我将致力于说明几种方法，通过这些方法可以预见道琼斯平均指数及个别股票的顶峰与谷底。不要指望着你下面要做的就是水晶球占卜，这里不存在任何“神秘的”方法——也没有任何“秘密”可言。忘记诸如秘密公式或哄骗方法的东西，你根本不能用那样的方式进行预测。即使真有这种方法的话，那些“内部人士”早已“独吞”，根本不会让大众有机会得知，就像他们在工业领域对有价值专利品所做的那样，因为他们觉得那些专利品可能会对“现有安排”构成障碍（如石油，橡胶）。
然而，有一种“系统”确实存在，通过利用这种“系统”，你的交易在大多数情况下就会获得成功。当你完成吸收本章中的所有内容时——那么在90%的时间里，你都应该知道何时叫做“顶峰”或“谷底”——并且准确地说出这两种现象。否则，你还是为你的财富找找别的出路吧。这完全要看你自己了——你是具备这种能力的。
让我们开始吧。你从现在开始就会发现，我总是会从一个主题“跳到”另一个主题之上。请不要介意，这对于我们的最终目标来说是必要的。当我向你介绍某个特定“理论”时，我将不得不阐述一些看似无关紧要的主题，但实际上这一内容与我们所讨论的主题是密切相关的。当我们开始讨论时，我们将常常需要重复某些内容。所以，请不要介意，因为这其实都是为了你好。不要匆匆忙忙地，最好“花些时间”学习并实践你所读到的内容，否则时间便会惩罚你，让你付出昂贵的代价（通过猛烈的打击与损失）。你将会发现，读这本书是最便宜的学习方式。
在股市上，你需要考虑到三种不同的行情。
第一，作为一个整体的股市。
第二，市场上的主要团体——（工业、铁路及公共设施团体）。
第三，三种主要团体内部的小团体，如铁路设备公司——铁路团体的一部分；公共设施团体中的电力设备、铜矿业及生产公司。例如，除农具制造业之外，农业团体中还包括邮购商店，这一行业的兴盛建立在农民富足的基础之上。这些团体或许还可以再细分——军备团体（属于工业领域）中的航空及造船业，这一产业又会涉及到制造战争材料的制铜及化工公司。这种公司也可以被看做是农业团体的一部分，因为它们可以为农民提供肥料及其他化学制品。此外，由于这种公司还可以提供油漆、水泥、屋顶材料以及一项建筑工程所需的其他产品，它们还应被归类为建筑团体。同样，钢铁团体应当与建筑团体以及铁路和汽车团体放到一起加以考虑，因为钢铁团体可以为铁路设备业、汽车及建筑业供应铁轨及钢材。
要想预见市场价格的进程轨迹，你就首先应该将市场看做一个整体加以考虑，然后再对个别的股票或团体进行仔细审察。更为明智的做法就是，一开始就搞清楚股市交易的基本知识，同时也是最重要的知识。就像宇宙万物一样——最基本的，也就是最重要的。
当你思考买进或卖出时，首先要就整个市场进行思考，使你关于买进或卖出的决定基于整个市场的前景——而不仅仅是你所选股票的前景。只有当整个市场即将上涨之时，你所选的股票（即使是最好的绩优股）才最有可能开始产生波动。我特意强调这一点，因为我从收到的客户来信中得知，对于大多数的交易者来说，他们当时很少会依据更广阔的市场行情来思考他们的“宠物股”。很多交易者常常忘记，股市从根本上说是全世界范围内的一个晴雨表。这些交易者情愿让他们的“宠物股”逆“血流”——整个世界的“生命线”而行，结果他们可能真的选出了某种好股票（这是很可能的）——但他们买进的决定却不成熟（大多数情况下太晚了）。从市场化的角度来看，当你将自己所有的算计与希望都寄托于一种股票时，无论该股票有多完美——暂且不谈该股票不过是整个市场的一部分而已——你都从一开始就注定要遭受损失（“何时”不仅比“什么”更重要——而且更难以回答）。
再说一次——从市场化的角度来说，你的“思考”应锁定在整个市场的广阔行情之上，这一点是至关重要的。你知道，市场总是以两种行情呈现出来的，要么熊市，要么牛市。一旦涨势完成了其任务与计划（分派股票），跌势就会开始出现。反之亦然，当跌势已经“清算”所有或大多数短期持有股时（股票积聚之时）——涨势便开始形成。当你看到市场“毫无变化”时，它实际上正在为其下一次动向（或涨或跌）“铺平道路”。因此，最重要的一点就是要知道，就最近的将来考虑，整个市场将会上涨还是下跌。你手中的股票对你来说可能是个“宠物”——但对于整个市场来说，它只不过是一只“狗崽”——或者可能就是一只“小狗”而已——在“吃食时”它才会有“骨头”啃。
当然，你可能会认为，当股票价格先是上涨，然后又发生某种程度的下跌时——我们就说下跌了50个点吧——这是一个毫无用处的过程，它在不合理地浪费人类的努力，你会恰如其分地据理力争。例如，你会问到，倘若股票价格总数上涨了150亿美元，然后又在下一次动向中下跌了120亿、150亿或180亿美元，这又有什么好处呢？难道这样会创造出额外的财富来吗？当然不会。相对于股票价格总数上涨150亿美元来说，当其价格下跌了同样的幅度，整个国家都不会更富有。实际上，这只会产生一种“账面”幻觉而已。举例来说，假如根据证券交易所对于某股票的报价，在通用汽车股的股东之中，只有一半人想以这一价格水平兑现他们手中的股票——那么该股票的价格在一天之中就会下跌至报价的一半以下。实际上，如果选择这样的股票进行交易，那么你就会有“停业”的危险。然而，如果你属于少数在持有该股票时还能将账面利润转换成现金的人——那么你就能大大地增加你的现金资源。从上述内容中，你可以看到，无论在涨势还是跌势中都“坚守”某股票而不兑现利润，退一步说，这就是一种“耗损运动”，并不能使你的“货币价值”增加。《圣经》中的一位先知甚至说，“我见日光之下所做的一切事都是虚空，都是捕风”。
在股市上，“强度”这一术语其实意味着“疲软”，反之亦然。这个类比可以用于一个到了成熟年龄的人。一个人要花上40多年的时间，才能实现一个成年人应有的地位、实力及信心。我们习惯于将这样一个人称为成年人，同时也暗指从此他就会逐渐走向老年（在制造业的领域中，40岁以上的人就不会被看成是良好的劳动力，而且据《圣经》中的使者加百利·希特说，这些人应多喝些营养汤来掩盖他们的年龄）。由于股市总是顺着一个垂直上涨或下跌的方向运行——你应在股市上涨（成熟）时从其跌势（衰退）的角度来思考——而且将其下跌（疲软）看成是一次上涨之前的准备阶段（强度潜力）。我们正在应对的不是股市上的已知因素——而是潜力及前景因素。从市场化的角度来看，“事实”（或者显而易见的道理）自会在几年或几个月之后“支付”并“折现”。你是无法将其“兑现”的，因此潜力因素的货币价值是不确定的。我们的交易建立在我们假设的成果之上。你的“兑现”只能基于市场的潜力——而不是它的确定因素（不要将交易建立在“确定之事”的基础之上）。
要想在市场上获利，你就必须要牢牢记住这些原则。一旦你没能遵守原则——容易受到媒体新闻及董事会会议室中流言的影响——像他们目前那样去交易——那么你就永远都无法在市场处于涨势时预见其跌势（只要有最新版面世，一张报纸就会变成包装纸或“废纸”）。如果“目前”是一朵“玫瑰花”——那么只有那些先前播下了“种子”（可能要付出“汗水和泪水”）的人，才会享受到花朵的芳香。同样，当市场处于跌势时，如果你总是轻信那些关于事物阴暗一面的流言（事物本身就具有这种性质）——你就永远都不会“看到”最后的日出——而对于由此而来的好处，你也会毫无准备予以接受。宗教方面的教导告诉我们，只要我们在自己的整个生命周期都保持“正直”，我们以后就可以上天堂。至于那些无法“看见”天堂的人——他们将永远都不会看到。
对基于交易量和价格的图表进行研究及观察，你会从中发现，最大量的交易发生在价格高昂之时。那些在价格达到顶峰时买进大量股票的正是大众……他们总是把天边想成是界限。（我真应该为使用了“想”这个词而道歉。实际上，他们根本就不会去想。）还有一个不幸的经济现象就是，只有在繁荣期已经达到颠峰、股票价格高涨之时，大众才会用自己的钱进行“投资”。在1943年的战争高潮之时，“夜班”工人们用40亿美元“额外”现金中的一部分买了股票。将这些股票以顶峰价格卖出的人正是那些“内部人士”。实际上，对于优秀的交易者来说，股市到达顶峰的第一个确切信号就是，交易量增加而价格却没有相应地提升。当这一现象产生时，那些内部人士正在向大众们倾销股票，你最好也跟着学学这里面的“窍门儿”。这里的“内部人士”并不仅仅是指那些经营证券交易所的人。尽管交易所中确实充满了内部人士，他们是比大众更优秀的交易者——这也是他们之所以成为了内部人士的一个原因，但是在外部的交易大众阶层当中，也有大量的内部人士（他们与你是属于同一类型的——那些更想知道“为何”和“何时”、而不是“什么”的人。他们也是我的客户，每周都订阅我的商情报告书）。正是这些“内部的内部人士”和“外部的内部人士”，当他们认为价格将不会升得更高时，他们就会将自己手中的股票倾销掉。此时，那些大众（外部人士）就会买进这些股票。他们之所以会买进是因为，他们无法站在每一天的角度进行思考，无法站在作用与反作用的角度进行思考。他们就是一大群野兽的一部分——一个跟着一个走，想不到任何边界……想不到给定值……想不到变化着的条件。他们并不知道，当股票价格高涨时，市场已经折现了一组有利因素，并正要折现另一组潜在的不利条件。他们并不知道，归根结底，股市就是一场内部人士与外部人士之间的逐利“游戏”。对于9个“业余”棒球选手来说，他们又怎么可能战胜那些专业的美国人呢·如果你的目标是打败那些美国佬——你最好先作好充分的准备。今年春天就开始训练你自己——（先在“纸上”做交易练习，然后再掏出你的钱）——否则你将不具备参加竞赛的“良好”状态（这是一种用金钱进行的竞赛）。
现在我们已经上完了另一堂课，即市场就像国家、人民、个人及各种生活元素的历史一样，其存在的意义主要在于不断重复的活动，上涨下跌，下跌之后再上涨——我们或许可以得出结论，成功交易的第一个先决条件就是，当股票价格到达或接近于顶峰时卖出（农民收割他们长高的玉米之时）——并当股票价格到达或接近于谷底时买进（农民将种子深植于土壤之中时）。我用了“到达或接近于”这几个字，因为我们永远也指望不上，当股价到达一个完美的至高点时卖出，或是在其到达一个完美的最低点时买进。由于市场使买主与卖主之间发生着激烈的竞争——任何人也难以预料股价将在何时达到顶峰或谷底。科学技术还没有设计出任何工具，能够定量测量乐观或悲观的情绪——或者愚蠢与智慧。我们所期望能够得知的只是，当前的股票价格是处于顶峰还是谷底，或者我们近期是否能够经历这种现象。
我还想提请你注意的另一个重点就是：当市场不断地上涨或下跌之时——市场可并不是某种可以调节精确的机械工具——或者数月之前就已“上紧发条”，并准确地预示着其动向的幅度。市场也并不是一个“木头士兵”。1943年7月，当我正在写这本书写到了一半的时候，一位客户走进了我的办公室，他说如果我告诉他我“准确预示市场”的“系统”，他马上就会给我1000美元的现金。我当时的答复是，我真的没有什么“系统”可以“告诉”他。我还提到：“我写了一本《股市成功之七大支柱》的书，而我现在正在写另外一本书。我这里有一本《七大支柱》，上面有我的一些建议，而且当你读完这本支柱书时，我现在写的这本新书就会面世。那么，你干吗还要花1000美元呢？”他回答道：“可是谁能有时间去读那么多书呢？”于是，我坦白地告诉他，他是一个连抓松鼠都不适合的人——更不用说在市场上以他不愿去学的一种“系统”去交易了。
像我们这样的人会影响到股票价格的波动。我们会提前思考、希望、计划、渴望并将事情搞清楚，然后依据我们的情感、直觉及想法采取相应的行动。当我们买进或卖出100张股票时，正是我们的行动决定了价格的走势。同时，“事情的发生”会使我们改变我们的行动。你必须要注意这一点。你知道，“当”“事情”突然“发生”时，止损指标就是一种抑制“如果”与“何时”的抗毒素。然而，坦白地说，当我们在市场上行动“正确”之时，“事情”是不会“发生”的，而其大都只会“发生”在我们犯下“错误”之时。当一个人在市场上行动“正确”时，所“发生”的一切都对他有利。通过采取了“正确”的行动，他间接地预见到了将会“发生”的事情。这就像是娶了一个“正确”的女人，所“发生”的一切都像是“天赐良机”。然而，如果娶了一个“错误”的女人，那么所“发生”的一切都会让生活变得更糟。
每种股票都有两个价格。一个是“标价”，另一个是“要价”。约翰·史密斯手中有100（或10万）股，他想以每股98美元卖出。亨利·布朗想要买进100股，但他只想为每股支付97美元。他们两人都向交易所表达了各自的想法（通过他们各自的经纪人）——前者愿以每股98美元的价格卖出100股，后者则标出100股每股97美元的买入价格。他们两人都有大量美元支持着他们各自的决断。如果约翰·史密斯的愿望实现，价格将会是每股98美元，而如果亨利·布朗获得成功，价格就会是每股97美元。如果处于某种原因——当前，（在每股98美元的价格水平上）没有买主——而且如果约翰·史密斯急于卖出他手中的股票——他就会将价格降低至每股97或97.5美元——那么亨利·布朗就能以更低的价格得到100股。这就是交易所中股票价格的决定因素。如果在约翰·史密斯的“要价”与亨利·布朗的“标价”之间，出现了一个叫山姆·琼斯的人，他愿意以每股98美元的价格买进100股——那么，该股票的价格就不会降至每股97美元。此外，假设约翰·史密斯手中可能有成千上万支股票，那么他下一次卖出100股的价格就会是每股99美元，而不是98美元——而且这种竞争还会周而复始地进行下去，也可能会出现每股98或98.5美元的价格。但是，如果约翰·史密斯坚持以每股99美元的价格卖出股票，而且此时没有别人以每股98美元卖出这种股票——那么该股票的价格就会上涨到每股99美元。这种情况会持续下去，直到有这样的一个人出现，他愿意以每股98、97或96美元卖出他的股票。到那时，股票的价格才会有所下跌。
