默多克还说，新闻集团总是处在“风险前沿”——虽说如此，公司就是这样在不到40年时间里，从澳大利亚第四大城市的一张小型下午报成长为全球新闻帝国。新闻集团在这个时期迅猛发展，大多数时间里银行也随着新闻集团愉快地成长壮大。1990年到1991年的经历教导默多克：“我们大家的命运——蟾蜍、蝴蝶和银行不可分割地交织在一起。我们需要银行。而银行着想在这个多变的金融环境中有所成就，也需要与知道往哪个方向跳的蟾蜍保持牢固的关系。”
1990年8月新闻集团的年度业绩公布，默多克说：“这些数字说明我们背负着许多短期债务，市场因此受到冲击，”——确切地说，是23亿美元，相当前一年的6倍。默多克犯了一个严重的错误。他本以为短期贷款利率会下降，所以借了许多短期款项，以备长期利率下降时将其转为长期贷款。事与愿违，所有利率都急剧地上涨。
银行很不情愿地同意将9月30日到期的贷款再延期一个月，但条件是新闻集团答应重新清理其繁重的债务，并采取明智的商业计划。新闻集团最大的债权人——花旗银行被委以解决债务问题并重组该公司的重任。这个代号为“海豚”的项目，由花旗银行的时年34岁的副总裁安·莱恩负责。接下来的几个月里，默多克只能依靠莱恩的帮助，他一生中还没有仰仗过任何其他人。
由于默多克不顾后果的购并，新闻集团借遍了全世界——澳大利亚、英国、日本、荷兰、美国、新加坡、印度及中国香港，还有其它许多地方的钱。新闻集团拥有数百家不同的公司，而每家公司都有不同的担保，其贷款类型也各不相同。
莱恩着手整理信息时，新闻集团的股价开始急剧下跌。澳大利亚证券交易所要求解释。“我们的股价都怎么啦？”默多克说：过去3个月里我们的股价创造了世界新记录。”这一切看上去越是复杂，莱恩知道解决的方法就得越简单。时间不允许她考虑别的方案或选择，因为情况复杂，参与者众说纷纭，足以使整个事情不了了之。她要做的就是拯救公司，减少债务。每家银行和金融机构都把贷款延期，给默多克时间。她还必须对新闻集团和默多克本人有所约束。这可不是一件容易的事。
在这个过程中，戴夫·沃德起了十分关键的作用。
在1990年前10年，默多克一直在从事购并活动，他把债务管理留给在新闻集团任了10多年的财务主管理查德·萨拉曾。但是到1990年时，新闻集团的财务开始出现危机。
就在这时，戴夫·德沃接替了理查德·萨拉曾，成了新闻集团的第三任财务主管。
戴夫·德沃在新闻集团中的地位举足轻重，正是在他的帮助下，莱恩发现主要银行不断的贷款致使新闻集团现在欠着146家金融机构的钱，而且是10种货币的贷款。莱恩和她的工作组成员不停地问他们自己和新闻集团的人们：“我们在哪里？公司在哪里？债主在哪里？我们有些什么？每个人的相关位置是什么？他们从哪里开始协商？”新闻集团的金融和组织图表看上去就像是乱七八糟头序不清的电路图。
到1996年10月的后半月，莱恩及其工作组终于将银行归为3个档次。第一档由9家银行组成，它们都是主要的债权人，而且已明确表态不会再单独提供新的贷款。他们希望使公司维持运转的新贷款能出自更多的银行。
第二档次大约有30家银行，它们将与第一档次的银行共同成为新的贷款者。第三档次的银行不会再加入新的贷款行列，由于它们是最小的投资者，所以该档次大多数银行认为其参与宇宙无关紧要。
莱恩在组织这些银行的同时，还得迫使新闻集团有序地运转。她坚决要求公司根据它各种不同的子公司可能会赢利多少的情况，拿出一个切实可行的商业计划。
听到她的工作组成员报告此事之后，新闻集团的人们开始恐慌起来。新闻集团以前从来不知道有这么多的金融契约。
可就在这时，危机发生了。
1990年12月6日对默多克来说是一个黑色的日子。那天，一个名不见经传的银行——匹兹堡国民银行到晚上11点还在拒绝对一笔小额贷款展期——1000万美元，这只是一笔更大的贷款的一部分。“我们不太了解他们，”默多克说，“他们是通过澳大利亚某个放款银行团进来的。”匹兹堡国民银行对新闻集团几乎一无所知。
戴夫·德沃给匹兹堡方面挂了一个电话。
接电话的对方只是说：“把钱还给我们。”
戴夫·德沃说：“我们不能。你明白那意味着什么，我们会因此停业。”
对方肯定地说，新闻集团必须停业，开始对公司进行清理。
德沃解释说，正像他无数次跟100家银行所说的那样，新闻集团只存在资产变现的问题。公司正跟其主要银行商议。它有一个非常合理的计划。它拥有巨额资产。它一定会摆脱困境的。
匹兹堡的那个人仍然不相信，德沃回忆道：“他说：‘对不起。我明白你说的话了。我们认为你们没有偿还我们贷款的能力。让我们对公司进行破产管理吧。”
真是恐怖，默多克后来说：“恐怖之极！那位信贷主管说：‘停业清理你们公司。’就值1000万美元！”
如果这家银行拒绝展期的话，新闻集团就会一败而不可收拾。公司将会陷入全球性的违约拖欠，这样势必加重其所有公共债务。重新筹措资金就无法进行。拖欠贷款会彻底毁掉公司与其债权人的信任关系，公司尚欠着全世界的贷款机构30亿美元。
默多克给莱恩打电话，她当时在代表花旗银行的伦敦律师事务所。她知道他绝对不会说：“我再也坚持不住了。”但在这一特定的下午，她也明白他不知道怎样才能达到目的。
默多克告诉她：“我想这已经完了。我认为我们不可能得到这家银行的合作。我这就去你那儿。我不能在电话上谈这事。”
她心里明白。12月7日，也就是明天，这笔贷款就要到期，数额为10亿澳元。匹兹堡方面可能会使情况急转直下，莱恩觉得他们正慢慢地掉下悬崖。
默多克还在到这儿的路上，莱恩趁此给纽约花旗银行的总部打电话。她想告诉总裁约翰·里德正在发生的事情。
在任何重组工作中，总有一些债权人不愿帮忙。他们常常有很好的理由脱身而去。有时他们只是在相互较劲。莱恩知道现在就应该是向他们施压的时候。或更有诗意一点，按照莱恩和她的小组经常在办公室所说的那样，你得对他们进行“攻关”。
对债权人“攻关”可以采取多种形式。多位副总裁可以给拒绝妥协的银行打电话。如果还不够的话，总裁本人可以给它打电话。任何联邦职能部门的官员都可以“攻关”。如果需要重磅弹头才奏效的话，联邦储备局的主席可以出面，那天默多克的确在设法找到他。日本职能部门的官员可以对日本银行进行“攻关”。英国央行可以“攻关”英国银行。迫不得已，首相也可以出面。但是默多克那位显赫的盟友撒切尔夫人当时才刚刚被迫辞职。
“攻关”是很微妙的过程。莱恩知道，不到万不得已，最好不要向对方施加太大的压力。她不轻易进行攻关。但现在她明白攻关是必要的。她请求约翰·里德给匹兹堡方面打电话，规劝那位总裁，并解释迫使新闻集团破产的严重后果。公司会因倒闭而一点一点地被贱卖掉。整个西欧金融系统都会受到影响。默多克的新闻集团远不止一家公司——它控制着澳大利亚70％以上的新闻业，英国新闻业的30％到40％，还有美国一家大型电视网。新闻集团是世界上最重要的媒体公司之一。它的覆没会波及世界经济，加速其衰退。
莱恩在默多克给匹兹堡的银行打电话之前，又打电话到纽约以确定约翰·里德已对匹兹堡进行过“攻关”。她叫律师事务所的一个合伙人赶走在他们最好的会议室里的任何人，给默多克让路，她有两个目的：确保花旗银行已经尽其所能避开灾难；使默多克保持镇静，以便更有效地处理事务。
默多克到来以后，莱恩告诉他一切正在处理的事情。
默多克要求慢慢地了解这一过程。出了什么事，又该做些什么？莱恩看得出他压力很大。他知道几个小时内就可能失去他的帝国，对这一前景他一直很清醒。他没有惊慌失措。但是她知道，她已经意识到这可能就是末日。
莱恩觉得默多克本人必须跟匹兹堡银行总裁对话。莱恩在纽约的人给默多克先讲了此人的心态。这可能会是他打过的最重要的电话。它将决定这个他从父亲那里继承下来的现在已经成为帝国的公司的沉浮。这个电话是惟一的救生艇，默多克必须为其导航。
莱恩本人也非常害怕。“但是我的任务是不要显得恐慌。我的任务是要让默多克保持镇静，集中注意力。”她说，她有很强的自控能力，默多克也一样，“他没有发狂。看得出他在颤栗，但他没有失去理智。他也没有心跳过速。”
“如果我们不能使他们延期，就一切都完了。”默多克对她说，莱恩也这么认为，但她没有这样说。“没完以前一切都还有救，”她说：“要勇往直前。”
大约半小时，默多克已准备好打电话。这真是令每个人心惊肉跳的时刻。
对方总裁不愿接默多克的电话。
默多克几十年来几乎可以随心所欲地给总统和首相打电话，如今匹兹堡的一个小小银行总裁竟然不愿跟他说话。
相反，默多克被接通给信贷主管，在这后面，是莱恩“攻关”所取得的结果。在这个匹兹堡官员面前，“我得乞求”，默多克回忆说。接着突然之间，令默多克震惊的是，一切都过去了。这位信贷主管，在几个小时前还告诉他们停业清理公司，现在简直是再仁慈不过了。他说，“噢，默多克先生，感谢你打来电话。不知道戴夫·德沃告诉过你没有，我接到他打过来的一个不错的电话。我们谈得很好，我已充分考虑了他跟我说的话。我们不想那样为难你们。”
在伦敦午夜的两个小时左右，默多克逐渐感到不那么紧张。“我简直不敢相信这件事。”他后来说。
默多克回忆道，那位匹兹堡官员说：“也许我们可以到纽约一聚，这样我们对公司会有更多的了解，然后找到一个解决问题的方法……”
对于默多克来说，这件事或许是他一生最难忘的。而事实上，这种情况在很多企业都发生过，在这个时候，有的企业因此而反败为胜，重振大业，而更多的企业却是走向了衰败，直至灭亡。
默多克尽管为他自己疯狂的扩张战略付出了巨大的代价，但是，在危机时他能够冷静地应对这一变化，力挽狂澜，使新闻集团走出危机，更是一位卓越的企业领袖的体现。
