虚拟价值的人类活动论依据;从生活价值论解读财富属性;广义虚拟经济概论十题;基于不同视角的虚拟经济观点综述等等。
  • 农家乐经营必读

    农家乐经营必读

    《农户经营系列:农家乐经营必读》以农家乐为经营方式、以广大农民为经营主体的乡村旅游经营普及读本。《农户经营系列:农家乐经营必读》的突出特点是:实用性强,分析问题深入浅出,语言表达通俗易懂,更有详实生动的案例。《农户经营系列:农家乐经营必读》为广大读者详细介绍了经营农家乐需要掌握的方方面面的知识和技能,有些地方还争取达到“手把手”传授的效果。
热门推荐
  • 路漫慢

    路漫慢

    命运的轮回中,缘起,与你相遇,在追寻中放弃。时光磨平了爱情,逃离,追寻内心深处最渴望的自由与爱情,回望,是否爱能让彼此别后重生。
  • 星空之礼

    星空之礼

    八年的自负,八年的安定。一鸣破局,决誓救母。一路的旅程,寻回失去的记忆与力量,亲,爱,友,三情交织,最终将会如何?气决一生,百师齐出。遵循星空的指引,救苍生,统天地,自立王。这一份责任和使命,究竟是服从呢?还是反抗到底?
  • 修成凡人

    修成凡人

    这是一个奇异的世界,奇妙的修仙,奇妙的力量,奇妙的生灵。当然还有奇妙的主角奇妙的经历。
  • 深宅人无心

    深宅人无心

    乱世孤女,厌世且自私。这世上没有爱,她自然没有心。
  • 大漠长风

    大漠长风

    我放了你走,你为何又回来?你可知,若这次不走,便再也没有机会了?白苏眯了眼睛,缓缓的靠在树旁。后背的伤口又开裂了,火烧火燎的疼着。她却依旧固执的漫不经心的笑着。是的,我不走了。李若言抬起头来看着白苏,素日无波无澜的脸上猛然间笑了起来道若是连我也走了,你就真的是一个人了。而我,也真的是一个人了。这一笑,却如春风破冰一般,又好似漫天繁星倒映水中,风一吹,粼粼晃动着,迷了人眼,亦迷了人心。李若言,我本就是被舍弃的公主,从出生起,就注定了结局,你为何来温暖我的岁月?白苏,我从出生起,便注定要开始厮杀,可是遇见你,我突然间想要守护了。一个是被舍弃的公主,一个是被遗弃的太子,两人在一起,究竟谁是谁的救赎。
  • 俗世黑客

    俗世黑客

    黑客g的手段天下无敌,在十二年前打败世界至高黑客god后了无音讯。。。“啊,我果然很nb。光靠一本书就以青年组的年龄达到了成人组的水平。哈哈哈哈哈哈。那群遭老头子要知道我如此之年轻还不得气死。哈哈哈哈哈哈。。。恩,最近过够了清心寡欲的隐居生活,让我去京城搞风搞雨吧。咳咳,大隐隐于市嘛”他却不知道,这一去。揭开了他的身世之谜。为什么智商高达250( ̄? ̄)的身体健壮的男孩却惨遭抛弃?为什么对杭州本能般地厌恶?为什么,为什么...
  • 网王之爱如果还在

    网王之爱如果还在

    原本以为男友和闺蜜的背叛,会使我痛不欲生,可在看到那个为了社团不顾一切的男人,这点痛又算的了什么,我还有爷爷,我还有很多事没有完成!!!怎么可以放弃呢!
  • 乱世璃宸

    乱世璃宸

    行军扬起尘土,战旗横空,扯破一座王城的姓氏。他,帝王之子,征伐沙场;她,将门之后,向往战场;她允他天下归一,他许她满城灯火。
  • 浩瀚之眼

    浩瀚之眼

    一场意外的车祸,让齐凡直接失去了双亲。而他醒来之后,似乎其他的亲人也都消失不见。而齐凡在苏醒之际,却发现他已经拥有了一种特殊的能力,能够听到别人内心深处声音的眼,心眼。却是在某一天,他突然出现了。他告诉齐凡,那场车祸事故,并不是意外,而是有人操控指使的。他告诉齐凡,想要知道这一切的真相,就去强大到无人敢操控他的地步。最终齐凡踏过一个个谜团,到最后他才发现……
  • 回到梁山做好汉

    回到梁山做好汉

    林涛原本是一个死刑犯,至于他犯得罪却不足为外人道,带着这份对现实的失望和悲凉,他随同穿越的历史潮流,来到了宋公明哥哥的麾下,鞍前马后当了一名小校……