次贷危机跟A股有什么关系？
其实，2007年以来，世界资本市场上空，一直有一个阴影徘徊，那就是美国的次贷危机。全球市场的被拖累，都是源于后来一发而不可收的次贷危机爆发。
卡眉研究过次贷危机，大致也算搞明白了：那是美国的贷款机构以一些欺骗或自欺欺人的手法鼓动穷人买房，比如零首付，比如还贷开始几年利率极低，比如通过房产增值获得再贷款，等等，但其实到了后面按公式计算穷人根本还不起。总之，过去不可能买房的穷人纷纷购房，使得房价一路暴涨，内在需求的难以为继被掩盖。
盛宴总有散时。当房价碰到天花板，没人接盘房价涨不上去了，过去被遮掩着的还贷问题就逐渐暴露。当房价开始下跌，购房的穷人还不上贷款，面临断供的困境，贷款机构便深陷其中。而这还并不可怕，更为严重的是，美国的金融机构利欲熏心，贪婪无度的华尔街把这些不良贷款打包包装成优质贷款，做成债券出售，加上CDS1①市场上的对赌杠杆被无限放大，一场金融业的大崩盘正在美国积蓄力量。
2007年7月，国际三大评级公司下调了美国1000多只按揭贷款抵押债券评级，不断有抵押贷款公司停业、倒闭的消息公布，更有涉足抵押贷款业务的金融机构曝出亏损累累。8月3日，贝尔斯登宣布暂停赎回3只按揭贷款对冲基金；8月16日，道指道琼斯一度暴跌343点。8月3日到16日，市场的恐慌情绪持续了近两个星期，在美联储的救助下逐渐恢复平静，由于发达国家央行纷纷介入金融市场，投资者信心得到鼓舞，纽约股市大涨小回一路攀升，道指在10月9日创出14198点的历史新高。而随着花旗、美林等华尔街巨头相继公布亏损的财报，10月下旬开始，纽约股市又开始再次下探。
卡眉不以为然，就算美国股市进入调整，跟中国股市有多大关系呢？美国的金融业在次贷上巨亏，但中国的金融机构投资美国次贷的没有多少，有什么损失呢？
市场似乎也和卡眉想的一样，上证指数从6000多点跌破5000点，很快又收上5000点，做了个双底之后，又开始上攻之路。事实上，很多人都在憧憬着2008年的中国奥运之年，上证指数能冲上万点大关！
卡眉有着同样的憧憬，当大盘万点时，三一重工完全有可能晋升百元股！于是，2008年1月时，她毅然追加4万元进入股市，以52元的价格买入800股三一重工，这样，账户里一共拥有4800股三一重工，卡眉算计着，等涨到100元，就有48万元！
她默默祈祷着2008年好运。
止盈出局
2008年农历新年一过，卡眉定下心来开始关注股票的时候，发现情况很糟糕。
到了2月，一系列数据显示，美国经济已经大幅放缓，衰退几率上升，全球股市跌声一片，美联储2000亿美元强心剂注入之后，美国股市勉强出现了一天反弹，随后，道指跌破12000点大关。
A股能够幸免于难吗？卡眉祈祷。
然而，上证指数延续了年前的疲弱状态，又下了一个台阶，从4500点一线跌到了3500点一线，而三一重工也跟着跌到了33元附近。要不要卖出？卡眉全部的4800股三一重工综合成本不到17元，现在卖出，还有着近1倍的盈利。可是最后4万块800股是在52块买入的，就这样割肉了？考虑再三，卡眉在33.5元卖出了一半2400股，先收回本金8万元，另外2400股，她怎么都不舍得卖。
4月，卡眉又坐了一回过山车，三一重工在上证指数反弹时，出现强烈反抽，股价最高冲破46元，卡眉本想清仓了断，最终还是被幻想和贪婪左右，没有行动，错过了最后一次获利离场的时机。
随后的世界，一片惨淡。7月，道指跌破了11000点大关；上证指数在2800～2900点徘徊，当7月29日，股指再次掉头向下时，卡眉终于下定决心彻底清仓，临走之前，三一重工在7月还有一次10送5的送股，最终卡眉在22元清仓3600股，盈利近8万元。此后，三一重工在10月30日最低跌到了10.8元。
卡眉把自己清仓的消息告诉了慧妮，慧妮在亏损50%之后，愤然离场。
大结局：股市犹可为，入市需谨慎
至此，卡眉她们几个从股市全部撤出。
此后，雷曼兄弟控股公司9月15日宣布破产，当日雷曼股价暴跌94%至每股0.21美元，标志着次贷危机演变为全球金融危机。全球主要金融机构开始清算与雷曼兄弟的信用风险敞口，世界各国资本市场股价继续崩塌，上证指数最低跌到了1664.93的低点。
随着各国救市政策的出台，中国政府在2008年11月9日宣布了4万亿投资计划，当日，美国三大股指受此利好刺激大幅高开，A股市场也像吃了兴奋剂一样。到了2009年8月，上证指数比最低点实现翻番，到达3400点上方，许多个股从2008年11月的低点算起，也有了翻几番的获利。
卡眉此时却没有再入市。她觉得自己虽然第一次入市就赚了钱，可懵懵懂懂炒了3年股，中国股市于她，仍然是雾里看花，看不清楚。
时光进入2012年，卡眉歇了有些“年头”了，她终于又想入市了。不是因为时机转好，而是因为她觉得自己经过这几年看清楚了很多。她发现，中国股市还是一个可以投资理财、可以赚钱的地方，中国股市有着比较高的波动性，操作也比较简单，如果能操作得当，是存在稳定盈利可能的。不过，不能对中国股市抱有太大奢望，2006年、2007年那样的大牛市，或许果真如中年男所言，那是“我们一辈子能碰到的最好的股市发财机会”。而且，要看到，中国股市还很不成熟，估值体系、估值水平都有着很大的变数，许多被描述得天花乱坠的股票，其实长期稳定发展十分可疑，陷阱处处都有。所谓价值投资的豪言壮语，有时不过是自欺欺人或是作茧自缚。在中国，绝不是买入几只所谓价值股就可以睡大觉的。
看清楚了这些，卡眉觉得，再入市一定要讲究操作策略。以她非常有限的阅历和经验，她认为，股市操作首先一定要分清牛市和熊市，牛市中，一路抱定潜力股等待拉升，不患得患失，不换来换去，让利润奔跑，让收益放大；熊市中，则一定要注意波段操作，设定止损，保护自己的主力部队。
关于股票，“三十年河东，三十年河西”，风水经常转，但有几点经验教训是需要铭记的：一是，不一定非选择朝阳产业不可，但一定不可以选择夕阳产业；二是，成长股为王，首选具有成长潜力的股票，除了注意其行业、业绩，还要看其股本是否有扩张空间，市值如何。一个不变的真理是，公司市值是会有“天花板”的，比如三一重工，扩张到如今地步，再想往上恐怕就难了，而盘子巨大的银行股、中国石油、中国石化，纵使业绩再花团锦簇，也不是我们小投资者的理想标的。
附：彼得·林奇条股票投资黄金法则
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1.投资很有趣，很刺激，但如果你不下工夫研究基本面的话，那就会很危险。
2.作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得的所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果你充分发挥你的独特优势来投资于你充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家们。
3.过去30多年来，股票市场被一群专业机构投资者所主宰。但是与一般人的想法正好相反，这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者，照样可以战胜市场。
4.每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。
5.经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司的业绩表现与其股价表现毫不相关。但是，长期而言，一家公司业绩表现与其股价表现完全相关。弄清楚短期与长期业绩表现与股价表现相关性的差别，是能不能投资赚钱的关键。这也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。
6.你得弄清楚你持股公司的基本面究竟如何，你得搞明白你持有这只股票的理由究竟是什么。不错，孩子终究会长大的，但是，股票并非终究会上涨的。
7.想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。
8.把股票看做是你的小孩，但是养小孩不能太多，投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人，即使利用所有能利用的业余时间，最多也只能研究追踪8到12只股票，而且只有在条件允许的情况才能找到机会进行买入卖出操作。因此，我建议，业余投资者在任何时候都不要同时持有股票5只以上。
9.如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。
10.永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。
11.避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。
12.对于小公司的股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。
13.如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过，像生产赶马车鞭子和电子管的这些行业永远没有复苏的希望了。
14.如果你在1只股票上投资1000元，即使全部亏光也最多不过是亏损1000元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到1000元甚至50000元。业余投资人完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，但基金经理人根据规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就丧失了相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。
15.在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。
16.股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害。股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊，慌忙低价割肉，逃离股市，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。
17.每个人都有投资股票赚钱所需要的智识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中的所有股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。
18.总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。
19.根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何未来利率、宏观经济和股市预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。
20.如果你研究了10家公司，你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司，你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构者忽视的好公司股票。
21.没研究过公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。
22.当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边，持有时间越长，赚钱的机会越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨，未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。
23.如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票投资基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。投资于6只投资风格相同的股票基金并非分散投资。投资者在不同基金之间换来换去，就会付出巨大的代价，得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错，就不要随便抛弃它们，而要坚决长期持有。
24.在过去10年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第8.因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。
25.长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合。但是，投资于一个由胡乱挑选股票构成的投资组合，还不如把钱放到床底下更安全。
§§06 懒姑娘，买基金你信得过？
